اختيار الأسهم الخاص بي لعام 2023 هو بنك كبير بلا زخرفة يختبئ أمامنا مباشرة

ماذا لو أخبرتك أنني وجدت مخزونًا تم خصمه بالفعل من توتر الركود ، ولديه إدارة من الدرجة الأولى ، وتقييم يمكنك لف ذراعيك حوله؟ وماذا لو كان هذا السهم نفسه مستفيدًا بالفعل من كل هذه الزيادات في أسعار الفائدة الفيدرالية؟

أوه ، وأحد المنافسين الرئيسيين لشركة الأسهم مصاب بكدمات من الكثير من الفضائح والرسوم؟

هذا النوع من الأسهم سيكون أفضل اختيار لعام 2023 ، أليس كذلك؟ 

حسنًا ، إنه خياري الأفضل ، وهو بنك أمريكا (BAC). اسمحوا لي أن أريكم كيف أن هذا سهم بنكي يجب شراؤه في 30 دولارًا أمريكيًا للحصول على مكاسب تتراوح بين 20 ٪ و 25 ٪ في الأشهر الـ 12 المقبلة.

كما أظهر عام 2022 ، فإن التقييم مهم. من المرجح أن تستمر حركة السوق المتقلبة في العام الجديد ، متجنبة الأسهم التي لا تدعم التقييم. إن بنك أوف أمريكا ليس مجرد قصة أو سحر ، بل هو عبارة عن لعبة من الخبز والزبدة على تقييم رخيص للغاية يعتمد على قوة أرباح البنك الهائلة.

المستهلك العادي في الواقع في حالة جيدة لمواجهة الركود - والمستهلك العادي لبنك أمريكا في حالة أفضل - نظرًا لأنه يخدم مجموعة ديموغرافية أكثر ثراءً.  

في عام 2008 ، أدى الركود إلى خسائر مصرفية هائلة متعلقة بالإسكان ، خاصة بالنسبة لبنك أوف أمريكا من خلال استحواذه على Countrywide Financial و Merrill Lynch. واليوم ، كان الإقراض أكثر عقلانية بكثير ، وأصبح بنك كندا (BAC) مستعدًا بشكل أفضل ومحمود جيدًا ضد خسائر الإسكان. على الرغم من أن أسعار المساكن قد بدأت في الانخفاض ، إلا أن ملكية المنازل تقترب من مستويات عالية ويحافظ معظم مالكي المنازل على معدلات رهن عقاري منخفضة. يمتلك أصحاب المنازل حوالي 30 تريليون دولار من الأسهم ، في حين أن الرهون العقارية تصل إلى 10 تريليون دولار فقط ، أي 30 ٪ من إجمالي حقوق الملكية. لا تزال أرصدة بطاقات الائتمان الاستهلاكية أقل من مستويات ما قبل الجائحة ، على الرغم من أنها كانت ترتفع طوال العام الماضي.

الركود الأكثر توقعًا على نطاق واسع في التاريخ هو على عتبة بابنا وقد استعد المساهمون من خلال التخلص من الأسهم الحساسة اقتصاديًا ، بما في ذلك البنوك وشركات السمسرة. لقد تجاهل المستثمرون في الغالب الميزانية العمومية لبنك أوف أمريكا الخالية من المخاطر والأرباح المفاجئة من ارتفاع أسعار الفائدة الفيدرالية التي ستدعم صافي دخل الفائدة (NII). في الربع الثالث من BAC ، ارتفع NII إلى 13.8 مليار دولار ، بزيادة 24 ٪ عن عام 2021 - انخفض جزء كبير من تلك الزيادة البالغة 2.7 مليار دولار إلى صافي الأرباح.

لن يصاب بنك أوف أمريكا بالخسائر المرتبطة بالركود في العام المقبل. يتوقع الاقتصاديون في الشركة ركودًا معتدلًا في عام 2023 ، وتتوقع مخصصات البنك للخسائر متوسطًا مرجحًا لمعدل البطالة بنسبة 5 ٪ لهذا العام. ومع ذلك ، يشعر المستثمرون بالقلق إزاء الظل الطويل الذي خلفته الأزمة المالية على البنوك منذ أكثر من عقد.

ويلز فارغو (WFC) ، أحد أكبر المنافسين لبنك أمريكا ، وقد تعثرت بسبب فضائح تجاوزات المستهلكين وانهيار الامتثال. منذ عام 2018 ، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتقييد نمو الميزانية العمومية لشركة Wells. جزئيًا ، فتح هذا الباب لبنك أوف أمريكا ليحتل المرتبة الأولى في الخدمات المصرفية للأفراد.

في عام 2022 ، أوقف بنك أمريكا مؤقتًا عمليات إعادة شراء الأسهم الكبيرة لبناء رأس المال من الزيادة التي فرضها بنك الاحتياطي الفيدرالي ؛ لقد حقق الآن مستويات رأس مال زائدة. ستستفيد الأسهم من ارتفاع احتياطي لعمليات إعادة الشراء خلال الأرباع القليلة القادمة بالإضافة إلى توزيعات أرباح ربع سنوية تبلغ 22 سنتًا ، وبنسبة 2.7٪. تبلغ القيمة الدفترية لبنك أمريكا حوالي 30 دولارًا ، ويتم تداول الأسهم حاليًا بعلاوة حجز تاريخية منخفضة نسبيًا بنسبة 7 ٪. يتوقع المحللون أرباحًا تبلغ 3.70 دولارًا للسهم الواحد ، ارتفاعًا من 3.16 دولارًا في عام 2022 ، مقابل 9 سعر مقابل أرباح آجلة.

بحلول نهاية عام 2023 ، من المحتمل أن تتجاوز القيمة الدفترية 32 دولارًا لكل سهم من عمليات إعادة الشراء بالإضافة إلى الأرباح المحتجزة. يعد مضاعف الكتاب 1.2 مرة مع 10 سعر إلى الأرباح توقعًا متحفظًا بشكل معقول بحلول نهاية العام.

ربما تتجه الولايات المتحدة نحو ركود يتوقعه الجميع. حذر الاقتصاديون في بنك أوف أمريكا من حدوث ركود قبل وول ستريت. توقع رحلة صعبة ومتقطعة للأسهم. ولكن مع استبعاد BAC بالفعل للمخاوف الاقتصادية ، فإن الأسهم رخيصة للغاية بحيث لا يمكن تجاهلها.