يقول جيريمي سيجل: يجب على المستثمرين على المدى الطويل "الشراء الآن تمامًا" - لماذا يرى أستاذ وارتون المشهور عالميًا "قيمة ممتازة" في سوق الأسهم اليوم

مع وجود مؤشرات Dow و S&P 500 و Nasdaq في أعماق العام الأحمر حتى الآن ، قد يكون من المغري الضغط على زر البيع والخروج من هذا السوق القبيح تمامًا.

لكن أحد الاقتصاديين البارزين يشير إلى خلاف ذلك.

قال جيريمي سيجل ، أستاذ التمويل في كلية وارتون للأعمال لشبكة سي إن بي سي: "إذا كنت مستثمرًا طويل الأجل ، فسأشتري الآن تمامًا". "أعتقد أن هذه قيم طويلة الأجل رائعة للغاية."

إليك نظرة على سبب تفاؤل الأستاذ.

لا تفوتك

يجب أن يتطلع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الأمام

أحد أسباب تراجع سوق الأسهم هذا العام هو التضخم. كانت أسعار المستهلك ترتفع بأسرع وتيرة لها منذ 40 عامًا. في حين أن رقم مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي قد هدأ قليلاً مؤخرًا - كان معدل التضخم في أغسطس 8.3٪ على أساس سنوي - إلا أنه لا يزال مرتفعًا بشكل مثير للقلق.

لترويض التضخم ، يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بقوة. ورفع البنك المركزي أسعار الفائدة القياسية بمقدار 75 نقطة أساس الشهر الماضي ، في ثالث زيادة من نوعها على التوالي.

If يستمر التضخم المتفشي، يمكن أن تكون هناك زيادة في الأسعار في الطريق. وهذا لا يبشر بالخير بالنسبة للأسهم.

يشير سيجل إلى جزء واحد من التضخم يهدأ: الإسكان. لكن هذا لا ينعكس بشكل صحيح في أرقام الفهرس.

"أشرنا إلى الطريقة التي يتم بها إنشاء هذه المؤشرات ، وأن تكاليف الإسكان متخلفة للغاية ، وسوف تستمر في الارتفاع ، على الرغم من أننا رأينا مؤشر إسكان Case-Shiller ، ومؤشر الإسكان الوطني ، وأسعار المساكن يقول.

يقترح سيجل أنه بدلاً من اتخاذ القرارات بناءً على المؤشرات المتأخرة ، يتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي "أن يتطلع إلى الأمام".

"عليهم أن ينظروا إلى ما يحدث في السوق ، في سوق الإسكان ، في سوق الإيجار ، في سوق السلع."

القصة مستمرة

'قيمة ممتازة'

كان التراجع في الأسهم مؤلمًا ، لكن هذا هو السبب بالضبط قد تكون هذه فرصة.

يوضح سيجل أن السبب هو أن الانخفاض في الأسهم أدى إلى انخفاض تقييماتها.

"عندما تتحدث عن أرباح 16 ضعفًا ، وحتى إذا تم قطعها بسبب الركود ، ولا يجب أن تبنيها فقط على أرباح الركود ، يجب أن تبنيها على أرباح طويلة الأجل ، والتي أعتقد أنها مواتية للغاية ... أعتقد أن هذه مجرد قيم ممتازة تمامًا.

بطبيعة الحال ، فإن الحصول على تقييمات جذابة لا يعني أن الأسهم لن تنخفض أكثر.

"هل يمكن أن تنخفض أكثر؟ بالطبع ، على المدى القصير. في الأسواق الهابطة ، انخفض بشكل أكبر "، كما يعترف سيجل ، مضيفًا أن" أي شيء يمكن أن يحدث على المدى القصير. "

لا عقد ضائع

يمكن أن تكون التوقعات قاتمة ، حتى بالنسبة لأولئك الذين حققوا بالفعل المليارات من الأسواق.

قال المستثمر الملياردير ستانلي دروكنميلر مؤخرًا أن عوائد سوق الأسهم قد تكون ثابتة خلال العقد المقبل.

حذرت Bridgewater Associates من Ray Dalio في وقت سابق من هذا العام من أننا قد نواجه "عقدًا ضائعًا" لمستثمري سوق الأسهم.

سيجل لا يزال متفائلا.

يقول: "أنا لا أتفق مع هذا تمامًا على أن مؤشر داو أو ستاندرد آند بورز 500 سيكون ثابتًا [خلال العقد المقبل]".

"أضفنا 40٪ إلى المعروض النقدي منذ أن بدأ الوباء في آذار (مارس) 2020. وقد ارتفعت الأرباح تاريخيًا مع التضخم والعرض النقدي فقط. لذلك يجب أن تكون المخزونات أعلى بنسبة 40٪ مما كانت عليه ".

يوضح الخبير الاقتصادي أنه في مرحلة ما ، كانت المخزونات أعلى بنسبة 50٪ إلى 55٪ من مستويات ما قبل الجائحة. لكن مع التراجع الأخير ، فقد ارتفعت بنسبة 20٪ فقط. وهذا يعني أن المستثمرين لديهم شيء يتطلعون إليه في العقد القادم.

"للقول إنه بعد 10 سنوات من الآن ، سيكون لدينا نفس مؤشر داو عندما تحقق الأرباح التي أراها في السوق ، تظهر أن عائداتك ستكون على الأرجح في حدود 6٪ سنويًا بعد التضخم. "

ماذا تقرأ بعد ذلك

تقدم هذه المقالة معلومات فقط ولا ينبغي تفسيرها على أنها نصيحة. يتم توفيره بدون ضمان من أي نوع.