يرى مورجان ستانلي أن مخاطر الأرباح تضغط على الأسهم

(بلومبرج) – قد يوفر ضعف توقعات أرباح الشركات أحدث الرياح المعاكسة للأسهم الأمريكية، والتي من المرجح أن تنخفض أكثر قبل أن تصل إلى القاع خلال موسم أرباح الربع الثاني، وفقًا لاستراتيجيين مورجان ستانلي.

الأكثر قراءة من بلومبرج

وكتب الاستراتيجيون بقيادة مايكل ويلسون في مذكرة يوم الاثنين: "في غياب صدمة واضحة مثل الركود، فإن الشركات بطيئة في التوجيه". "لا ينبغي أن تكون هذه المرة مختلفة، مما يعني أن الأسهم يمكن أن تتمسك بالمستويات الحالية حتى موسم أرباح الربع الثاني عندما من المرجح أن تبدأ وتنتهي المرحلة الهبوطية التالية."

كان ويلسون من بين أبرز المضاربين على الانخفاض في وول ستريت وتوقع بشكل صحيح عمليات البيع الأخيرة في السوق، والتي غذتها المخاوف من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد قد يدفع الاقتصاد إلى الركود. وأدى تقرير الوظائف القوي يوم الجمعة إلى تأجيج هذه المخاوف وقاد مؤشر S&P 500 إلى انخفاضه الأسبوعي الثامن في تسعة.

ويتوقع ويلسون أن يتم تداول المؤشر القياسي الأمريكي بالقرب من 3,400 بحلول منتصف إلى أواخر أغسطس، مما يعني انخفاضًا آخر بنسبة 17٪ عن إغلاقه الأخير. وقال إن أكبر 5% من أسهم مؤشر S&P 500 لا تزال تتداول بعلاوة متوسطة تبلغ 40% مقارنة بمستويات ما قبل الوباء مقارنة بـ 17% للمؤشر الأوسع.

وكتب الاستراتيجي في المذكرة: "من المحتمل أن يمثل هذا سيناريو هبوطيًا أيضًا، حيث يمكن أن تكون هذه الأسهم هي آخر حذاء ينخفض ​​قبل أن نخرج من السوق الهابطة الحالية".

وعلى مستوى القطاع في الولايات المتحدة، قال ويلسون إن تقديرات تجارة التجزئة للمواد الغذائية والسلع الأساسية "انهارت" خلال الأسابيع الأربعة الماضية. وقال إن المنتجات الاستهلاكية التقديرية والأجهزة التقنية شهدت أيضًا ضعفًا في التوقعات، بينما شهدت العقارات أقوى المراجعات الإيجابية خلال الشهر الماضي.

القصة مستمرة

ضغط الهامش

وفي أوروبا أيضًا، تتزايد المخاطر التي تهدد أرباح الشركات، وفقًا لاستراتيجيي سانفورد سي بيرنشتاين، سارة مكارثي ومارك دايفر، اللذين قالا يوم الاثنين إن ضغطًا كبيرًا على الهامش قد يكون في الأفق ما لم يستمر ارتفاع الطلب الاستهلاكي والمبيعات في موازنة التضخم المرتفع. .

ومع ذلك، ليس الجميع متشائمين. لا يزال الاستراتيجيون في بنك جيه بي مورجان تشيس وشركاه، بما في ذلك ميسلاف ماتيجكا، متفائلين بشأن الأسهم، قائلين: "من المرجح أن تتحسن مكافأة المخاطرة الأساسية للأسهم مع اقترابنا من النصف الثاني من العام".

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب