كولانوفيتش من جي بي مورجان يحث المستثمرين على التخلي عن الأسهم للحصول على السندات

(بلومبرج) - قال ماركو كولانوفيتش ، الخبير الاستراتيجي في بنك جي بي مورجان تشيس وشركاه ، إنه "يتحول إلى موقف دفاعي أكثر" ، وأوصى بأن يتلاشى المستثمرون ارتفاع الأسهم هذا العام لأن "الركود لا يتم تسعيره حاليًا في أسواق الأسهم".

الأكثر قراءة من بلومبرج

كولانوفيتش ، أحد أكبر المتفائلين في وول ستريتس خلال معظم عمليات البيع في السوق العام الماضي قبل أن يغير موقفه في الأشهر الأخيرة ، عزز الميل الدفاعي في محفظة نموذج البنك هذا الشهر من خلال تغطية السندات الحكومية "النقصان" والتحرك قليلاً "زيادة الوزن" ، بينما تقليل المخاطر عبر الأسهم والائتمان والسلع.

اقرأ المزيد: يقول ويلسون من Morgan Stanley إن الأسهم تتجاهل واقع الاحتياطي الفيدرالي

"مع تداول الأسهم بالقرب من أعلى مستوياتها في الصيف الماضي وبمضاعفات أعلى من المتوسط ​​، على الرغم من ضعف الأرباح والتحرك الحاد الأخير في أسعار الفائدة ، فإننا نؤكد أن الأسواق تبالغ في تسعير الأخبار الجيدة الأخيرة بشأن التضخم وهي راضية عن المخاطر" ، هذا ما قاله فريق من الاستراتيجيين بقيادة كولانوفيتش كتب يوم الاثنين.

حذر كولانوفيتش من أن الركود "سيكون ضروريًا في النهاية" لإعادة التضخم إلى أهداف البنك المركزي ، وقال إن الاتجاه الصعودي المحتمل للأسواق من المحتمل أن يكون "محدودًا إلى حد ما" ، نظرًا للتقييمات الممتدة والمعدلات المرتفعة. وأشار إلى أسهم الشركات الصناعية الأمريكية والأسهم الأوروبية ، مجادلًا بأن التباطؤ الاقتصادي لم يتم تسعيره لأن كل مجموعة لم تتغير بشكل أساسي خلال العام الماضي.

لم تنجح معظم مكالمات كولانوفيتش في 2022. وقد عكس وجهة نظره منذ ذلك الحين ، وخفض مخصصاته من الأسهم في منتصف ديسمبر بسبب التوقعات الاقتصادية الضعيفة لهذا العام. وفي كانون الثاني (يناير) ، قال إن الاقتصاد يتجه نحو التراجع ، وخفض البنك تخصيص الأسهم الموصى به مرة أخرى بسبب مخاوف من الركود وإفراط البنك المركزي في التضييق. في الأسبوع الماضي ، قال إن عملية تقليص التضخم للاقتصاد الأمريكي يمكن أن تكون "عابرة".

القصة مستمرة

اقرأ المزيد: سوبرامانيان من بنك أوف أميركا يقول إن ستاندرد آند بورز 500 سيبقى في السوق الهابط

ومع ذلك ، حث كولانوفيتش المستثمرين على شراء الأسهم الصينية المتراجعة خلال فترة الانكماش التي شهدتها في أكتوبر / تشرين الأول ، وهي دعوة تلقاها على صواب حيث ارتفع مؤشر MSCI الصيني بأكثر من 20٪ منذ أوائل أكتوبر. وقال إن البنك يواصل إمالة محفظته "للاستفادة من الرياح الخلفية من إعادة فتح الصين" ، مع "ثقل كبير" في السلع ، في المقام الأول عن طريق أسهم الطاقة والأسواق الناشئة.

كتب كولانوفيتش: "نعتقد أنه ينبغي على المرء أن يستخدم مكاسبه حتى الآن لخفض مخصصات الأسهم ، ولتقليل المحفظة التجريبية". "نعتقد أن الأسهم الدولية (الصين / الأسواق الناشئة ، واليابان ، وأوروبا) تقدم أفضل عائد على المخاطرة من الأسهم الأمريكية."

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب