يبدو أن Lucid ، صانع السيارات الكهربائية الفاخرة ، لديه مشكلة في الطلب

صانع السيارات الكهربائية الفاخرة واضح يبدو أن لديها مشكلة الطلب.

قالت الشركة خلال تقرير أرباح الربع الرابع يوم الأربعاء أن لديها "أكثر من 28,000" حجز لسيارتها السيدان الجوية اعتبارًا من 21 فبراير. كانت هذه مفاجأة ، نظرًا لأن الشركة ادعت "أكثر من 34,000" حجز في نوفمبر وسلمت أقل من 2,000 مركبة في الربع الرابع.

والأكثر إثارة للدهشة: قالت Lucid إنها تخطط لبناء 10,000 إلى 14,000 سيارة فقط في عام 2023 ، وهو عدد أقل بكثير مما توقعه محللو وول ستريت البالغ عددهم 27,000 تقريبًا - وما يقرب من 34,000 مركبة سنويًا تم إنشاء مصنع Lucid لبنائها.

بيعت أسهم الشركة بنسبة 17٪ تقريبًا منذ تقرير الأربعاء.

واجه Lucid طريقًا صعبًا للحصول على هواء في الإنتاج. أمضت الشركة معظم النصف الأول من عام 2022 يتدافع لتأمين المكونات الرئيسية و فك العقبات اللوجستية. الآن ، مع تشغيل الإنتاج بسلاسة إلى حد ما أو أقل ، يبدو أنه يواجه مشكلة جديدة: لا يتحول ما يكفي من الحجوزات إلى أوامر.

اعترف الرئيس التنفيذي بيتر رولينسون بهذا الأمر أثناء مكالمة الأرباح عندما ذكّر المستمعين بأن الحجوزات ليست ملزمة.

"لقد حللنا الإنتاج. قال رولينسون: "هذه ليست مشكلة البوابة هنا الآن". "ينصب تركيزي على المبيعات. وهذا هو الشيء: لدينا ما أعتقد أنه أفضل منتج في العالم. ... قلة من الناس على دراية ليس فقط بالسيارة ، ولكن حتى الشركة ".

ومضى رولينسون ليقول إنه يعتقد أن هذه "مشكلة قابلة للحل تمامًا" ويخطط للتركيز على "زيادة وعي العملاء" في عام 2023.

المزيد من التسويق قد يساعد. لكن من الواضح أن الطلب على سيارات Lucid لا يتحقق بالسرعة التي توقعتها الشركة ، مما يثير بعض الأسئلة الصعبة للمستثمرين.

أولاً ، ما هو حجم سوق Lucid المحتمل؟ يجب أن يبدأ أي تقدير لمقدار نمو Lucid بتقدير "إجمالي السوق القابل للعنونة" ، ويبدو أن تقديرات الشركة على هذه الجبهة ربما كانت وردية للغاية ، نظرًا لأن مصنعها معد لإنتاج سيارات أكثر من إنه يبني الآن.

إن تشغيل مصنع سيارات أقل بكثير من طاقته ليس طريقًا إلى الربحية تمامًا ، كما أقرت شيري هاوس المدير المالي خلال مكالمة أرباح Lucid.

وقال هاوس: "نظرًا لأننا ننتج مركبات بكميات منخفضة على خطوط الإنتاج المصممة لأحجام أكبر ، فلدينا وسنواصل تجربة إجمالي ربح سلبي متعلق بتكاليف العمالة والتكاليف العامة".

وهذا يقودنا إلى سؤال ثانٍ ذي صلة: إلى متى ستضطر Lucid إلى إدارة مصنعها بخسارة؟ أو بعبارة أخرى ، ما هو الوقت الذي سيستغرقه Lucid للوصول إلى الربحية - وكم الأموال التي سيتعين عليها جمعها بين الحين والآخر؟

لطالما كان جون مورفي المحلل في بنك أمريكا متفائلًا بشأن Lucid ، ولكن في مذكرة للمستثمرين بعد تقرير أرباح Lucid ، قام بخفض تصنيف البنك على السهم للاحتفاظ به ، من الشراء. كتب مورفي أنه يعتقد الآن أن Lucid لن ينكسر حتى قبل عام 2027 ، وأن الشركة ستحتاج إلى زيادة رأس المال في وقت أقرب مما كان يتوقعه سابقًا.

الخبر السار هو أن لدى Lucid مستثمر ثري. يمتلك صندوق الاستثمارات العامة في المملكة العربية السعودية حوالي 62٪ من شركة Lucid ، وقد أظهر - آخرها في ديسمبر ، عندما كان استثمرت 915 مليون دولار إضافية - أنه لا يزال على استعداد لتمويل الشركة. طالما أنه يحظى بدعم الصندوق السعودي ، يجب أن يكون Lucid قادرًا على الاستمرار.

لكن الطريق إلى الربحية - والحصول على ربح كبير لمستثمري Lucid - يبدو الآن أطول.