ستنتقل الأسواق إلى مرحلة "الأمل" العام المقبل ، وسيكون من الحكمة ألا يفوتها المستثمرون ، كما يقول جولدمان ساكس

هناك المزيد من الحذر على نداء اليوم، حيث تتوقع توقعات Goldman Sachs لعام 2023 رحلة "متقلبة" إلى قاع هذا السوق الهابطة ، قبل أن تترسخ مرحلة أكثر تفاؤلاً في عام 2023. وسيحتاج المستثمرون إلى توقيت هذا الأخير تمامًا.

قال فريق بقيادة كبير المحللين الاستراتيجيين العالميين في بنك جولدمان ، بيتر أوبنهايمر ، في مذكرة للعملاء: "نتوقع أن تنتقل الأسواق إلى مرحلة" الأمل "للسوق الصاعد التالي في وقت ما في عام 2023 ، ولكن من مستوى أدنى". "من المرجح أن يكون الارتداد الأولي من القاع قوياً ، وهو أمر مشترك مع بداية معظم الدورات قبل الانتقال إلى" دورة ما بعد الحداثة "مع عوائد أقل."

ولكن قبل أن يتمكن المستثمرون من الوصول إلى المرحلة المفعمة بالأمل ، يجب عليهم أن يتجولوا في بقية هذا السوق الهابط الذي يقول أوبنهايمر والفريق إن لديه بعض الطرق للذهاب.

إنهم قلقون بشأن التفاؤل الأخير بشأن إمكانية تباطؤ زيادات أسعار الفائدة التي أدت إلى زيادة حوالي 5٪ في الأسهم منذ يونيو ، حتى مع ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية في الولايات المتحدة 85 نقطة أساس وعائدات 10 سنوات.
TMUBMUSD10Y،
3.794%
أكثر من 50 نقطة أساس منذ ذلك الحين.

"الانتعاش الأخير في الأسهم ليس هو الأول الذي نشهده في هذا السوق الهابط. من وجهة نظرنا ، فإن سرعة ارتفاع أسعار الفائدة (بدلاً من مستواها المطلق) لديها القدرة على إحداث المزيد من الضرر حيث من المرجح أن يركز المستثمرون بشكل متزايد على ضعف النمو والأرباح ، "قال أوبنهايمر والفريق.

لهذا السبب ، يتوقعون أن تكون العوائد الإجمالية منخفضة نسبيًا من الآن وحتى نهاية عام 2023 ، حيث يرون مؤشر S&P 500
SPX،
-0.48٪
الانتهاء من حوالي 4,000. في الوقت الحالي ، نحن عالقون في سوق هابطة "دورية" تشهد عادةً انخفاضًا بنسبة 30٪ تقريبًا ، وتستمر لمدة 26 شهرًا ، مع 50 شهرًا مطلوبًا للتعافي ، كما قال البنك.

من خلال توازن عام 2023 ، فإنهم يرون ظروفًا لبدء التعافي معًا. وهذا يشير إلى أنه من المستوى الأدنى ، ستكون احتمالات الانتقال إلى مرحلة "الأمل" في الدورة التالية قوية. انتبه جيدًا هنا ، كما يقول أوبنهايمر وزملاؤه: "عادةً ما تبدأ عمليات التعافي هذه أثناء فترات الركود وتكون مدفوعة في الغالب بتوسيع التقييم ويمكن أن تكون باهظة التكلفة."

إن اللحاق بمرحلة "الأمل" بالشكل الصحيح أمر صعب بالفعل. يوضح الرسم البياني أعلاه كيف يكون متوسط ​​العوائد بشكل عام في الأشهر الـ 12 التالية أعلى بكثير إذا انتظر المستثمر شهرًا واحدًا حتى بعد القاع بدلاً من الاستثمار قبل شهر.

خلال تلك المرحلة أيضًا ، تميل اتجاهات الاسترداد الأولية إلى أن تقودها الأصول التي كان أداؤها دون المستوى خلال مرحلة السوق الهابطة. "هذا ما يجعل هذه التحولات صعبة للغاية - فالتعافي عندما يأتي يميل إلى أن يكون سريعًا وتقوده أنواع الشركات التي يميل المستثمرون إلى تجنبها من خلال السوق الهابطة."

قال جولدمان ، الذي حث المستثمرين على الاحتفاظ بخيولهم ، "ومع ذلك ، فهذه هي" التجارة بعد الصفقة "ونعتقد أنه من السابق لأوانه أن نكون في وضع مناسب لذلك الآن".

بالنسبة إلى الوقت الحالي ، فإن الاستراتيجيين جميعًا في "نهج الحديد" ، مما يعني الاستثمار عبر طيف المخاطر بهدف الحصول على محفظة أكثر توازناً. يتكون مزيجها من الجودة ، والميزانية العمومية القوية ، والشركات ذات الهامش المستقر ، مع القيمة العميقة والطاقة والموارد حيث تظل مخاطر التقييم محدودة.

وقال: "نحن نحب الشركات التي يمكنها مضاعفة الأرباح والعائدات من خلال مزيج من إعادة الاستثمار والأرباح بمرور الوقت" ، مضيفًا أنه على عكس الدورة السابقة ، يريدون المزيد من التنويع عبر الأنماط والمناطق والمزيد من التركيز على التقييم ، وهو ما يجب أن " تعزيز العائدات حتى عام 2023. "

الأسواق

الأسهم
مؤشر داو جونز الصناعي،
-0.22٪

SPX،
-0.48٪

COMP،
-0.82٪
افتتحت في الغالب على انخفاض ، مع مؤشر داو جونز فقط إلى المنطقة الخضراء ، بفضل مكاسب ديزني ، مع عوائد السندات
TY00 ،
+ 0.19٪

TU00 ،
-0.03٪
انخفاض وأسعار النفط
CL.1 ،
-6.17٪
ينخفض ​​بشكل حاد بسبب مخاوف الصين ، بينما الدولار
DXY،
+ 0.80٪
يحظى بجلسة قوية حتى الآن. كانت الأسهم الآسيوية متفاوتة ، مع مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ
HSI ،
-1.87٪
بنسبة 2٪.

الضجة

في حركة مفاجئة ، والت ديزني
DIS،
+ 7.22٪
is إعادة الرئيس التنفيذي السابق بوب إيغر ليحل محل بوب تشابك بعد سلسلة من خسارة الأرباع. الأسهم ترتفع.

سهم Imago Biosciences
IMGO ،
+ 104.74٪
تتجه نحو أعلى مستوى في ثمانية أشهر على أخبار ميرك
MRK ،
+ 0.79٪
سوف تستحوذ على الأدوية الحيوية في صفقة بقيمة 1.35 مليار دولار، وهو ما يمثل علاوة تزيد عن 100٪ مقارنة بسعر الجمعة.

سهم JM Smucker
SJM ،
+ 0.38٪
تقترب من أعلى مستوى لها في 6 أشهر بعد ذلك الأرباح والمبيعات تتخطى التوقعات ، وصانع المربى يرفع من توقعاته.

تعمل الصين على تشديد قيود COVID-19 بعد أن سجلت بكين ثلاث وفيات COVID-19 خلال عطلة نهاية الأسبوع ، وهي الأولى في ستة أشهر. الصين الأسهم الاستهلاكية والترفيهية تحملت وطأة الخسائر.

صناع الكمبيوتر ديل
ديل ،
-4.21٪
و HP
HPQ ،
-1.80٪,
 منصة مؤتمرات الفيديو Zoom
ZM ،
-0.81٪
وسلسلة الإلكترونيات Best Buy
BBY ،
-2.83٪
سيقدم تقريرًا هذا الأسبوع ، ويمكن أن يقدم نظرة خاطفة على كيف يتم إفساد جهاز الكمبيوتر. شجرة الدولار
DLTR ،
-0.58٪
ودير
DE ،
-1.64٪
سيبلغ أيضا.

وستتحدث رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ماري دالي عن التضخم في وقت لاحق يوم الاثنين. يوم الأربعاء ، سنتلقى طلبات السلع المعمرة ، ومطالبات البطالة الأسبوعية ، وبيانات مؤشر مديري المشتريات التصنيعي والخدمات ، ومؤشر ثقة المستهلك في جامعة ميشيغان ، بما في ذلك توقعات التضخم لمدة 5 سنوات ، ومبيعات المنازل الجديدة ، وتصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ودقائق من آخر اجتماع لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

أفضل من الويب

الاختبارات تربط قطن بائع التجزئة Shein إلى منطقة متهمة بالسخرة

أوكرانيا تخطط لإخلاء مدينتين مع انخفاض درجات الحرارة

إيران الآن تعتقل الجهات الفاعلة الذين يخلعون الحجاب احتجاجا

تعرف على العمال المهاجرين الذي جعل كأس العالم ممكناً

الرسم البياني

المزيد عن الصين ومعركتها COVID-19:

المؤشرات

كانت هذه المؤشرات الأكثر بحثًا على MarketWatch اعتبارًا من الساعة 6 صباحًا:

قراءات عشوائية

• سيرك علوم المناخ يريد إسعاد الجميع.

لا توجد بيرة في الألعاب ، لكن هذا المشجع الإنجليزي في قطر انتهى به المطاف في قصر:

في غضون ذلك ، وجد بدويايزر غرضًا جديدًا لجميع بيرة كأس العالم غير المخمرة:

يبدأ Need to Know مبكرًا ويتم تحديثه حتى جرس الافتتاح ، لكن التسجيل هنا ليتم تسليمها مرة واحدة إلى صندوق البريد الإلكتروني الخاص بك. سيتم إرسال النسخة المرسلة بالبريد الإلكتروني في حوالي الساعة 7:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي.

الاستماع إلى أفضل الأفكار الجديدة في بودكاست المال مع مراسل MarketWatch تشارلز باسي والخبيرة الاقتصادية ستيفاني كيلتون