• مؤشر S&P 500 يمكن أن يعود إلى مستوى 3,400 قبل الوباء في الأشهر المقبلة والذي يترجم إلى انخفاض آخر بنسبة 15 ٪ من هنا ، حذر محلل مورجان ستانلي يوم الاثنين.
لا تنخدع بارتفاع السوق الهابطة
يصف مايكل ويلسون الارتداد الأخير (حوالي 4.0٪) في الأسهم الأمريكية بأنه "صعود سوق هابطة" ويقول إن المستثمرين يجب أن يستعدوا لمزيد من الألم في المستقبل حيث تظل قيود التضخم والعرض بمثابة رياح معاكسة كبيرة. قال المحلل في مذكرته:
نظرًا لأن التقييمات أصبحت الآن أكثر جاذبية ، فقد شهدت أسواق الأسهم إفراطًا في البيع ومن المحتمل أن تستقر المعدلات دون 3.0٪ ، ويبدو أن الأسهم بدأت في صعود سوق هابطة أخرى. بعد ذلك ، نظل على ثقة من أن انخفاض الأسعار لا يزال في انتظارنا.
وقال مكتب الولايات المتحدة لإحصاءات العمل الأسبوع الماضي بلغ معدل التضخم 8.30٪ في أبريل - انخفاض هامشي مقارنة بالشهر السابق ولكن لا يزال قبل تقديرات داو جونز.
كيف تتنقل في البيئة الحالية؟
يواصل ويلسون رؤية الركود على أنه أمر غير مرجح ، لكنه يوافق على أن مخاطر حدوث مثل هذا الانكماش الاقتصادي قد ارتفعت بالتأكيد. الاقتصاد الأمريكي بشكل غير متوقع تقلص 1.40٪ في الربع الأول من 2022.
هذا مجرد سبب آخر لكون علاوة مخاطر الأسهم منخفضة للغاية ، ولا تزال أسعار الأسهم مرتفعة. لن ينتهي السوق الهابطة حتى تنخفض التقييمات إلى مستويات (14 - 15x) التي تحذف نوع التخفيضات في الأرباح التي نتصورها ، أو تنخفض تقديرات الأرباح.
ويوصي بزيادة التعرض لأسهم العقارات والرعاية الصحية والمرافق العامة للتنقل في البيئة الحالية ، بينما تظل الأسهم التقديرية للمستهلكين والتكنولوجيا "لا" كبيرة بالنسبة له.
وظيفة Morgan Stanley: يمكن أن يعود SPX إلى مستوى 3,400 قبل الوباء ظهرت للمرة الأولى على إنفيز.
المصدر: https://invezz.com/news/2022/05/17/morgan-stanley-spx-could-return-to-its-pre-pandemic-3400-level/