قد تكون Microsoft و Alphabet Signal Q2 في الأسفل

كانت أرباح Big Tech بداية قوية يوم الثلاثاء عندما أبلغت Microsoft و Google عن نمو ثابت في الإيرادات وهوامش لم تتغير عن ظروف الاقتصاد الكلي الأخيرة. تم الترحيب بشكل خاص بالهوامش القوية حيث أن العديد من الشركات كانت مفقودة في هوامش التشغيل والتدفقات النقدية. وفي الوقت نفسه ، قدمت Microsoft تدفقات نقدية مجانية بقيمة 17.8 مليار دولار وأرباحًا صافية قدرها 16.7 مليار دولار إلى جانب توجيهات متفائلة لهذا العام. وبالمثل ، أبلغت Google عن تدفق نقدي حر قوي قدره 12.6 مليار دولار وأرباح صافية قدرها 16 مليار دولار في الربع الأخير.

لم يكن الأمر نفسه صحيحًا بالنسبة إلى Meta ، التي تعثرت بشكل أساسي في دليل Q3 الخاص بها. أبلغت الشركة عن أول انخفاض لها في الإيرادات في تاريخ الشركة وتجاهل التوجيه للربع القادم بسبب الرياح المعاكسة في سوق العملات الأجنبية. كانت توقعات المحللين للربع الثالث تبلغ 3 مليار دولار ، أو نمو بنسبة 30.4٪. بدلاً من ذلك ، قامت الشركة بتوجيه 5 مليار دولار إلى 26 مليار دولار ، أو انخفاض سنوي بنسبة 28.5٪ في منتصف نقطة التوجيه مع خلق أسعار الصرف الحالية رياحًا معاكسة بنسبة 6٪.

الأبجدية: البحث مرن

سجلت الشركة إيرادات 13٪ ، أو 16٪ بالعملة الثابتة ، بإجمالي 69.7 مليار دولار. كان هامش التشغيل ثابتًا على أساس سنوي ، وهو فوز. نمت مصاريف التشغيل بنسبة 24٪ ومع ذلك كان هامش التشغيل متماشياً مع الأرباع السابقة عند 28٪ مقابل 19.58 مليار دولار في الدخل التشغيلي.

كان صافي الهامش أضعف قليلاً من الأرباع السابقة في عام 2021 عند 16 مليار دولار ، لكنه يتماشى مع الربع الأخير. الشركة لديها تدفق نقدي مجاني قدره 12.6 مليار دولار. تمتلك الشركة 125 مليار دولار نقدًا وأوراق مالية قابلة للتداول. وأبلغت الشركة عن ربحية السهم 1.21 دولار مقارنة بـ 1.36 دولار لنفس الفترة من العام الماضي.

كان البحث مستقرًا نظرًا للبيئة الحالية التي سجلت نموًا بنسبة 13.5٪ لتصل إلى 40 مليار دولار ، مما أدى إلى عدم إيقاف كل الإنفاق الإعلاني مؤقتًا. كان البحث قوياً في الربع الأخير من العام بنمو نسبته 24٪ ليصل إلى 40 مليار دولار أمريكي ، واستقر بشكل ثابت مقارنة بالربع السابق من حيث إجمالي المبلغ بالدولار.

لا يمكن المبالغة في تأثيرات قسم البحث والتطوير الكبير في Google والتقدم في الذكاء الاصطناعي عندما يتعلق الأمر بمرونة البحث في البيئة الحالية. نحن نحصل على لمحة طفيفة جدًا عما سيأتي لـ Google فيما يتعلق بهيمنتها الإعلانية.

كانت التوقعات أن YouTube سيؤثر على التقرير ، لكن YouTube قدم القليل من النمو بنسبة 5٪ على أساس سنوي. كانت الشركة مصرة على أن نمو YouTube منخفض بسبب الشركات الصعبة. تم التطرق إلى الشركات الصعبة عدة مرات ، مثل هذا: "معدل النمو المتواضع على أساس سنوي يعكس بشكل أساسي الأداء القوي الفريد في الربع الثاني من عام 2021".

والجدير بالذكر أن Google Cloud تباطأ النمو إلى 35.6٪ انخفاضًا من 43.8٪ نمو الربع الماضي. هذا يعني أن Google Cloud ينمو بشكل أبطأ من Azure على قاعدة إيرادات أقل. هذا شيء يجب مراقبته في المستقبل.

Microsoft: دليل مزدوج الرقم للسنة المالية 2023

تمتنع العديد من شركات التكنولوجيا عن تقديم التوجيه بينما قدمت إدارة Microsoft إرشادات قوية في كل من الربع الأول من السنة المالية 1 والسنة المالية 2023. بالنسبة للربع الأول من السنة المالية 2023 ، قدمت الإدارة دليلًا بنسبة 1٪ عبر خطوط الإنتاج للربع التالي (يشمل ذلك الرياح المعاكسة في سوق العملات الأجنبية) وقدمت أيضًا إرشادات للسنة المالية 2023 المنتهية في يونيو: العملة والدولار الأمريكي. سيكون نمو الإيرادات مدفوعًا بالزخم المستمر في أعمالنا التجارية والتركيز على مكاسب الأسهم عبر محفظتنا ".

نمت الإيرادات بنسبة 12٪ على أساس سنوي لتصل إلى 51.9 مليار دولار (فاقدة تقديرات محللي وول ستريت بنسبة 0.94٪) وجاءت أرباح السهم الواحد عند 2.23 دولار (التقديرات الضائعة بنسبة 2.9٪). أثر الدولار الأمريكي القوي سلبًا على الإيرادات بمقدار 595 مليون دولار وعائدات السهم بمقدار 0.04 دولار. نمت عائدات Microsoft Cloud بنسبة 28٪ على أساس سنوي لتصل إلى 25 مليار دولار. تعتبر نتائج الشركة جيدة بالنظر إلى مختلف أوجه عدم اليقين الكلية ، وإغلاق الصين ، والدولار الأمريكي القوي. نمت إيرادات السنة المالية 2022 بنسبة 18٪ على أساس سنوي لتصل إلى 198.3 مليار دولار أمريكي ، وزاد صافي الدخل بنسبة 19٪ على أساس سنوي إلى 72.7 مليار دولار أمريكي.

ارتفع إجمالي دخل الشركة بنسبة 10٪ على أساس سنوي إلى 35.4 مليار دولار. انخفض إجمالي الهامش بمقدار 147 نقطة أساس ليصل إلى 68.2٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. باستثناء التأثير من التغيير في التقدير المحاسبي ، لم يتغير الهامش الإجمالي نسبيًا.

ارتفع الدخل التشغيلي بنسبة 8٪ على أساس سنوي إلى 20.5 مليار دولار أمريكي. وانخفض الهامش التشغيلي بواقع 187 نقطة أساس ليصل إلى 39.5٪. باستثناء تأثير التغيير في التقدير المحاسبي والعملات الأجنبية ، فإن هامش التشغيل لن يتغير نسبيًا.

واصلت التدفقات النقدية للشركة قوتها في الربع الأخير. نما النقد من العمليات بنسبة 8٪ على أساس سنوي إلى 24.6 مليار دولار (47٪ من الإيرادات) وزاد التدفق النقدي الحر بنسبة 9٪ على أساس سنوي إلى 17.8 مليار دولار (34٪ من الإيرادات). الشركة لديها نقد واستثمارات تبلغ 104.8 مليار دولار وديون تبلغ 49.8 مليار دولار.

على الرغم من الضعف في أجهزة الكمبيوتر ، تستمر قطاعات الشركة الأخرى في النمو. نمت شركة Intelligent Cloud بنسبة 20٪ على أساس سنوي لتصل إلى 20.9 مليار دولار أمريكي ، كما نما قطاع الإنتاجية والعمليات التجارية بنسبة 13٪ على أساس سنوي إلى 16.6 مليار دولار أمريكي.

كما أجرت الشركة تغييرًا محاسبيًا في العمر الإنتاجي لأصول أجهزة الخادم والشبكة من أربع إلى ست سنوات مما سيمد مصروفات الإهلاك للشركة.

قالت إيمي هود في مكالمة الأرباح ، "أولاً ، اعتبارًا من بداية السنة المالية 23 ، نقوم بتمديد العمر الإنتاجي القابل للاستهلاك لأصول معدات الخادم والشبكة في البنية التحتية السحابية لدينا من 4 إلى 6 سنوات ، والتي ستنطبق على أرصدة الأصول في ميزانيتنا العمومية اعتبارًا من 30 يونيو ، 2022 ، وكذلك مشتريات الأصول المستقبلية.

نتيجة لذلك ، بناءً على الأرصدة غير المسددة اعتبارًا من 30 يونيو ، نتوقع أن يتأثر الدخل التشغيلي للسنة المالية 23 بشكل إيجابي بحوالي 3.7 مليار دولار للسنة المالية الكاملة وحوالي 1.1 مليار دولار في الربع الأول ".

ميتا: يفتقد توقعات الربع الثالث

لا يحتاج السوق إلى ربع سنوي مثالي للربع الثاني نظرًا للرياح المعاكسة العديدة التي تواجه شركات التكنولوجيا. ما يحتاجه السوق هو علامة على أن الشركة ربما تكون قد وصلت إلى القاع وأنها قادرة على توجيه النمو (حتى لو كان ضئيلاً) من الربع الثاني إلى الربع الثالث.

في الربع الثاني ، انخفضت إيرادات Meta لأول مرة في التاريخ. كان هذا متوقعا. ومع ذلك ، فإن ما لم يكن متوقعا هو الدليل الأدنى للربع التالي. وجهت الشركة 2 مليار دولار إلى 26 مليار دولار ، أو انخفاض سنوي بنسبة 28.5٪ في منتصف نقطة التوجيه. وتأخذ الإرشادات في الاعتبار ضعف الطلب الإعلاني الذي شهدته الشركة في الربع الأخير وأيضًا الرياح المعاكسة للعملات الأجنبية بنسبة 6٪. كان المستثمرون يتوقعون عودة النمو في الربع القادم.

حققت الشركة تفوقًا طفيفًا على DAUs عند 1.97 مليار مقابل 1.96 مليار متوقع. كان المستخدمون الشهريون 2.93 مليار مخطئًا قليلاً التوقعات عند 2.94 مليار.

ارتفعت نفقات التشغيل بنسبة 22٪ على أساس سنوي إلى 20.4 مليار دولار. وأدى ذلك إلى انخفاض هامش التشغيل إلى 29٪ في الربع الأخير مقابل 43٪ في نفس الفترة من العام الماضي. كما أدى إلى انخفاض بنسبة 36٪ على أساس سنوي في صافي الدخل إلى 6.69 مليار دولار. جاء العائد على السهم عند 2.46 دولار مقارنة بـ 3.61 دولار في الربع الثاني من عام 2.

وتتطلع الشركة إلى مزيد من خفض النفقات التشغيلية لهذا العام إلى 85 مليار دولار إلى 88 مليار دولار من توجيه الربع الأخير البالغ 87 مليار دولار إلى 92 مليون دولار والتقدير السابق البالغ 90 مليار دولار إلى 95 مليار دولار.

ناقشنا سبب احتمال استمرار Meta في مواجهة الرياح المعاكسة في ندوة ويب متعمقة هنا:

Apple: نتائج قوية رغم التحديات

أصدرت Apple نتائج قوية على الرغم من البيئة الكلية الصعبة ، والدولار الأمريكي القوي ، وقضايا سلسلة التوريد. نمت الإيرادات بنسبة 1.9٪ على أساس سنوي لتصل إلى 83 مليار دولار ، وهو ما يتماشى مع تقديرات المحللين. أبلغت عن ربحية السهم 1.20 دولار ، والتي تجاوزت التقديرات بمقدار 0.04 دولار (تفوق 4 ٪).

انخفضت عائدات قطاع المنتجات بشكل هامشي بنسبة 0.9٪ على أساس سنوي لتصل إلى 63.4 مليار دولار أمريكي ، ونمت إيرادات قطاع الخدمات بنسبة 12٪ على أساس سنوي لتصل إلى 19.6 مليار دولار أمريكي. وصلت قاعدة الأجهزة النشطة المثبتة للشركة إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق. ولديها أكثر من 860 مليون اشتراك مدفوع بزيادة 160 مليون في العام الماضي.

لم تقدم الشركة توجيهات دقيقة بشأن الإيرادات للربع القادم. قال تيم كوك ، الرئيس التنفيذي للشركة ، في مكالمة الأرباح ، "سنعمل على تسريع الإيرادات في ربع أيلول (سبتمبر) مقارنة بربع حزيران (يونيو) المقبل ، وسوف تتباطأ في جانب الخدمات."

وبلغ هامش الربح الإجمالي للشركة 43.26٪ مقابل 43.75٪ في الربع السابق و 43.29٪ في نفس الفترة من العام الماضي. وكان أعلى من توجيهات الإدارة بنسبة 42٪ إلى 43٪.

بلغ صافي الدخل 19.4 مليار دولار أو 1.20 دولار للسهم مقارنة بـ 21.7 مليار دولار أو 1.30 دولار للسهم في نفس الفترة من العام الماضي. لقد تفوق على تقديرات المحللين لعائد السهم الواحد بمقدار 0.04 دولار.

كان لدى الشركة أوراق نقدية وأوراق مالية قابلة للتداول بقيمة 179 مليار دولار وديون بقيمة 120 مليار دولار. سجلت الشركة تدفقات نقدية تشغيلية قوية بلغت 23 مليار دولار (28٪ من الإيرادات). أعادت الشركة أكثر من 28 مليار دولار إلى المساهمين في الربع الأخير في شكل توزيعات أرباح وإعادة شراء أسهم.

ساهم في هذا المقال رويستون روش ، محلل الأسهم في صندوق I / O.

يرجى ملاحظة ما يلي: يقوم صندوق I / O بإجراء البحوث واستخلاص النتائج لمحفظة الشركة. ثم نشارك هذه المعلومات مع قرائنا ونقدم إشعارات تداول في الوقت الفعلي. هذا ليس ضمانًا لأداء السهم وليس نصيحة مالية. يرجى استشارة مستشارك المالي الشخصي قبل شراء أي أسهم في الشركات المذكورة في هذا التحليل. تمتلك Beth Kindig وصندوق I / O شركة Alphabet و Microsoft في وقت كتابة هذا التقرير.