أسعار النفط تنخفض إلى ما دون 100 دولار وتستمر في الانخفاض. هنا لماذا.

حجم الخط

واصلت أسعار النفط تراجعها يوم الثلاثاء حيث انخفضت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط إلى ما دون 96 دولارًا للبرميل إلى أدنى مستوى لها هذا الشهر.

وقد تراجعت الأسعار الآن تقريبًا إلى مستويات ما قبل الحرب، حيث استفاد المتداولون المتفائلون من الرهانات التي قاموا بها قبل الفترة السابقة للحرب، كما أن الأموال الجديدة مترددة في الشراء.

وكانت مخزونات النفط تتراجع بشدة، مع

متعدد

(رمز السهم: CVX) انخفض بنسبة 5.6%

اكسون موبيل

(XOM) بنسبة 6%، في طريقها لأكبر انخفاضاتها منذ يونيو 2020

قطاع اختيار الطاقة SPDR
وانخفض صندوق الاستثمار المتداول (XLE) بنسبة 4.5٪.

واستقر سعر النفط الأمريكي عند 109 دولارات للبرميل يوم الجمعة، لكنه انخفض بالفعل بأكثر من 10% هذا الأسبوع. هو - هي وصلت إلى ما يقرب من 125 دولارا الأسبوع الماضي. كما انخفضت العقود الآجلة لخام برنت، المؤشر الدولي، بأكثر من 6٪ يوم الثلاثاء، لتصل إلى 99.60 دولارًا للبرميل، بعد أن تجاوزت 130 دولارًا في وقت ما الأسبوع الماضي. 

وتأتي عمليات البيع وسط آمال بشأن محادثات وقف إطلاق النار بين روسيا وأوكرانيا والصين قيود الإغلاق المفروضة على مناطق التصنيع الرئيسية وعلى ملايين الأشخاص، مما قد يؤدي إلى إضعاف الطلب على النفط.

تقول فيكتوريا سكولار، رئيسة الاستثمار في شركة Interactive Investor: "إن احتمال التوصل إلى حل دبلوماسي تجاه العدوان العسكري الروسي ضد أوكرانيا من شأنه أن يساعد في تخفيف صدمة إمدادات الطاقة العالمية التي أدت إلى ارتفاع أسعار السلع الأساسية".

وتضيف: "في الوقت نفسه، على جانب الطلب على النفط، أدت المخاوف بشأن الاستجابة السياسية العدوانية من جانب بكين لتفشي فيروس كورونا في الصين إلى زيادة احتمال ضعف الطلب على النفط من ثاني أكبر اقتصاد في العالم".

ومن الواضح أيضًا أن العوامل الفنية تلعب دورًا. لقد جاء المتداولون إلى شهر مارس وهم يحملون رهانات طويلة الأمد على النفط والتي من شأنها أن تؤتي ثمارها بأسعار العقود الآجلة فوق 100 دولار. هناك أدلة على أن العديد منهم باعوا مراكزهم عندما ارتفع سعر النفط. الاهتمام المفتوح بالعقود الآجلة للنفط هو الآن عند أدنى مستوى له منذ ست سنوات، وفقا لبلومبرج.

انخفض مؤشر زخم سوق النفط المعروف باسم مؤشر القوة النسبية، والذي يقيس تغيرات الأسعار، إلى منتصف الأربعينيات من أعلى مستوياته فوق 40. بشكل عام، تشير القراءة فوق 80 إلى أن الأصل في منطقة ذروة الشراء.

يقول روبرت ياوجر، مدير العقود الآجلة للطاقة في شركة ميزوهو للأوراق المالية: "عندما تصل إلى 80، فهذا يعني أن آخر صعود في السوق". بارون. "لقد امتد الأمر إلى الاتجاه الصعودي."

ويقول ياوجر إن التداول في المنتجات الأخرى كان أكثر توسعًا، حيث تجاوز مؤشر القوة النسبية لزيت التدفئة مستوى 90 في الأسبوع الماضي. "لقد كنت أفعل ذلك منذ أكثر من 30 عامًا، ويمكنني أن أحسب من جهة عدد المرات التي رأيت فيها شيئًا يتجاوز 90 عامًا."

يقول ياوجر إنه من الواضح أن المستثمرين الصغار الذين كانوا يشترون النفط بأكثر من 100 دولار رأوا الانعكاس وانتقلوا إلى "الإنقاذ السريع".

ويقول: "هناك بعض الأسباب الأساسية هنا، وهناك أسباب جيوسياسية هنا، لكن تحديد المواقع له أيضاً دور كبير في تحديد الاتجاه الذي تتجه إليه هذه السوق".

ويشير رئيس قسم أبحاث الاستثمار في BDSwiss، مارشال جيتلر، إلى أن أسعار النفط لم تكن بعيدة عن مستوياتها قبل شهر، قبل بدء الغزو الروسي.

ويقول: "لقد أشارت أوبك وآخرون إلى أنه لا يوجد نقص في النفط في الوقت الحالي، بل فقط الخوف من نقص النفط في المستقبل". "إن سعر النفط في المستقبل ليس مختلفًا عما كان عليه قبل شهر."

وفي غياب أي تغيير في الصراع الأوكراني، سيكون المؤشر المهم التالي هو التحديث الأسبوعي للنفط الصادر عن إدارة معلومات الطاقة يوم الأربعاء، والذي سيتضمن معلومات عن العرض والطلب على النفط الأمريكي.

اكتب إلى Callum Keown في [البريد الإلكتروني محمي] وآفي سالزمان في [البريد الإلكتروني محمي].