العديد من المؤشرات تعني ركودًا في عام 2023 ، لا تتفق سوق الوظائف معه

هناك العديد من المؤشرات المهمة التي تشير إلى أن الركود الأمريكي في الطريق. في المقابل ، لا يزال سوق الوظائف في الولايات المتحدة قوياً. قد يتغير ذلك ، ولكن حتى يحدث ذلك ، فمن المحتمل أن تكون أخبارًا جيدة للاقتصاد والأسواق.

3.7٪ معدل البطالة لشهر نوفمبر

• ظل معدل البطالة في الولايات المتحدة دون تغيير عند 3.7٪ لشهر نوفمبر 2022. يمثل هذا ارتفاعًا طفيفًا من أدنى مستوى له عند 3.5٪ في سبتمبر ، ولكن لا تزال البطالة ضيقة تتراوح بين 3.5٪ و 3.7٪ منذ مارس 2022.

يبدو أن معدل البطالة لم يعد ينخفض ​​، لكنه لا يرتفع أيضًا. يظهر كل الرسم البياني أدناه أن البطالة الأمريكية لا تزال قريبة من بعض أدنى المستويات في التاريخ الحديث.

مخاطر الركود

في المقابل ، هناك العديد من المؤشرات الأخرى التي تدعو إلى الركود. يبدو أن سوق الإسكان في الولايات المتحدة يضعف بشكل حاد. منحنى العائد معكوس بعمق. شهدت الأسهم والسندات ضعفًا في عام 2022 بسبب مخاوف بشأن التضخم وضعف النمو الاقتصادي. تتجه العديد من المؤشرات الرائدة للأنشطة الاقتصادية بشكل سلبي أيضًا.

ومع ذلك ، سيكون من غير المعتاد أن تشهد الولايات المتحدة ركودًا بدون ضعف في سوق العمل. على سبيل المثال ، حددت الخبيرة الاقتصادية كلوديا سهام أن متوسط ​​البطالة لمدة 3 أشهر التي تتجه صعودًا إلى أدنى مستوى لها في 12 شهرًا بنسبة 0.5٪ يكفي للإشارة إلى الركود. نحن لسنا هناك حاليًا ، على الرغم من أن البطالة يمكن أن ترتفع بهذا المبلغ الصغير في غضون أشهر ، إذا كان التاريخ هو أي دليل ، لذلك لمجرد أن البطالة قوية الآن ، لا يعني ذلك أنه لا يمكن أن يتغير بسرعة حتى عام 2023. لا يزال ، في الوقت الحالي ، يعد سوق العمل أحد المؤشرات الرئيسية القليلة التي لا تشير إلى ارتفاع مخاطر الركود على المدى القريب.

تحد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي

يخلق سوق الوظائف تحديًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. يريد بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض التضخم ، وعلى الرغم من أن التضخم لم يعد يرتفع ، فإن التضخم لم ينخفض ​​بشكل حاد أيضًا.

جزء من المشكلة ، من وجهة نظر الاحتياطي الفيدرالي ، هو تضخم الأجور من سوق العمل الضيق. يقدر بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا حاليًا نمو الأجور بنحو 6٪ على أساس سنوي ، كما يعتقد الاحتياطي الفيدرالي ربما يساعد نمو الأجور في زيادة التضخم في الخدمات.

أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه يقترب من ذروة أسعار الفائدة ، على الأرجح في أوائل عام 2023. ومع ذلك ، إذا لم يضعف سوق العمل ، فقد يواجه الاحتياطي الفيدرالي مشكلة في إعادة التضخم إلى هدفه البالغ 2٪ وقد يبقي المعدلات مرتفعة المستويات. يجب أن نكون حذرين فيما نرغب فيه ، لكن بعض الليونة في سوق العمل قد تتيح لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن يشعر بالراحة في نهاية المطاف في خفض أسعار الفائدة. نحن بالتأكيد لسنا هناك بعد.

أصبح الركود في الولايات المتحدة في عام 2023 وجهة نظر إجماع. ومع ذلك ، لا يزال سوق العمل مرنًا. سيكون من المفاجئ وغير المعتاد حدوث ركود اقتصادي دون ارتفاع معدلات البطالة. قد يستمر الركود في عام 2023 ، لكن سوق العمل يشير إلى أنه ليس وشيكًا.