تظهر أحدث البيانات أن انخفاض التضخم قد يكون بطيئًا بشكل محبط

قد يكون التضخم في الولايات المتحدة قد بلغ ذروته ، لكنه لم ينخفض ​​بهذه السرعة. تشير التوقعات إلى أن بيانات التضخم مع اقتراب نهاية عام 2023 قد لا تظهر انخفاضًا كبيرًا. بيانات تضخم أسعار الجملة الأخيرة ليست مشجعة أيضًا. أشار جيروم باول مؤخرًا إلى هذا الاتجاه باعتباره التضخم يتحرك "بشكل جانبي بعناد". مع وصول البيانات ، قد تبدأ الأسواق في ملاحظة ذلك.

أرقام التضخم بالجملة

يمكن أن يكون تضخم أسعار المنتجين (PPI) ، أو أسعار الجملة ، مؤشرًا رئيسيًا لأسعار معينة للمستهلكين. في 9 ديسمبر ، أ أفاد مكتب إحصاءات العمل أن مؤشر أسعار المنتجين ارتفع بنسبة 0.3٪ لشهر نوفمبرفي غضون ذلك ، ارتفعت تكاليف الخدمة بنسبة 0.4٪.

يتوافق هذا مع بيانات الأشهر الأخيرة لمؤشر أسعار المنتجين ، مما يشير إلى أن التضخم قد يكون قد بلغ ذروته في وقت سابق من عام 2022. ومع ذلك ، فإن عودة التضخم إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ قد يستغرق بعض الوقت.

سيقلق الاحتياطي الفيدرالي أيضًا بشأن التضخم في الخدمات. تعتبر الخدمات ممثلة للتضخم الأساسي وتؤدي الزيادة الشهرية بنسبة 0.4٪ إلى تضخم سنوي بنسبة 5٪. الأرقام بالتأكيد أفضل من النصف الأول من عام 2022 ، عندما كان مؤشر أسعار المنتجين يتجه نحو 10٪ سنويًا ، لكننا لم نخرج من الأخطار بعد.

توقعات التضخم الآن

• يتتبع الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند التنبؤات الآنية للتضخم. تشير هذه أيضًا إلى أن التضخم آخذ في الانخفاض ، ولكن ، مرة أخرى ، ليس بسرعة. في هذه التوقعات ، من المتوقع أن يأتي التضخم الرئيسي لمؤشر أسعار المستهلكين عند حوالي 0.5٪ لشهر نوفمبر و 0.4٪ لشهر ديسمبر.

ومع ذلك ، قد يكون انخفاض تكاليف الطاقة جزءًا من الانخفاض. يُقدَّر مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بحوالي 0.5٪ لكلا الشهرين ، أو ما يقرب من 6٪ معدل سنوي. من المتوقع أن يأتي مؤشر CPE الأساسي (المقياس المفضل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي) عند 0.4٪ لكلا الشهرين ، أو ما يقرب من 5٪ معدل تضخم سنوي. إذا ثبتت هذه التوقعات ، فإنها تشير إلى أن التضخم في الولايات المتحدة يثبت أنه ثابت نسبيًا.

أسئلة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي

سيحدد بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في 14 ديسمبر. ومن المتوقع على نطاق واسع ارتفاع أسعار الفائدة بمقدار 0.5 نقطة مئوية مع اقتراب الأسعار من المستوى المستهدف النهائي للاحتياطي الفيدرالي للسياسة النقدية التقييدية.

ومع ذلك، مع دخولنا عام 2023 ، من المرجح أن تستمر معركة التضخم في بنك الاحتياطي الفيدرالي إذا ظل التضخم عند هذه المستويات المرتفعة نسبيًا. من المؤكد أن التضخم ليس مرتفعًا بما يكفي للإشارة إلى أن الأسعار خارجة عن السيطرة ، لكنها لا تزال أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي.

إذا استمر هذا ، فقد تظل أسعار الفائدة مرتفعة لمعظم عام 2023. وهذا أيضًا هو التوقع الحالي لأسواق السندات. كانت بداية السوق مخيبة للآمال لشهر ديسمبر وقد يكون التشاؤم بشأن التضخم جزءًا من السبب. نعم ، التضخم آخذ في الانخفاض ، ولكن ليس بالسرعة التي يرغب بها الكثيرون.