أخبار عالمية محدثة مباشرة ذات صلة بالبيتكوين والإثيريوم والتشفير والبلوك تشين والتكنولوجيا والاقتصاد. يتم تحديثها كل دقيقة. متوفر بجميع اللغات.
حجم الخط تعد توقعات التضخم أمرًا بالغ الأهمية لمعرفة مدى سرعة رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة. فريدريك جيه براون / وكالة الصحافة الفرنسية عبر صور غيتي الأخبار السارة عن التضخم تتصاعد حتى مع قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة وهبوط الأسهم.في الوقت الحالي ، يشير السوق إلى أنه من المتوقع أن يبلغ معدل التضخم 2.86٪ سنويًا على مدى السنوات العشر المقبلة ، وفقًا لبيانات من بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس بشأن ما يسمى بسعر التعادل لسندات الخزانة لمدة 10 سنوات. قد يبدو هذا منخفضًا ، بالنظر إلى أن مؤشر أسعار المستهلك قد ارتفع بمقدار المعدل السنوي 8.5٪ في مارس اذار.لكن كان من المتوقع منذ فترة طويلة أن يتباطأ التضخم. المنطق هو أن الطلب سوف ينخفض ينفق المستهلكون الأموال الزائدة التي قاموا بتكوينها خلال أزمة الوباء ، بينما قيود سلسلة التوريد معتدلة تدريجياً. السؤال هو مدى سرعة انخفاض التضخم السنوي. تبدو أحدث البيانات مواتية. في المقام الأول ، يبدو أن توقعات التضخم كما تم قياسها بمعدل التعادل لمدة 10 سنوات قد وصلت إلى ذروتها عند 2.98٪ في أواخر أبريل. كان هذا أعلى مستوى له منذ 19 عامًا وكانت المرة الثالثة خلال الوباء التي وصل فيها المعدل إلى منتصف التسعينيات قبل أن ينخفض على الفور.ويعكس ذلك أنه لم يكن هناك الكثير في البيانات الاقتصادية الأخيرة لخلق توقعات بأن معدل التضخم السنوي سيتجاوز 2.98٪ على مدى السنوات العشر المقبلة. هذا ، أيضا ، أمر منطقي. بعد كل شيء ، يصر الاحتياطي الفيدرالي على خفض التضخم وقد أوضح أنه سيرفع أسعار الفائدة قصيرة الأجل عدة مرات من هنا من أجل كبح الطلب الاقتصادي. توقعات التضخم مهمة لأنه إذا كان الجمهور يتوقع زيادات سريعة في الأسعار ، فإن الموظفين سيطالبون بأجور أعلى ، وستتقاضى الشركات رسومًا أكثر ، مما يجبر العمال على طلب المزيد من المال. التوقعات المنخفضة تجعل عمل بنك الاحتياطي الفيدرالي أسهل.كما أنها مهمة لأنها تؤثر على السرعة - أو البطء - في رفع الاحتياطي الفيدرالي للمعدلات. تعد الزيادات الأبطأ في المعدل أفضل بالنسبة للنمو الاقتصادي S&P 500, وسوق الأوراق المالية بشكل عام.الإشارة الثانية هي أن التضخم الفعلي ، وليس التضخم المتوقع ، ربما بلغ ذروته أيضًا. ارتفعت الأسعار في جميع أنحاء الاقتصاد بسرعة في عام 2021 مقابل مستويات 2020 ، مع مكاسب مؤشر أسعار المستهلك بأكثر من 5٪ في منتصف العام. نظرًا لأن الأسعار كانت مرتفعة قبل عام ، فمن المرجح أن تكون الزيادات السنوية معتدلة.تاريخيًا ، عندما تصل المكاسب في مؤشر أسعار المستهلكين إلى أعلى مستوياتها في دورة اقتصادية معينة ، فهذا يعني غالبًا أن توقعات التضخم لعشر سنوات تصل إلى الذروة أيضًا. في أعوام 10 و 2000 و 2005 و 2008 و 2011 ، وصل مؤشر أسعار المستهلكين إلى الذروة. انخفضت توقعات التضخم لعشر سنوات في الأشهر الـ 2018 التالية أربعة من تلك الخمس مرات ، وفقًا لبيانات سيتي جروب. تحكي القمم في أسعار النفط نفس القصة. هذا العام ، انخفض سعر خام غرب تكساس الوسيط إلى 110 دولارات للبرميل من أعلى مستوى في عدة سنوات عند 130 دولارًا ، سجله في أوائل مارس. في أعوام 2008 و 2011 و 2013 و 2018 ، وصل سعر النفط إلى قمم متعددة السنوات ، وانخفضت توقعات التضخم لمدة 10 سنوات للأشهر الـ 12 التالية في ثلاث من تلك الحالات الأربع. إذا كانت التوقعات الخاصة بالتضخم قد بلغت ذروتها حقًا ، فمن المفترض أن يعزز ذلك سوق الأسهم. هذا يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون أقل جرأة في رفع أسعار الفائدة مما هو متوقع حاليًا. بالفعل ، قال بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع أنه من غير المرجح أن يرفع أسعار الفائدة بزيادات قدرها 75 نقطة أساس ، أو المئات من نقطة مئوية ، تاركًا 25 إلى 50 نقطة أساس كخطوة محتملة. لا تزال الأسهم تحت الضغط لأن السوق لا يزال يحاول قياس المدى الكامل للتأثير الاقتصادي والأرباح من المعدلات المرتفعة القادمة. لكن S&P 500 يجد أرضية يتدخل فيها المشترون. استقر المؤشر مرارًا وتكرارًا عند حوالي 4,070 هذا الأسبوع. انتهى يوم الجمعة عند 4123.34.اكتب إلى Jacob Sonenshine في [البريد الإلكتروني محمي]
فريدريك جيه براون / وكالة الصحافة الفرنسية عبر صور غيتي
الأخبار السارة عن التضخم تتصاعد حتى مع قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة وهبوط الأسهم.
في الوقت الحالي ، يشير السوق إلى أنه من المتوقع أن يبلغ معدل التضخم 2.86٪ سنويًا على مدى السنوات العشر المقبلة ، وفقًا لبيانات من بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس بشأن ما يسمى بسعر التعادل لسندات الخزانة لمدة 10 سنوات. قد يبدو هذا منخفضًا ، بالنظر إلى أن مؤشر أسعار المستهلك قد ارتفع بمقدار المعدل السنوي 8.5٪ في مارس اذار.
لكن كان من المتوقع منذ فترة طويلة أن يتباطأ التضخم. المنطق هو أن الطلب سوف ينخفض ينفق المستهلكون الأموال الزائدة التي قاموا بتكوينها خلال أزمة الوباء ، بينما قيود سلسلة التوريد معتدلة تدريجياً. السؤال هو مدى سرعة انخفاض التضخم السنوي.
تبدو أحدث البيانات مواتية. في المقام الأول ، يبدو أن توقعات التضخم كما تم قياسها بمعدل التعادل لمدة 10 سنوات قد وصلت إلى ذروتها عند 2.98٪ في أواخر أبريل. كان هذا أعلى مستوى له منذ 19 عامًا وكانت المرة الثالثة خلال الوباء التي وصل فيها المعدل إلى منتصف التسعينيات قبل أن ينخفض على الفور.
ويعكس ذلك أنه لم يكن هناك الكثير في البيانات الاقتصادية الأخيرة لخلق توقعات بأن معدل التضخم السنوي سيتجاوز 2.98٪ على مدى السنوات العشر المقبلة. هذا ، أيضا ، أمر منطقي. بعد كل شيء ، يصر الاحتياطي الفيدرالي على خفض التضخم وقد أوضح أنه سيرفع أسعار الفائدة قصيرة الأجل عدة مرات من هنا من أجل كبح الطلب الاقتصادي.
توقعات التضخم مهمة لأنه إذا كان الجمهور يتوقع زيادات سريعة في الأسعار ، فإن الموظفين سيطالبون بأجور أعلى ، وستتقاضى الشركات رسومًا أكثر ، مما يجبر العمال على طلب المزيد من المال. التوقعات المنخفضة تجعل عمل بنك الاحتياطي الفيدرالي أسهل.
كما أنها مهمة لأنها تؤثر على السرعة - أو البطء - في رفع الاحتياطي الفيدرالي للمعدلات. تعد الزيادات الأبطأ في المعدل أفضل بالنسبة للنمو الاقتصادي
S&P 500, وسوق الأوراق المالية بشكل عام.
الإشارة الثانية هي أن التضخم الفعلي ، وليس التضخم المتوقع ، ربما بلغ ذروته أيضًا. ارتفعت الأسعار في جميع أنحاء الاقتصاد بسرعة في عام 2021 مقابل مستويات 2020 ، مع مكاسب مؤشر أسعار المستهلك بأكثر من 5٪ في منتصف العام. نظرًا لأن الأسعار كانت مرتفعة قبل عام ، فمن المرجح أن تكون الزيادات السنوية معتدلة.
تاريخيًا ، عندما تصل المكاسب في مؤشر أسعار المستهلكين إلى أعلى مستوياتها في دورة اقتصادية معينة ، فهذا يعني غالبًا أن توقعات التضخم لعشر سنوات تصل إلى الذروة أيضًا. في أعوام 10 و 2000 و 2005 و 2008 و 2011 ، وصل مؤشر أسعار المستهلكين إلى الذروة. انخفضت توقعات التضخم لعشر سنوات في الأشهر الـ 2018 التالية أربعة من تلك الخمس مرات ، وفقًا لبيانات سيتي جروب.
تحكي القمم في أسعار النفط نفس القصة. هذا العام ، انخفض سعر خام غرب تكساس الوسيط إلى 110 دولارات للبرميل من أعلى مستوى في عدة سنوات عند 130 دولارًا ، سجله في أوائل مارس. في أعوام 2008 و 2011 و 2013 و 2018 ، وصل سعر النفط إلى قمم متعددة السنوات ، وانخفضت توقعات التضخم لمدة 10 سنوات للأشهر الـ 12 التالية في ثلاث من تلك الحالات الأربع.
إذا كانت التوقعات الخاصة بالتضخم قد بلغت ذروتها حقًا ، فمن المفترض أن يعزز ذلك سوق الأسهم. هذا يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون أقل جرأة في رفع أسعار الفائدة مما هو متوقع حاليًا. بالفعل ، قال بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع أنه من غير المرجح أن يرفع أسعار الفائدة بزيادات قدرها 75 نقطة أساس ، أو المئات من نقطة مئوية ، تاركًا 25 إلى 50 نقطة أساس كخطوة محتملة.
لا تزال الأسهم تحت الضغط لأن السوق لا يزال يحاول قياس المدى الكامل للتأثير الاقتصادي والأرباح من المعدلات المرتفعة القادمة. لكن S&P 500 يجد أرضية يتدخل فيها المشترون. استقر المؤشر مرارًا وتكرارًا عند حوالي 4,070 هذا الأسبوع. انتهى يوم الجمعة عند 4123.34.
اكتب إلى Jacob Sonenshine في [البريد الإلكتروني محمي]
المصدر: https://www.barrons.com/articles/inflation-peak-stock-market-economy-51651873424؟