اندماج مونستر للمشروبات والعلامات التجارية كوكبة يمكن أن يغير مشهد المشروبات

عندما تم الإعلان الشهر الماضي أن Monster Beverage كانت تستحوذ على CANarchy Craft Collective مقابل 330 مليون دولار ، اعتقد معظمهم أن هذا يعني أن اندماجهم المحتمل مع Constellation Brands لم يعد مطروحًا. حسنًا ، يبدو أن الشركتين لا تزالان في محادثات وأنه من المحتمل الإعلان عن صفقة محتملة في الأسابيع القليلة المقبلة. ذكرت لأول مرة من قبل بلومبرج ، أن الأخبار أرسلت إلى عالم الكحول الأمريكي ضجيجًا من التكهنات حول الشكل الذي قد تبدو عليه الاتفاقية المقترحة والتأثيرات التي قد تكون لها بشكل عام.

تبلغ القيمة السوقية للشركتين مجتمعين ما يقرب من 92 مليار دولار ، وبنية أي صفقة محتملة غير معروفة في الوقت الحالي. وفقًا لأحدث البيانات ، كلاهما لهما نفس القيمة السوقية: Constellation Brands بـ 44.3 مليار دولار و Monster عند 43.7 دولار.

تعتبر كل شركة رائدة في مساحاتها الخاصة ويمكن أن تستفيد من تأثيرات التلقيح المتبادل في حالة حدوث صفقة. كانت شركة Constellation في حالة تمزق كبير في السوق حيث تواصل علامتيها التجارية Corona Extra و Modelo Especial اكتساب حصة في السوق. هؤلاء هم على رأس كتالوجات النبيذ والروح القوية الخاصة بهم المليئة بالعلامات التجارية المعروفة مثل كيم كروفورد ونبيذ ميومي و Svedka vodka و Casa Nobel tequila.

Monster ، أحد الشركات الرائدة في سوق مشروبات الطاقة المربحة والمزدهرة ، استحوذ على 39٪ من السوق الأمريكية البالغة 5.7 مليار دولار في عام 2020 ، في المرتبة الثانية بعد Red Bull ، مما سيجلب شبكة توزيع جذابة وتدفق إيرادات ثابتًا للصفقة.  

سيكون أحد الأجزاء الأكثر إثارة للاهتمام في الاقتران المحتمل هو دمج قطاعين من صناعة المشروبات كانا في السابق على جانبي السياج. حسنًا ، حتى قفز الوحش فوقه في يناير. قد يؤدي ذلك إلى رؤية سيارات التوصيل نفسها وهي تسقط مشروبات الطاقة وحالات البيرة. إذا تمكنوا من تحقيق ذلك ، فقد ترى أن اللاعبين الأكثر أهمية - Coca-Cola و Pepsi و AB Inbev و Molson Coors - أصبحوا أكثر نشاطًا في البحث عن فرص جديدة. في حين أن كل ما سبق قد عمل على منتجات الشراكة مؤخرًا ، فقد ظل كل منها بعيدًا عن مساحة الآخر.

يمكن أن يكون هناك تطور آخر هو إمكانية المشروبات في السوق التي تمزج الكافيين والكحول والقنب بأشكال مختلفة. قد يكون ذلك لأن Constellation لديها حصة تقارب 40 ٪ في Canopy Growth Corp ، وهي شركة قنب كندية تبيع المشروبات التي تحتوي على THC في جميع أنحاء كندا. قد تكون هذه نقطة شائكة بالنسبة لأحد أكبر المساهمين في Monster ، وهو Coca-Cola ، بحصة تقارب 20 ٪ من الشركة ، وحاملي اتفاقية توزيع مع Monster.

بالنسبة للشكل الذي يمكن أن تتخذه صفقة محتملة ، هناك عدة احتمالات. يمكن أن تكون متساوية أو أحدهما أو الآخر ينفذ عملية استحواذ كاملة. يرى فريق من محللي RBC Capital Market بقيادة نيك مودي أن الاحتمال الأول هو الأكثر منطقية.

ويقول: "نحن نعتبر هذا السيناريو الأكثر ترجيحًا في حالة إتمام الصفقة ، مع الأخذ في الاعتبار القيمة السوقية المماثلة للشركتين (Monster بحوالي 43 مليار دولار و Constellation عند 44 مليار دولار). "الاندماج سيخلق شركة مشروبات إجمالية بأكثر من 14 مليار دولار في المبيعات وأكثر من 5 مليارات دولار في EBITDA."

إذا قررت Monster الاستحواذ على Constellation ، فستواجه بضع حواجز قد تكون مهمة. وفقًا لمودي ، سيكون الأول هو أن الرؤساء التنفيذيين المشاركين لشركة Monster ، و Rodney Sacks ، و Hilton Schlosberg ، يبلغان 71 و 68 ، على التوالي ، وقد لا يكون لديهم "الرغبة في إجراء عملية استحواذ واسعة النطاق. والثاني هو احتمال الاهتمام القليل بالدخول في تجارة النبيذ والكحول.

قال مودي: "نعتقد أن Monster قد تكون أقل اهتمامًا بأعمال كونستليشن للنبيذ والمشروبات الروحية مقابل تجارة الجعة في عملية استحواذ افتراضية ، نظرًا لاحتمالية انخفاض التآزر في النبيذ وانخفاض معدل نمو الشركة".

قد يؤدي ذلك إلى بيع Monster لأجزاء من محفظة Constellation التي لا يحتاجونها ، مما يحقق بعض الإيرادات السريعة.

وفقًا لـ RBC ، يبدو أن احتمال حصول Constellation على Monster هو الأقل معقولية بسبب ضعف الربحية والتآزر.

السيناريو الأخير الذي يمكن أن يحدث هو الشراكة بين الاثنين ، مع إمكانية دخول Coca-Cola أيضًا. سيسمح ذلك لكلتا الشركتين بتوسيع عرض مناسبتهما وفئتهما ، فضلاً عن توفير فرص توسيع التوزيع الدولية.

كل هذا يلعب أيضًا على مشهد تلقى مؤخرًا تقريرًا من وزارة الخزانة يشجب الاتجاه المستمر لعمليات الاستحواذ في مجال المشروبات الكحولية وفقدان المنافسة بين اللاعبين. أي اندماج بهذا الحجم يجب أن يخضع لتدقيق حكومي وأن يحظى بالموافقة.

يبدو أنه سيتم الرد على جميع الهمسات والمناقشات خلف الأبواب المغلقة قريبًا ، ومن المحتمل جدًا أن يكون هناك تحول زلزالي آخر في عالم المشروبات. واحدة يمكن أن تكون بسهولة أول قطعة دومينو تسقط في سلسلة طويلة من الحركات خلال العام المقبل.