(بلومبرج) - بعد تأجيج الانتعاش الكبير في وول ستريت ، يبدو أن الكميات التي تتبع الاتجاه الآن مهيأة لتفريغ الأسهم إذا انخفض مؤشر S&P 500 إلى ما دون العتبة الفنية الرئيسية ، كما حذر مكتب التداول في JPMorgan Chase & Co.
الأكثر قراءة من بلومبرج
قدّر فريق JPMorgan أنه في حالة انخفاض المقياس القياسي إلى ما دون متوسط سعره خلال الـ 200 يومًا الماضية ، فقد يضطر ما يسمى بمستشاري تداول السلع إلى تفريغ حوالي 50 مليار دولار من الأسهم. جاء المؤشر يوم الجمعة ضمن 1٪ من العتبة التي جلس بالقرب من 3,940.
من شأن البيع الجديد أن يعمق التراجع عن الأسهم العالمية من قبل CTAs ، أي ، وفقًا لـ Nomura Securities International ، عند 40 مليار دولار بالفعل في الأسبوعين الماضيين. كانت CTA من بين اللاعبين الكميين الذين ساعدوا في تحفيز ارتفاع الأسهم منذ أكتوبر فقط ليتحولوا إلى بائعين في عام 2023 ، مما أدى إلى إضعاف تقدم السوق في العام الجديد.
الحصول على صورة واضحة للعالم الكمي ليس بالأمر السهل ، والنماذج المبنية على افتراضات ذاتية غالبًا ما تبث أرقامًا مختلفة على تدفقات الأموال. على الرغم من أن هذه التوقعات بعيدة عن كونها علمًا دقيقًا ، إلا أنها توفر عدسة في تحديد المواقع بين المتداولين ذوي الأموال السريعة ، وهي قوة تقنية تركز عليها وول ستريت بشكل متزايد في سوق تتغير فيه الروايات الأساسية باستمرار.
في العام الماضي ، تراكمت اتفاقيات CTA على تجارة التضخم حيث سارع مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة وتشديد الأوضاع المالية. تراهن المجموعة على دولار أقوى والمراهنة ضد السندات والأسهم ، مما يؤدي في بعض الأحيان إلى تضخيم تحركات الأصول. الاتجاه الحالي للاقتصاد الكلي أقل وضوحًا ، ولكن بالنسبة لاستراتيجي الأصول المتقاطعة في نومورا تشارلي ماكليغوت ، لا يمكن تجاهل تأثير المجموعة.
قال ماك إيليجوت لـ Bloomberg TV: "أنت الآن تنظر إلى هذه المرحلة الانتقالية حيث سيكون لديك هذا النطاق التجاري حيث ينخفض الدولار ، وترتفع الأصول الخطرة ، وتراجع FCI كثيرًا ، وتنتعش البيانات مرة أخرى ، ويتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي التحدث بصراحة مرة أخرى". . "إنها تجعلها سوقًا تكتيكية للغاية. ويؤثر هذا بشكل أكبر على تلك التدفقات التي يمكن أن تتجول حقًا في السوق عندما يكون هناك القليل من الاقتناع من الأنواع الأساسية ".
ارتفعت الأسهم يوم الإثنين ، مع استعداد S&P 500 للإغلاق فوق متوسط 200 يوم للجلسة 26 على التوالي ، وهي أطول فترة ازدهار منذ يناير 2022. أعقب الارتداد أسبوعًا سيئًا ، عندما انخفض المؤشر بنسبة 2.7٪ لأسوأ أداء له. السنة.
بدأت الأسهم العام الجديد بارتفاع قوي وسط تكهنات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام. بعد سلسلة من البيانات الأقوى من المتوقع حول سوق العمل والتضخم ، قام المتداولون بتعديل توقعات أسعارهم ، مما أدى إلى انخفاض في الأصول.
اقرأ المزيد: ألعاب وول ستريت خرجت من مرحلة "عدم الهبوط" في عصر اضطراب الأسهم
تم دفع متداولي الكم للتخلص من رهاناتهم الهبوطية خلال مسيرة يناير ، وهي الحركة التي جعلت مراكزهم الآن أكثر حساسية للجانب الهبوطي. البيع المستمر في محيط 5٪ من شأنه أن يجبر الاستراتيجيات النظامية على التخلص من 55 مليار دولار إلى 60 مليار دولار من الأسهم في الأسبوع التالي ، وفقًا لتقدير مكتب التداول في Morgan Stanley. قبل شهر ، كان من الممكن أن يؤدي تراجع مماثل في السوق إلى التخلص من الأسهم بما يتراوح بين 10 مليارات دولار و 15 مليار دولار.
كتب فريق مورجان ستانلي في مذكرة في وقت متأخر من يوم الجمعة: "سيستمر العرض المنهجي ، ولكن بوتيرة أبطأ بكثير وبقياس أقل للتحول إلى معروض".
- بمساعدة داني برجر وأليكس ستيل.
الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek
© شنومكس بلومبرغ لب
المصدر: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-says-quants-sell-50-190608077.html