ميمي الأسهم الملياردير علي بابا الرهان مخاطر الصدام مع بكين

(بلومبرج) - استحوذ ريان كوهين على جيل من المقامرون في سوق الأسهم من خلال وضع رهانات غير بديهية على أسماء مألوفة من GameStop Corp. إلى Bed Bath & Beyond Inc. قد يجد نفسه على خلاف مع الحزب الشيوعي في بكين.

الأكثر قراءة من بلومبرج

استحوذ رجل الأعمال الملياردير ، وهو معبود من جمهور الميمز الذي شق طريقه إلى لوحة GameStop ، على حصة في Alibaba بقيمة مئات الملايين من الدولارات. إنه متحمس من أجل زيادة عمليات إعادة شراء الأسهم ويتوقع أن يعود عملاق الإنترنت - الذي تبلغ قيمته شمالًا 300 مليار دولار اعتبارًا من يوم الثلاثاء - إلى أيام ما قبل Covid من النمو السريع المكون من رقمين.

قد يضعه ذلك في صراع مع أولويات الرئيس الصيني شي جين بينغ. منذ أواخر عام 2020 ، أوضحت إدارة الرئيس الصيني استياءها من الرأسمالية الحرة التي تجسدها عمالقة التكنولوجيا مثل علي بابا. من خلال سلسلة من المراسيم التنظيمية المفاجئة ، قضى الحزب على النمو في Alibaba وأقرانه مثل Tencent Holdings Ltd. ، وانتقل إلى ممارسة سيطرة أكبر على كل شيء من وسائل التواصل الاجتماعي إلى الشركات نفسها. في الأشهر الأخيرة فقط ، بدأ هذا الهجوم في الانحسار ، حيث أعطت بكين الأولوية لإنعاش اقتصاد دمرته ثلاث سنوات من قيود Covid Zero والتضخم العالمي.

يوم الثلاثاء ، تمكنت علي بابا من تحقيق مكاسب بنسبة 1 ٪ في هونغ كونغ - وهو بعيد كل البعد عن التجمعات المتفجرة التي اعتاد مراقبو الأسهم الميمية عليها. أثارت خطوة كوهين جدلًا فوريًا حول واقعية أهدافه والتطبيق العملي لمحاولة التأثير على عملاق بقيمة 300 مليار دولار - مثل بقية قطاع الإنترنت العملاق - أصبح خاضعًا بشكل متزايد لأسياده السياسيين.

القصة مستمرة

قال هاو هونغ ، الخبير الاقتصادي في شركة Grow Investment ، عن مساعي كوهين: "بلا جدوى". "من غير المحتمل أن يقوم رايان بتحريك الاتصال الهاتفي. من الخطأ سياسيًا الإبلاغ عن ربح ضخم على خلفية الرخاء المشترك ".

اقرأ المزيد: ميمي أيقونة سهم كوهين تستهدف بابا في نشاط نادر في الصين

كما هو متوقع ، اجتذبت خطوة كوهين نصيبها من المدافعين والمنتقدين في منتديات مثل Stocktwits و Twitter. نصح البعض ببيع الأسهم في الأخبار ، بينما تساءل البعض الآخر عما إذا كان كوهين سيخلق وضعًا مشابهًا لـ Bed Bath and Beyond: أثار الملياردير النار العام الماضي بعد أن وقع مقامرون أفراد في عمليات بيع كبيرة.

لكن عددًا لا بأس به توقع أيضًا وجود GameStop آخر قيد الإعداد. يدفع كوهين علي بابا لإعادة شراء المزيد من أسهمها ، في حالة نادرة من النشاط الذي يستهدف شركة صينية بارزة. اتصل رجل الأعمال بمجلس إدارة علي بابا في أغسطس لإثبات أن أسهمه مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية. يعتمد هذا على وجهة نظر يمكن أن تحقق نموًا مزدوجًا في المبيعات ونموًا بنسبة 20 ٪ تقريبًا في التدفق النقدي الحر على مدى السنوات الخمس المقبلة.

هنا تكمن قضية واحدة.

سيتطلب مثل هذا الأداء العودة إلى معدلات النمو الحارقة التي قدمتها أكبر شركة للتجارة الإلكترونية في الصين بشكل روتيني - قبل أن تصبح هدفًا بارزًا لحملة بكين على عمالقة التكنولوجيا. أجبرت الحكومة في عام 2021 علي بابا وأقرانها مثل تينسنت على تجديد ممارسات الأعمال ، مما أدى إلى القضاء على نمو الأرباح في وقت أثرت قيود Covid Zero على الاقتصاد. سجلت الشركة التي شارك في تأسيسها الملياردير جاك ما خسارة مفاجئة في ربعها الأخير ، حيث نمت الإيرادات مرة أخرى بالكاد.

كما أنه من غير المؤكد ما إذا كانت حصة كوهين الصغيرة ستحمل أي وزن مع شركة كانت ، منذ الحملة الصارمة ، حريصة على مواءمة نفسها مع مبادرات "الرخاء المشترك" الحكومية مثل العمل الخيري.

في هذا الشهر فقط ، حصل كيان حكومي على ما يسمى بـ "الأسهم الذهبية" في كيان علي بابا ، والذي يسمح نظريًا للحكومة بتعيين المديرين أو التأثير على قرارات الشركة المهمة. يثير هذا النوع من التهديد الغامض أسئلة حول فعالية نشاط المساهمين.

قال هونغ: "في حين أن ريان مؤثر والأخبار إيجابية بالنسبة لبابا ، فمن غير المرجح أن يكون له تأثير كبير على مجلس الإدارة" نظرًا لأن السلطات الصينية تمتلك تلك الحصة الذهبية. "بابا كان يرتفع ، ولكن ليس بسبب ريان كوهين."

اقرأ المزيد: مع عودة الأسهم الصينية للتكنولوجيا إلى الارتفاع ، سيختبر الوضع الطبيعي الجديد الاتجاه الصعودي

يدخل كوهين في نقطة انعطاف محتملة للاقتصاد رقم 2 في العالم.

من مجموعة Goldman Sachs Group Inc. إلى Morgan Stanley ، قام عدد متزايد من الاستراتيجيين بإجراء مكالمات صعودية بعد خروج Covid Zero الصيني وتعهدوا بإنهاء التضييق التكنولوجي. حفزت التحولات ارتفاعًا بنسبة 60 ٪ تقريبًا في مؤشر Hang Seng للتكنولوجيا منذ أدنى مستوى في أكتوبر ، وهو إنجاز يتخطى العالم على الرغم من أن القيمة السوقية للمقياس لا تزال نصف ذروة فبراير 2021.

وقالت كاثرين ليم ، المحللة في بلومبيرج إنتليجنس: "سيكون هذا عامًا مثيرًا للاهتمام بالنسبة لشركة علي بابا من حيث كيفية إدارة الشركة لعدد أكبر على ما يبدو من" الأصوات "التي تهدف إلى التأثير على القرارات".

ساعد كوهين في بناء موقع Chewy.com ليصبح عملاقًا لإمدادات الحيوانات الأليفة تم بيعه بأكثر من 3 مليارات دولار. في عام 2020 ، كشف عن حصة كبيرة في GameStop وأرسل لاحقًا خطابًا إلى اللوحة يطلب إجراء تغييرات. بعد بضعة أشهر ، تم تعيينه مديرًا.

عززت حلقة GameStop سمعته بين المقامرين. ارتفعت أسهمها ، مما عزز لفترة وجيزة القيمة السوقية للسلسلة بأكثر من 10 أضعاف لتصل إلى 24 مليار دولار ، وتوج كوهين عن غير قصد بجيش من تجار التجزئة - شخص على استعداد للدفاع عن سلسلة من الطوب وقذائف الهاون المتعثرة مثل وول ستريت. بدا وكأنه عازم على الضرب حتى الموت.

منذ ذلك الحين ، قام بتغذية الحديث من خلال نشر تغريدات مشفرة بشكل دوري تجمع بين الرسائل الزئبقية وانتقاد الرؤساء التنفيذيين ذوي الأجور المرتفعة والنسور في وول ستريت الذين يتطلعون إلى كسب المال. قام بتغريد رمز تعبيري مع صورة لمتجر Blockbuster ردًا على مقارنات GameStop مع امتياز تأجير الأفلام البائد إلى حد كبير.

في العام الماضي ، انطلق بعض ذلك اللمعان. لقد باع في رالي Bed Bath & Beyond ، وحصل على ربح قدره 68.1 مليون دولار - مكسب بنسبة 56 ٪ - من استثماره ، بينما نظر العديد من معجبيه في حالة من عدم التصديق.

من غير الواضح متى أبدى اهتمامًا خاصًا بـ Alibaba ، والذي كان لسنوات يرمز إلى صعود تكنولوجيا الإنترنت الصينية والابتكار. غرد رجل الأعمال العام الماضي: "أنا معجبة بالصين". الناشط التزم الصمت حتى الآن بشأن علي بابا نفسها.

لكنه يدخل سوقًا مدفوعًا بمفاهيم غير مألوفة لكثير من المستثمرين الغربيين. خلال حملة القمع ، وضعت وكالات متعددة لوائح شاملة للسيطرة على كل شيء من المحتوى ووسائل التواصل الاجتماعي إلى الألعاب واقتصاد العمل الحر - وهي المجالات التي تتعرض فيها Alibaba.

يعمل كوهين مع علي بابا في وقت بدأ فيه المؤسس المشارك للشركة جوزيف تساي وشركة مرتبطة بشركة Berkshire Hathaway Inc.

لم تعارض بكين علانية عودة المساهمين. تقوم Tencent بانتظام بإعادة شراء أسهمها وتوزيع الأسهم في الشركات المستثمر فيها مثل JD.com Inc. و Meituan لمؤيديها. ووافقت علي بابا نفسها في نوفمبر تشرين الثاني على توسيع بقيمة 15 مليار دولار لبرنامج قائم لإعادة الشراء بقيمة 25 مليار دولار.

قال Vey-Sern Ling من Union Bancaire Privee: "من المرجح أن تكون أي" مشاركة حكومية "مقيدة بالمجالات الحساسة مثل بيانات المستخدم والشركات الإعلامية ، بدلاً من عائدات رأس مال الشركة". "Alibaba لديها بالفعل برنامج حالي لإعادة شراء الأسهم بقيمة 40 مليار دولار ، لذا فإن الضغط من أجل زيادة حجم هذا لا ينبغي أن يكون خطوة بعيدة جدًا."

- بمساعدة من إبريل ما ومايكل باترسون.

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب