حبيبي وول ستريت الجديد ليس في عالم السيارات الآلية أو تعدين العملات المشفرة أو الميتافيرس. إنها حفار للنفط في أوكلاهوما سيتي تتمتع بموقع مناسب في غرب تكساس الصخري.
بالنسبة لمستثمري النفط ، فإن الوصول المفاجئ للأخبار الجيدة يمكن أن يثير التساؤل حول ما إذا كانت الأخبار السيئة وشيكة. ربما لا ، استنادًا إلى المحادثات الأخيرة مع الرئيس التنفيذي الجديد لشركة Devon واثنين من محللي وول ستريت - يتم اختيار أفضل أسهمهم في غضون لحظة.
كان قطاع الطاقة هو الأسوأ أداءً في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين ، وكانت التكنولوجيا هي الأفضل. ولكن حتى الآن هذا العام ، تتصدر الطاقة التكنولوجيا بنسبة 2010 نقطة مئوية - ثاني أكبر انتشار في التاريخ ، وفقًا لبنك أمريكا للأوراق المالية. ويشير إلى أن قطاع الطاقة لا يزال غير مكلف ، حيث يبلغ 23 ضعف تقديرات الأرباح الآجلة ، مقابل 11 مرة في المتوسط منذ عام 17.
لقد حصل النفط على دفعة من التوقعات بأن الوباء قد بلغ ذروته ، وأن هذا السفر سوف ينتعش قريبًا. وارتفع خام تكساس من 53 دولارا للبرميل قبل عام إلى 85 دولارا في الآونة الأخيرة. في الأسبوع الماضي ، قدرت وكالة الطاقة الدولية أن الطلب العالمي على النفط في عام 2022 سيكون أعلى من مستويات ما قبل الجائحة. وكتبت في تقرير أن جزءًا كبيرًا من السكان سيكتسبون مناعة لـ Covid-19 بحلول نهاية الربع الأول ، من خلال العدوى أو التطعيم ، وقد تكون قيود السفر في وقت لاحق من هذا العام ضئيلة.
يقول ستيفن ريتشاردسون ، الذي يغطي الطاقة والمواد الكيميائية في Evercore ISI ، إن المستثمرين الذين توقعوا أن يعيد منتجو النفط بناء مخزوناتهم الهزيلة فوجئوا بتحديات الإنتاج المتناثرة. وتشمل هذه الاضطرابات السياسية في ليبيا ، والاحتجاجات في كازاخستان ، والتخريب في نيجيريا ، والتهديد بالحرب بين روسيا ، منتج رئيسي للطاقة ، وأوكرانيا ، مركز نقل الطاقة الرئيسي.
الاشتراك في الرسائل الإخبارية
تقرير اخبار الولايات المتحدة اليومية
احصل على ملخص لأحدث تغطية حصرية عبر الإنترنت من Barron's بما في ذلك الأعمدة اليومية وميزات حول أفكار الاستثمار والمزيد.
يرى دوج ليجيت ، الذي يرأس تغطية الطاقة في بنك أوف أميركا للأوراق المالية ، أن التاريخ يتكرر ، وأن المملكة العربية السعودية تستعيد السيطرة على الأسعار. في أواخر التسعينيات ، في مواجهة انخفاض أسعار النفط ومنتج مارق في فنزويلا ، أغرقت المملكة السوق ، وأغرقت أسعار النفط ، وأجبرت على تخفيضات الإنتاج على نطاق واسع وعمليات الدمج. في الآونة الأخيرة ، كان المنتج المارق من وجهة نظر المملكة العربية السعودية من عمال التنقيب عن النفط الصخري في الولايات المتحدة ، لذلك خلال فترة الانكماش الوبائي ، أنتج الكثير جدًا لفترة طويلة ، وأجبر صناعة أخرى على التفكير.
يقول ليغيت: "لقد نجحت هذه الاستراتيجية الميكيافيلية". "لقد فرض الانضباط الرأسمالي على شركات [التنقيب والإنتاج]. أعتقد أننا في عالم جديد لقضية الاستثمار ".
يقول ليجيت إن العقود الآجلة للنفط طويلة الأمد تشير إلى سعر يقل بحوالي 20 دولارًا عن السعر الأخير ، لكن المملكة العربية السعودية تحتاج إلى سعر نفط يتراوح بين 60 و 80 دولارًا لموازنة ميزانيتها ، لذلك قد يخمن المستثمرون سعرًا منخفضًا للغاية. أضف 10 دولارات إلى النهاية الخلفية لمنحنى النفط ، وقد ترتفع مخزونات النفط بنسبة 40٪ إلى 90٪ ، كما يقول. تشمل أفضل اختياراته
أوكسيدنتال بتروليوم
(شريط الأسهم: OXY) و
APA
(APA) ، الشركة الأم لشركة Apache. كلاهما له ديون كبيرة ، ولكن أيضًا لديه تدفق نقدي كافٍ لسداده ، مما قد يجذب تقييمًا أعلى للأسهم. ليغيت يحب أيضا
اكسون موبيل
(XOM) لمقتنياتها الضخمة من الصخر الزيتي في الولايات المتحدة. من الأسهل إيقاف وبدء حفر الصخر الزيتي مقارنةً بالحفر بحثًا عن الرواسب التقليدية الكبيرة في الأماكن البعيدة ، مما يوفر المرونة.
ماذا عن السيارات الكهربائية وتأثيرها على الطلب على النفط؟ يقول ريتشاردسون من إيفركور إن الرياضيات واضحة ومباشرة. هناك مليار سيارة في جميع أنحاء العالم ، مع بيع 90 مليون إلى 95 مليون كل عام. افترض أن تغلغل المركبات الكهربائية ينتقل من 4٪ من المبيعات إلى 15٪ بحلول عام 2025 ، وإلى 30٪ بحلول عام 2030. والانخفاض في استهلاك النفط من ثلاثة ملايين إلى أربعة ملايين برميل يوميًا سيعوضه زيادة الطلب على النفط من النمو الاقتصادي.
يقول ريتشاردسون إن صعود الاستثمار الأخضر لم يفعل شيئًا يذكر للحد من العرض الحالي ، لكنه أجبر منتجي النفط على الالتزام بالحد من نمو الإنتاج ، الأمر الذي كان له تأثير مهم على سيكولوجية السوق. في غضون ذلك ، استعد المستثمرون لعائدات مخزونات النفط ، والتي يمكن أن تعمل بنسب عالية مكونة من رقم واحد ، بعد احتساب الأرباح الموزعة وإعادة شراء الأسهم.
ريتشاردسون ، أيضًا ، يحب شركة أوكسيدنتال ، وقد قام بالترقية مؤخرًا
BP
(BP) ، التي تعكس أسهمها بالفعل تعهدات صارمة للحد من إنتاج الكربون ، ولكن ليس التوقعات المشرقة للأرباح وإعادة الشراء ، كما يقول. المفضلة الأخرى هي
كونوكو فيليبس
(COP) وديفون (DVN).
ارتفع التدفق النقدي الحر لشركة ديفون ثمانية أضعاف على أساس سنوي ، إلى 1.1 مليار دولار ، خلال الربع الثالث من العام الماضي ، وهو رقم قياسي للشركة. حوالي نصف التحوط من سعر ديفون من العام الماضي سوف يتدحرج هذا العام ، مما قد يمنح التدفق النقدي الحر أوزة أخرى.
بعد الاندماج مع WPX Energy العام الماضي ، أعلنت الشركة عن توزيع أرباح ثابتة زائد متغيرة. الجزء الثابت غير ملهم ، حيث ينتج مؤخرًا أقل من 1٪. ولكن إذا كانت الدفعة الأخيرة المتغيرة مؤشرًا على المدفوعات المستقبلية ، فيمكن للمساهمين الحصول على ما يقرب من 7٪ في المجموع.
حدّد الرئيس التنفيذي ريك منكريف ، الذي جاء من WPX ، نمو إنتاج Devon بنسبة 5٪ سنويًا. يقول: "لم نعد مهتمين بتحقيق نمو مزدوج الرقم بعد الآن". يسمع أشياء مماثلة من أقرانه. "لدينا بعض الأفكار المزيفة حيث ارتفعت أسعار السلع ، فقط لنرى الكثير من النشاط. أعتقد أن الانضباط سيستمر ".
لطالما تفوقت الصناديق المشتركة ذات الطابع البيئي على سوق الأسهم من خلال تجنب النفط وتبني التكنولوجيا. لقد قالوا أفعل الخير بعمل الخير. لكن مثل هذه الصناديق كان أداؤها سيئًا حتى الآن هذا العام.
تتوقع Leggate من BofA أن تتبنى هذه الصناديق نهجًا أكثر دقة لاحتضان شركات النفط التي تعالج مخاوفها.
يقول: "من السهل استخدام [حماية البيئة] كعامل عدم أهلية لقطاع لا يعمل بشكل جيد". "هذا نقاش أصعب بكثير عندما يكون أداء القطاع أفضل."
الكتابة إلى جاك هوغ في [البريد الإلكتروني محمي]. تتبع له على تويتر واشترك في بودكاست Barron's Streetwise.
المصدر: https://www.barrons.com/articles/buy-oil-stocks-devon-energy-occidental-pet Petroleum-51642796740 ؟siteid=yhoof2&yptr=yahoo
ارتفعت معدلات منتجي النفط. فيما يلي 5 أرصدة للتنقيب فيها.
حبيبي وول ستريت الجديد ليس في عالم السيارات الآلية أو تعدين العملات المشفرة أو الميتافيرس. إنها حفار للنفط في أوكلاهوما سيتي تتمتع بموقع مناسب في غرب تكساس الصخري.
ديفون للطاقة
عاد السهم بنسبة 181٪ في عام واحد ، مما يجعله الأفضل أداءً في S&P 500. لا يمكنك كتابة نص
نت فلیکس
- الذي انخفض بنسبة 20٪ يوم الجمعة ، بالمناسبة ، يجعله أحد أسوأ أداء المؤشر في ثلاثة أشهر.
بالنسبة لمستثمري النفط ، فإن الوصول المفاجئ للأخبار الجيدة يمكن أن يثير التساؤل حول ما إذا كانت الأخبار السيئة وشيكة. ربما لا ، استنادًا إلى المحادثات الأخيرة مع الرئيس التنفيذي الجديد لشركة Devon واثنين من محللي وول ستريت - يتم اختيار أفضل أسهمهم في غضون لحظة.
كان قطاع الطاقة هو الأسوأ أداءً في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين ، وكانت التكنولوجيا هي الأفضل. ولكن حتى الآن هذا العام ، تتصدر الطاقة التكنولوجيا بنسبة 2010 نقطة مئوية - ثاني أكبر انتشار في التاريخ ، وفقًا لبنك أمريكا للأوراق المالية. ويشير إلى أن قطاع الطاقة لا يزال غير مكلف ، حيث يبلغ 23 ضعف تقديرات الأرباح الآجلة ، مقابل 11 مرة في المتوسط منذ عام 17.
لقد حصل النفط على دفعة من التوقعات بأن الوباء قد بلغ ذروته ، وأن هذا السفر سوف ينتعش قريبًا. وارتفع خام تكساس من 53 دولارا للبرميل قبل عام إلى 85 دولارا في الآونة الأخيرة. في الأسبوع الماضي ، قدرت وكالة الطاقة الدولية أن الطلب العالمي على النفط في عام 2022 سيكون أعلى من مستويات ما قبل الجائحة. وكتبت في تقرير أن جزءًا كبيرًا من السكان سيكتسبون مناعة لـ Covid-19 بحلول نهاية الربع الأول ، من خلال العدوى أو التطعيم ، وقد تكون قيود السفر في وقت لاحق من هذا العام ضئيلة.
يقول ستيفن ريتشاردسون ، الذي يغطي الطاقة والمواد الكيميائية في Evercore ISI ، إن المستثمرين الذين توقعوا أن يعيد منتجو النفط بناء مخزوناتهم الهزيلة فوجئوا بتحديات الإنتاج المتناثرة. وتشمل هذه الاضطرابات السياسية في ليبيا ، والاحتجاجات في كازاخستان ، والتخريب في نيجيريا ، والتهديد بالحرب بين روسيا ، منتج رئيسي للطاقة ، وأوكرانيا ، مركز نقل الطاقة الرئيسي.
الاشتراك في الرسائل الإخبارية
تقرير اخبار الولايات المتحدة اليومية
احصل على ملخص لأحدث تغطية حصرية عبر الإنترنت من Barron's بما في ذلك الأعمدة اليومية وميزات حول أفكار الاستثمار والمزيد.
يرى دوج ليجيت ، الذي يرأس تغطية الطاقة في بنك أوف أميركا للأوراق المالية ، أن التاريخ يتكرر ، وأن المملكة العربية السعودية تستعيد السيطرة على الأسعار. في أواخر التسعينيات ، في مواجهة انخفاض أسعار النفط ومنتج مارق في فنزويلا ، أغرقت المملكة السوق ، وأغرقت أسعار النفط ، وأجبرت على تخفيضات الإنتاج على نطاق واسع وعمليات الدمج. في الآونة الأخيرة ، كان المنتج المارق من وجهة نظر المملكة العربية السعودية من عمال التنقيب عن النفط الصخري في الولايات المتحدة ، لذلك خلال فترة الانكماش الوبائي ، أنتج الكثير جدًا لفترة طويلة ، وأجبر صناعة أخرى على التفكير.
يقول ليغيت: "لقد نجحت هذه الاستراتيجية الميكيافيلية". "لقد فرض الانضباط الرأسمالي على شركات [التنقيب والإنتاج]. أعتقد أننا في عالم جديد لقضية الاستثمار ".
يقول ليجيت إن العقود الآجلة للنفط طويلة الأمد تشير إلى سعر يقل بحوالي 20 دولارًا عن السعر الأخير ، لكن المملكة العربية السعودية تحتاج إلى سعر نفط يتراوح بين 60 و 80 دولارًا لموازنة ميزانيتها ، لذلك قد يخمن المستثمرون سعرًا منخفضًا للغاية. أضف 10 دولارات إلى النهاية الخلفية لمنحنى النفط ، وقد ترتفع مخزونات النفط بنسبة 40٪ إلى 90٪ ، كما يقول. تشمل أفضل اختياراته
أوكسيدنتال بتروليوم
(شريط الأسهم: OXY) و
APA
(APA) ، الشركة الأم لشركة Apache. كلاهما له ديون كبيرة ، ولكن أيضًا لديه تدفق نقدي كافٍ لسداده ، مما قد يجذب تقييمًا أعلى للأسهم. ليغيت يحب أيضا
اكسون موبيل
(XOM) لمقتنياتها الضخمة من الصخر الزيتي في الولايات المتحدة. من الأسهل إيقاف وبدء حفر الصخر الزيتي مقارنةً بالحفر بحثًا عن الرواسب التقليدية الكبيرة في الأماكن البعيدة ، مما يوفر المرونة.
ماذا عن السيارات الكهربائية وتأثيرها على الطلب على النفط؟ يقول ريتشاردسون من إيفركور إن الرياضيات واضحة ومباشرة. هناك مليار سيارة في جميع أنحاء العالم ، مع بيع 90 مليون إلى 95 مليون كل عام. افترض أن تغلغل المركبات الكهربائية ينتقل من 4٪ من المبيعات إلى 15٪ بحلول عام 2025 ، وإلى 30٪ بحلول عام 2030. والانخفاض في استهلاك النفط من ثلاثة ملايين إلى أربعة ملايين برميل يوميًا سيعوضه زيادة الطلب على النفط من النمو الاقتصادي.
يقول ريتشاردسون إن صعود الاستثمار الأخضر لم يفعل شيئًا يذكر للحد من العرض الحالي ، لكنه أجبر منتجي النفط على الالتزام بالحد من نمو الإنتاج ، الأمر الذي كان له تأثير مهم على سيكولوجية السوق. في غضون ذلك ، استعد المستثمرون لعائدات مخزونات النفط ، والتي يمكن أن تعمل بنسب عالية مكونة من رقم واحد ، بعد احتساب الأرباح الموزعة وإعادة شراء الأسهم.
ريتشاردسون ، أيضًا ، يحب شركة أوكسيدنتال ، وقد قام بالترقية مؤخرًا
BP
(BP) ، التي تعكس أسهمها بالفعل تعهدات صارمة للحد من إنتاج الكربون ، ولكن ليس التوقعات المشرقة للأرباح وإعادة الشراء ، كما يقول. المفضلة الأخرى هي
كونوكو فيليبس
(COP) وديفون (DVN).
ارتفع التدفق النقدي الحر لشركة ديفون ثمانية أضعاف على أساس سنوي ، إلى 1.1 مليار دولار ، خلال الربع الثالث من العام الماضي ، وهو رقم قياسي للشركة. حوالي نصف التحوط من سعر ديفون من العام الماضي سوف يتدحرج هذا العام ، مما قد يمنح التدفق النقدي الحر أوزة أخرى.
بعد الاندماج مع WPX Energy العام الماضي ، أعلنت الشركة عن توزيع أرباح ثابتة زائد متغيرة. الجزء الثابت غير ملهم ، حيث ينتج مؤخرًا أقل من 1٪. ولكن إذا كانت الدفعة الأخيرة المتغيرة مؤشرًا على المدفوعات المستقبلية ، فيمكن للمساهمين الحصول على ما يقرب من 7٪ في المجموع.
حدّد الرئيس التنفيذي ريك منكريف ، الذي جاء من WPX ، نمو إنتاج Devon بنسبة 5٪ سنويًا. يقول: "لم نعد مهتمين بتحقيق نمو مزدوج الرقم بعد الآن". يسمع أشياء مماثلة من أقرانه. "لدينا بعض الأفكار المزيفة حيث ارتفعت أسعار السلع ، فقط لنرى الكثير من النشاط. أعتقد أن الانضباط سيستمر ".
لطالما تفوقت الصناديق المشتركة ذات الطابع البيئي على سوق الأسهم من خلال تجنب النفط وتبني التكنولوجيا. لقد قالوا أفعل الخير بعمل الخير. لكن مثل هذه الصناديق كان أداؤها سيئًا حتى الآن هذا العام.
تتوقع Leggate من BofA أن تتبنى هذه الصناديق نهجًا أكثر دقة لاحتضان شركات النفط التي تعالج مخاوفها.
يقول: "من السهل استخدام [حماية البيئة] كعامل عدم أهلية لقطاع لا يعمل بشكل جيد". "هذا نقاش أصعب بكثير عندما يكون أداء القطاع أفضل."
الكتابة إلى جاك هوغ في [البريد الإلكتروني محمي]. تتبع له على تويتر واشترك في بودكاست Barron's Streetwise.
المصدر: https://www.barrons.com/articles/buy-oil-stocks-devon-energy-occidental-pet Petroleum-51642796740 ؟siteid=yhoof2&yptr=yahoo