يسخر منه الجميع ، يقف تجمع الأسهم عند أعتاب أحد معالم التخطيط

(بلومبرج) - إنه محكوم عليه بالفشل ، إنه صعود سوق هابطة ، انتعاش لن يستمر. قد يتضح أن كل الوحل الذي تم إلقاؤه على الأسهم خلال الشهر الماضي صحيح. لكن من الصعب تجاهل الانتعاش في S&P 500 حيث إنه يحوم حول معلم مراقَب على نطاق واسع في الرسوم البيانية.

الأكثر قراءة من بلومبرج

تم محو أربعة أيام متتالية من الخسائر في ثوان الأربعاء بعد أن جاءت بيانات التضخم في برودة أقل من المتوقع. ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.9 ٪ اعتبارًا من الساعة 12:50 ظهرًا في نيويورك ، متجاوزًا المستوى 4,177 الذي يمثل الذروة خلال انتعاش مايو ويونيو. قد ينتج عن التغلب على العقبة ما يشير إليه رسامو الخرائط على أنه "قمة أعلى" ، من المفترض أن تكون إشارة إلى وجود المزيد من المكاسب المستدامة في المتجر.

قال جوناثان كرينسكي ، كبير تقنيي السوق في BTIG: "لقد كنا حذرين طوال العام". "إن تجاوز قمة يونيو على أساس الإغلاق من شأنه أن يقطع شوطًا طويلاً للإشارة إلى أن الاتجاه يتغير".

بيانات التضخم يوم الأربعاء - وهي المرة الأولى منذ أوائل عام 2021 التي كانت فيها القراءة الرئيسية أقل من توقعات الاقتصاديين - دفعت المتداولين إلى تقليص الرهانات بسرعة على مقدار التشديد الذي من المرجح أن يفعله الاحتياطي الفيدرالي ، مما أدى إلى ارتداد الأصول الخطرة.

تمت استعادة أكثر من 5 تريليون دولار في قيم الأسهم حيث حقق S&P 500 أقوى انتعاش له هذا العام ، حيث قفز بنسبة 15 ٪ من أدنى مستوى له في يونيو. ارتفعت الأسهم حيث خففت أرباح أفضل من المتوقع والبيانات الاقتصادية من القلق بشأن الركود الاقتصادي الوشيك.

قال ستيف سوسنيك ، كبير المحللين الاستراتيجيين في Interactive Brokers: "كانت الأسهم في وضع صعود ، لذا إذا كنت تشتري طوال الوقت ، فلن يفعل ذلك شيئًا لثنيك". وأضاف: "بينما يتوق المتداولون إلى أي شيء يمكن تفسيره على أنه واضح تمامًا ، فهو تقرير واحد". "لكنها تتناسب مع الرواية الصاعدة المكتشفة حديثًا."

القصة مستمرة

على طول الطريق ، كانت التحذيرات من الاستراتيجيين في شركات مثل Morgan Stanley و Goldman Sachs Group Inc. أعلى صوتًا. في استطلاع رأي للعملاء أجرته شركة Wolfe Research الأسبوع الماضي خلال بث عبر الإنترنت ، قال 75٪ من المشاركين إن مؤشر S&P 500 لم يصل بعد إلى القاع.

ما يدعم الشكوك هو المسار غير المؤكد لدورة رفع الاحتياطي الفيدرالي وتأثيرها على الاقتصاد. بالفعل ، انكمش الناتج المحلي الإجمالي لربعين متتاليين. وحذر كبار صانعي رقائق الكمبيوتر من تباطؤ الطلب.

وقالت ليزا إريكسون ، نائبة الرئيس الأولى ورئيسة مجموعة الأسواق العامة في US Bank Wealth Management: "لسنا مقتنعين بعد بأن الارتفاع في أسعار الأسهم الذي شهدناه لا يزال اتجاهًا ثابتًا". "ضغوط الأسعار أثناء هبوطها في تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأخير لا يزال أمامها طريق لتقطعه. ويريد بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا أن يرى دليلًا واضحًا ومقنعًا على أنه يغير حقًا نهج سياسته النقدية ".

لكن مرونة الإنصاف استمرت. واحدًا تلو الآخر ، تحول ما كان في السابق مقاومة في الرسوم البيانية للسعر إلى دعم ، واضطر الدببة إلى التراجع عن مراكزهم. ارتفعت سلة غولدمان من الأسهم الأكثر بيعًا على المكشوف بنسبة 30٪ منذ بداية يوليو ، مما أدى إلى حرق أي شخص يراهن على انخفاض الأسهم.

هذا الشهر ، أصبحت ذروة يونيو خط معركة بين الثيران والدببة. تجاوز المؤشر لفترة وجيزة تلك العتبة يوم الاثنين ، فقط ليغلق تحتها مع استئناف البيع ومحو الأسهم مكاسبها خلال اليوم.

"يعد اختراق المستوى 4,177 على مؤشر S&P 500 أمرًا مهمًا من منظور يتبع الاتجاه لأنه يبدأ في إنشاء سلسلة من الارتفاعات المرتفعة والقيعان الأعلى ، أو ما يُعرف باسم الاتجاه الصعودي ،" كتب في مذكرة الأسبوع الماضي. تم تصنيفه كأفضل محلل تقني في الاستطلاع السنوي للمستثمر المؤسسي لمدة 11 عامًا متتالية حتى عام 2015.

سام ستوفال ، كبير محللي الاستثمار في CFRA ، ليس مستعدًا لتوضيح كل شيء حتى يعوض S&P 500 نصف خسائره التي تكبدها من يناير حتى يونيو. بالنسبة إلى أتباع تحليل فيبوناتشي ، فإن الأداة الفنية التي تستند إلى تسلسل رقمي وصفه ليوناردو من بيزا في "Liber Abaci" في 1202 ، فإن الوصول إلى نقطة المنتصف هو إشارة إلى أن السوق مهيأ لتحقيق انتعاش كامل.

وقال ستوفال: "لا يزال هذا صعودًا في السوق الهابطة حتى نغلق فوق مستوى 4,232 على S&P". "بعد ذلك ، يذكرنا التاريخ أنه لا توجد سوق هابطة تعافت 50٪ من تراجعها فقط لتصل إلى أدنى مستوى لها. ستكون إشارة مبكرة على أن الدب وراءنا ".

(يضيف تعليقات إضافية بدءًا من الفقرة السادسة)

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب