الأولى ، "Global Snacking Co." ، ستشمل الوجبات الخفيفة العالمية من Kellogg ، والحبوب الدولية والمعكرونة ، وعمليات الإفطار المجمدة في أمريكا الشمالية. تقدر Kellogg أن هذه الشركة ستحقق حوالي 11.4 مليار دولار من صافي مبيعات العلامات التجارية بما في ذلك Pringles و Cheez-it و Nutri-Grain وغيرها. سيظل الرئيس التنفيذي ستيف كاهيلان الرئيس التنفيذي للشركة.
ستركز "شركة الحبوب بأمريكا الشمالية" ، التي يبلغ صافي مبيعاتها حوالي 2.4 مليار دولار ، على الولايات المتحدة وكندا ومنطقة البحر الكاريبي. على المدى القصير ، ستعمل الشركة على استعادة المخزون وهوامش الربح بعد سلسلة من اضطرابات الإمداد قال كيلوج في عام 2021. ستعلن الشركة عن الإدارة المقترحة في وقت لاحق.
"شركة بلانت" ستكون شركة أغذية نباتية تعمل بشكل خالص وتعمل بشكل أساسي في أمريكا الشمالية ، مع التركيز على التوسع الدولي. سيحقق صافي مبيعات يبلغ حوالي 340 مليون دولار ، مدفوعًا بعلامة MorningStar Farms التجارية.
قال كاهيلان: "تتمتع جميع هذه الشركات بإمكانيات كبيرة قائمة بذاتها ، وسيمكنها التركيز المعزز من توجيه مواردها بشكل أفضل نحو أولوياتها الإستراتيجية المتميزة". "في المقابل ، من المتوقع أن تخلق كل شركة المزيد من القيمة لجميع أصحاب المصلحة ، وكل منها في وضع جيد لبناء حقبة جديدة من الابتكار والنمو."
الفوائد هي جميع المعاملات المعفاة من الضرائب. سيحصل مساهمو Kellogg على أسهم في الكيانين المنبثقين عن ممتلكاتهم في تاريخ كل عملية عرضية. تتوقع الشركة أن يتم فصل شركة أمريكا الشمالية للحبوب قبل شركة بلانت ، حيث من المقرر أن تكتمل كلتا العمليتين بحلول نهاية عام 2023.
على مدار العام الماضي ، كانت الشركات الفرعية الطريقة الشعبية للشركات لإطلاق العنان للقيمة للمستثمرين لأنها تسمح نظريًا لأجزاء الشركة بالتداول بتقييمات أعلى مما لو كانت محاصرة داخل الشركة. لكن نادرًا ما تكون النتائج المنبثقة مباشرة: قد يستغرق تنفيذ مثل هذه الصفقات سنوات ، وحتى وقتًا أطول حتى تبدأ الشركة المنفردة في تحقيق عوائد كبيرة.
تحدث مع المدير المالي أميت بناتي بارون يوم الأربعاء بشأن هذه الخطوة ، قائلاً إنه متأكد من أن الوقت قد حان الآن لعمليات العرض الفرعية ، والتي قال إنها ستخلق قيمة لجميع أصحاب المصلحة.
وقال إن الفصل سيسمح لكل من الشركات الجديدة "بالوصول إلى إمكاناتها والتركيز على أولوياتها الإستراتيجية بأهداف مالية تناسب فرصها على أفضل وجه".
يقول بناتي إن مجال الوجبات الخفيفة مليء بعلامات تجارية معروفة تتمتع بزخم قوي وفي وضع جيد لمواصلة النمو. أصبحت تجارة الحبوب أكثر نضجًا ، ولكن لا يزال لديها "فرص مقنعة للاستثمار ، بالإضافة إلى زيادة الأرباح في المستقبل". يتضمن التعافي من حريق المصنع و الضربات التي تؤذي الهوامش للحبوب في عام 2021 ، حيث تتطلع Kellogg إلى الاستثمار في سلاسل التوريد وتحسين القدرات.
وفي الوقت نفسه ، فإن شركة البروتين النباتي ، بقيادة شركة Morningstar Farms الرائدة في الصناعة ، في "مساحة مثيرة بشكل لا يصدق مع رياح خلفية منظمة ، وستتمتع بالحرية لمتابعة هذا النمو ، في الولايات المتحدة وعلى الصعيد الدولي" ، على حد قوله.
قد يشعر المستثمرون بالقلق إزاء فقدان التآزر نتيجة لتفكك الشركة ، نظرًا لأن السوق كان يركز بشدة على سلسلة التوريد وتكاليف النقل. لكن بناتي يقول إن الشركة أثبتت مهارتها في التعامل مع هذه المواقف - انظر إليها تجريد ماركات ملفات تعريف الارتباط مثل Keebler في عام 2019 - وأن جميع الشركات الثلاثة لديها بالفعل نطاقها المثير للإعجاب.
كما سلط الضوء على حقيقة أن Kellogg كانت تتعامل بالفعل مع "التقلبات والانعطافات" في سلسلة التوريد لأكثر من عامين حتى الآن ، وهو عامل قال إنه يجعله واثقًا جدًا من عملية التفكك. يمكن للشركات أيضًا الاستفادة من اتفاقيات الخدمة الانتقالية في مجالات مثل تكنولوجيا المعلومات والتوزيع ، حيث تقوم Kellogg ببطء بإلغاء استخدامهم المشترك للموارد.
تأتي الأخبار في نفس اليوم الذي
مونديليز الدولية
(MDLZ) قالت إنها ستشتري Clif Bar. يقول بناتي إن شركات الوجبات الخفيفة الجديدة واللحوم النباتية الجديدة بعد التقسيم ستراقب بالمثل أسواقها بحثًا عن علامات تجارية مجانية.
بالنسبة لمحلل Stifel كريستوفر جرو ، تعتبر الأخبار إيجابية بالنسبة للسهم.
"إننا نرى ظروفًا أساسية قوية في أعمال Kellogg خارج الحبوب الأمريكية ، وخاصة بالنسبة للوجبات الخفيفة ، مع اتجاهات مبيعات التجزئة القوية للعديد من علاماتها التجارية الكبرى ، واستمرار الأسعار في الارتفاع لتعويض تضخم تكلفة المدخلات ، ونمو قوي في الأسواق الناشئة ،" كتب في مذكرة بحثية يوم الثلاثاء.
ارتفعت أسهم Kellogg بنسبة 2.6 ٪ لتصل إلى 69.38 دولارًا. وقد تفوق أداء السهم على السوق هذا العام ، حيث كسب 9٪.
اكتب إلى Sabrina Escobar على [البريد الإلكتروني محمي]