تتأرجح أسعار السوق إلى رفع سعر الفائدة الفيدرالية بمقدار ربع نقطة

بدا وكأن الأسواق كانت متأكدة بالأمس فقط من أن الاحتياطي الفيدرالي الأكثر صرامة سيرفع سعر الفائدة القياسي نصف نقطة مئوية في اجتماعه في أقل من أسبوعين.

هذا لأنه ، في الواقع ، كان بالأمس. يوم الخميس ، كان المتداولون في سوق العقود الآجلة على يقين تقريبًا من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يتخذ موقفًا أكثر تشددًا في السياسة النقدية ويتضاعف مع زيادة ربع نقطة التي وافق عليها الشهر الماضي.

لكن انفجار بنك واحد وتقرير الوظائف التعاوني لاحقًا ، وقد غير السوق رأيه.

ارتفع احتمال زيادة 0.25 نقطة مئوية فوق 70٪ في نقطة واحدة في التعاملات الصباحية ، وفقًا لمجموعة CME، مما يشير إلى أن نوبة ذعر لحظية من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي قد مرت.

قالت كاثي بوستانسيك ، كبيرة الاقتصاديين في نيشن وايد: "في الإجمال ، لا تجادل البيانات في رفع سعر الفائدة بمقدار 50 [نقطة أساس] من قبل الاحتياطي الفيدرالي في 22 مارس على الرغم من التقدم القوي في جداول الرواتب".

ارتفع عدد الوظائف غير الزراعية بمقدار 311,000 في فبراير ، قبل وقت طويل من تقديرات وول ستريت بـ 225,000 ألفًا ، لكنها لا تزال أقل من 504,000 آلاف في يناير.

ولعل الأهم من ذلك هو أن متوسط ​​الدخل في الساعة ارتفع بنسبة 0.24٪ فقط للشهر ، وهو ارتفاع بنسبة 4.6٪ على أساس سنوي كان أقل من تقدير 4.8٪. هذا مقياس مهم بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي الذي يكافح التضخم والذي ترقب بلا شك تقرير وزارة العمل يوم الجمعة عن كثب حيث سيراقب الأسبوع المقبل أسعار المستهلكين والمنتجين في فبراير.

وأضاف بوستانسيك: "يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن يشعر بالارتياح إزاء ارتفاع المعروض من العمالة وتخفيف الضغط التصاعدي على الأجور للحفاظ على زيادة سعر الفائدة بمقدار 25 [نقطة أساسية]". نقطة الأساس هي 0.01 نقطة مئوية.

وافق الاقتصاديون في كل من Bank of America و Goldman Sachs ، قائلين صباح الجمعة إنهم يقفون وراء توقعاتهم لزيادة ربع نقطة في اجتماع 21-22 مارس للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. استخدم كلا البنكين عبارة "إغلاق المكالمة" في توقعاتهما ، مشيرًا إلى أن بيانات الأسبوع القادم ستلعب دورًا كبيرًا في القرار النهائي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

قال مايكل جابين ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بنك أوف أمريكا ، في مذكرة للعملاء: "كان تقرير فبراير بشكل عام على الجانب الأكثر ليونة". "بينما تجاوزت قوائم الرواتب توقعاتنا ، يشير الارتفاع في معدل البطالة وبيانات متوسط ​​الدخل للساعة الضعيفة نسبيًا إلى توازن أفضل قليلاً بين عرض العمالة والطلب."

ما جعل التحول إلى 25 نقطة أساس ملحوظًا هو أنه في وقت ما يوم الخميس كانت التوقعات لتحرك 50 نقطة أساس أعلى من 70 ٪ ، كما تم قياسها بواسطة مقياس FedWatch الخاص بـ CME للتداول في العقود الآجلة للصناديق الفيدرالية. جاء ذلك بعد ذلك تصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، الذي أخبر الكونجرس هذا الأسبوع أنه إذا لم تتراجع بيانات التضخم ، فمن المحتمل أن يدفع البنك المركزي أسعار الفائدة بشكل أسرع وأعلى مما كان متوقعًا في السابق.

ومع ذلك ، بدأ هذا السعر في الظهور خلال الانزلاق الحاد في سوق الأسهم والمخاوف من ذلك انهيار بنك وادي السيليكون يمكن أن يكون مؤشرا على العدوى في القطاع المالي. أصبح التحول نحو احتمالية ربع نقطة أكثر وضوحًا صباح يوم الجمعة ، على الرغم من أن التداول كان متقلبًا وكانت حركة نصف نقطة تكتسب المزيد من الزخم.

وقالت ليز آن سوندرز ، كبيرة محللي الاستثمار في تشارلز شواب: "كان من الصعب فصل الانخفاض على احتمالات 50 نقطة أساس عن انهيار إس في بي". "يجب أن يكون ذلك في تفكير الاحتياطي الفيدرالي: هل هذا هو الشيء الذي ينكسر؟"