مؤشر ناسداك يتراجع نحو التصحيح بعد شهرين من دون تسجيل

(بلومبرج) - ارتفاع العوائد ونمو أرباح القلق من المتوقع أن يبطئ التعامل مع ضربة أخرى لأسهم التكنولوجيا ، مما يدفع مؤشر ناسداك المركب إلى حافة التصحيح.

الأكثر قراءة من بلومبرج

انخفض مؤشر التكنولوجيا الثقيلة بنسبة 2.6٪ يوم الثلاثاء ، لينخفض ​​من مستوى 19 نوفمبر القياسي إلى 9.7٪. يعتبر الجفاف الذي دام شهرين دون أي رقم قياسي هو الأطول منذ أبريل 2021. وعلى طول الطريق ، استسلم المقياس لمستوى تقني رئيسي ، وهو متوسط ​​السعر خلال الـ 200 يومًا الماضية ، للمرة الأولى منذ تداعيات السوق الهابط للوباء في عام 2020. .

في حين عانى مؤشر ناسداك من عمليات انسحاب أسوأ من ذلك في العامين الماضيين ، فإن ما يميزه هو المدة. في 60 يومًا ، يكون بالفعل أكثر من ضعف طول التصحيحين السابقين. على عكس عمليات تقليص النفقات حيث تدفق المشترون المتراجعون بسرعة ، هذه المرة ، يتردد المستثمرون في العودة وسط تكهنات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيضطر إلى رفع أسعار الفائدة في وقت أقرب لمحاربة التضخم.

قال ستيف شيافاروني ، مدير المحفظة ورئيس الحلول متعددة الأصول في Federated Hermes: "إن أرقام الأجور الساخنة من البنوك تجعل السوق أكثر قلقًا بشأن التضخم ، وبالتالي المسار المحتمل لتشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي". "التكنولوجيا بحاجة إلى تخفيف التضخم وأن يكون بنك الاحتياطي الفيدرالي قادرًا على التحرك بوتيرة أبطأ. خلاف ذلك ، يمكن أن يتعرض النمو لضغوط. لقد كانت هذه مكالمتنا ".

يمكن توضيح السحب من عائدات السندات من خلال علاقتها بمؤشر ناسداك 100 ، وهو مقياس يتتبع الشركات ذات الثقل التكنولوجي. من خلال إحصاء استراتيجيي مورغان ستانلي بقيادة مايك ويلسون ، كان الارتباط لمدة شهر واحد بين مقياس الأسهم والتغيرات في العائد الحقيقي لمدة 10 سنوات سالب 0.5 ، وهي واحدة من أدنى القراءات في حقبة ما بعد الجائحة.

القصة مستمرة

ما يمكن أن يكسر الرابط المرتفع هو موسم التقارير الذي بدأ للتو ، رغم أنه في هذا الصدد ، فإن زخم الأرباح لا يساعد مؤشر ناسداك أيضًا. مع اتساع نطاق الانتعاش الاقتصادي ، تتضاءل ميزة النمو التي كانت تتمتع بها شركات التكنولوجيا ذات يوم.

قال ماكس جوكمان ، كبير مسؤولي الاستثمار في AlphaTrAI: "يمكنك القول إن أسهم التكنولوجيا النامية في بورصة ناسداك كانت مثل الطفل اللطيف الذي يخترق جميع القواعد ولا يفكر أحد ، لكن المدير باول جاهز أخيرًا لوضعه قيد الاحتجاز". . "في هذه الأثناء ، الطفل الممل الذي يواصل الجميع شطبه ، ويعرف أيضًا باسم القيمة ، أصبح أقوى بهدوء ، والآن يدرك المستثمرون أن تدفقاته النقدية الثابتة ومعدلات النمو المستقرة يمكن الاعتماد عليها ، على عكس الوعود الهائلة لبورصة ناسداك."

اقرأ المزيد: التكنولوجيا الكبيرة تحتاج إلى أرباح كبيرة مع مضاعفات تحت النار: ساعة التكنولوجيا

كان الركود الأكبر في يوم الثلاثاء هو مرة أخرى شركات البرمجيات والإنترنت التي لم تحقق أرباحًا بعد. تراجعت سلة مورجان ستانلي من شركات التكنولوجيا غير الربحية بنسبة 4.2 ٪ ، لتوسيع خسارتها من ذروة نوفمبر إلى أكثر من 40 ٪.

في حين أن التقلبات لم تصل بعد إلى أعلى مستوياتها في نوفمبر ، إلا أن مؤشر التقلب CBOE NDX أغلق للتو فوق 25 لأسبوعين متتاليين ، وهو خط شوهد مرة أخرى فقط في الأشهر التسعة الماضية.

يؤدي هذا الاضطراب إلى إبعاد المستثمرين الذين يتجنبون المخاطر بشكل متزايد. استنادًا إلى أداء العوامل التي تتبعها بلومبرج ، فإن التقلبات هي الأسوأ أداءً هذا العام ، مع إستراتيجية شراء الأسهم الأكثر تقلبًا مقابل تلك التي تنخفض أكثر من 9٪.

من الصناديق طويلة الأجل فقط إلى المستثمرين المضاربين ، يخرج الجميع فجأة من أسهم شركات التكنولوجيا. في أحدث استطلاع أجراه Bank of America Corp لمديري الصناديق العالمية ، انخفض صافي المخصصات لقطاع التكنولوجيا إلى أدنى مستوى منذ الأزمة المالية العالمية لعام 2008.

توقف الدعم السابق الذي جذب المشترين بشكل موثوق عن العمل. أنهى مؤشر ناسداك المركب للتو خط 439 يومًا فوق متوسط ​​200 يوم ، وهو ثالث أطول مسار على الإطلاق.

على الرغم من انخفاض العائدات الحقيقية ، يمكن إثبات أن أسهم التكنولوجيا التي يتتبعها مؤشر ناسداك 100 قد ارتفعت كثيرًا مقارنة بمستوياتها ، وفقًا لستيف سوسنيك ، كبير الاستراتيجيين في Interactive Brokers LLC. وبعبارة أخرى ، فإن زخم أسهم التكنولوجيا قد مضى إلى الأمام بعيدًا عما يمكن تبريره بالمعدلات المنخفضة التي قد تنتظر المزيد من الآلام حتى لو استقرت سوق السندات ، على حد قوله.

على مدى السنوات الخمس الماضية ، ارتفع مؤشر ناسداك 100 بنسبة 201٪ ، أي ما يقرب من ضعف المكاسب في S&P 500.

وقال في مقابلة "هذا يعني أن NDX كان ضعيفًا حتى لو كانت المعدلات راكدة ، وأكثر من ذلك إذا أصبحت المعدلات الحقيقية أقل سلبية". "والمعدلات الحقيقية أقل سلبية اليوم مما كانت عليه يوم الجمعة."

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب