أرباح الميكرون: يبدو أن تباطؤ شرائح الذاكرة لم ينته بعد

استرشد التنفيذيون في ميكرون بخسارة في الربع الأول قدرها 6 سنتات لأرباح 14 سنتًا للسهم على أساس معدل وعائدات من 4 مليارات دولار إلى 4.5 مليار دولار في تقرير أرباحهم الأخير ، فقدوا التوقعات على نطاق واسع. وكان المحللون يتوقعون أرباحا معدلة تبلغ 69 سنتا للسهم من الإيرادات البالغة 5.71 مليار دولار.

للمزيد من: تشير أرباح ميكرون إلى أن تراجع الرقائق قد يكون أسوأ مما تتوقعه وول ستريت

صانع الشرائح Boise ، ومقره أيداهو ، متخصص في رقائق ذاكرة DRAM و NAND. DRAM ، أو ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية ، هي نوع الذاكرة المستخدمة بشكل شائع في أجهزة الكمبيوتر والخوادم ، بينما شرائح NAND هي رقائق ذاكرة الفلاش المستخدمة في الأجهزة الأصغر مثل الهواتف الذكية ومحركات أقراص USB. 

بالنسبة لمعظم العام ، كان المحللون كذلك القلق بشأن قطاع الرقائق، الذي سجل ارتفاعًا قياسيًا في أسعار الأسهم في أوائل عام 2022 وسط مبيعات قياسية و نفد العرض. انقلبت هذه الديناميكية في الجزء الأخير من العام ، حيث قال محللون إن تخمة العرض المفاجئة كانت كذلك أسوأ من ذلك الذي حدث في عام 2019 بعد أن قام المديرون التنفيذيون في ميكرون بتفصيل ملف دورة تراجع السوق "غير المسبوقة".

بينما بدأ بعض المحللين في التفكير في قطاع الرقائق وصل بالفعل أو سيصل إلى القاع مع "هبوط ناعم" في وقت ما في عام 2023، يعتقد المحلل في BofA Securities فيفيك آريا أن قطاع رقائق الذاكرة يتجه نحو "هبوط صعب" في DRAM حتى أوائل عام 2023.

قال آريا: "نلاحظ أن الدورات الهابطة للذاكرة الحيوية قد استمرت تاريخياً حوالي ثلاثة أرباع في المتوسط ​​، ونتوقع ألا يكون هذا الانكماش مختلفًا" ، مقدّرًا حدوث انتعاش متواضع في النصف الثاني من العام. آريا لديها تصنيف محايد على ميكرون.

"على جانب العرض ، سامسونج
005930
-0.17٪
وقال أريا إن قرار الحفاظ على النفقات الرأسمالية الثابتة [على أساس سنوي] العام المقبل لا يساعد ، على الرغم من أن التزامهم لم يتضح بعد. "[SK] Hynix
000660
+ 0.38٪
والتزمت شركة Micron بتخفيض النفقات الرأسمالية بنسبة تزيد عن 50٪ في عام 2023 ، مما سيساعد في توفير بعض الارتداد في الأسعار في النصف الخلفي من العام ".

ما يمكن توقعه

الأرباح: من بين 32 محللاً شملهم الاستطلاع من قبل FactSet ، من المتوقع أن تسجل ميكرون في المتوسط ​​خسارة معدلة قدرها سنتان للسهم ، بانخفاض عن تقدير 2 سنتًا للحصة في صافي الدخل المتوقع في بداية الربع. Estise ، وهي منصة برمجية تستخدم التعهيد الجماعي من المديرين التنفيذيين لصناديق التحوط والسمسرة ومحللي جانب الشراء وغيرهم ، وتدعو إلى تحقيق أرباح معدلة تبلغ 95 سنتات للسهم.

إيرادات: تتوقع وول ستريت عائدات تبلغ 4.13 مليار دولار من ميكرون ، وفقًا لـ 29 محللاً استطلعت آراؤهم FactSet. هذا أقل من توقعات المحللين البالغة 6.22 مليار دولار في بداية الربع. تتوقع Estimize إيرادات قدرها 4.23 مليار دولار.

يتوقع المحللون ، في المتوسط ​​، مبيعات DRAM بقيمة 3.11 مليار دولار ومبيعات NAND بقيمة 1.05 مليار دولار ، وفقًا لـ FactSet.

حركة الأسهم: خلال الربع المنتهي في شهر نوفمبر من ميكرون ، ارتفع السهم بنسبة 2٪ ، بينما ارتفع مؤشر PHLX لأشباه الموصلات 
SOX ،
-0.62٪
 وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 5.6 بنسبة 500%
SPX،
+ 0.10٪
ارتفع بنسبة 2.8 ٪ خلال نفس الفترة ، مقارنة مع انخفاض بنسبة 2.9 ٪ في مؤشر ناسداك التكنولوجي الثقيل
COMP،
-3.73٪.

كان الربع السابق ، الذي انتهى في أغسطس ، هو الفترة الثانية على التوالي التي تراجعت فيها إيرادات ميكرون عن توقعات المحللين ، بعد سلسلة من الضربات التي عادت إلى ديسمبر 2018 ، عندما كانت المبيعات أقل بنحو 1٪ من إجماع وول ستريت. . على مدار الخمسة عشر ربعًا منذ ذلك الحين ، انقسمت حركة السهم ، حيث ارتفعت ثماني مرات في اليوم بعد الأرباح وانخفضت سبع مرات.

ما يقوله المحللون

قال كريش سانكار ، المحلل في كوين ، الذي يتمتع بتصنيف متفوق في الأداء على شركة ميكرون ، إن الطلب على التقويم 2023 أضعف مما توقعته الإدارة في سبتمبر ، ومن المتوقع أن تنخفض أجهزة الكمبيوتر إلى الأرقام الفردية المتوسطة وأن الطلب النهائي لا يزال ضعيفًا.

قال سانكار: "نقوم بتحديث نموذج ميكرون الخاص بنا إلى الأرباح ، مما يعكس توقعاتنا لنتائج شهر نوفمبر (ربع) للتتبع نحو الحد الأدنى من التوجيه ، متبوعًا بدليل آخر قد يكون أكثر أهمية مما يقدره بعض المستثمرين". "تواصل صناعة الذاكرة صراعها مع تصحيح" غير مسبوق "للسوق في [النصف الأول من العام 2023] ، وتدهورت اتجاهات الأسعار بشكل أكبر مقابل رؤية ميكرون عندما استرشدت في أواخر سبتمبر."

قال CJ Muse ، المحلل في Evercore ISI ، الذي يتمتع بتصنيف متفوق ، إنه من الواضح أن Micron لم يخرج من الغابة بعد.

قال موسى: "نتوقع تأثير رسوم نقص استخدام المراهقين على نسبة منخفضة من المراهقين على الشركات المعدلة وراثيًا في مايو [ربع] 2023 المرتبط بهذه الإجراءات". "نعتقد أيضًا أن بعض الرياح المعاكسة لرسوم الاستخدام غير المستغلة يمكن أن تستمر في أغسطس [ربع] حيث يستمر الجدول الزمني المتوقع لترشيد العرض / الطلب في التوسع ، لا سيما بالنظر إلى المؤشرات التي تدل على أن سامسونج أكثر عدوانية ، والتي تستثمر بشكل معاكس للدورة الاقتصادية في NAND وربما DRAM حتى عام 2023 . "