هل هذا العائد 11.5٪ التالي على عربة بوند؟

”احصل على الغد بلومبرغ العنوان ، اليوم ، في النظرة المتناقضة! "

شعارنا الجديد لعام 2023؟ ربما. أنا أحضره لأن لدينا تجارة السندات الركود اكتسبت بالفعل قوة في صريح عربة.

قبل ثلاثة أسابيع فقط ، صرخنا نحن المعارضون وحدنا في الغابة الموزعة. "يشتري هذه السندات الآمنة تدفع 4.2٪ قبل ركود عام 2023! "

كان منطقنا بسيطًا. لم تدفع سندات الخزانة ذات العشر سنوات 10٪ أو أكثر خلال 4 عامًا. نظرًا لأن الأسهم تبدو مهتزة (على أقل تقدير!) ، كانت القسيمة ذات المقابض الأربعة تجتذب بعض مشتري الحيتان ، بما في ذلك رجلنا "إله السندات" جيفري جوندلاخ (المزيد عنه بعد قليل).

كانت الحيتان جائعة. لقد جمعوا هذه الخزانات يمينًا ويسارًا ، مما أدى إلى غرق العائد. عندما تصبح السندات أكثر جاذبية ، تنخفض مدفوعاتها. عائد 10 سنوات هو سابقا إلى 3.7٪ وأنا أكتب هذه الكلمات.

أدى انخفاض العائد إلى ارتفاع الأسعار. الصندوق الذي أوصينا به على وجه التحديد ، iShares 20+ Year Treasure Bond ETF (TLT
TLT
)، حتى أنيق 9٪ + في أقل من ثلاثة أسابيع. يتم تحويل هذا المكسب سنويًا إلى عائد إجمالي يبلغ 160٪. نيييييييسي.

الآن ، كبار الشخصيات في بلومبرغ تريد القفز على عربتنا. فقط هذا الأحد ، ذكرت المنشور تكتسب تجارة الركود الكبير في سوق الخزانة زخمًا.

انظر ، الزخم لديه سابقا تم جمعها. حققنا 9٪ في أسابيع من صندوق السندات الآمنة! أنت تقرأه هنا حرفيًا أولاً.

الآن بعد أن تم جني الأموال السهلة ، أصبح لدينا نحن المفكرين الأصليين خياران:

1. "مطاردة" العربة التي بدأناها (و بلومبرغ تمت ترقيته) بأموال متأخرة. أو،
2. ابحث عن عنوان الغد السائد التالي ، اليوم.

بالطبع نحن نتجاوز حشد الفانيليا لفكرتنا الأصلية التالية. سنشتريها الآن ، حتى يتمكنوا من الإسراع في وقت لاحق. هيك ، يمكنهم حتى الحصول على الفضل. نحن لا نهتم. نحن نركز بالليزر على العوائد الكبيرة والأرباح المحتملة ، بهذا الترتيب.

وبهذه الروح نعود إلى بطل الرابطة السيد جوندلاخ. هذا العام ، له صندوق حلول DoubleLine للدخل (DSL) تم سحقها جنبًا إلى جنب مع معظم صناديق السندات الأخرى!

الآن ، لم يتأثر صندوق Gundlach لأنه هو وفريقه DoubleLine اختاروا السندات المعدومة. سنداتهم - التي ينتج بعضها 7.5 ٪ و 9.25 ٪ وحتى 10.25 ٪ - يتم دفعها للتو. يحتوي DSL على ليس كان لديه مشكلة في الدخل.

كان لها مصلحة معدل المشكلة.

الأسعار المرتفعة تضر بأموال مثل DSL بطريقتين. أولاً ، أثروا في سعر المحفظة الحالية. مع ارتفاع أسعار الفائدة ، تنخفض أسعار السندات. بعد كل شيء ، من يريد أن يكون مقيدًا بدفع ثابت عندما ترتفع الأسعار؟

ثانيًا ، يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة قصيرة الأجل إلى زيادة تكاليف اقتراض DSL. كصندوق مغلق ، تمكن فريق DoubleLine من اقتراض الأموال مقابل لا شيء في السنوات الأخيرة.

لماذا لا يأخذون أكثر من تلك القسائم 7.5٪ إلى 10.25٪ طوال اليوم متى يمكنهم الاقتراض بنسبة 1٪ أو حتى 2٪؟

ولكن عندما ترتفع أسعار الفائدة قصيرة الأجل ، ترتفع كذلك تكلفة اقتراض DSL. مما يؤثر على دخل توزيعات الأرباح لدينا قليلاً.

لا تخافوا. هناك is ضوء في آخر النفق. أوشك الاحتياطي الفيدرالي على الانتهاء من رفع معدلات الفائدة قصيرة الأجل. مما يعني أن تكلفة رأس مال DSL ستصل قريبًا إلى سقفها وستنخفض في النهاية عندما ننزلق إلى الركود المتوقع في عام 2023.

أيضًا ، بدأت أسعار سنداتها في الارتفاع بالفعل ، وذلك بفضل انقطاع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات. بالتأكيد ، كان عام 2022 عامًا فظيعًا حتى الآن. ولكن كما هو الحال مع TLT ، يقدم هذا الأداء الضعيف الأخير فرصة كبيرة لنا الباحثين عن الدخل الواعي.

لدى مستثمري DSL ثلاث طرق للفوز هنا. أولاً ، يدفع الصندوق عائدًا كهربائيًا بنسبة 11.5٪. بعد ذلك ، من المرجح أن يرتفع صافي قيمة الأصول الخاص بها مع انخفاض كل من المعدلات القصيرة والطويلة. وأخيرًا ، يتداول الصندوق اليوم بخصم 4٪ ، مما يعني أننا نتقاضى رواتبنا لركوب البندقية مع Gundlach.

بريت أوينز كبير استراتيجيي الاستثمار لـ النظرة المتناقضة. لمزيد من أفكار الدخل الرائعة ، احصل على نسختك المجانية من تقريره الخاص الأخير: محفظة التقاعد المبكر الخاصة بك: أرباح ضخمة - كل شهر - إلى الأبد.

الإفشاء: لا يوجد