قال خبراء صناديق التحوط واستراتيجيو السوق إن عمليات البيع الأخيرة في سوق الأسهم قد تكون بداية فترة راحة.
ارتفع مؤشر داو جونز بمقدار 618 نقطة أو 1.98% يوم الاثنين بعد تراجع يوم الجمعة الذي وصل إلى منطقة السوق الهابطة. كما ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.86% بينما ارتفع مؤشر Nasdaq بنسبة 1.6%.
أدى الانخفاض في سوق الأسهم إلى انخفاض شركات التكنولوجيا والتكنولوجيا الحيوية إلى جانب مجموعة من تجار التجزئة الذين يواجهون ارتفاعًا في التضخم ومستويات المخزون حيث بدأ المستهلكون في تقليص الإنفاق، بما في ذلك شركة Target ( (TGT احصل على تقرير شركة الهدف ) و Walmart ( (WMT احصل على تقرير شركة وول مارت ).
وقال توماس هايز، رئيس مجلس إدارة جريت هيل كابيتال في نيويورك، لموقع TheStreet، إنه يجب على المستثمرين البقاء في السوق وشراء شركات عالية الجودة في القطاعات التي يتم تداولها بخصم كبير بسبب أسعار الفائدة والمخاوف من المزيد من التشديد النقدي.
وقال "نحن بناءون عند هذه المستويات وكنا مشتريين صافين الأسبوع الماضي خلال فترات البيع غير المنتظمة".
وقال هايز: "قد يكون هناك ارتياح في الأفق لأن بعض عمليات البيع في الأسابيع الأخيرة كانت نتيجة "البيع القسري" لنداءات الهامش غير الطبيعية واسترداد الأموال من المستثمرين الذين لديهم الكثير من الرافعة المالية".
يمكن أن يكون السوق قريبًا من القاع وقال إنه كان من الممكن تحديد قاع السوق من خلال الرسالة بتاريخ 18 مايو التي أرسلها صندوق التحوط ملفين كابيتال إلى مستثمريه بأن الصندوق سيغلق أبوابه.
وقال هايز: "بين صندوق ملفين كابيتال التابع لجابي بلوتكين الذي تبلغ قيمته 7.8 مليار دولار وخسارة شركة تايجر جلوبال 17 مليار دولار على ممتلكاتها التكنولوجية، قد يكون الكثير من الألم الآن في مرآة الرؤية الخلفية". "إذا كنت تتساءل عن سبب بيع أمازون وإكسبيديا وأوبر كما لو كانوا على وشك التوقف عن العمل - فأنت تعلم الآن."
وأظهر استطلاع أجراه بنك أوف أمريكا مؤخرا لمديري الصناديق العالمية أن مديري الاستثمار لديهم أعلى الأرصدة النقدية منذ 11 سبتمبر 2001.
يبلغ متوسط مضاعف الخمس سنوات في مؤشر S&P 5 500 مرة، ويتم تداول السوق حاليًا بمعدل 18.6 مرة لربحية السهم لعام 17 و2022 مرة لربحية السهم المتوقعة لعام 15.5.
وقال إنه في حين أن المضاعفات يمكن أن تنخفض، فإن أسعار الفائدة "يجب أن ترتفع أعلى بكثير لتبرير هذا الحجم من الانكماش المتعدد". "كان العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات 6.82٪ في عام 2000، وهو فرق كبير مقارنة بالعائد القصير البالغ 3.2٪ الأسبوع الماضي. وهو يتوافق مع الذروة التي بلغها في أكتوبر 2018 بنسبة 3.25% ويناير 2014 عند 3.03% قبل أن يتراجع بقوة.
قال آرت هوجان، كبير استراتيجيي السوق بي رايلي فاينانشيال، لموقع TheStreet: قد يكون السوق قريبًا من القاع، لكنه لم يصل إليه بعد. وانخفض متوسط الأسهم في مؤشر ناسداك المركب بنسبة 40٪.
وقال: "لقد شهدنا الكثير من الانكماشات المتعددة، ومع ذروة التشاؤم، فإننا نقترح أننا نقترب من القاع، إن لم يكن عنده".
وقال هوجان إن متوسط مضاعف مؤشر ستاندرد آند بورز 500 على المدى الطويل الذي يعود إلى الأعوام الـ 25 الماضية يعكس ما يتم تداوله عليه حاليًا - حوالي 16.6 ضعف الأرباح الآجلة، بانخفاض عن 21.5 مرة في بداية العام.
وقال: "هذا هو بالضبط ما إذا عدت 10 سنوات فقط إلى متوسط مضاعف 18.5 مرة، لذلك نحن أقل مرتين من المتوسط المعاصر". "يمتلك مؤشر S&P 500 أقل من 20% من تداولات الشركة التأسيسية فوق المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم. هذا الرقم هو 15% بالنسبة لناسداك.
انخفضت معنويات المستثمرين بسرعة - وصلت الرابطة الأمريكية للمستثمرين الأفراد (AAII) إلى أدنى مستوياتها لم تشهدها منذ الأزمة المالية الكبرى في عامي 2008 و2009.
وقال هوجان: "يمتلك المستثمرون المؤسسيون أعلى مستوى من النقد في محافظهم الاستثمارية يعود إلى 08 و09 أيضًا".
قد يحدث تراجع آخر وقال جريج ماكبرايد، كبير المحللين الماليين لشركة Bankrate، وهي شركة بيانات مالية مقرها نيويورك، لـ TheStreet، إن مكاسب السوق ليوم واحد ليست دليلاً على إمكانية حدوث المزيد من الانخفاضات في السوق. إن احتمالات الركود ليست مستبعدة لأن معدلات التضخم لا تزال مرتفعة.
وقال: "إلى أن تكون هناك أدلة دامغة على أن التضخم يتجه نحو الانخفاض وأن الركود ليس أمرا واردا، فإن القول بأن السوق قد وصلت إلى القاع هو أمر سابق لأوانه". "حتى لو عاد السوق إلى مستويات 3 يناير، فإن ذلك كله سيذهب أدراج الرياح إذا تحقق الركود في عام 2023."
وقال ماكبرايد إن اضطراب السوق من المرجح أن يستمر ويجب أن يواجه المستثمرون احتمال حدوث تراجع آخر.
وقال: "يجب على المستثمرين الاستعداد لاستمرار التقلبات وعدم اليقين في الأسواق طوال عام 2022 وحتى عام 2023". "هذا أمر مساوٍ للمسار مع ارتفاع التضخم إلى أعلى مستوى له منذ أربعة عقود وسياسة تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي بمعدل أسرع مما شهدناه منذ عقود. كان عام 2021 بمثابة حالة شاذة - العام الذي يرتفع فيه السوق، دون انقطاع تقريبًا ودون حتى تراجع بنسبة 5٪ في أي وقت.
وقال ستيف سوسنيك، كبير الاستراتيجيين في شركة Interactive Brokers، لموقع TheStreet، إن الأسواق لم تصل إلى قاعها لأن ظروف الاقتصاد الكلي مثل كون الاحتياطي الفيدرالي أكثر مرونة غير موجودة.
وأضاف: "الجميع يتساءلون عما إذا كنا قد وصلنا إلى القاع". "إذا كان الجميع يتساءلون عما إذا كان الشراء آمنا، فهذا يعني أننا لم نصل إلى القاع. الشروط ليست هناك بعد. الجميع يبحث عن عوامل للإشارة إلى القاع. ربما لم يحدث الاستسلام”.
وقال سوسنيك إن المستثمرين يشعرون بالفزع لأن الحالة الطبيعية للسوق هي أن يرتفع.
وقال: "يتوقع الناس أن السوق سوف تنتعش". "لقد رأى البعض منهم سوقًا لم تكن مدعومة بتحفيز بنك الاحتياطي الفيدرالي."
يجب على المستثمرين اتباع استراتيجية بافيت وقال هايز إن المستثمرين يجب أن يستخدموا أموالهم في العمل مثل الرئيس التنفيذي لشركة بيركشاير هاثاواي وارن بافيت.
وأنفق الملياردير حوالي ثلث ثروته النقدية أو ما يقرب من 50 مليار دولار للعمل منذ بداية العام.
قال: “بينما كان الآخرون يتقيؤون، كان وارن يتسوق”.
خلال فترة تراجع السوق، كان بافيت (BRK.A ) - احصل على تقرير شركة Berkshire Hathaway Inc. من الدرجة الأولى (BRK.B ) - احصل على تقرير شركة بيركشاير هاثاواي من الفئة ب اشترى الأسهم عند الانخفاض وأضافها إلى شركات النفط مثل أوكسيدنتال بتروليوم (OXY ) - احصل على تقرير شركة أوكسيدنتال بتروليوم وهي واحدة من أكبر 10 ممتلكات في بيركشاير.
اشترت المجموعة أيضًا المزيد من أسهم شركة شيفرون، والتي كانت إضافة أخرى إلى وضعها الأصلي الذي أدى إلى نقل الاستثمار إلى أكبر أربعة أسهم عادية في المجموعة.
حتى نهاية عام 2021، أنفقت شركة بيركشاير هاثاواي 11.6 مليار دولار على شركة التأمين أليغاني (Alleghany).Y ) - احصل على تقرير شركة الغني . خلال اجتماع المساهمين السنوي للشركة في أبريل، كشف بافيت أن بيركشاير تمتلك حصة 9.5% في شركة الألعاب Activision Blizzard من حصتها الأولية البالغة 2%، والتي من المقرر أن تشتريها مايكروسوفت (MSFT ) - احصل على تقرير شركة Microsoft .
المصدر: https://www.thestreet.com/investing/market-correction-not-over?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo