ارتفع سهم Kohl's Corp بنسبة 33٪ في تعاملات يوم الاثنين ليخالف اتجاه السوق السلبي للغاية ، بعد أن أكد بائع التجزئة في المتاجر الكبرى أنه تلقى عرض شراء.
ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال لأول مرة الحديث عن عملية استحواذ ، وكتبت أن كونسورتيوم مدعوم من Starboard Value LP اقترح صفقة بقيمة 9 مليارات دولار. أكد كول استلام عرض يوم الاثنين وقال إن الشركة "ستحدد مسار العمل الذي تعتقد أنه يصب في مصلحة الشركة ومساهميها".
قد يكون المستثمرون متفائلين بشأن العرض ، لكن محللي UBS يشككون في حدوثه على النحو الموصوف. حافظت مجموعة البحث على تصنيف بيع الأسهم وهدف السعر 38 دولارًا.
"المفتاح هو أننا نعتقد أنه قد يكون من الصعب على مجموعة المستثمرين الحصول على تمويل لسببين: 1) نشك في أن عقارات كول لها قيمة كافية لتكون بمثابة
ضمانات كافية. 2) لا نعتقد أن هناك خطة تحول تشغيلية من شأنها إقناع الدائنين بإقراض رأس مال كافٍ لإنجاز الصفقة "، كتب المحللون بقيادة جاي سول.
قراءة: خفضت Kohl's و Abercrombie & Fitch و Canada Goose تصنيفها مع توقع أن يؤدي التضخم إلى وضع الأزياء والتجزئة تحت الضغط في عام 2022
يقدّر UBS متوسط قيمة كل متجر من متاجر Kohl البالغ عددها 409 بما يتراوح بين 6 و 8 ملايين دولار ، مع وجود عدد قليل من "الجواهر الخفية" في المجموعة.
وقالت المذكرة "بيانات UBS Evidence Lab وعملنا تشير إلى أن Kohl's تمتلك عددًا قليلاً من المتاجر في أسواق العقارات عالية القيمة ، مثل مانهاتن".
“نعلق قيمة 0.8 مليار دولار إلى 1.9 مليار دولار لمراكز التوزيع والمقر الرئيسي لشركة Kohl. الأهم من ذلك ، أن تقييمنا الذي يتراوح بين 3.25 مليار دولار و 5.00 مليار دولار لا ينطبق إلا على استراتيجية البيع / إعادة التأجير. مطور عقاري افتراضي يشتري أحد أصول Kohl من أجل إعادة توظيفه ، من المحتمل أن يقيّم العقار بخصم 20٪ إلى 25٪ بسبب التكاليف والتحديات العديدة لإعادة توظيف البيع بالتجزئة
العقارات."
يعتقد المحللون أيضًا أن بائع التجزئة سيستمر في خسارة حصته في السوق ، في الغالب لتجار التجزئة غير السعريين مثل TJX Cos.
TJX ،
شركة Amazon.com
AMZN،
وغيرها من العلامات التجارية.
أيضا: يقول المحللون إن شركة Under Armor استخدمت الوباء لإجراء تحسينات طويلة الأمد على الأعمال
حافظ محللو كوين على تصنيفهم المتفوق للأسهم ورفعوا السعر المستهدف إلى 75 دولارًا من 73 دولارًا.
"يعطي كوين 60٪ إلى 70٪ - فائض احتمالية لإغلاق الصفقة إذا تم تأمين التمويل من خلال إعادة تأجير بيع بقيمة 3 مليارات دولار بالإضافة إلى 2 مليار دولار من المساهمة في رأس المال ونسبة رافعة 3.0X ؛ بدلاً من ذلك ، إذا لم يحدث إعادة تأجير بيع ، فقد تتطلب الصفقة نسبة رافعة مالية تبلغ 4.0X ، مع الاحتفاظ بثبات مساهمة رأس المال البالغة 2 مليار دولار "، كما كتب المحللون بقيادة أوليفر تشن.
يعتقد كوين أن تحول بائع التجزئة "يسير على الطريق الصحيح" ، مستشهداً بشراكة سيفورا ومبادرات أخرى ، لكن النتائج ستستغرق المزيد من الوقت.
أصدر Kohl's تعليقًا بهذا المعنى في 18 يناير بعد بيان من المستثمر الناشط Macellum Advisors GP LLC قال فيه إن القيادة "تسيء إدارة الشركة بشكل جوهري".
وجاء في الرسالة: "استنادًا إلى أدائنا في عام 2021 ، نحن في وضع يسمح لنا بتجاوز أهدافنا المالية الرئيسية لعام 2023 قبل عامين من الخطة" ، مشيرة أيضًا إلى شراكة سيفورا بالإضافة إلى مجلس إدارة محدث ومبادرات أخرى.
"نظل واثقين من مستقبلنا وقمنا بتسريع نشاط إعادة شراء حصتنا."
هل تريد معلومات عن جميع الأسواق تتحرك في الأخبار قبل أن يبدأ اليوم؟ اشترك في النشرة الإخبارية اليومية "Need to Know".
أدت الأخبار إلى ارتفاع أسهم المتاجر الأخرى خلال تعاملات يوم الاثنين. شركة ميسي
M,
ارتفعت أسهم شركة نوردستروم بنسبة 16.7٪.
JWN ،
كان يصل 10.4 ٪.
واجهت Macy's ضغوطها من المستثمرين النشطاء ، حيث شجع المستثمرون الناشطون Jana Partners LLC الشركة على فصل أعمالها في مجال التجارة الإلكترونية. قدر محللو كوين قيمة المشروع لهذا العمل بمبلغ 11.5 مليار دولار.
ارتفع سهم Kohl بنسبة 38 ٪ خلال العام الماضي بينما ارتفع مؤشر S&P 500
SPX،
اكتسب 13.1٪ عن هذه الفترة.
المصدر: https://www.marketwatch.com/story/kohls-soars-after-takeover-offer-but-skeptical-analysts-question-the-retailers-real-estate-value-11643046772؟siteid=yhoof2&yptr=yahoo