يرى مورجان ستانلي ، الاستراتيجيون في جولدمان المزيد من الخسائر في سوق الأسهم

(بلومبرج) - تشهد الأسهم الأمريكية ارتفاعًا غاضبًا يوم الثلاثاء، لكن كبار الاستراتيجيين في Societe Generale SA وGoldman Sachs Group Inc. يحذرون من المزيد من الانخفاضات في المستقبل، حيث لم تقم الأسهم بعد بتسعير مخاطر الركود بشكل كامل.

الأكثر قراءة من بلومبرج

ارتفع كل من مؤشري ناسداك 100 وستاندرد آند بورز 500 بأكثر من 2.6% يوم الثلاثاء بعد انخفاض حاد الأسبوع الماضي أرسل المؤشر القياسي الأمريكي إلى سوق هابطة. وفي حين أن عمليات البيع تجتذب المستثمرين الذين يطاردون تقييمات أرخص، يقول مانيش كابرا من بنك سوسيتيه جنرال إن الركود "النموذجي" سيشهد انخفاض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى 3,200 نقطة - أي أقل بنسبة 13٪ تقريبًا من إغلاق يوم الجمعة قبل العطلة.

وكتب الخبير الاستراتيجي في مذكرة أن صدمة التضخم على غرار ما حدث في السبعينيات يمكن أن تؤدي إلى انهيار المؤشر بنحو 1970٪ من المستويات الحالية وسط ركود مع ارتفاع التضخم. إن القراءة الرئيسية لما حدث في السبعينيات هي عندما يبدأ المستثمرون في الاعتقاد بأن التضخم سيظل مرتفعاً لفترة أطول، وتبدأ أسواق الأسهم في التركيز على معدل ربحية السهم الحقيقي بدلاً من الاسمي، والذي من المرجح أن يكون سلبياً لهذا العام، وبنك سوسيتيه جنرال. قال.

وقال كابرا: "لم نر بعد القاع الحقيقي للأسهم".

ويوافق نظيره مايكل جيه ويلسون، من مورجان ستانلي، وهو أحد المضاربين على الانخفاض في وول ستريت والذي توقع بشكل صحيح عمليات البيع الأخيرة في السوق، على أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يحتاج إلى الانخفاض بنسبة 15٪ إلى 20٪ أخرى إلى حوالي 3,000 نقطة حتى يعكس السوق بشكل كامل حجم الانكماش الاقتصادي.

وقال فريق مورجان ستانلي: "لن تنتهي السوق الهابطة حتى يصل الركود أو يتم القضاء على خطر حدوثه".

وتؤكد الدعوات الصادرة عن كبار الاستراتيجيين في وول ستريت كيف تدهورت معنويات المستثمرين بشأن الأصول الخطرة في الأسابيع الأخيرة، حيث أثار التضخم الجامح والاحتياطي الفيدرالي المتشدد شبح الانكماش الاقتصادي لفترة طويلة. وقال ويلسون إنه إذا أصبح الركود الشامل هو الحالة الأساسية للسوق، فقد يصل مؤشر S&P 500 إلى مستوى قريب من 2,900 نقطة مؤشر - أي أقل من إغلاقه الأخير بأكثر من 21٪.

القصة مستمرة

وفي جولدمان ساكس، قال الاستراتيجيون بقيادة بيتر أوبنهايمر إن الأسهم كانت تسعر فقط في حالة ركود معتدل، "مما يجعلها معرضة لمزيد من التدهور في التوقعات". وقال الفريق إنهم ينظرون إلى السوق الهابطة الحالية على أنها دورية، مع وجود ميزانيات عمومية أقوى للقطاع الخاص وأسعار فائدة حقيقية سلبية تخفف من المخاطر النظامية المرتبطة بالأسواق الهابطة الهيكلية.

وقال استراتيجيو بيرينبيرج أيضًا يوم الثلاثاء إنه من السابق لأوانه تحديد قاع للأسهم مع بدء تخفيض الأرباح للتو وسط توقعات بحدوث ركود.

(لإضافة تعليقات من سوسيتيه جنرال من الفقرة الأولى)

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب