احتمالات الركود العالمي: "98.1 .XNUMX٪." صورة أوسع "بخصوص".

تزداد احتمالات حدوث ركود عالمي العام المقبل. ويقدرها فانجارد بنسبة 60٪. لكن شركة أبحاث الاستثمار المستقلة Ned Davis Research أكثر ميلًا إلى الانخفاض. لديهم احتمالات حدوث ركود عالمي عند 98٪. يتساءل المرء ما هي احتمالات 2٪ أن تنقلب الأشياء في الاتجاه الآخر؟ الإشارات الوحيدة المعقولة ستكون إنهاء رفع أسعار الفائدة وإنهاء الحرب في أوكرانيا.

قام Ned Davis Research بهذا دعوة السوق سبتمبر 28.

إن الاتحاد الأوروبي ، مع حظره على نقل الغاز الطبيعي الروسي بالأنابيب ، والأضرار الأخيرة التي لحقت بخطوط أنابيب نورد ستريم في بحر البلطيق ، تعني أن أسعار الطاقة المرتفعة تضر الشركات بقدر أسعار الفائدة المرتفعة. أوروبا في حالة ركود بالفعل ، وهي أسوأ حالًا من الولايات المتحدة ، حسبما قال كل من جيه بي مورجان وجولدمان ساكس في الأسابيع الثلاثة الماضية.

من المرجح أن تضغط روسيا على إمدادات الغاز الطبيعي التي تمر عبر أوكرانيا إلى أوروبا ، وسيركز توليد الطاقة الكهربائية في أوكرانيا ، الذي تضرر من التفجيرات الأخيرة في كييف ، على الاحتياجات المحلية بدلاً من شحن الطاقة الكهربائية إلى أوروبا. لذا ، فإن احتمالات حدوث ركود في أوروبا هي في الواقع 100٪.

أمام الركود "Crashwatch"

يتم تسعير العقود الآجلة للأموال الفيدرالية بـ 127.5 نقطة أساس لارتفاعات أسعار الفائدة الإضافية خلال الاجتماعين المقبلين ، المنتهي في ديسمبر. سيؤدي ذلك إلى رفع معدل الأموال الفيدرالية من 3.25 إلى حوالي 4.5٪. هذا ما تستخدمه البنوك الكبرى للاقتراض والإقراض لبعضها البعض ، وليس ما سيدفعه تجار التجزئة. وهذا يعني أن الرهون العقارية ستكون ضعف هذا المبلغ تقريبًا. سترتفع أيضًا تكاليف قروض الطلاب ، ما لم يتم دعم سعر الفائدة الإضافي لبرنامج قرض الطالب الفيدرالي.

بالنسبة لوول ستريت ، فهذا يعني أن تكاليف الهامش أكثر تكلفة. الصناديق التي تشتري على الهامش ستشتري بعد ذلك أقل على الهامش ، مما يضعف الطلب على الأوراق المالية بشكل عام.

نظرًا للظهور الأخير لمواطن الضعف المالي محليًا وموقف قيادة بنك الاحتياطي الفيدرالي من التضخم ، أصبح المستثمرون الآن أكثر استعدادًا للخطأ في أسعار الفائدة الأعلى من تلك الأقل.

لم يكن هذا هو الحال قبل بضعة أشهر عندما شعر الكثيرون في الشارع أنه لا توجد طريقة لاستمرار بنك الاحتياطي الفيدرالي في التشديد في ظل التباطؤ الاقتصادي. ولكن بالنظر إلى مدى بطء استجابة بنك الاحتياطي الفيدرالي للتضخم في وقت سابق من هذا العام - حيث وصفت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي السابقة ووزيرة الخزانة الآن جانيت يلين التضخم بأنه "مؤقت" - يضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الاختيار بين النمو وتفويضه بمكافحة التضخم.

يقول بريان مكارثي ، رئيس شركة Macrolens ، وهي شركة أبحاث استثمارية في ستامفورد: "زيادة الحديث عن كسر بنك الاحتياطي الفيدرالي لشيء ما لم يعد مجرد دردشة خاملة بعد الآن". يقول: "بالنظر إلى الدورة التي يتابعونها ، يبدو الأمر حتميًا".

من المتوقع أن ينمو الاقتصاد الأمريكي بنسبة 3٪ تقريبًا خلال الأشهر الـ 12 الماضية المنتهية في الربع الثالث ، وفقًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا توقع. ومع ذلك ، كانت معدلات النمو الفصلية في انخفاض.

وفي الوقت نفسه ، كما لوحظ على نطاق واسع ، فإن أعلى معدل للأموال الفيدرالية يزداد منذ أن انهار بول فولكر الاقتصاد في عام 81 - 82 لا يزال في طريقه ، حيث ورد أن البنوك تخزن السيولة لسداد الديون (مثل خسائر الهامش).

ألغت شركات النقل البحري العشرات من الرحلات البحرية قبل موسم العطلات في الولايات المتحدة ، مما يشير إلى علامة أخرى على انخفاض الطلب والمخاوف من أن الإنفاق الاستهلاكي سيبدأ في الانخفاض بعد ارتفاع درجة الحرارة. استند الكثير من ارتفاع درجة الحرارة إلى ما يقرب من عام ونصف من الإغلاق القسري وتحفيز طباعة النقود ، مما أدى إلى تراكم مدخرات هائلة في الولايات المتحدة وتضخم لم نشهده منذ أن كان جيمي كارتر في البيت الأبيض.

ومع ذلك ، فقد عادت الرغبة في المخاطرة بسبب الانخفاضات في السوق. يمكن أن يؤدي ذلك إلى بناء أرضية تحت مؤشر S&P 500 ، مما يمنح المستثمرين بعض الوقت للشراء بسعر منخفض دون الكثير من الخوف من الانخفاضات المنخفضة. ما مدى صلابة الأرضية التي يمكن لأي شخص تخمينها ، حيث أن الكثير منها يعتمد على الاحتياطي الفيدرالي والحرب. ولكن وفقًا لمؤشر S&P Global Investment Manager ، يُنظر إلى السوق على المدى القريب على أنه "يتحسن" مع تجدد الفائدة على أساس انخفاض أسعار الأوراق المالية.

يقول كريس ويليامسون ، المدير التنفيذي في S&P Global Market Intelligence ومؤلف كتاب تقرير.

لكن لا ترفع آمالك. الارتفاعات الحادة شائعة في الأسواق الهابطة.

يقول ويليامسون: "تظل الصورة الأوسع مقلقة بشأن التوقعات الاقتصادية في الولايات المتحدة والعالم".