Kolanovic من JPMorgan يخفض تخصيص الأسهم مرة أخرى بسبب مخاطر النمو

(بلومبرج) - كرر ماركو كولانوفيتش ، المحلل الاستراتيجي في بنك جي بي مورجان تشيس وشركاه ، يوم الثلاثاء أنه يرى مخاطر هبوط لسوق الأسهم في الربع الأول ، مع قيام البنك بتخفيض تخصيص الأسهم الموصى به مرة أخرى بسبب المخاوف من الركود وإفراط البنك المركزي في التضييق.

الأكثر قراءة من بلومبرج

عزز البنك دعوته المتدنية للأسهم على نطاق واسع وفي منطقة اليورو على وجه التحديد ، بالنظر إلى الأداء المتفوق الأخير لأسهم المنطقة ، مع الحفاظ على ثقله في الأسواق الناشئة والأسهم الصينية.

"ما زلنا حذرين بشأن الأصول ذات المخاطر ونحجم عن ملاحقة صعود الأسابيع الماضية حيث لا تزال مخاطر الركود والتشديد مرتفعة ، ونعتقد أن الكثير من الأخبار الجيدة موجودة بالفعل في الأسعار فيما يتعلق باعتدال التضخم أو احتمالية حدوث تراجع ضعيف. الهبوط "، كتب فريق من الاستراتيجيين بقيادة كولانوفيتش في ملاحظة للعملاء.

منذ ذلك الحين ، عكس كولانوفيتش ، أحد أكبر المتفائلين في وول ستريتس خلال معظم عمليات البيع في السوق العام الماضي ، وجهة نظره ، وخفض مخصصاته من الأسهم في منتصف ديسمبر بسبب التوقعات الاقتصادية الضعيفة هذا العام.

وأكد يوم الثلاثاء أن الارتفاع الحالي في سوق الأسهم سيبدأ في التلاشي خلال الربع الأول وأنه يجب على المستثمرين "استخدام المكاسب المحتملة خلال الأسابيع المقبلة لتقليل الانكشاف".

كتب كولانوفيتش: "السوق يتصرف كما لو كنا في مرحلة انتعاش دورة مبكرة ، لكن بنك الاحتياطي الفيدرالي لم ينته حتى الآن من التنزه". "في حين أن علامات تراجع ضغوط التضخم إيجابية من حيث المبدأ ، فمن المرجح أن يؤدي التشديد المستمر في أسواق العمل إلى الضغط على الهوامش ، وقد يتسبب في تشديد البنوك المركزية أكثر مما تتوقع الأسواق."

اقرأ المزيد: يقول ويلسون من MS إن المستثمرين في الأسهم الأمريكية غير مستعدين لانخفاض الأرباح

القصة مستمرة

تشير التوقعات الأساسية لكولانوفيتش إلى أن الولايات المتحدة ستدخل في ركود في نهاية عام 2023 ، مع عودة التضخم إلى طبيعته تدريجياً وخفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في أوائل عام 2024.

كتب كولانوفيتش أن البنك لا يزال متفائلًا بشأن أسهم السلع ويتوقع أن تكون عائدات السندات قد بلغت ذروتها على الأرجح ، مما يشير إلى أداء أفضل للأسهم الدفاعية والنمو.

بالطبع ، لم تنجح معظم مكالمات المحللين الاستراتيجيين في العام الماضي ، حيث انتهى السعر المستهدف السابق لمؤشر S&P 500 على مؤشر S&P 500 البالغ 4,800 مرتفعًا بنسبة 25٪ أعلى من المكان الذي أغلق فيه المؤشر عام 2022. هدف البنك بنهاية عام 2023 لعام 4,200 مؤشر ستاندرد آند بورز 5.2 يشير إلى مكاسب بنسبة 25٪ مما هو عليه حاليًا. ومع ذلك ، حث كولانوفيتش المستثمرين على شراء الأسهم الصينية المتراجعة خلال تراجع أكتوبر. اكتسب مؤشر MSCI China أكثر من XNUMX ٪ منذ أوائل أكتوبر.

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب