إن الجمع بين قلة الاستثمار في آبار النفط الجديدة والطلب المتزايد يؤكد ما قد يكون فترة طويلة من ارتفاع أسعار سلع الطاقة. وفي الوقت نفسه ، لا يزال تداول العديد من أسهم النفط والغاز عند تقييمات منخفضة للأرباح المتوقعة على الرغم من الارتفاع على مستوى القطاع الذي يمتد حتى نهاية عام 2020.
Simon Wong ، المحلل في Gabelli Funds في نيويورك ، و Charles Lemonides ، كبير مسؤولي الاستثمار في ValueWorks في نيويورك ، قام كل منهما بتسمية مخزون النفط المفضل لديهما خلال المقابلات. هذه الشركات مدرجة أدناه.
الاستثمار الناقص مفيد لصناعة النفط والمستثمرين
مرة أخرى في 2 مارس ، قدم Sam Peters ، مدير المحفظة في ClearBridge Investments ، هذا الرسم البياني لـ هذا المقال التي تميزت باثنين من اختياراته لمخزون الطاقة:
على اليسار ، يظهر الرسم البياني أن النفقات الرأسمالية لصناعة النفط قد زادت خلال الفترات السابقة من انخفاض العرض. لكن الجانب الأيمن من الرسم البياني يظهر أن الإنفاق الرأسمالي انخفض بشكل منخفض للغاية العام الماضي مع انخفاض المخزونات.
لقد أصيب منتجو النفط بالصدمة بالفعل بسبب انهيار الأسعار الذي بدأ في عام 2014. لكن الإجراء خلال عمليات الإغلاق المبكر للوباء في عام 2020 أدى لفترة وجيزة إلى خفض أسعار عقود الشهر الأول إلى ما دون الصفر. وقد أدت هذه التجارب إلى تخلي مديري شركات النفط عن التعهد بالتزامات الإنفاق الرأسمالي النموذجية في وقت يرتفع فيه الطلب. لا يزال التركيز على تعظيم التدفق النقدي وإعادة الأموال النقدية إلى المستثمرين من خلال توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم.
في المقالة السابقة ، أوصى بيترز بسهمين: EQT Corp.
EQT,
الذي ارتفع بنسبة 50٪ من 1 مارس (اليوم السابق لنشر المقال مع توصياته) حتى 10 مايو ، وشركة بايونير للموارد الطبيعية.
PXD,
التي ارتفعت 4٪. هذه الزيادات في الأسعار لا تشمل توزيعات الأرباح - عائد أرباح Pioneeer هو 6.96٪.
" لسنا بحاجة إلى 100 دولار من النفط. إذا ظل النفط أعلى من 80 دولارًا ، فلا يزال بإمكان هذه الشركات إنتاج الكثير من الأموال النقدية المجانية التي يمكنها إعادتها إلى المساهمين."
- Simon Wong ، محلل أبحاث قطاع الطاقة في Gamco.
كانت أسعار النفط متقلبة للغاية في الآونة الأخيرة ، مع وجود العديد من القوى المختلفة ، بما في ذلك الغزو الروسي لأوكرانيا ، الذي عطل أسواق النفط بشكل مباشر ؛ إغلاق الصين الصارم للمدن لقمع تفشي فيروس كورونا الجديد ؛ وإعادة فتح السفر في العديد من الأسواق حول العالم ، بما في ذلك الولايات المتحدة.هذه العوامل وغيرها ساعدت في ارتفاع أسعار خام غرب تكساس الوسيط.
CL
ليتأرجح بنسبة تصل إلى 13٪ من أعلى مستوى خلال اليوم (111.37 دولارًا للبرميل في 5 مايو) إلى أدنى مستوى خلال اليوم (98.20 دولارًا في 11 مايو) هذا الشهر وحده.
قدر وونغ أنه مع بداية عام 2022 ، تراوح الطلب العالمي على النفط الخام من 100 إلى 101 مليون برميل يوميًا ، بينما كان يتم إنتاج النفط بمعدل حوالي 98.5 برميلًا يوميًا.
أغلق خام غرب تكساس الوسيط عند 99.76 دولارًا في 10 مايو ، مرتفعًا من 75.21 دولارًا في نهاية عام 2021.
قال وونغ إن مصادر النفط الجديدة في الولايات المتحدة على مدى السنوات العشر الماضية كانت في الغالب "نمو العرض قصير الأجل" لأنك "تخسر 10٪ إلى 50٪ في السنة الأولى" من تشغيل بئر صخري.
قال: "يمكن للولايات المتحدة إعادة الإمداد". لكن هذا لم يبدأ بعد ، لأن "المساهمين يريدون أن يكون المشغلون أكثر انضباطًا". وأشار وونغ أيضًا إلى البيئة السياسية الصعبة لبناء خطوط الأنابيب ، وزيادة اللوائح وصعوبة الاقتراض من البنوك ، وكل ذلك يزيد من تكلفة تطوير المصادر الجديدة.
قال وونغ إن المشهد النفطي إجمالاً "أنباء سيئة للمستهلكين ولكنه بشرى سارة للمستثمرين". لسنا بحاجة إلى 100 دولار من النفط. إذا ظل النفط فوق 80 دولارًا ، فلا يزال بإمكان هذه الشركات إنتاج الكثير من الأموال النقدية المجانية التي يمكنها إعادتها إلى المساهمين ".
فضل مخزون النفط
أشار وونغ إلى كندا باعتبارها سوقًا أكثر صداقة للمستثمرين الأمريكيين لأن الآبار الكندية تميل إلى أن تدوم 20 إلى 25 عامًا ، حسب تقديره.
من بين منتجي النفط الكنديين ، يحب Wong Suncor Energy Inc.
SU
كريس: سو
وشركة Meg Energy Corp.
كريس: MEG
كما يلعب على التدفق النقدي الحر. استنادًا إلى أسعار إغلاق الأسهم في 10 مايو وتقديرات التدفق النقدي الحر المتفق عليها للأشهر الـ 12 المقبلة بين المحللين الذين استطلعت آراؤهم شركة FactSet ، يبلغ عائد التدفق النقدي الحر المقدر لشركة Suncor 18.28٪ ، في حين أن تقدير Meg Energy هو 25.68٪. هذه مرتفعة للغاية ، مقارنة بتقديرات الإجماع عند 5.07٪ لمؤشر ستاندرد آند بورز 50 و 11.15٪ لقطاع الطاقة ستاندرد آند بورز 500.
من بين المنتجين الأمريكيين الذين يحبهم شركة Exxon Mobil Corp.
XOM
على المدى الطويل ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى استثماراتها الكبيرة في التنمية البحرية في غيانا ، مع تطوير احتياطي محتمل يبلغ 10 مليارات برميل ، حسب تقديره.
يفضل وونغ أيضًا اثنين من عمالقة خدمة حقول النفط: شركة شلمبرجير المحدودة.
SLB
وشركة هاليبرتون.
HAL.
أشار Lemonides إلى "فرصة هائلة للمستثمرين للدخول اليوم" ، بعد هذه الفترة الطويلة التي لم يكن فيها الاستثمار في الإنتاج مجديًا اقتصاديًا. نصيحته هي النظر إلى ما وراء "التقلبات" الحالية في سوق الطاقة لأن "الاتجاه العام للنمو الاقتصادي من المرجح أن يكون قوياً".
قام بإدراج ثلاثة مخزونات نفطية يرى أنها مخفضة بشكل كبير الآن - ظهرت جميع الأسهم الثلاثة من الإفلاس الناجم عن الوباء:
- شركة وايتينج للبترول.
WLL
هي شركة منتجة للنفط الصخري يتم تداولها بثلاثة أضعاف تقديرات الأرباح للأشهر الـ 12 المقبلة بين المحللين الذين استطلعت آراؤهم شركة FactSet. عندما أعلنت الشركة إفلاسها في أبريل 2020 ، كان لديها ديون بنحو 3 مليارات دولار. تبلغ القيمة السوقية للشركة 2.9 مليار دولار فقط الآن. على الرغم من أن نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة منخفضة للغاية ، يعتقد Lemonides أن الشركة ستربح أكثر مما يتوقعه المحللون. - شركة فالاريس المحدودة.
فال
هي عبارة عن حفار بحري خرج من إفلاس عصر الوباء. تبلغ قيمتها السوقية الآن 3.9 مليار دولار ، وقالت Lemonides إن أسطول الشركة من سفن الحفر قد تم بناؤه بتكلفة حوالي 20 مليار دولار في وقت تراوحت فيه أسعار النفط بين 85 و 100 دولار. والآن بعد أن عاد النفط إلى هذا النطاق ، "تمت إعادة نسبة كبيرة من الأسطول إلى العمل والطلب ينمو كل يوم" ، على حد قوله. - شركة مياه المد والجزر
TDW
تدير نوعًا مختلفًا من الأسطول الذي ينقل الإمدادات من وإلى الحفارات البحرية. تخدم الشركة أيضًا صناعة توليد طاقة الرياح البحرية. تبلغ القيمة السوقية للشركة 835 مليون دولار ، وهو ما يمثل حوالي ثلث تكلفة استبدال أسطولها المزدحم بشكل متزايد ، وفقًا لشركة Lemonides.
فيما يلي ملخص لنسب السعر إلى الأرباح الآجلة (باستثناء مياه Tidewater ، والتي من المتوقع أن تسجل خسائر صافية في عامي 2022 و 2023) وآراء المحللين الذين استطلعت آراؤهم FactSet للأسهم الثمانية التي ناقشها Wong and Lemonides. يستخدم الجدول مؤشرات الأسهم الكندية لشركة Suncor و Meg Energy ؛ أسعار الأسهم والأهداف بالعملات المحلية:
| الشركة | مبرقة كاتبة | إلى الأمام P / E | مشاركة تقييمات "شراء" | سعر الإغلاق - 10 مايو | إجماع السعر المستهدف | احتمال الارتفاع الضمني لمدة 12 شهرًا |
| شركة صنكور للطاقة | كريس: سو | 6.5 | 62% | 44.71 | 51.89 | 16% |
| شركة MEG Energy Corp. | كريس: MEG | 5.3 | 64% | 18.63 | 24.93 | 34% |
| اكسون موبيل | XOM | 9.4 | 45% | 85.02 | 98.46 | 16% |
| شلمبرجير نيفادا | SLB | 18.1 | 88% | 37.89 | 50.03 | 32% |
| شركة هاليبرتون | HAL | 16.3 | 79% | 34.30 | 46.07 | 34% |
| شركة وايتينج للبترول. | WLL | 3.2 | 56% | 72.53 | 100.00 | 38% |
| شركة فالاريس المحدودة. | فال | 25.5 | 100% | 52.40 | 71.71 | 37% |
| شركة مياه المد والجزر | TDW | # N / A | 50% | 20.10 | 18.50 | -8٪ |
| المصدر: فاكتست |
انقر على المؤشرات لمعرفة المزيد عن كل شركة.
عرض دليل Tomi Kilgore المفصل لوفرة المعلومات مجانًا على صفحة عروض أسعار MarketWatch.
لا تفوت: إليك حالة شراء أسهم Netflix الآن
أسعار النفط آخذة في الارتفاع - هذه الأسهم الثمانية لا تزال مساومة للمستثمرين على المدى الطويل
إن الجمع بين قلة الاستثمار في آبار النفط الجديدة والطلب المتزايد يؤكد ما قد يكون فترة طويلة من ارتفاع أسعار سلع الطاقة. وفي الوقت نفسه ، لا يزال تداول العديد من أسهم النفط والغاز عند تقييمات منخفضة للأرباح المتوقعة على الرغم من الارتفاع على مستوى القطاع الذي يمتد حتى نهاية عام 2020.
على الرغم من أن قطاع الطاقة في S&P 500
SPX
هي الشركة الوحيدة التي ارتفعت هذا العام ، ويبدو أن المستثمرين لا يزالون في مرحلة مبكرة من دورة مربحة متعددة السنوات.
Simon Wong ، المحلل في Gabelli Funds في نيويورك ، و Charles Lemonides ، كبير مسؤولي الاستثمار في ValueWorks في نيويورك ، قام كل منهما بتسمية مخزون النفط المفضل لديهما خلال المقابلات. هذه الشركات مدرجة أدناه.
الاستثمار الناقص مفيد لصناعة النفط والمستثمرين
مرة أخرى في 2 مارس ، قدم Sam Peters ، مدير المحفظة في ClearBridge Investments ، هذا الرسم البياني لـ هذا المقال التي تميزت باثنين من اختياراته لمخزون الطاقة:
على اليسار ، يظهر الرسم البياني أن النفقات الرأسمالية لصناعة النفط قد زادت خلال الفترات السابقة من انخفاض العرض. لكن الجانب الأيمن من الرسم البياني يظهر أن الإنفاق الرأسمالي انخفض بشكل منخفض للغاية العام الماضي مع انخفاض المخزونات.
لقد أصيب منتجو النفط بالصدمة بالفعل بسبب انهيار الأسعار الذي بدأ في عام 2014. لكن الإجراء خلال عمليات الإغلاق المبكر للوباء في عام 2020 أدى لفترة وجيزة إلى خفض أسعار عقود الشهر الأول إلى ما دون الصفر. وقد أدت هذه التجارب إلى تخلي مديري شركات النفط عن التعهد بالتزامات الإنفاق الرأسمالي النموذجية في وقت يرتفع فيه الطلب. لا يزال التركيز على تعظيم التدفق النقدي وإعادة الأموال النقدية إلى المستثمرين من خلال توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم.
في المقالة السابقة ، أوصى بيترز بسهمين: EQT Corp.
EQT,
الذي ارتفع بنسبة 50٪ من 1 مارس (اليوم السابق لنشر المقال مع توصياته) حتى 10 مايو ، وشركة بايونير للموارد الطبيعية.
PXD,
التي ارتفعت 4٪. هذه الزيادات في الأسعار لا تشمل توزيعات الأرباح - عائد أرباح Pioneeer هو 6.96٪.
" لسنا بحاجة إلى 100 دولار من النفط. إذا ظل النفط أعلى من 80 دولارًا ، فلا يزال بإمكان هذه الشركات إنتاج الكثير من الأموال النقدية المجانية التي يمكنها إعادتها إلى المساهمين."
- Simon Wong ، محلل أبحاث قطاع الطاقة في Gamco.
كانت أسعار النفط متقلبة للغاية في الآونة الأخيرة ، مع وجود العديد من القوى المختلفة ، بما في ذلك الغزو الروسي لأوكرانيا ، الذي عطل أسواق النفط بشكل مباشر ؛ إغلاق الصين الصارم للمدن لقمع تفشي فيروس كورونا الجديد ؛ وإعادة فتح السفر في العديد من الأسواق حول العالم ، بما في ذلك الولايات المتحدة.هذه العوامل وغيرها ساعدت في ارتفاع أسعار خام غرب تكساس الوسيط.
CL
ليتأرجح بنسبة تصل إلى 13٪ من أعلى مستوى خلال اليوم (111.37 دولارًا للبرميل في 5 مايو) إلى أدنى مستوى خلال اليوم (98.20 دولارًا في 11 مايو) هذا الشهر وحده.
قدر وونغ أنه مع بداية عام 2022 ، تراوح الطلب العالمي على النفط الخام من 100 إلى 101 مليون برميل يوميًا ، بينما كان يتم إنتاج النفط بمعدل حوالي 98.5 برميلًا يوميًا.
أغلق خام غرب تكساس الوسيط عند 99.76 دولارًا في 10 مايو ، مرتفعًا من 75.21 دولارًا في نهاية عام 2021.
قال وونغ إن مصادر النفط الجديدة في الولايات المتحدة على مدى السنوات العشر الماضية كانت في الغالب "نمو العرض قصير الأجل" لأنك "تخسر 10٪ إلى 50٪ في السنة الأولى" من تشغيل بئر صخري.
قال: "يمكن للولايات المتحدة إعادة الإمداد". لكن هذا لم يبدأ بعد ، لأن "المساهمين يريدون أن يكون المشغلون أكثر انضباطًا". وأشار وونغ أيضًا إلى البيئة السياسية الصعبة لبناء خطوط الأنابيب ، وزيادة اللوائح وصعوبة الاقتراض من البنوك ، وكل ذلك يزيد من تكلفة تطوير المصادر الجديدة.
قال وونغ إن المشهد النفطي إجمالاً "أنباء سيئة للمستهلكين ولكنه بشرى سارة للمستثمرين". لسنا بحاجة إلى 100 دولار من النفط. إذا ظل النفط فوق 80 دولارًا ، فلا يزال بإمكان هذه الشركات إنتاج الكثير من الأموال النقدية المجانية التي يمكنها إعادتها إلى المساهمين ".
فضل مخزون النفط
أشار وونغ إلى كندا باعتبارها سوقًا أكثر صداقة للمستثمرين الأمريكيين لأن الآبار الكندية تميل إلى أن تدوم 20 إلى 25 عامًا ، حسب تقديره.
من بين منتجي النفط الكنديين ، يحب Wong Suncor Energy Inc.
SU
كريس: سو
وشركة Meg Energy Corp.
كريس: MEG
كما يلعب على التدفق النقدي الحر. استنادًا إلى أسعار إغلاق الأسهم في 10 مايو وتقديرات التدفق النقدي الحر المتفق عليها للأشهر الـ 12 المقبلة بين المحللين الذين استطلعت آراؤهم شركة FactSet ، يبلغ عائد التدفق النقدي الحر المقدر لشركة Suncor 18.28٪ ، في حين أن تقدير Meg Energy هو 25.68٪. هذه مرتفعة للغاية ، مقارنة بتقديرات الإجماع عند 5.07٪ لمؤشر ستاندرد آند بورز 50 و 11.15٪ لقطاع الطاقة ستاندرد آند بورز 500.
من بين المنتجين الأمريكيين الذين يحبهم شركة Exxon Mobil Corp.
XOM
على المدى الطويل ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى استثماراتها الكبيرة في التنمية البحرية في غيانا ، مع تطوير احتياطي محتمل يبلغ 10 مليارات برميل ، حسب تقديره.
يفضل وونغ أيضًا اثنين من عمالقة خدمة حقول النفط: شركة شلمبرجير المحدودة.
SLB
وشركة هاليبرتون.
HAL.
أشار Lemonides إلى "فرصة هائلة للمستثمرين للدخول اليوم" ، بعد هذه الفترة الطويلة التي لم يكن فيها الاستثمار في الإنتاج مجديًا اقتصاديًا. نصيحته هي النظر إلى ما وراء "التقلبات" الحالية في سوق الطاقة لأن "الاتجاه العام للنمو الاقتصادي من المرجح أن يكون قوياً".
قام بإدراج ثلاثة مخزونات نفطية يرى أنها مخفضة بشكل كبير الآن - ظهرت جميع الأسهم الثلاثة من الإفلاس الناجم عن الوباء:
WLL
هي شركة منتجة للنفط الصخري يتم تداولها بثلاثة أضعاف تقديرات الأرباح للأشهر الـ 12 المقبلة بين المحللين الذين استطلعت آراؤهم شركة FactSet. عندما أعلنت الشركة إفلاسها في أبريل 2020 ، كان لديها ديون بنحو 3 مليارات دولار. تبلغ القيمة السوقية للشركة 2.9 مليار دولار فقط الآن. على الرغم من أن نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة منخفضة للغاية ، يعتقد Lemonides أن الشركة ستربح أكثر مما يتوقعه المحللون.
فال
هي عبارة عن حفار بحري خرج من إفلاس عصر الوباء. تبلغ قيمتها السوقية الآن 3.9 مليار دولار ، وقالت Lemonides إن أسطول الشركة من سفن الحفر قد تم بناؤه بتكلفة حوالي 20 مليار دولار في وقت تراوحت فيه أسعار النفط بين 85 و 100 دولار. والآن بعد أن عاد النفط إلى هذا النطاق ، "تمت إعادة نسبة كبيرة من الأسطول إلى العمل والطلب ينمو كل يوم" ، على حد قوله.
TDW
تدير نوعًا مختلفًا من الأسطول الذي ينقل الإمدادات من وإلى الحفارات البحرية. تخدم الشركة أيضًا صناعة توليد طاقة الرياح البحرية. تبلغ القيمة السوقية للشركة 835 مليون دولار ، وهو ما يمثل حوالي ثلث تكلفة استبدال أسطولها المزدحم بشكل متزايد ، وفقًا لشركة Lemonides.
فيما يلي ملخص لنسب السعر إلى الأرباح الآجلة (باستثناء مياه Tidewater ، والتي من المتوقع أن تسجل خسائر صافية في عامي 2022 و 2023) وآراء المحللين الذين استطلعت آراؤهم FactSet للأسهم الثمانية التي ناقشها Wong and Lemonides. يستخدم الجدول مؤشرات الأسهم الكندية لشركة Suncor و Meg Energy ؛ أسعار الأسهم والأهداف بالعملات المحلية:
انقر على المؤشرات لمعرفة المزيد عن كل شركة.
عرض دليل Tomi Kilgore المفصل لوفرة المعلومات مجانًا على صفحة عروض أسعار MarketWatch.
لا تفوت: إليك حالة شراء أسهم Netflix الآن
المصدر: https://www.marketwatch.com/story/8-oil-stocks-that-are-still-bargains-for-long-term-investors-11652280314؟