شركة جونسون آند جونسون في تطور مستمر ، وهذه التجارة تحظى باهتمامي

هل حان الوقت الآن لبدء شراء Johnson & Johnson (JNJ)؟

تعرضت أسهم شركة جونسون آند جونسون العملاقة للرعاية الصحية لضغوط منذ أن بلغت ذروتها عند 186.69 دولارًا في أواخر أبريل. أغلقت تلك الأسهم ليلة الجمعة عند 168.18 دولارًا ، بانخفاض 9.3 ٪ عن تلك القمة. كانت الأخبار ثابتة. قرع طبول ثابت من السلبية يهتم بك.

من إعلان حكومة الولايات المتحدة عن نيتها وقف مشترياتها من لقاحات Covid-19 (وليس أن JNJ لم تكن مستعدة لذلك) إلى إعلان الشركة أنها لن تبيع بودرة الأطفال القائمة على التلك على مستوى العالم ، إلى قانون إدارة بايدن الجديد. السماح بالتفاوض على بعض أسعار الأدوية (عنصر آخر لن يهز JNJ) ، إلى أخبار هذا الصباح ...

على ما يبدو ، ستوظف JNJ الإستراتيجية المستخدمة في تكساس وفي الولايات الأخرى أيضًا ، لإنشاء شركة تابعة للاحتفاظ بجميع التزامات الشركة المتعلقة بالتلك ثم وضع تلك الشركة الفرعية في الحماية من الإفلاس. لا تحب ذلك؟ لا تحافظ على تقييم حقوق الملكية.

مرة أخرى في تموز (يوليو) ...

سجلت شركة Johnson & Johnson أرباح الربع الثاني للشركة. قامت الشركة بطباعة EPS معدلة بقيمة 2.59 دولار على إيرادات 24.02 مليار دولار. فاقت هذه الأرقام التوقعات في كل من الخطوط العليا والصغرى. كانت طباعة الإيرادات جيدة بما يكفي لنمو سنوي قدره 3٪ أو 8.1٪ على أساس المبيعات التشغيلية المعدلة. بغض النظر ، فازت JNJ بالفعل على وول ستريت. على الصعيد العالمي ، عانت أرقام المبيعات هذه من تأثير سلبي مرتبط بسعر صرف العملة بنسبة 5٪.

بشكل عام ، كان ربعًا قويًا. تغلب قطاعا الأدوية وصحة المستهلك على وول ستريت ، في حين انخفض قطاع MedTech قليلاً عن التوقعات. كان التوجيه ، ومع ذلك ، صامتة.

للعام بأكمله ، حافظت JNJ على توجيه 97.3 مليار دولار إلى 98.3 مليار دولار للمبيعات التشغيلية ، والتي ستعمل على تعديل نمو المبيعات التشغيلية بنسبة 6.5 ٪ إلى 7.5 ٪. خفضت JNJ تقديرها للمبيعات "المبلغ عنها" إلى 93.3 مليار دولار - 94.3 مليار دولار بسبب التأثير السلبي لسعر الصرف. خفضت JNJ توقعاتها للهامش التشغيلي المعدل قبل الضريبة إلى ثابت من العام الماضي من التوجيه السابق إلى التحسين بمقدار 50 نقطة أساس. فيما يتعلق بالأرباح ، ترى JNJ الآن هبوطًا معدلًا لعائد السهم للسنة الكاملة يتراوح بين 10.65 دولارًا و 10.75 دولارًا أمريكيًا ، مما أدى إلى تضييق النطاق بمقدار نيكل على كل طرف دون التأثير على نقطة الوسط.

لا تنسى !!

في نوفمبر من العام الماضي ، أعلنت شركة Johnson & Johnson عن نيتها فصل قسم المستهلكين في غضون 18 إلى 24 شهرًا لإنشاء شركتين. بدون الخوض في التفاصيل ، ستسمح هذه الخطوة لـ JNJ بالتركيز بشكل أكبر على الأعمال الصيدلانية ذات الهامش الأعلى ، في حين أن الأعمال التجارية الأبطأ التي تركز على المستهلك يمكن أن تركز على منتجات البداية التي تتمحور حول العافية والصحة الشخصية. يبدو بعيدًا ، ولكن إذا كان التقسيم وفقًا للجدول الزمني ، فهو الآن أقل من 9 إلى 15 شهرًا.

الصناديق

اعتبارًا من نهاية ربع يوليو ، كان لدى JNJ صافي مركز نقدي قدره 32.568 مليار دولار أمريكي ، وهو ارتفاع عن الأرباع السابقة ، بفضل التدفق النقدي الحر الذي بلغ 1.79 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد ، والذي كان أعلى مستوى في ثلاثة أرباع وثاني أعلى مستوى مجاني للسهم. طباعة التدفق النقدي للشركة في ستة. بلغت المخزونات 11.437 مليار دولار ، مما أدى إلى سحب الأصول المتداولة إلى 63.847 مليار دولار. وسجلت الخصوم المتداولة ، التي ظلت راكدة ، 44.821 مليار دولار ، مما يجعل النسبة الحالية للشركة عند 1.42 ، وهي نسبة صحية مرتفعة من 1.39 في الربع السابق. مخزونات بلا ، تصل النسبة السريعة للشركة إلى 1.17. هذا أيضًا رقم صحي.

يصل إجمالي الأصول إلى 177.724 مليار دولار أمريكي بما في ذلك "الشهرة" وغيرها من الأصول غير الملموسة التي تبلغ 76.574 مليار دولار أمريكي ، والتي تمثل 43.1 ٪ من إجمالي الأصول ، وهي نسبة كبيرة إلى حد ما بالنسبة لي. إجمالي المطلوبات ناقص حقوق الملكية يبلغ 101.367 مليار دولار ، بما في ذلك 28.292 مليار دولار في الديون طويلة الأجل. هذه ميزانية عمومية قوية إلى حد ما. على الجانب المشرق ، يمكن للشركة ، إذا كان عليها أن تسدد عبء ديونها بالكامل من جيبها.

من ناحية أخرى ، فإن إجمالي الأصول أقل الأصول غير الملموسة يأتي إلى قيمة اسمية أقل قليلاً من إجمالي المطلوبات. لا احب ذلك. في نهاية الربع ، وصلت القيمة الدفترية الملموسة للشركة إلى -0.08 دولار للسهم. في حين أنني لا أستطيع أن أؤيد هذا الخط الذي يعمل بعلامة ناقص أمامه ، كان هذا هو الأقرب إلى أن JNJ توصلت إلى قيمة دفترية إيجابية ملموسة لكل سهم منذ عودة الأبقار إلى المنزل (2017).

افكاري

أعتقد حقًا أن الكرة (الأسهم) بدأت تتدحرج في الاتجاه الصحيح. الأساسيات تتحسن. الميزانية العمومية ليست في حالة سيئة على الإطلاق. يتم تداول الأسهم بأرباح مستقبلية مقومة بأقل من قيمتها 16 مرة بينما يدفع للمساهمين 4.52 دولارًا سنويًا للإعجاب لمجرد البقاء. هذا جيد للحصول على عائد 2.55٪. (ملاحظة ، يتم تداول السهم على أنه div ، مستحق الدفع في 6 سبتمبر اليوم.)

بالإضافة إلى ذلك ، يبدو أن الشركة تدار بشكل جيد تحت إشراف الرئيس التنفيذي Joaquin Duato كما كانت تحت رئاسة الرئيس التنفيذي الآن Alex Gorsky. تعجبني حقًا فكرة امتلاك الأسهم (لديك وقت) قبل الانقسام إلى شركتين.

رأيي هو أن JNJ تقدم كدخل مدفوع من النوع الدفاعي الذي يمكن شراؤه على الأرجح في ضعف السوق الأوسع بينما نمر في فترة من عدم اليقين المتزايد. خطتي هي الشروع في حالة ضعف الأسهم المحددة. يمكن أن يحدث ذلك بشكل جيد هذا الصباح. في عالم مثالي ، أود أن أضيف عند مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8٪ لارتفاع ديسمبر حتى أبريل ، ثم أضيف بقوة عند مستوى الدعم 153 دولارًا.

بينما أنتظر سعري ، أرى أن 16 سبتمبر JNJ 165 دولارًا أمريكيًا يتم تداولها حول 1.75 دولارًا وأن 18 نوفمبر JNJ 155 دولارًا أمريكيًا ستصبح 1.95 دولارًا تقريبًا. هذا ما جذب انتباهي. قد تفكر في إجراء عملية بيع والحصول على أموال مقابل انتظار عرضي.