هل السوق ينهار؟ لا ، هذا ما يحدث للأسهم والسندات حيث يهدف بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى إنهاء أيام المال السهل ، كما يقول المحللون

مؤشر داو جونز الصناعي
مؤشر داو جونز الصناعي،
-1.30٪
سجل أسوأ خسارة أسبوعية له منذ أكتوبر 2020 ومؤشر S&P 500
SPX،
-1.89٪
وناسداك المركب
COMP،
-2.72٪
سجلت أسوأ انخفاض أسبوعي بالنسبة المئوية منذ 20 مارس 2020 ، وفقًا لعروض Dow Jones Market Data.

عرض: يلوح في الأفق أول اجتماع لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لعام 2022 مع تزايد مخاطر التضخم خارج سيطرة صانعي السياسة

أبرزت عمليات البحث على Google الاستفسارات الشائعة التالية: هل السوق ينهار؟ ولماذا السوق ينهار؟

ما هو انهيار السوق؟

من المؤكد أن السوق لا ينهار بقدر ما يعتبر مصطلح "الانهيار" حالة سوق قابلة للقياس الكمي. يتم وصف الانخفاض في الأسهم والأصول الأخرى أحيانًا بعبارات زائدية لا تقدم سوى القليل من الجوهر الحقيقي حول أهمية هذه الخطوة.

لا يوجد تعريف دقيق لكلمة "الاصطدام" ولكن عادة ما يتم وصفه من حيث الوقت ، و / أو المفاجأة ، و / أو الخطورة.

صرح جاي هاتفيلد ، كبير مسؤولي الاستثمار في Infrastructure Capital Management ، يوم السبت لـ MarketWatch أنه قد يصف الانهيار بأنه انخفاض في أحد الأصول بنسبة 50 ٪ على الأقل ، وهو ما يمكن أن يحدث بسرعة أو أكثر من عام ، لكنه أقر بأن المصطلح يستخدم في بعض الأحيان فضفاضة للغاية لوصف فترات الانكماش المستمر. رأى البيتكوين
BTCUSD،
-1.38٪
التحرك باعتباره حادث تحطم ، على سبيل المثال.

وقال إن الركود الحالي لسوق الأسهم لا يتوافق مع تعريفه للانهيار بأي شكل من الأشكال ، لكنه قال إن الأسهم في حالة هشة.

قال هاتفيلد: "إنها ليست تتحطم لكنها ضعيفة للغاية".

ماذا يحدث؟

تتم إعادة معايرة معايير الأسهم بشكل كبير من مرتفعات شاهقة بينما يتجه الاقتصاد إلى نظام جديد للسياسة النقدية في المعركة ضد الوباء والتضخم المتصاعد. علاوة على ذلك ، فإن الشكوك حول أجزاء من الاقتصاد ، والأحداث خارج البلاد ، مثل العلاقات الصينية الأمريكية ، والصراع الروسي الأوكراني ، واضطراب الشرق الأوسط ، تساهم أيضًا في نغمة هبوطية أو متشائمة للمستثمرين. .

يؤدي التقاء الشكوك إلى وجود أسواق في منطقة تصحيح أو بالقرب منها أو تتجه نحو سوق هابطة ، وهي مصطلحات تُستخدم بمزيد من الدقة عند الحديث عن انخفاضات السوق.

وبالطبع ، فإن الانخفاض الأخير في الأسهم ليس بالأمر الجديد ، لكنه قد يكون مقلقًا بعض الشيء للمستثمرين الجدد ، وربما حتى بعض المخضرمين.

دخل مؤشر ناسداك المركب التصحيح يوم الأربعاء الماضي ، مما أدى إلى انخفاض بنسبة 10٪ على الأقل من ذروته الأخيرة في 19 نوفمبر ، والتي تتوافق مع تعريف وول ستريت الشائع الاستخدام للتصحيح. دخل مؤشر ناسداك المركب آخر تصحيح في 8 مارس 2021. في يوم الجمعة ، وقف مؤشر ناسداك المركب أكثر من 14٪ من ذروته في نوفمبر وكان يتجه ببطء نحو ما يسمى بالسوق الهابطة ، والتي عادة ما يصفها فنيو السوق بانخفاض لا يقل عن 20٪ من ذروة حديثة.

في غضون ذلك ، وقف مؤشر داو جونز الصناعي الرائد 6.89٪ أدنى من أعلى مستوى له في 4 يناير ، أو 3.11 نقطة مئوية من التصحيح ، اعتبارًا من إغلاق يوم الجمعة. بينما انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 8.31٪ عن سجله في 3 يناير ، مما يضعه على بعد 1.69 نقطة مئوية فقط من الدخول في تصحيح.

وتجدر الإشارة أيضًا إلى مؤشر Russell 2000 للرسملة الصغيرة
شبق،
-1.78٪
كان 18.6٪ من ذروته الأخيرة.

إن دعم التحول في المعنويات الصعودية هو نهج ثلاثي المحاور من قبل الاحتياطي الفيدرالي تجاه سياسة نقدية أكثر تشددًا: 1) تقليص مشتريات الأصول الداعمة للسوق ، مع التطلع إلى إتمام هذه المشتريات على الأرجح بحلول مارس ؛ 2) رفع أسعار الفائدة القياسية ، والتي تقع حاليًا في نطاق يتراوح بين 0٪ و 0.25٪ ، ثلاث مرات على الأقل هذا العام ، بناءً على التوقعات المستندة إلى السوق ؛ 3) وتقلص ميزانيتها العمومية التي تبلغ قرابة 9 تريليونات دولار ، والتي نمت بشكل كبير حيث سعى البنك المركزي إلى أن يكون بمثابة دعامة للأسواق خلال فترة إغماء في مارس من عام 2020 بسبب الوباء الذي هز الاقتصاد.

مجتمعة ، فإن تكتيكات البنك المركزي لمكافحة انفجار التضخم المرتفع ستزيل مئات المليارات من الدولارات من السيولة من الأسواق التي كانت غارقة في الأموال من الاحتياطي الفيدرالي والتحفيز المالي من الحكومة أثناء الوباء.

يجبر عدم اليقين بشأن النمو الاقتصادي هذا العام واحتمال ارتفاع معدلات الفائدة المستثمرين على إعادة تسعير التكنولوجيا والأسهم عالية النمو ، التي ترتبط تقييماتها بشكل خاص بالقيمة الحالية لتدفقاتها النقدية ، فضلاً عن تقويض أصول المضاربة ، بما في ذلك العملات المشفرة. كعملة البيتكوين
BTCUSD،
-1.38٪
و الأثير
ETHUSD،
-1.94٪
على كتلة blockere Ethereum.

قال هاتفيلد: "كان للسيولة المفرطة لبنك الاحتياطي الفيدرالي تأثير تضخيم العديد من فئات الأصول ، بما في ذلك أسهم ميمي ، وأسهم التكنولوجيا غير المربحة ، و SPACs [شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة] ، والعملات المشفرة".

وقال ارتفاع عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات
TMUBMUSD10Y،
1.762%,
التي قفزت بأكثر من 20 نقطة أساس في عام 2022 ، مسجلاً أكبر تقدم في بداية عام جديد منذ عام 2009 ، هو أكثر من أعراض توقع إزالة السيولة.

قال هاتفيلد: "السيولة هي المحرك الرئيسي ، وليس أسعار الفائدة ، حيث أن جميع الأسهم المتداولة علنًا تقريبًا لها نفس المدة / حساسية سعر الفائدة تقريبًا ، لذا لا تتأثر أسهم التكنولوجيا بشكل غير متناسب برفع أسعار الفائدة ، على الرغم من تعليق السوق على عكس ذلك" ، قال هاتفيلد.

على أي حال ، من المرجح أن تقضي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التي تحدد المعدل اجتماعها في الفترة من 25 إلى 26 يناير لتضع الأساس لمزيد من التحول في السياسة ، وهو ما يحاول السوق تسعيره في التقييمات.

كم مرة يحدث ركود السوق

يجب مسامحة المستثمرين على التفكير في أن الأسواق ترتفع فقط. كان سوق الأسهم مرنًا ، حتى أثناء الوباء.

ومع ذلك ، فإن الانخفاضات بنسبة 5٪ أو أكثر تحدث بشكل متكرر في وول ستريت.

قال سام ستوفال ، كبير استراتيجيي الاستثمار في CFRA ، إنه ينظر إلى الركود الحالي للأسواق على أنه "تراجع نموذجي للغاية".

"هل هو حادث تحطم؟ لا ، لكنه انخفاض متوسط ​​، صدق أو لا تصدق ، إنه كذلك ، "أخبر MarketWatch خلال عطلة نهاية الأسبوع.

"أود أن أقول إن السوق يفعل ما يفعله. السوق الصاعد يأخذ السلم المتحرك للأعلى لكن الأسواق الهابطة تأخذ المصعد للأسفل ، ونتيجة لذلك يشعر الناس بالخوف الشديد عندما ينخفض ​​السوق ، "قال.  

يفضل Stovall تصنيف انخفاضات السوق حسب الحجم الإجمالي ولا يقدم معايير محددة "للانهيار".

قال "[انخفاض] من صفر إلى 5٪ ، أسمي ضوضاء ، لكن كلما اقتربنا من 5٪ كلما ارتفع مستوى الضوضاء". وقال إن التراجع بنسبة تتراوح بين 5 و 10 في المائة يعتبر بمثابة تراجع ، والانخفاض بنسبة 10 في المائة على الأقل هو تصحيح بالنسبة له وهبوط بنسبة 20 في المائة أو أكثر هو سوق هابطة.

قال سليل ميهتا ، خبير الإحصاء ومدير التحليلات السابق لبرنامج TARP التابع لوزارة الخزانة الأمريكية في أعقاب الأزمة المالية لعام 2008 ، لـ MarketWatch أنه نظرًا لانخفاض مؤشر S&P 500 بأكثر من 8٪ ، فإن احتمال حدوث انخفاض بنسبة 10-14٪ من هنا هو 31 ٪ ، في حين أن هناك فرصة واحدة من كل خمسة لانخفاض إجمالي بنسبة 30 ٪ أو أكثر من المستويات الحالية.

قال الإحصائي إن هناك "احتمالاً مماثلاً بأن يتحول التراجع الحالي في النهاية إلى ضعف حجمه. وهناك احتمال مماثل أن يكون الانسحاب الحالي قد انتهى ".

قال ستوفال إنه من المهم معرفة أن الأسواق يمكن أن تتأرجح مرة أخرى بسرعة بعد فترات الركود. وقال إن الأمر قد يستغرق في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في المتوسط ​​135 يومًا للوصول إلى تصحيح من الذروة إلى الحضيض و 116 يومًا فقط في المتوسط ​​للعودة إلى نقطة التعادل بناءً على البيانات التي تعود إلى الحرب العالمية الثانية.

يقول ستوفال إن هذا التراجع قد يتفاقم أيضًا بسبب العوامل الموسمية. قال الباحث إن الأسواق تميل إلى الأداء السيئ في السنة الثانية من ولاية الرئيس. قال "نسميها ركود السنة الثانية".

وقال "التقلبات كانت أعلى بنسبة 40٪ في السنة الثانية ، مقارنة بالسنوات الثلاث الأخرى للفترة الرئاسية".

قال ستوفال إن أحد العوامل الأخرى التي يجب مراعاتها هو أن الأسواق تميل إلى القيام بالكثير من الهضم بعد عام عندما كانت العوائد 20٪ أو أكثر. سجل S&P 500 مكاسب بنسبة 26.89٪ في عام 2021 وانخفض بنسبة 7.7٪ حتى الآن في عام 2022.

كانت هناك 20 مناسبة أخرى عندما سجل مؤشر S&P 500 مكاسب في السنة التقويمية بنسبة 20 ٪ أو أكثر وشهد انخفاضًا بنسبة 5 ٪ على الأقل في العام التالي. عندما حدث مثل هذا الانخفاض ، بعد مكاسب كبيرة في العام السابق ، في النصف الأول من العام الجديد ، وقد حدث في 12 مناسبة ، عاد السوق لكسر حتى 100٪ من الأوقات.

يلاحظ ستوفال أن هذا ليس ذا دلالة إحصائية ولكنه لا يزال ملحوظًا.

ماذا ينبغي أن يفعل المستثمرون؟

قد لا تكون أفضل إستراتيجية أثناء فترات الركود هي الإستراتيجية على الإطلاق ، لكن كل هذا يتوقف على تحملك للمخاطر والأفق الزمني لديك. قال هاتفيلد: "غالبًا ما يكون عدم القيام بأي شيء هو أفضل إستراتيجية".

كما أشار إلى القطاعات الدفاعية ، مثل السلع الاستهلاكية الأساسية
XLP ،
+ 0.08٪,
خدمات
XLU ،
-0.19٪
والطاقة
XLE ،
-1.98٪,
التي غالبًا ما تحمل أرباحًا جيدة واستثمارات ذات عوائد أعلى مثل الأسهم الممتازة كخيار جيد للمستثمرين الذين يتطلعون إلى التحوط في مواجهة احتمالية المزيد من التقلبات.

يحذر الخبراء الماليون عادةً من القيام بأي شيء متهور ، لكنهم يقولون أيضًا إن بعض الأمريكيين لديهم أسباب أكثر للقلق أكثر من غيرهم ، اعتمادًا على سنهم وملفهم الاستثماري. يقول المحللون إن شخصًا أكبر سنًا قد يرغب في مناقشة الوضع مع مستشاره المالي وقد يكون المستثمر الأصغر سنًا قادرًا على الصبر إذا كان مرتاحًا لإعداد الاستثمار الحالي.

يمكن أن تكون عمليات السحب فرصًا لتراكم الأصول إذا كان أي مستثمر حكيمًا وحكيمًا في اختيار استثماراته. ومع ذلك ، غالبًا ما تؤدي فترات الانكماش إلى التفكير في خلايا النحل ، حيث يبيع المشاركون في السوق بأعداد كبيرة.

وقال هاتفيلد إن تراجعات السوق "زعزعت ثقة المستثمرين وتميل إلى المزيد من عمليات البيع".  

في النهاية ، على الرغم من أن المستثمرين بحاجة إلى توخي الحذر والذكاء بشأن طريقة تفكيرهم في السوق ، حتى في مواجهة ما يسمى الانهيارات.