الأسواق ترى ارتفاع 0.75 نقطة مئوية في اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في نوفمبر

قام بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بسلسلة من الارتفاعات الكبيرة بمقدار 0.75 نقطة مئوية في اجتماعات السياسة الثلاثة الأخيرة. إنهم لا يجتمعون في أكتوبر. سوف يجتمعون في 1-2 نوفمبر ، للإعلان عن قرارهم بشأن سعر الفائدة في الساعة 2 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم الأربعاء 2 نوفمبر يرافقه مؤتمر صحفي.

ترى الأسواق حاليًا فرصة بنسبة 7 من 10 لزيادة معدل 0.75 نقطة مئوية و 3 من 10 فرصة لزيادة 0.50 نقطة مئوية وفقًا لـ أداة FedWatch الخاصة بـ CME.

مزيد من التشديد

كان الاحتياطي الفيدرالي واضحًا خلال الأسابيع الأخيرة بأنه غير راضٍ عن التضخم الحالي في الولايات المتحدة. كما أنه لا يعتبر السياسة النقدية الحالية مقيدة بشكل خاص.

كما يراقب الاحتياطي الفيدرالي عن كثب البطالة ، وحتى الآن يسير سوق العمل في الولايات المتحدة ساخنًا نسبيًا. هذا مهم لأنه يمنح الاحتياطي الفيدرالي مزيدًا من الحرية لمحاربة التضخم دون الكثير من القلق للتأثير على سوق العمل ، حتى الآن.

الخطب الأخيرة

يحتفظ بنك الاحتياطي الفيدرالي بنبرة واضحة لمكافحة التضخم في خطاباته الأخيرة.

صرح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا ، رافائيل بوستيك ، في 5 أكتوبر ، أن الاقتصاد الأمريكي "لا يزال بلا ريب في غابة التضخم".

في آخر اجتماع لسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في 22 سبتمبر ، قال الرئيس باول ما يلي. خلال الأشهر المقبلة ، سنبحث عن دليل مقنع على أن التضخم يتجه نحو الانخفاض ، بما يتفق مع عودة التضخم إلى 2٪. نتوقع أن تكون الزيادات المستمرة في النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية مناسبة ".

قال نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، لايل برينارد ، في 7 سبتمبر ، "نحن في هذا طالما أن الأمر يتطلب خفض التضخم. حتى الآن ، قمنا على وجه السرعة برفع معدل السياسة إلى ذروة الدورة السابقة ، وسيحتاج معدل السياسة إلى مزيد من الارتفاع ".

ما الذي يمكن أن يتغير

بالطبع ، يوضح الاحتياطي الفيدرالي دائمًا أن السياسة النقدية تعتمد على البيانات. هناك العديد من الاعتبارات التي يمكن أن تغير موقف الاحتياطي الفيدرالي.

الاتجاهات التضخمية

الأول هو الدليل على أن التضخم يتجه نحو الانخفاض. نحن على وشك تقديم المزيد من تقارير التضخم قبل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي. حتى الآن ، شهد بنك الاحتياطي الفيدرالي تقلبات في تكاليف الطاقة تقلل من أرقام التضخم الرئيسية ، لكن الأسعار الأساسية ، خاصة للغذاء والإسكان ، تواصل الارتفاع بمعدل مثير للقلق.

لسوء الحظ، التوقعات المبكرة لإصدارات التضخم القادمة ليست مشجعة. ومع ذلك ، لا يزال من الممكن أن يرى بنك الاحتياطي الفيدرالي بعض الإشارات على اعتدال الأسعار في تفاصيل هذه التقارير ، أو أن التوقعات ليست دقيقة.

سوق الوظائف

كانت البطالة في الولايات المتحدة منخفضة تاريخيا. وهذا يمنح الاحتياطي الفيدرالي بعض الحرية لمحاربة التضخم دون خوف مفرط من التأثير الأوسع على الاقتصاد الأمريكي.

ومع ذلك ، فقد أظهرت البيانات الأخيرة أن الولايات المتحدة انخفضت فرص العمل. يشير هذا إلى أن سوق العمل في الولايات المتحدة ربما بدأ في التدهور. قد يعني هذا أن على بنك الاحتياطي الفيدرالي إدارة المخاطر على كلا الجانبين في رغبته في ترويض التضخم ، ولكن أيضًا للحفاظ على النمو الاقتصادي. إذا ضعف سوق العمل ، إذن ركود أمريكي يصبح مخاطرة أكبر.

من غير المحتمل أن تتغير الأخبار الاقتصادية بشكل كبير قبل قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي في نوفمبر.

الدولار

ساعد الدولار القوي بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام. يؤدي ارتفاع الدولار إلى إضعاف الطلب على الصادرات الأمريكية ، كما يجعل الواردات الأمريكية أقل تكلفة. يجب أن يكون لذلك تأثير على خفض التضخم في الولايات المتحدة ، كل شيء آخر متساوٍ. إذا ضعف الدولار بعد مسيرته القوية في عام 2022 ، فقد يتطلب ذلك معدلات فائدة أعلى بشكل تدريجي من بنك الاحتياطي الفيدرالي.

رغبة في الانتظار والترقب

إحدى النقاط التي تظهر كثيرًا في خطابات الاحتياطي الفيدرالي هي أن السياسة النقدية تعمل بتأخيرات غير متوقعة. تحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي بقوة شديدة في عام 2022 بشأن أسعار الفائدة ومن المرجح أن يواصل القيام بذلك في الاجتماعين المقبلين.

لذلك ، بدأت بعض الأصوات في المطالبة بوقف مؤقت في الارتفاعات لتحليل أفضل وانتظار تأثير القرارات الأخيرة. إنها الأيام الأولى لذلك. في الوقت الحالي ، تنتصر الرغبة في محاربة التضخم بقوة.

ومع ذلك ، على مدار الأشهر المقبلة ، سيكون من الجدير بالمراقبة لمعرفة ما إذا كان صانعو السياسة يميلون لمزيد من الانتظار ورؤية الموقف لتقييم التأثير الاقتصادي لتحركات أسعار الفائدة الكبيرة الأخيرة بشكل أفضل. قد يوفر الإصدار القادم من محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر هذا الشهر بعض الدلائل المبكرة على ما إذا كان هذا الانتظار لترى المنظور يكتسب قوة دفع.

ماذا تتوقع

لذا تتوقع الأسواق تمامًا ارتفاع أسعار الفائدة مرة أخرى في 2 نوفمبر ، والسؤال الرئيسي هو إلى أي مدى ، مع وجود تحرك بنسبة 0.75 نقطة مئوية على الأرجح. والسؤال إذن هو كيف يرى بنك الاحتياطي الفيدرالي تحرك الأسعار في اجتماع ديسمبر وحتى عام 2023.

تتوقع الأسواق حاليًا أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في التخفيف من الارتفاعات في عام 2023. ومع ذلك ، إذا استمر التضخم في الارتفاع وبدا الاقتصاد الأمريكي قويًا نسبيًا ، فقد يتغير هذا التوقع. من ناحية أخرى ، إذا كان الركود الكامل وشيكًا وبدأ التضخم بالاعتدال ، فإن تخفيضات أسعار الفائدة لعام 2023 أمر محتمل.