`` ليس وقتًا للشراء '': ستاندرد آند بورز 500 يخرج من `` أفضل حقبة '' منذ عقود لنمو الأرباح وسط سيولة `` جافة ''

BofA ، الذي توقع مؤشر S&P 500
SPX،
-2.00٪
سيشهد 200 دولار من الأرباح لكل سهم في عام 2023 ، ويقول "الآن ليس الوقت المناسب لشراء مؤشر السوق (المزدحم)." لكن الاستراتيجيين قالوا إن "التحولات في السيولة يجب أن تدفع الفرص داخل وخارج المؤشر".

وقالوا: "ربما نكون بصدد الخروج من أفضل حقبة S&P EPS ، لكن من المحتمل أننا ندخل أفضل سوق منتقي الأسهم في وظائفنا". "نوصي بالاستثمار في الأسهم ولكن بشكل انتقائي."

حول الاستراتيجيون نظرتهم لقطاع المواد إلى زيادة الوزن من نقص الوزن ، مع نقل المرافق إلى وزن السوق من زيادة الوزن. لقد نقلوا أيضًا خدمات الاتصال إلى وزن السوق ، من النحافة ، مثل شركة Facebook Meta Platforms Inc.
ميتا ،
-0.46٪
ويظهر التقرير أن برنامج إعادة شراء الأسهم قلل من مخاطر مدة القطاع. 

قراءة: ارتفعت أسهم Meta بنسبة 20 ٪ تقريبًا حيث طغت تخفيضات التكلفة و 40 مليار دولار للمستثمرين على الأرباح

ارتفع مؤشر S&P 500 ، وهو مقياس للأسهم الكبيرة في الولايات المتحدة ، بأكثر من 4 ٪ حتى الآن هذا العام بناءً على تداول بعد ظهر يوم الثلاثاء. ارتفع قطاع خدمات الاتصالات في المؤشر بنسبة 11٪ تقريبًا على مدار العام حتى الآن ، في حين ارتفعت أسهم الشركات في المواد بنحو 3٪ وانخفض قطاع المرافق بنسبة 5٪ تقريبًا ، وفقًا لبيانات FactSet ، عند الفحص الأخير. 

كتب الخبراء الاستراتيجيون في بنك أوف أميركا: "نحب القطاعات المحرومة من رأس المال". تعتبر الموارد المالية وشركات بناء المنازل والمواد والوقود الأحفوري مناطق في السوق "حرمت من رأس المال" لأكثر من عقد من الزمان ، في حين أن التكنولوجيا هي من بين تلك التي "تمتعت بأموال مجانية ، مما يزيد من مخاطر مدة مؤشر S&P 500."

وقالوا "قطاعات النمو المتضخمة لا تزال بحاجة إلى ترشيد طاقتها بعد الإفراط في البناء". "إن انكماش فقاعة الخزانة سيكون قاسياً بالنسبة للأسهم الشبيهة بالسندات وطويلة الأجل."  

السيولة "الجافة"

قال المحللون الاستراتيجيون في بنك أوف أميركا: "جفت ثلاثة مصادر للسيولة" ، مشيرين إلى نهاية برنامج التسهيل الكمي للاحتياطي الفيدرالي الذي شوهد خلال الوباء ، بالإضافة إلى التحفيز المالي وحوافز الشركات. اشترى بنك الاحتياطي الفيدرالي السندات ، بما في ذلك سندات الخزانة الأمريكية ، بموجب التيسير الكمي. يمر البنك المركزي الآن بفترة ما يسمى بالتشديد الكمي ، مما يسمح لحيازات السندات بالخروج من ميزانيته العمومية.

وكتب الخبراء الاستراتيجيون أن "أكبر مشترين لسندات الخزانة - الصين وبنك الاحتياطي الفيدرالي - انتهوا" ، في حين أن الحوافز المالية "غير مرجحة". على الجبهة المالية ، أشار الاستراتيجيون إلى احتمال حدوث "جمود" في الكونجرس إلى جانب الخيار النووي "صقور العجز" - باستخدام سقف الديون لفرض الانضباط في الإنفاق. وقالوا إن الشركات تقوم الآن بـ "شد الأحزمة" ، مع ظهور حالات تسريح للعمال في بعض المناطق. 

انظر: 'يعتمد ذلك على مدى اقترابنا من حافة الهاوية': من المرجح أن تتأرجح سوق الأسهم إذا ما تأرجحت الولايات المتحدة نحو التخلف عن السداد ، كما يقول المحللون

قال المحللون الاستراتيجيون إن توقعات EPS لمؤشر S&P 500 هذا العام تستند إلى "تعويض هبوط ناعم من خلال الحفاظ على الهامش الذكي للشركات ، ودورة النفقات الرأسمالية ، والمستهلك الأقوى" في دورة المشي الطويلة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لمكافحة التضخم المرتفع ، مما أدى إلى ارتفاع عوائد الخزانة التي ضربت الأسهم في العام الماضي ، ولا سيما أسهم النمو والتكنولوجيا.

قراءة: هل سيضرب الركود سوق الأسهم؟ فيما يلي 3 سيناريوهات "هبوط" حيث يواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي مكافحة التضخم.

العائد على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات
TMUBMUSD10Y،
3.956%
ارتفع بنحو 14 نقطة أساس بعد ظهر يوم الثلاثاء عند حوالي 3.96٪ ، بحسب بيانات FactSet ، عند الفحص الأخير. تتحرك عائدات سندات الخزانة والأسعار في اتجاهين متعاكسين.

وفي الوقت نفسه ، فإن BofA لديه هدف نهاية العام قدره 4,000 لمؤشر S&P 500.

تم تداول سوق الأسهم الأمريكية على انخفاض حاد بعد ظهر يوم الثلاثاء ، حيث انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.9 ٪ إلى حوالي 4,003 ، وفقًا لبيانات FactSet ، عند الفحص الأخير. مركب ناسداك الثقيل التكنولوجي
COMP،
-2.50٪
انخفض بنسبة 2.2٪ بينما انخفض مؤشر داو جونز الصناعي
مؤشر داو جونز الصناعي،
-2.06٪
1.9٪ وسط ارتفاع عوائد سندات الخزانة.

انظر أيضا: شراء تراجع سوق الأسهم؟ لماذا يمكن أن يكون العائد "النقدي" أكثر مما كان عليه منذ عام 2007 ملكًا.