تشهد الأسواق الآن ارتفاعًا أكبر لبنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر

رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي شهادة جيروم باول المتشددة يعني هذا الأسبوع أن الأسواق تتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 0.5 نقطة مئوية في 22 مارس. وعلى وجه التحديد ، ترى أسواق الدخل الثابت الآن فرصة 8 من 10 أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتحرك أكبر في الأسعار هذا الشهر. في الأسبوع الماضي فقط ، رأت الأسواق أنه من المرجح بدرجة أكبر أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتحرك أصغر بمقدار 0.25 نقطة مئوية. لقد كان تحولًا مفاجئًا مع اقتراب اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي.

مخاوف من التضخم

هناك سببان رئيسيان لهذا التحول ، كلاهما يتعلق بالتضخم. الأول هو أن التضخم في يناير جاء أعلى مما كان متوقعا. الآن ، ذكر باول أن هذا قد يكون جزئيًا بسبب الطقس الأكثر دفئًا بشكل غير معتاد ، ولكن هناك مخاوف من أن الاتجاهات الأخيرة التي أدت إلى انخفاض التضخم في النصف الثاني من عام 2022 ، ربما تكون قد لعبت الآن إلى حد كبير ، ولا يزال التضخم الناتج أعلى بكثير من 2٪ ، هدف التضخم السنوي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

بالإضافة إلى ذلك ، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي يشعر بالقلق منذ شهور من أن تضخم الخدمات كان شديد الارتفاع ، وتحديداً كما ذكر باول ، "لا توجد مؤشرات تذكر على تراجع التضخم حتى الآن في فئة الخدمات الأساسية باستثناء الإسكان ، والتي تمثل أكثر من نصف نفقات المستهلك الأساسية. . " لذا لم ينخفض ​​معدل التضخم الرئيسي بشكل كافٍ ، ولا يزال تضخم الخدمات مرتفعًا ، ومن ثم قلق الاحتياطي الفيدرالي.

هل سنرى ارتفاعًا أكبر؟

في النهاية ، يتم تحديد أسعار الفائدة على صندوق الاحتياطي الفيدرالي من قبل صانعي السياسة الفيدراليين ، وليس توقعات السوق ، لكن الاحتياطي الفيدرالي يدير توقعات السوق عن كثب. حتى في اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في فبراير ، كشف المحضر أن بعض صانعي السياسة كانوا سيشعرون بالارتياح عند رفع أسعار الفائدة بمقدار 0.5 نقطة مئوية ، عندما ارتفعت الأسعار فعليًا بمقدار 0.25 نقطة مئوية.

لا تزال هناك بعض البيانات الاقتصادية المهمة من الآن وحتى قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي في 22 مارس ، والتي قد تغير تقييم الاحتياطي الفيدرالي إذا انحرفت الأرقام عن التوقعات. الأهم من ذلك ، سنرى بيانات التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين لشهر فبراير في 14 مارس، ولكنك تتلقى أيضًا المزيد من البيانات حول سوق الوظائف وبيانات مبيعات التجزئة قبل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي. تشير توقعات Nowcasts إلى أن مؤشر أسعار المستهلكين لشهر فبراير يعمل عند 0.5٪ تقريبًا ، إذا استمرت هذه التوقعات ، مما يشير إلى معدل تضخم سنوي قدره 6٪ ، فقد يكون ذلك مبررًا كافيًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لإجراء ارتفاع بنسبة 0.5٪ في الأسعار ، خاصة إذا كانت البيانات الأخرى تشير إلى الاقتصاد ساخن.

مخاوف الركود

ربما يكون مصدر القلق الأكبر ، على الرغم من ذلك ، هو أنه إذا لم تكن زيادات بنك الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة في أسعار الفائدة قد تمكنت من السيطرة بشكل كافٍ على التضخم. قد يعني ذلك أن الأمر سيستغرق ركودًا لترويض الأسعار. كان هذا الموضوع موضوع تبادل متوتر بين الرئيس باول والسناتور إليزابيث وارين خلال شهادة باول. أشار باول ، تحت التساؤل ، إلى أن ارتفاع مستوى البطالة الذي توقعه بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا لعام 2023 ، أدى عادةً إلى الركود خلال تاريخ الولايات المتحدة بعد الحرب.