هل تعثرت شركة ESG Colossus؟

أمس ، قادة مجلس النواب ومجلس الشيوخ في فلوريدا رحب التشريع من شأنها "حماية حسابات التقاعد في فلوريدا واستثمارات الدولة من التمييز المالي من خلال إلغاء مراعاة استراتيجيات الاستثمار البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG)" و "حماية فلوريدا من الحرمان من القروض بناءً على معتقداتهم السياسية أو الاجتماعية." ربما كان حاكم فلوريدا رون ديسانتيس من المفارقة الخاصة أعلن، في اليوم السابق لفالنتين ، أحدث مقترحاته التشريعية ضد حركة ESG التي حكمت استراتيجيات الاستثمار لأكبر الشركات في الغرب على مدى السنوات العديدة الماضية.

ستمنع المقترحات مديري الصناديق في حكومة الولاية والحكومة المحلية في الولاية من النظر في عوامل ESG في أي قرارات استثمارية. لن يُسمح للهيئات الحكومية بالولاية بطلب معلومات ESG من الموردين في عملية الشراء. كان الحاكم من بين المناهضون الرائدون للحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية، منع مديري الصناديق لصناديق التقاعد الحكومية العام الماضي من دمج عوامل ESG في عملية الاستثمار. وسحبت الدولة مؤخرًا ملياري دولار من شركة بلاك روكBLK
، أكبر مدير للأصول في العالم مع أكثر من 8.5 تريليون دولار تحت إدارتها ، بسبب استخدامها لعوامل ESG. مبلغ زهيد لشركة BlackRock ، لكن تأثير العرض هو الذي غالبًا ما يكون مهمًا في مخطط الأشياء.

هل تعثر الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية - التي تقف منفرجة على عوالم الأعمال والتكليفات السياسية على مدى العقدين الماضيين في العالم الغربي - متعثرة؟

أصول ESG

يمكن إرجاع جذور حركة ESG إلى مخاوف بشأن "المسؤولية الاجتماعية للشركات" (CSR) ، وهو مصطلح صاغه الاقتصادي الأمريكي في عام 1953 ومؤلف كتاب "المسؤوليات الاجتماعية لرجل الأعمال" هوارد بوين. استخدم العبارة للإشارة إلى "التزام رجال الأعمال بمتابعة تلك السياسات ، لاتخاذ تلك القرارات ، أو اتباع خطوط العمل المرغوبة من حيث أهداف وقيم مجتمعنا". بحلول السبعينيات ، بدأت المسؤولية الاجتماعية للشركات تحظى بشعبية بين دوائر الشركات وأصبحت جزءًا من ثقافة الإدارة السائدة في عالم الأعمال في البلدان المتقدمة. في عام 1970 ، عقد المنتدى الاقتصادي العالمي "بيان دافوس"أعلن أن الإدارة يجب أن تخدم الموظفين وكذلك المجتمعات ، بصفتها" وصيًا للكون المادي للأجيال القادمة ".

يمكن تتبع تحول المسؤولية الاجتماعية للشركات إلى ESG و "رأسمالية أصحاب المصلحة" إلى الأمين العام للأمم المتحدة آنذاك كوفي عنان الذي قال تجمع لقادة الأعمال والتمويل في منتدى دافوس التابع للمنتدى الاقتصادي العالمي في 1999 لبدء "ميثاق عالمي للقيم والمبادئ المشتركة ، والذي سيعطي وجهًا بشريًا للسوق العالمية" ، مع الأمم المتحدة. في خطاب عنان ، اندمجت ESG مع مفهوم "التنمية المستدامة" تحت رعاية اجتماعات دافوس السنوية والأمم المتحدة.

باعتبارها المبدأ التنظيمي المركزي لجميع الأمور الاقتصادية والاجتماعية والبيئية ، فإن مفاهيم التنمية المستدامة والحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية تغذي الاهتمامات الوجودية لـ "أزمة المناخ" وأصبحت الشغل الشاغل على مدى العقدين الماضيين في السياسة العامة والخطاب الاجتماعي عبر العالم الغربي.

هجوم ESG على الوقود الأحفوري

إن كوكبة الجهات الفاعلة الرائدة في الحكومات الغربية والوكالات المتعددة الأطراف والشركات التجارية - من المنظمين الماليين إلى بيروقراطيي وكالات التنمية ، ومن الرؤساء التنفيذيين إلى مستشاري الاستثمار - لتعزيز "رأسمالية أصحاب المصلحة" هدف واحد في الأفق في المقام الأول: صناعات الوقود الأحفوري ، أي الفحم ، النفط والغاز الطبيعي. المنطق الشائع المستخدم بسيط ومخادع مفرط في التبسيط. احتراق الوقود الأحفوري هو المصدر الرئيسي لانبعاثات غازات الاحتباس الحراري التي تؤدي إلى الاحتباس الحراري. يشكل ثاني أكسيد الكربون ، أحد غازات الدفيئة ،مقبض التحكمتغير المناخ. ومن هنا تأتي الحاجة الملحة إلى "إنقاذ الكوكب" من خلال الإغلاق السريع لصناعة الوقود الأحفوري ("صافي الصفر بحلول عام 2050") مع مراعاة البيئة والمجتمع والحوكمة ورأسمالية أصحاب المصلحة.

كانت BP من بين أولى شركات النفط والغاز الدولية الكبرى أعلن في عام 2002 "نحتاج إلى إعادة اختراع أعمال الطاقة. نحن بحاجة إلى تجاوز البترول ". لا مزيد من البترول البريطاني القديم ولكن "ما وراء البترول" - bp بأحرف صغيرة - من الجديد. في 2020 ، الرئيس التنفيذي للشركة ، في أ إعلان الصدمة، وعدت بخفض إنتاج النفط والغاز بنسبة 40٪ وزيادة الإنفاق الرأسمالي على الطاقة منخفضة الكربون عشرة أضعاف إلى 5 مليارات دولار سنويًا - وهي خطة "حتى منظمة السلام الأخضر تشيد بها بحذر". التزمت الشركة ، جنبًا إلى جنب مع شركات النفط والغاز الأوروبية الكبرى الأخرى شل وتوتال إنرجي ، بأهداف انبعاثات الكربون "صافي الصفر بحلول عام 2050" لاتفاقية باريس ، وهي اتفاقية دولية غير ملزمة تم توقيعها في عام 2015. إعلانها مجرد إشارة أخرى علامة فارقة في السعي لتحقيق الاسترداد البيئي للشركات.

إن حركة ESG التي اكتسبت زخمًا على مدار العقدين الماضيين لا تخلو من العواقب. النفقات الرأسمالية للنفط والغاز تراجع بنسبة 60٪ تقريبًا من ذروتها البالغة 780 مليار دولار في عام 2014 إلى 328 مليار دولار في عام 2020. وبينما كان هذا جزئيًا بسبب الانهيار في أسعار النفط خلال الفترة 2014 - 2016 وخلال عام 2020 ، فمن الواضح أنه قد زاد من حدة عداء البيئة المليئة بالحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية في الغرب. وفقا لآخر دراسة من قبل Goldman Sachs ، سيؤدي التأخير في الاستثمار في مشاريع النفط والغاز منذ 2014 إلى خسارة 10 ملايين برميل يوميًا (أو المملكة العربية السعودية الأخرى) و 3 ملايين برميل يوميًا من المكافئ النفطي في الغاز الطبيعي المسال (LNG) (أو قطر أخرى) ) بحلول 2024-25. وحذر البنك: "لقد استنفدنا كل الطاقة الفائضة في النظام ، ولم نعد قادرين على التعامل مع اضطرابات الإمداد مثل تلك التي نشهدها حاليًا بسبب الصراع بين روسيا وأوكرانيا".

لا تعبث مع تكساس

يقع مركز الهجوم المضاد على حركة ESG بلا شك في ولاية تكساس التي تمثل أكبر إنتاج للنفط والغاز في الولايات المتحدة. في أغسطس 2022 ، الدولة نشرت قائمة بالشركات المالية التي يمكن منعها من التعامل مع تكساس ، وصناديق التقاعد الحكومية ، والحكومات المحلية. يؤكد قادة الكونجرس في تكساس أن اتجاه الاستثمار في ESG هو هجوم على الوقود الأحفوري ، وهو فعليًا مقاطعة لإنتاج الوقود التقليدي الذي يشكل جزءًا كبيرًا من ميزانية الدولة.

أدرجت تكساس العديد من الشركات المالية في القائمة السوداء بما في ذلك صناديق ESG التي تديرها بنوك الاستثمار الرائدة Goldman Sachs و JP Morgan وقالت إنها ستُمنع من التعامل مع الدولة. تشمل القائمة السوداء أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم BlackRock ، إلى جانب BNP Paribas ، مجموعة Credit SuisseCS
و Danske Bank و Jupiter Fund Management و Nordea Bank و Schroders PLC و Svenska Handelsbanken و Swedbank ومجموعة UBS.

مراقب تكساس جلين هيغار محمد أن "حركة ESG أنتجت نظامًا غامضًا ومنحرفًا لم تعد فيه بعض الشركات المالية تتخذ قرارات لصالح مساهميها أو عملائها ، بل تستخدم بدلاً من ذلك نفوذها المالي لدفع أجندة اجتماعية وسياسية يكتنفها السرية".

في كانون الثاني (يناير) الماضي ، أفرج أحد وعشرون من المدعين العامين عن أ خطاب إلى أكبر شركتين استشاريتين بالوكالة ، وهما خدمات المساهمين المؤسسيين (ISS) وجلاس ، لويس آند كومباني ، التي تتحكم تقريبًا في جميع السوق الاستشارية بالوكالة الأمريكية في الولايات المتحدة ، تتمتع بنفوذ هائل في كيفية تصويت المساهمين المؤسسيين على قرارات الشركة في جميع أنحاء البلاد . في الخطاب ، حذر المدعي العام من أن "أفعالك قد تهدد قيمة استثمارات ومعاشات دولنا والمواطنين - وهي مصالح قد لا تخضع لمعتقداتك الاجتماعية والبيئية أو تلك الخاصة بعملائك الآخرين".

اعترض المدعي العام على استخدام المعايير الاجتماعية والمناخية في تقديم المشورة لوسائل الاستثمار الحكومية وقدم أدلة على انتهاكات محتملة لواجب الائتمان ، زاعمًا أن المستشارين الوكلاء قد انتهكوا واجباتهم القانونية والتعاقدية تجاه عملائهم من خلال "التعهد [ التوصية ... ضد "المقترحات التي فشلت في تنفيذ أهداف الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية بشكل كاف.

تتمثل المسؤولية الاجتماعية للأعمال في زيادة الأرباح

السؤال حول الدور المناسب أخلاقياً لشركات الأعمال في المجتمعات التي تعمل فيها قديم قدم شركة الأعمال نفسها. كان آدم سميث ، حكيم الاقتصاد السياسي الكلاسيكي ، مراقبًا شديدًا للأعمال التجارية مثل أي شخص آخر. قام بتأليف تحقيق في طبيعة وأسباب ثروة الأمم بعد كل ذلك. لم يكن غير متأكد على الإطلاق من رده على مسألة العمل الأخلاقي في عام 1776: فمن مناشدة المصلحة الذاتية للجزار وصانع الجعة والخباز أننا نتوقع عشاءنا ، وليس كرمهم. كما أنه "لم يعرف أبدًا الكثير من الخير الذي قام به أولئك الذين أثروا في التجارة من أجل الصالح العام".

بعد ما يقرب من قرنين من الزمان ، كان ميلتون فريدمان - من أشهر أتباع سميث - واضحًا تمامًا في كتابه استجابة: "هناك مسؤولية اجتماعية واحدة فقط للأعمال التجارية - لاستخدام مواردها والانخراط في أنشطة مصممة لزيادة أرباحها طالما بقيت ضمن قواعد اللعبة ، أي تشارك في منافسة مفتوحة وحرة بدون الخداع أو الاحتيال ". كما أنه لم يكن يثق برجال الأعمال الذين يتحدثون عن الترويج لغايات اجتماعية مرغوبة ، لأنهم "دمى غير مقصودة للقوى الفكرية التي كانت تقوض أسس المجتمع الحر خلال العقود الماضية". كلماته تبدو صحيحة اليوم ، ربما بإلحاح أكبر.

إن مؤسسة ESG ليست مجرد مكانة عملاقة فوق عالم الأعمال الحديثة. إنها تحتل مكانة مهيمنة في السياسات والبيروقراطيات الإدارية للدولة التنظيمية الآخذة في التوسع عبر العالم الغربي. لقد دخلت بوقاحة مجالس إدارات المنظمين الماليين ، وندوات المخططين الاقتصاديين ، ومقرات السياسيين. إن مقولة كاتب المقالات العظيم HL Mencken حول "السياسة العملية" ملائمة في تلخيص دور ESG في السياسة الغربية المعاصرة: "الهدف الكامل للسياسة العملية هو إبقاء السكان في حالة قلق (ومن ثم يطالبون بالذهاب إلى بر الأمان) من خلال تهديدها مع سلسلة لا نهاية لها من العفاريت ، كلها خيالية ". السياسة العملية في الغرب اليوم لا تقل تأثرًا بالعفاريت و "مكافحة تغير المناخ" والمطالبات بـ "العدالة الاجتماعية" قبل كل شيء.

لقد أصبح ميلتون فريدمان من الماضي اليوم ، ورفضه أمثال Business Roundtable الأمريكية وأعضاء الرئيس التنفيذي الأقوياء مثل BlackRock's Larry Fink. إن النفور الواسع النطاق من رأسمالية المساهمين والأرباح في الثقافة الشعبية وفي عالم الأعمال ، الذي غرسه ESG ودعاة "أصحاب المصلحة" في الأحزاب السياسية والشركات التجارية والمنظمات غير الحكومية ، يبشر بالخير للرأسمالية.

لكننا نرى الآن ظهور ثورة مضادة - في القانون والتشريع والثقافة - ضد التفويضات وسلوك الشركات لصالح ESG و "رأسمالية أصحاب المصلحة". في رد الفعل العنيف ضد التدخلات المدمرة لأسواق رأس المال والأسواق المالية من قبل نقاد رأسمالية مساهمي فريدمان ، هناك أمل.