لا تزال مشكلة "الموت السائر" في اليابان قائمة

يسميها الحائز على جائزة نوبل بول كروغمان "أفكار الزومبي". المرجع هنا هو دحض النظريات الاقتصادية التي يبدو أنها لا تموت أبدًا.

ليس لدى اليابان احتكار لاستراتيجيات المشي الميت. على الرغم من ذلك ، فقد قام كروغمان وآخرون على مر السنين بإحباط القادة اليابانيين لرفضهم دفن أي عدد من المخططات الفاشلة: فعالية معدلات الفائدة المنخفضة للغاية ؛ الجانب المظلم للين ضعيف. إحجام مجتمعي عن السماح لشركات الخطوط المسطحة بالفشل.

من ناحية السياسة ، لا تزال طوكيو مذهلة. منذ عام 2012 ، كان لليابان ثلاثة قادة تعهدوا بإنعاش الاقتصاد. ومع ذلك ، فقد تراجع كل منهم عن الاعتقاد المتعب بأن بنك اليابان ستؤدي طباعة المزيد والمزيد من الين إلى إعادة بيئة الأعمال إلى الحياة.

ومع ذلك ، يبدو الآن أن رئيس الوزراء فوميو كيشيدا يقع فريسة لواحدة من أسوأ أفكار الزومبي: تقديم الدعم الحكومي للشركات المثقلة بالديون هو السبيل لإحياء ثاني أكبر اقتصاد في آسيا.

لم تنجح المرة الأولى التي حاولت فيها طوكيو. أو في المرة الثانية أو الثالثة أو الرابعة أو العشرين التي حاول فيها الحزب الليبرالي الديمقراطي الحاكم ذلك. ما الذي يجعل كيشيدا تعتقد أن هذه الحيلة تنجح فجأة؟ اليأس ، كنت أجادل.

من المؤكد أنه مع انتهاء إجراءات دعم الحياة وبرامج الائتمان في حقبة Covid-19 ، قد تكون هناك حاجة إلى نوع من الدعم العاجل. ويتعهد فريق كيشيدا باستهداف المشاريع الصغيرة.

قد تستفيد طوكيو من الشك إن لم يكن لحقيقتين عنيدتين. أولًا ، هذه المجموعة الفرعية من الشركات هي دائرة انتخابية أساسية لحزب كيشيدا ، واحدة كانت في السلطة مع مقاطعتين وجيزتين فقط منذ عام 1955. ثانيًا ، ألم نجرب هذا من قبل - كثيرًا؟

المشكلة هي أن هذا مثال آخر على علاج الحزب الديمقراطي الليبرالي لأعراض تحديات النمو البطيء المزمنة في اليابان ، وليس الأسباب الأساسية. المشكلة الحقيقية هي فشل المشرعين عقدا بعد عقد من الزمن تقليل البيروقراطية، اكتب رمز ضريبي أكثر ديناميكية وتكافؤ الفرص.

ما يشترك فيه آخر ثلاثة قادة يابانيين - من شينزو آبي إلى يوشيهيدي سوجا إلى كيشيدا الآن - هو الاعتماد المفرط على ضعف الين. منذ عام 2012 ، أعطت الحكومات الثلاث الأولوية للتيسير الشديد من بنك اليابان وسعر الصرف الأضعف على الإصلاحات.

من خلال الشحن التوربيني لمخطط عمره عقود ، أدت هذه الحكومات الأخيرة إلى إضعاف الحاجة الملحة لإعادة الابتكار بين أكبر قوى شركة اليابان. من بين أكبر الأسباب التي جاءت بنتائج عكسية الآن: الصعود القوي للصين.

كانت الأخبار التي تفيد بأن الصين قد تجاوزت اليابان لتوها من حيث الناتج المحلي الإجمالي هي التي دفعت آبي إلى السلطة للمرة الثانية في عام 2012. وعد آبي بنقل أخدود اليابان الاقتصادي. وهذا يعني قطع الروتين ، وتخفيف أسواق العمل ، وزيادة الإنتاجية ، وتمكين المرأة ، وجذب المواهب الأجنبية.

بدلاً من ذلك ، ضاعف من ضعف الين ، وهي أولوية الابتعاد الآن عن طوكيو (الين هو كذلك أسفل 25٪ هذا العام وحده). كما قام آبي بمحاولة أخرى على غرار أسلوب الثمانينيات من القرن الماضي.

هذا ، بالطبع ، هو المخطط الذي يزعج كروغمان وأمثاله أكثر من غيرهم - من طوكيو إلى واشنطن. كروغمان في 26 سبتمبر نيويورك تايمز عمود حمل عنوان "لماذا لا تزال ريجان الزومبي تحكم الحزب الجمهوري"

لا يهم ، كيشيدا يقوم بمحاولة أخرى. "يحتاج القطاعان العام والخاص إلى التعاون بسرعة لتقديم المساعدة" ، هذا ما قاله ساتسوكي كاتاياما ، رئيس لجنة أبحاث التمويل والمصارف التابعة للحزب الديمقراطي الليبرالي ، وقال بلومبرغ. يعمل الحزب على اتخاذ خطوات دعم جديدة للشركات المعرضة لخطر التخلف عن السداد. من المحتمل أن تظهر في الحزمة الاقتصادية للحكومة التي سيتم طرحها في وقت لاحق من هذا الشهر.

يُحسب لها أن كاتاياما تدرك أن الحزب الديمقراطي الليبرالي يواجه مشكلة في الإدراك هنا ، مؤكدة: "نحن لا نخطط لنوع من المحاولة غير المنضبطة لإبقاء شركات الزومبي على قيد الحياة ، لكننا بحاجة إلى هذا النوع من الجهد للحفاظ على المناطق."

الاحتمالات هي أن التاريخ سيثبت أن وجهة النظر هذه خاطئة. ما لم يقترن حزب كيشيدا بأحدث برامج رعاية الشركات بخطوات جريئة لزعزعة شركة Japan Inc. ، فإن كل ما يفعله هو مكافأة الرضا عن النفس.

هناك طريقة يمكن أن يكون لهذا الجهد نهاية سعيدة أكثر من سابقاتها. أحد الاقتراحات المطروحة للجولات هو أن تقوم مؤسسة تنشيط الاقتصاد الإقليمي في اليابان بشراء ديون الشركات الضعيفة. هناك حديث أيضًا حول مبادرات القطاعين العام والخاص لتوفير المزيد من خيارات التمويل المبتكرة والمطالبة بالمزيد منها المديرين التنفيذيين ذوي الأداء الضعيف.

أكثر من عقدين من الإنقاذ في طوكيو مرارًا وتكرارًا جعل اليابان أقل ابتكارًا. في الوقت نفسه ، فإن الشركات الناشئة المتعثرة ذات الأفكار العظيمة التي يحتمل أن تكون مزعزعة محرومة من تمويل رأس المال الاستثماري. كما أنهم يواجهون ضرائب الشركات والأنظمة التنظيمية الموجهة نحو أكبر المصدرين في الجزء العلوي من السلسلة الغذائية الاقتصادية.

السبب الذي يجعل إندونيسيا تتفوق على اليابان الأكثر ثراءً في السباق على الشركات الناشئة "أحادية القرن" هو أن الشركات في أكبر اقتصاد في جنوب شرق آسيا يمكن أن تنمو لتصبح شركات كبيرة. يجبر ميدان اللعب في اليابان رواد الأعمال على الظهور في وقت مبكر جدًا ، مما يعيق المجازفة والاضطرابات.

من المحتمل دائمًا أن يقوم حزب كيشيدا بإصلاح الأمور هذه المرة. يجب علينا جميعًا أن نجتهد في أن يكتشف الحزب الديمقراطي الليبرالي أخيرًا طريقة لدعم الأعمال التجارية ضد الحبال دون إنشاء جيل جديد من الزومبي. ومع ذلك ، يبدو أن أحدث فكرة لليابان قد ماتت فور وصولها.