هل لا تزال بولندا النمر الأوروبي في عالم الفوركس؟

تقدم شركة Finance Magnates مراجعات موجهة للدول في أحدث سلسلة من تحليلات صناعة الصرف الأجنبي (FX). نريد فحص اقتصاديات الأشعة السينية، والعلامات التجارية التجارية الأكثر شهرة، والتشريعات، والأحجام، وأعداد العملاء النشطين وكل جانب آخر من الولايات القضائية المحددة التي قد تكون مهمة لشركتك أثناء اتخاذ قرار الدخول (أو تجاوز) موقع معين. في المقال الأول، نلقي نظرة فاحصة على بولندا، وهي واحدة من أكبر الدول في الاتحاد الأوروبي (EU)، ولكن لا يزال سوقها غير مشبع نسبيًا.

بولندا 101. المعلومات الأساسية عن البلد

تقع جمهورية بولندا في وسط أوروبا، وتبلغ مساحتها 312,696 مترًا مربعًا. ويبلغ عدد سكانها ما يقرب من 38.5 مليون نسمة، وهي واحدة من أكبر دول الاتحاد الأوروبي من حيث المساحة والسكان. وارسو هي عاصمة البلاد وأكبر مدينة، حيث تجتذب معظم الشركات. المواقع الأخرى والمدن الكبرى الجديرة بالذكر هي: كراكوف، فروتسواف، غدانسك، بوزنان ولودز.

تعد بولندا حاليًا سادس أكبر اقتصاد في الاتحاد الأوروبي من حيث الناتج المحلي الإجمالي الاسمي (GDP) والخامس من حيث الناتج المحلي الإجمالي على أساس تعادل القوة الشرائية (PPP). ومع ذلك، لم يتطور اقتصاد السوق الحر الحديث في البلاد إلا منذ أوائل التسعينيات. في السابق، كانت تحت سيطرة الشيوعيين مركزيًا منذ نهاية الحرب العالمية الثانية.

على الرغم من أن بولندا هي واحدة من أكثر الدول النامية ديناميكية في وسط أوروبا الشرقية والدول التابعة سابقاً للاتحاد السوفييتي، إلا أن الوعي الاقتصادي والمالي للمواطنين ما زال يحمل وصمة العار التي رافقت النظام السابق.

ويمكن ملاحظة ذلك في العدد الذي لا يزال صغيرًا نسبيًا من البولنديين الذين يمتلكون أسهمًا أو أي أدوات تداول مالية أخرى أكثر تعقيدًا. وفقًا لأحدث البيانات المقدمة من KDPW (الوديع الوطني للأوراق المالية)، في نهاية عام 2021، تعاملت شركات الوساطة البولندية مع 1.37 مليون حساب استثمار فردي (يبلغ معدل المشاركة إلى السكان 4٪). وبالمقارنة، يبلغ عدد المواطنين المشاركين في سوق الأوراق المالية في ألمانيا (83 مليون مواطن) حوالي 12.5 مليون مواطن (نسبة المشاركة 15%).

وفي حالة سوق العملات الأجنبية وعقود الفروقات (CFDs)، فإن الأرقام أقل بكثير. ولا يقدم المشرف المحلي بيانات رسمية، لكن بحسب التقديرات، يبدو أن 60-80 ألف شخص يضاربون بنشاط على المشتقات المالية.

"لقد تطورت السوق البولندية بشكل مثير للإعجاب خلال السنوات القليلة الماضية. يقول مارسين نيويادومسكي، رئيس أوروبا في OANDA والرئيس التنفيذي لشركة TMS Brokers (المملوكة بالكامل لشركة OANDA Global Corporation): "في الواقع، شهدت بولندا نموًا يتماشى مع الاتجاه العالمي العام في هذه الصناعة الآخذة في التوسع ديناميكيًا".

لقد هز جائحة كوفيد-19 قواعد اللعبة المعتادة. وكانت السياسة الإضافية غير المسبوقة المتمثلة في انخفاض أسعار الفائدة إلى مستويات غير مسبوقة، والتي انتهجها بنك بولندا الوطني، سبباً في إرغام الناس على نحو أو آخر على البحث عن أشكال أخرى من الادخار غير الودائع المصرفية وفرش أسرتهم. ونتيجة لذلك، فإنهم يشقون طريقهم بشكل متزايد وبشغف إلى الأسواق المالية، ولا تزال الصناعة المحلية غير مشبعة.

"(...) نظرًا لانخفاض أسعار الفائدة والتضخم المرتفع ، لا بد من الإشارة إلى أن العديد من المستثمرين حول العالم يبحثون عن طرق أكثر أمانًا وذكاءً لتوفير المال. أما بالنسبة لنشاط التداول، فيتولد حجم التداول للعملاء عند وجود التقلبات. قال عمر أرناؤوط ، الرئيس التنفيذي لشركة X-Trade Brokers (XTB) ، في بيان ، "لقد لاحظنا خلال [] السنوات الماضية أن المستثمرين لديهم ميل أقل للالتزام بالسوق المفضلة لديهم لصالح البحث عن فرص استثمارية مثيرة للاهتمام" ، التعليق على الوضع الحالي للسوق.

Komisja Nadzoru Finansowego (KNF) ولوائح صناعة العملات الأجنبية/عقود الفروقات

إذا كنت ترغب في بدء شركة تجارية منظمة في بولندا ، فإن Komisja Nadzoru Finansowego أو هيئة الرقابة المالية البولندية (PFSA) هي المكان الأول الذي يجب أن تهدف إليه. الكيان مسؤول عن إصدار التراخيص والتحكم في أنشطة سوق التجزئة للعقود مقابل الفروقات.

على مدى العقد الماضي، كانت بولندا تعتبر رائدة من حيث تنظيم الصناعة التجارية. قررت بولندا أولاً تحديد الحد الأقصى
 
 نفوذ 
الرافعة المالية

في التداول المالي ، الرافعة المالية عبارة عن قرض يقدمه الوسيط ، مما يسهل للمتداول أن يكون قادرًا على التحكم في مبلغ كبير نسبيًا من المال باستثمار أولي أقل بكثير. وبالتالي ، تتيح الرافعة المالية للمتداولين تحقيق عائد أكبر على الاستثمار مقارنة بالتداول بدون أي رافعة مالية. يسعى المتداولون إلى تحقيق ربح من التحركات في الأسواق المالية ، مثل الأسهم والعملات ، فالتداول بدون أي رافعة سيقلل بشكل كبير من المكاسب المحتملة ، لذلك يحتاج المتداولون إلى الاعتماد على الرافعة المالية لجعل التداول المالي قابلاً للتطبيق. بشكل عام ، كلما زاد تذبذب الأداة ، زادت الرافعة المالية المحتملة التي يقدمها الوسطاء. السوق الذي يقدم أكبر قدر من الرافعة المالية هو بلا شك سوق الصرف الأجنبي ، حيث أن تقلبات العملات صغيرة نسبيًا. بالطبع ، يمكن للمتداولين تحديد الرافعة المالية لحسابهم ، والتي تتراوح عادةً من 1:50 إلى 1: 200 على معظم وسطاء الفوركس ، على الرغم من أن العديد من الوسطاء يقدمون الآن رافعة مالية تصل إلى 1: 500 ، وهذا يعني لكل 1 وحدة عملة يودعها المتداول ، يمكنهم التحكم في ما يصل إلى 500 وحدة من نفس العملة. على سبيل المثال ، إذا قام المتداول بإيداع 1000 دولار في وسيط فوركس يقدم رافعة مالية 500: 1 ، فهذا يعني أن المتداول يمكنه التحكم بما يصل إلى خمسمائة ضعف إنفاقه الأولي ، أي نصف مليون دولار. وبالمثل ، إذا كان المستثمر الذي يستخدم حسابًا برافعة مالية 1: 200 ، يتداول بمبلغ 2000 دولار ، فهذا يعني أنه سيتحكم فعليًا في 400,000 دولار ، أي يقترض 398,000 دولارًا إضافيًا من الوسيط. إذا افترضنا أن هذا الاستثمار يرتفع إلى 402,000،100 دولار وأن المتداول أغلق تجارته ، فهذا يعني أنه كان سيحقق عائد استثمار بنسبة 2000٪ من خلال جني 1 دولار. مع الرافعة المالية ، تتضح إمكانية تحقيق الربح. وبالمثل ، فإنه يؤدي أيضًا إلى احتمال خسارة قدر أكبر بكثير من رأس مالهم ، لأنه إذا تحولت قيمة الأصل ضد المتداول ، فقد يخسر استثماره بالكامل. اتخذ العديد من الهيئات التنظيمية بما في ذلك هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة (FCA) تدابير مادية لحماية عملاء التجزئة من تداول العملات الأجنبية والعقود مقابل الفروقات (CFDs). اتبعت الإجراءات بعد سنوات من المناقشة ونتائج دراسة أظهرت أن الغالبية العظمى من عملاء الوساطة بالتجزئة كانوا يخسرون الأموال. نصت اللوائح على حد أقصى للرافعة المالية قدره 50:1 مع تقييد العملاء الجدد برافعة مالية 25:XNUMX.

في التداول المالي ، الرافعة المالية عبارة عن قرض يقدمه الوسيط ، مما يسهل للمتداول أن يكون قادرًا على التحكم في مبلغ كبير نسبيًا من المال باستثمار أولي أقل بكثير. وبالتالي ، تتيح الرافعة المالية للمتداولين تحقيق عائد أكبر على الاستثمار مقارنة بالتداول بدون أي رافعة مالية. يسعى المتداولون إلى تحقيق ربح من التحركات في الأسواق المالية ، مثل الأسهم والعملات ، فالتداول بدون أي رافعة سيقلل بشكل كبير من المكاسب المحتملة ، لذلك يحتاج المتداولون إلى الاعتماد على الرافعة المالية لجعل التداول المالي قابلاً للتطبيق. بشكل عام ، كلما زاد تذبذب الأداة ، زادت الرافعة المالية المحتملة التي يقدمها الوسطاء. السوق الذي يقدم أكبر قدر من الرافعة المالية هو بلا شك سوق الصرف الأجنبي ، حيث أن تقلبات العملات صغيرة نسبيًا. بالطبع ، يمكن للمتداولين تحديد الرافعة المالية لحسابهم ، والتي تتراوح عادةً من 1:50 إلى 1: 200 على معظم وسطاء الفوركس ، على الرغم من أن العديد من الوسطاء يقدمون الآن رافعة مالية تصل إلى 1: 500 ، وهذا يعني لكل 1 وحدة عملة يودعها المتداول ، يمكنهم التحكم في ما يصل إلى 500 وحدة من نفس العملة. على سبيل المثال ، إذا قام المتداول بإيداع 1000 دولار في وسيط فوركس يقدم رافعة مالية 500: 1 ، فهذا يعني أن المتداول يمكنه التحكم بما يصل إلى خمسمائة ضعف إنفاقه الأولي ، أي نصف مليون دولار. وبالمثل ، إذا كان المستثمر الذي يستخدم حسابًا برافعة مالية 1: 200 ، يتداول بمبلغ 2000 دولار ، فهذا يعني أنه سيتحكم فعليًا في 400,000 دولار ، أي يقترض 398,000 دولارًا إضافيًا من الوسيط. إذا افترضنا أن هذا الاستثمار يرتفع إلى 402,000،100 دولار وأن المتداول أغلق تجارته ، فهذا يعني أنه كان سيحقق عائد استثمار بنسبة 2000٪ من خلال جني 1 دولار. مع الرافعة المالية ، تتضح إمكانية تحقيق الربح. وبالمثل ، فإنه يؤدي أيضًا إلى احتمال خسارة قدر أكبر بكثير من رأس مالهم ، لأنه إذا تحولت قيمة الأصل ضد المتداول ، فقد يخسر استثماره بالكامل. اتخذ العديد من الهيئات التنظيمية بما في ذلك هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة (FCA) تدابير مادية لحماية عملاء التجزئة من تداول العملات الأجنبية والعقود مقابل الفروقات (CFDs). اتبعت الإجراءات بعد سنوات من المناقشة ونتائج دراسة أظهرت أن الغالبية العظمى من عملاء الوساطة بالتجزئة كانوا يخسرون الأموال. نصت اللوائح على حد أقصى للرافعة المالية قدره 50:1 مع تقييد العملاء الجدد برافعة مالية 25:XNUMX.
اقرأ هذا المصطلح على العملات الأجنبية إلى 100:1 (في عام 2015) لحماية العملاء المحليين. ثم في عام 2018 ، تحدت بولندا مرة أخرى القيود الأوروبية المفروضة على صناعة العقود مقابل الفروقات (التي اعتمدتها جميع الدول الأوروبية تقريبًا) وقدمت نسختها الخاصة من القوانين الجديدة.

للوهلة الأولى، تحاكي لوائح تداول العملات الأجنبية/عقود الفروقات البولندية تلك التي قدمتها هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (
 
 ESMA 
ESMA

هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) هي هيئة مستقلة تابعة للاتحاد الأوروبي مسؤولة عن سلامة وأمن واستقرار النظام المالي للاتحاد الأوروبي وهي مكلفة بحماية الجمهور. تم إنشاء هيئة الرقابة الأوروبية على قطاع الأوراق المالية ، ESMA في 1 يناير 2011. هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية هي هيئة مستقلة تابعة للاتحاد الأوروبي ومقرها باريس. ويهدف إلى المساهمة في فعالية واستقرار النظام المالي للاتحاد الأوروبي من خلال ضمان النزاهة والشفافية والكفاءة والأداء المنظم لأسواق الأوراق المالية ، فضلاً عن تعزيز حماية المستثمرين. تعزز ESMA التقارب الإشرافي بين منظمي الأوراق المالية والقطاعات المالية من خلال عملها مع السلطات الإشرافية الأخرى في الاتحاد الأوروبي. ESMA مستقلة ؛ هناك مساءلة كاملة أمام البرلمان الأوروبي ، حيث تظهر أمام لجنة الشؤون الاقتصادية والنقدية ، بناءً على طلبهم لعقد جلسات استماع رسمية. ما هي الوظائف التي تؤديها هيئة الإمارات للمواصفات والمقاييس والغرض من تقييم المخاطر التي يتعرض لها المستثمرين والأسواق والاستقرار المالي هو تحديد الاتجاهات والتهديدات ونقاط الضعف الناشئة ، وحيثما أمكن الفرص في الوقت المناسب بحيث يمكن الاستجابة لها. تستخدم ESMA موقعها الفريد لتحديد تطورات السوق التي تهدد الاستقرار المالي أو حماية المستثمرين أو الأداء المنظم للأسواق المالية. تعتمد تقييمات المخاطر التي تجريها هيئة الإمارات للمواصفات والمقاييس على تقييمات المخاطر التي يقوم بها الآخرون وتكملها. الغرض من تجميع كتيب قواعد واحد للأسواق المالية الأوروبية هو تعزيز السوق الموحدة للاتحاد الأوروبي من خلال خلق ساحة لعب متكافئة للمستثمرين والمصدرين عبر الاتحاد الأوروبي. أنشطة ESMA الأربعة مرتبطة ببعضها البعض. الأفكار المكتسبة من تقييم المخاطر تغذي العمل على كتاب القواعد الفردي والتقارب الإشرافي والإشراف المباشر والعكس صحيح.

هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) هي هيئة مستقلة تابعة للاتحاد الأوروبي مسؤولة عن سلامة وأمن واستقرار النظام المالي للاتحاد الأوروبي وهي مكلفة بحماية الجمهور. تم إنشاء هيئة الرقابة الأوروبية على قطاع الأوراق المالية ، ESMA في 1 يناير 2011. هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية هي هيئة مستقلة تابعة للاتحاد الأوروبي ومقرها باريس. ويهدف إلى المساهمة في فعالية واستقرار النظام المالي للاتحاد الأوروبي من خلال ضمان النزاهة والشفافية والكفاءة والأداء المنظم لأسواق الأوراق المالية ، فضلاً عن تعزيز حماية المستثمرين. تعزز ESMA التقارب الإشرافي بين منظمي الأوراق المالية والقطاعات المالية من خلال عملها مع السلطات الإشرافية الأخرى في الاتحاد الأوروبي. ESMA مستقلة ؛ هناك مساءلة كاملة أمام البرلمان الأوروبي ، حيث تظهر أمام لجنة الشؤون الاقتصادية والنقدية ، بناءً على طلبهم لعقد جلسات استماع رسمية. ما هي الوظائف التي تؤديها هيئة الإمارات للمواصفات والمقاييس والغرض من تقييم المخاطر التي يتعرض لها المستثمرين والأسواق والاستقرار المالي هو تحديد الاتجاهات والتهديدات ونقاط الضعف الناشئة ، وحيثما أمكن الفرص في الوقت المناسب بحيث يمكن الاستجابة لها. تستخدم ESMA موقعها الفريد لتحديد تطورات السوق التي تهدد الاستقرار المالي أو حماية المستثمرين أو الأداء المنظم للأسواق المالية. تعتمد تقييمات المخاطر التي تجريها هيئة الإمارات للمواصفات والمقاييس على تقييمات المخاطر التي يقوم بها الآخرون وتكملها. الغرض من تجميع كتيب قواعد واحد للأسواق المالية الأوروبية هو تعزيز السوق الموحدة للاتحاد الأوروبي من خلال خلق ساحة لعب متكافئة للمستثمرين والمصدرين عبر الاتحاد الأوروبي. أنشطة ESMA الأربعة مرتبطة ببعضها البعض. الأفكار المكتسبة من تقييم المخاطر تغذي العمل على كتاب القواعد الفردي والتقارب الإشرافي والإشراف المباشر والعكس صحيح.
اقرأ هذا المصطلح) منذ عدة سنوات. وبالتالي، يمكن للمتداولين الأفراد الذين ليس لديهم معرفة وخبرة مؤكدة استخدام الحد الأقصى للرافعة المالية الذي لا يزيد عن 30:1 في العملات الرئيسية. ومع ذلك، فإن KNF تكمل فئات المتداولين الخاصين والمحترفين بفئة ثالثة: المتداولين ذوي الخبرة.

بعد التحقق من قبل وسيطه أو شركة التداول الخاصة به، فإن أي متداول تجزئة لديه تاريخ من الصفقات المنفذة خلال فترة عامين و/أو سنة واحدة على الأقل من الخبرة المهنية في الصناعة المالية قد يتمتع برافعة مالية أعلى تصل إلى 100:1، عند تداول العملات الأجنبية الرئيسية والثانوية والمؤشرات وعقود الفروقات على الذهب.

الوسطاء العاملون في السوق البولندية

يجب على الوسطاء الذين يعملون في بولندا ويقدمون تقاريرهم إلى هيئة الرقابة المالية البولندية تقديم معلومات ربع سنوية حول النسبة المئوية لربحية عملائهم. وفقًا للإيداعات التنظيمية ، يوجد حاليًا سبع علامات تجارية رائدة في تجارة الفوركس / العقود مقابل الفروقات في بولندا (بالترتيب الأبجدي): Admiral Markets و Alior Bank و BossaFx و CMC Markets و mForex و TMS Brokers (TMS المملوكة لشركة OANDA) و X-Trade الوسطاء (XTB). بالطبع ، يقدم العديد من الوسطاء الأجانب أيضًا خدماتهم للعملاء البولنديين ، مستفيدين من إمكانية الحصول على تراخيص جواز السفر في ولايات قضائية أخرى بموجب قانون الاتحاد الأوروبي.

إن Alior Bank وBossaFX وmForex مملوكة لبنوك التجزئة وشركات الوساطة المالية؛ العلامات التجارية الأخرى هي وسطاء FX/CFD نموذجيين. المركز الأول بينهم تحتله شركة XTB، وهي شركة مدرجة في البورصة البولندية (وفقًا لأحدث البيانات الفصلية من الربع الثالث من عام 3، لديها 2021 ألف عميل حول العالم). المركز الثاني ينتمي إلى TMS Brokers.

"لقد لاحظنا قوة وحاسمة للغاية بالنسبة لاتجاهات الأعمال. بادئ ذي بدء، هناك اتجاه كبير ملحوظ متعدد الأصول في كل من الطلب من العملاء الحاليين وخاصة من القادمين الجدد. يبحث العملاء عن فرص أوسع في الأسهم وعقود الفروقات للعملات المشفرة وعقود الفروقات لصناديق الاستثمار المتداولة وما إلى ذلك. أكثر من 50% من جميع العملاء، الذين يتداولون في البداية عقود الفروقات على العملات المشفرة، يواصلون أيضًا تداول المنتجات أو الأسهم ذات الرافعة المالية الأخرى. الناس على استعداد لتجربة المزيد من الأدوات. وأضاف السيد نيويادومسكي: "ثانيًا، أصبح الاستثمار عبر تطبيق الهاتف المحمول هو الخيار الأول لعملائنا".

جلب عام 2021 العديد من التغييرات المهمة في البيئة التنافسية المحلية: أكملت شركة OANDA Global Corporation استحواذها على Dom Maklerski TMS Brokers SA (TMS)، وأطلقت شركة Conotoxia Holdings، مشغل Cinkciarz.pl وعدد قليل من العلامات التجارية الأخرى لشركة Conotoxia، فرعها الرسمي في البلد.

قررت علامتان تجاريتان أخريان لتداول العملات الأجنبية الانضمام إلى السوق البولندية قبل عام. في يونيو 2020، كشفت AvaTrade أنها افتتحت مكتبًا جديدًا في وارسو كجزء من خططها للتوسع الدولي. وبعد شهرين، أبلغت ATFX أنها بدأت عملياتها في كراكوف، وافتتحت مكتبًا لتطوير تكنولوجيا المعلومات والتسويق وتحسين محركات البحث (SEO).

صناعة العملات الأجنبية/عقود الفروقات البولندية بالأرقام

خلال الربع الثالث من عام 3، أكدت XTB مكانتها باعتبارها اللاعب الأكثر أهمية في سوق العملات الأجنبية/عقود الفروقات المحلية. وفقًا لـ Finance Magnates Intelligence، فقد حققت متوسط ​​مبيعات شهرية قدرها 2021 مليار دولار على مستوى العالم (وصلت إلى المركز TOP167 في أكبر الوسطاء من حيث قائمة الحجم). وفقًا للتقديرات الحالية، يخدم الوسيط ما لا يقل عن 10 ألف عميل تجزئة نشط في بولندا (كان 30 شخص بولندي يتداولون بنشاط في العملات الأجنبية في عام 80,000).

"لقد تغير نهج الاستثمار في السنوات الأخيرة. لم يقتصر الأمر على زيادة الوعي المالي فحسب، بل شهدنا أيضًا في XTB انخفاض متوسط ​​عمر عملائنا. نحن نعيش حاليًا في عالم لم يعد فيه الاستثمار هواية للمحترفين وأصبح شيئًا يهتم به الجميع من حولنا. وأضاف السيد أرناؤوط.

بالانتقال إلى أرقام أكثر عمومية لصناعة عقود الفروقات بأكملها في بولندا، دعنا نلقي نظرة فاحصة على قيمة متوسط ​​(AVG) والودائع لأول مرة (FTDs) التي يقوم بها المتداولون المحليون. كما تظهر البيانات التي تم جمعها بواسطة cPattern، قام المتداولون البولنديون بإيداع ما متوسطه 2,867 دولارًا على أساس شهري في عام 2021 (تشير البيانات إلى الأشهر العشرة الأولى من العام). ومع ذلك، فإن المتوسط ​​يحتل مرتبة أقل عند 1,833 دولارًا. إحصائيات FTD أكثر تواضعًا: يبلغ المتوسط ​​لعام 2021 268 دولارًا والمتوسط ​​228 دولارًا. يتم وضع الإيداع/السحب تحت القيم المحسوبة بواسطة Finance Magnates Intelligence مقارنة بمعايير الصناعة.

وفقًا لبيانات PFSA، في عام 2020، حقق العملاء البولنديون أرباحًا قياسية في سوق الفوركس بلغت 227 مليون زلوتي (57.3 مليون دولار). كما تبين أن قيمة الخسائر هي الأعلى في التاريخ، حيث وصلت إلى 1.9 مليار زلوتي (300 مليون دولار). وقد تحققت الخسارة من قبل أكثر من 62 ألف عميل نشط، وهو ضعف ما كان عليه في العام السابق. ونتيجة لذلك، تكبد 77.7% من المستثمرين الأفراد خسارة، وبلغ متوسط ​​قيمته على مدار العام 11 ألف زلوتي (2.8 ألف دولار) للشخص الواحد.

تقدم شركة Finance Magnates مراجعات موجهة للدول في أحدث سلسلة من تحليلات صناعة الصرف الأجنبي (FX). نريد فحص اقتصاديات الأشعة السينية، والعلامات التجارية التجارية الأكثر شهرة، والتشريعات، والأحجام، وأعداد العملاء النشطين وكل جانب آخر من الولايات القضائية المحددة التي قد تكون مهمة لشركتك أثناء اتخاذ قرار الدخول (أو تجاوز) موقع معين. في المقال الأول، نلقي نظرة فاحصة على بولندا، وهي واحدة من أكبر الدول في الاتحاد الأوروبي (EU)، ولكن لا يزال سوقها غير مشبع نسبيًا.

بولندا 101. المعلومات الأساسية عن البلد

تقع جمهورية بولندا في وسط أوروبا، وتبلغ مساحتها 312,696 مترًا مربعًا. ويبلغ عدد سكانها ما يقرب من 38.5 مليون نسمة، وهي واحدة من أكبر دول الاتحاد الأوروبي من حيث المساحة والسكان. وارسو هي عاصمة البلاد وأكبر مدينة، حيث تجتذب معظم الشركات. المواقع الأخرى والمدن الكبرى الجديرة بالذكر هي: كراكوف، فروتسواف، غدانسك، بوزنان ولودز.

تعد بولندا حاليًا سادس أكبر اقتصاد في الاتحاد الأوروبي من حيث الناتج المحلي الإجمالي الاسمي (GDP) والخامس من حيث الناتج المحلي الإجمالي على أساس تعادل القوة الشرائية (PPP). ومع ذلك، لم يتطور اقتصاد السوق الحر الحديث في البلاد إلا منذ أوائل التسعينيات. في السابق، كانت تحت سيطرة الشيوعيين مركزيًا منذ نهاية الحرب العالمية الثانية.

على الرغم من أن بولندا هي واحدة من أكثر الدول النامية ديناميكية في وسط أوروبا الشرقية والدول التابعة سابقاً للاتحاد السوفييتي، إلا أن الوعي الاقتصادي والمالي للمواطنين ما زال يحمل وصمة العار التي رافقت النظام السابق.

ويمكن ملاحظة ذلك في العدد الذي لا يزال صغيرًا نسبيًا من البولنديين الذين يمتلكون أسهمًا أو أي أدوات تداول مالية أخرى أكثر تعقيدًا. وفقًا لأحدث البيانات المقدمة من KDPW (الوديع الوطني للأوراق المالية)، في نهاية عام 2021، تعاملت شركات الوساطة البولندية مع 1.37 مليون حساب استثمار فردي (يبلغ معدل المشاركة إلى السكان 4٪). وبالمقارنة، يبلغ عدد المواطنين المشاركين في سوق الأوراق المالية في ألمانيا (83 مليون مواطن) حوالي 12.5 مليون مواطن (نسبة المشاركة 15%).

وفي حالة سوق العملات الأجنبية وعقود الفروقات (CFDs)، فإن الأرقام أقل بكثير. ولا يقدم المشرف المحلي بيانات رسمية، لكن بحسب التقديرات، يبدو أن 60-80 ألف شخص يضاربون بنشاط على المشتقات المالية.

"لقد تطورت السوق البولندية بشكل مثير للإعجاب خلال السنوات القليلة الماضية. يقول مارسين نيويادومسكي، رئيس أوروبا في OANDA والرئيس التنفيذي لشركة TMS Brokers (المملوكة بالكامل لشركة OANDA Global Corporation): "في الواقع، شهدت بولندا نموًا يتماشى مع الاتجاه العالمي العام في هذه الصناعة الآخذة في التوسع ديناميكيًا".

لقد هز جائحة كوفيد-19 قواعد اللعبة المعتادة. وكانت السياسة الإضافية غير المسبوقة المتمثلة في انخفاض أسعار الفائدة إلى مستويات غير مسبوقة، والتي انتهجها بنك بولندا الوطني، سبباً في إرغام الناس على نحو أو آخر على البحث عن أشكال أخرى من الادخار غير الودائع المصرفية وفرش أسرتهم. ونتيجة لذلك، فإنهم يشقون طريقهم بشكل متزايد وبشغف إلى الأسواق المالية، ولا تزال الصناعة المحلية غير مشبعة.

"(...) نظرًا لانخفاض أسعار الفائدة والتضخم المرتفع ، لا بد من الإشارة إلى أن العديد من المستثمرين حول العالم يبحثون عن طرق أكثر أمانًا وذكاءً لتوفير المال. أما بالنسبة لنشاط التداول، فيتولد حجم التداول للعملاء عند وجود التقلبات. قال عمر أرناؤوط ، الرئيس التنفيذي لشركة X-Trade Brokers (XTB) ، في بيان ، "لقد لاحظنا خلال [] السنوات الماضية أن المستثمرين لديهم ميل أقل للالتزام بالسوق المفضلة لديهم لصالح البحث عن فرص استثمارية مثيرة للاهتمام" ، التعليق على الوضع الحالي للسوق.

Komisja Nadzoru Finansowego (KNF) ولوائح صناعة العملات الأجنبية/عقود الفروقات

إذا كنت ترغب في بدء شركة تجارية منظمة في بولندا ، فإن Komisja Nadzoru Finansowego أو هيئة الرقابة المالية البولندية (PFSA) هي المكان الأول الذي يجب أن تهدف إليه. الكيان مسؤول عن إصدار التراخيص والتحكم في أنشطة سوق التجزئة للعقود مقابل الفروقات.

على مدى العقد الماضي، كانت بولندا تعتبر رائدة من حيث تنظيم الصناعة التجارية. قررت بولندا أولاً تحديد الحد الأقصى
 
 نفوذ 
الرافعة المالية

في التداول المالي ، الرافعة المالية عبارة عن قرض يقدمه الوسيط ، مما يسهل للمتداول أن يكون قادرًا على التحكم في مبلغ كبير نسبيًا من المال باستثمار أولي أقل بكثير. وبالتالي ، تتيح الرافعة المالية للمتداولين تحقيق عائد أكبر على الاستثمار مقارنة بالتداول بدون أي رافعة مالية. يسعى المتداولون إلى تحقيق ربح من التحركات في الأسواق المالية ، مثل الأسهم والعملات ، فالتداول بدون أي رافعة سيقلل بشكل كبير من المكاسب المحتملة ، لذلك يحتاج المتداولون إلى الاعتماد على الرافعة المالية لجعل التداول المالي قابلاً للتطبيق. بشكل عام ، كلما زاد تذبذب الأداة ، زادت الرافعة المالية المحتملة التي يقدمها الوسطاء. السوق الذي يقدم أكبر قدر من الرافعة المالية هو بلا شك سوق الصرف الأجنبي ، حيث أن تقلبات العملات صغيرة نسبيًا. بالطبع ، يمكن للمتداولين تحديد الرافعة المالية لحسابهم ، والتي تتراوح عادةً من 1:50 إلى 1: 200 على معظم وسطاء الفوركس ، على الرغم من أن العديد من الوسطاء يقدمون الآن رافعة مالية تصل إلى 1: 500 ، وهذا يعني لكل 1 وحدة عملة يودعها المتداول ، يمكنهم التحكم في ما يصل إلى 500 وحدة من نفس العملة. على سبيل المثال ، إذا قام المتداول بإيداع 1000 دولار في وسيط فوركس يقدم رافعة مالية 500: 1 ، فهذا يعني أن المتداول يمكنه التحكم بما يصل إلى خمسمائة ضعف إنفاقه الأولي ، أي نصف مليون دولار. وبالمثل ، إذا كان المستثمر الذي يستخدم حسابًا برافعة مالية 1: 200 ، يتداول بمبلغ 2000 دولار ، فهذا يعني أنه سيتحكم فعليًا في 400,000 دولار ، أي يقترض 398,000 دولارًا إضافيًا من الوسيط. إذا افترضنا أن هذا الاستثمار يرتفع إلى 402,000،100 دولار وأن المتداول أغلق تجارته ، فهذا يعني أنه كان سيحقق عائد استثمار بنسبة 2000٪ من خلال جني 1 دولار. مع الرافعة المالية ، تتضح إمكانية تحقيق الربح. وبالمثل ، فإنه يؤدي أيضًا إلى احتمال خسارة قدر أكبر بكثير من رأس مالهم ، لأنه إذا تحولت قيمة الأصل ضد المتداول ، فقد يخسر استثماره بالكامل. اتخذ العديد من الهيئات التنظيمية بما في ذلك هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة (FCA) تدابير مادية لحماية عملاء التجزئة من تداول العملات الأجنبية والعقود مقابل الفروقات (CFDs). اتبعت الإجراءات بعد سنوات من المناقشة ونتائج دراسة أظهرت أن الغالبية العظمى من عملاء الوساطة بالتجزئة كانوا يخسرون الأموال. نصت اللوائح على حد أقصى للرافعة المالية قدره 50:1 مع تقييد العملاء الجدد برافعة مالية 25:XNUMX.

في التداول المالي ، الرافعة المالية عبارة عن قرض يقدمه الوسيط ، مما يسهل للمتداول أن يكون قادرًا على التحكم في مبلغ كبير نسبيًا من المال باستثمار أولي أقل بكثير. وبالتالي ، تتيح الرافعة المالية للمتداولين تحقيق عائد أكبر على الاستثمار مقارنة بالتداول بدون أي رافعة مالية. يسعى المتداولون إلى تحقيق ربح من التحركات في الأسواق المالية ، مثل الأسهم والعملات ، فالتداول بدون أي رافعة سيقلل بشكل كبير من المكاسب المحتملة ، لذلك يحتاج المتداولون إلى الاعتماد على الرافعة المالية لجعل التداول المالي قابلاً للتطبيق. بشكل عام ، كلما زاد تذبذب الأداة ، زادت الرافعة المالية المحتملة التي يقدمها الوسطاء. السوق الذي يقدم أكبر قدر من الرافعة المالية هو بلا شك سوق الصرف الأجنبي ، حيث أن تقلبات العملات صغيرة نسبيًا. بالطبع ، يمكن للمتداولين تحديد الرافعة المالية لحسابهم ، والتي تتراوح عادةً من 1:50 إلى 1: 200 على معظم وسطاء الفوركس ، على الرغم من أن العديد من الوسطاء يقدمون الآن رافعة مالية تصل إلى 1: 500 ، وهذا يعني لكل 1 وحدة عملة يودعها المتداول ، يمكنهم التحكم في ما يصل إلى 500 وحدة من نفس العملة. على سبيل المثال ، إذا قام المتداول بإيداع 1000 دولار في وسيط فوركس يقدم رافعة مالية 500: 1 ، فهذا يعني أن المتداول يمكنه التحكم بما يصل إلى خمسمائة ضعف إنفاقه الأولي ، أي نصف مليون دولار. وبالمثل ، إذا كان المستثمر الذي يستخدم حسابًا برافعة مالية 1: 200 ، يتداول بمبلغ 2000 دولار ، فهذا يعني أنه سيتحكم فعليًا في 400,000 دولار ، أي يقترض 398,000 دولارًا إضافيًا من الوسيط. إذا افترضنا أن هذا الاستثمار يرتفع إلى 402,000،100 دولار وأن المتداول أغلق تجارته ، فهذا يعني أنه كان سيحقق عائد استثمار بنسبة 2000٪ من خلال جني 1 دولار. مع الرافعة المالية ، تتضح إمكانية تحقيق الربح. وبالمثل ، فإنه يؤدي أيضًا إلى احتمال خسارة قدر أكبر بكثير من رأس مالهم ، لأنه إذا تحولت قيمة الأصل ضد المتداول ، فقد يخسر استثماره بالكامل. اتخذ العديد من الهيئات التنظيمية بما في ذلك هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة (FCA) تدابير مادية لحماية عملاء التجزئة من تداول العملات الأجنبية والعقود مقابل الفروقات (CFDs). اتبعت الإجراءات بعد سنوات من المناقشة ونتائج دراسة أظهرت أن الغالبية العظمى من عملاء الوساطة بالتجزئة كانوا يخسرون الأموال. نصت اللوائح على حد أقصى للرافعة المالية قدره 50:1 مع تقييد العملاء الجدد برافعة مالية 25:XNUMX.
اقرأ هذا المصطلح على العملات الأجنبية إلى 100:1 (في عام 2015) لحماية العملاء المحليين. ثم في عام 2018 ، تحدت بولندا مرة أخرى القيود الأوروبية المفروضة على صناعة العقود مقابل الفروقات (التي اعتمدتها جميع الدول الأوروبية تقريبًا) وقدمت نسختها الخاصة من القوانين الجديدة.

للوهلة الأولى، تحاكي لوائح تداول العملات الأجنبية/عقود الفروقات البولندية تلك التي قدمتها هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (
 
 ESMA 
ESMA

هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) هي هيئة مستقلة تابعة للاتحاد الأوروبي مسؤولة عن سلامة وأمن واستقرار النظام المالي للاتحاد الأوروبي وهي مكلفة بحماية الجمهور. تم إنشاء هيئة الرقابة الأوروبية على قطاع الأوراق المالية ، ESMA في 1 يناير 2011. هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية هي هيئة مستقلة تابعة للاتحاد الأوروبي ومقرها باريس. ويهدف إلى المساهمة في فعالية واستقرار النظام المالي للاتحاد الأوروبي من خلال ضمان النزاهة والشفافية والكفاءة والأداء المنظم لأسواق الأوراق المالية ، فضلاً عن تعزيز حماية المستثمرين. تعزز ESMA التقارب الإشرافي بين منظمي الأوراق المالية والقطاعات المالية من خلال عملها مع السلطات الإشرافية الأخرى في الاتحاد الأوروبي. ESMA مستقلة ؛ هناك مساءلة كاملة أمام البرلمان الأوروبي ، حيث تظهر أمام لجنة الشؤون الاقتصادية والنقدية ، بناءً على طلبهم لعقد جلسات استماع رسمية. ما هي الوظائف التي تؤديها هيئة الإمارات للمواصفات والمقاييس والغرض من تقييم المخاطر التي يتعرض لها المستثمرين والأسواق والاستقرار المالي هو تحديد الاتجاهات والتهديدات ونقاط الضعف الناشئة ، وحيثما أمكن الفرص في الوقت المناسب بحيث يمكن الاستجابة لها. تستخدم ESMA موقعها الفريد لتحديد تطورات السوق التي تهدد الاستقرار المالي أو حماية المستثمرين أو الأداء المنظم للأسواق المالية. تعتمد تقييمات المخاطر التي تجريها هيئة الإمارات للمواصفات والمقاييس على تقييمات المخاطر التي يقوم بها الآخرون وتكملها. الغرض من تجميع كتيب قواعد واحد للأسواق المالية الأوروبية هو تعزيز السوق الموحدة للاتحاد الأوروبي من خلال خلق ساحة لعب متكافئة للمستثمرين والمصدرين عبر الاتحاد الأوروبي. أنشطة ESMA الأربعة مرتبطة ببعضها البعض. الأفكار المكتسبة من تقييم المخاطر تغذي العمل على كتاب القواعد الفردي والتقارب الإشرافي والإشراف المباشر والعكس صحيح.

هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) هي هيئة مستقلة تابعة للاتحاد الأوروبي مسؤولة عن سلامة وأمن واستقرار النظام المالي للاتحاد الأوروبي وهي مكلفة بحماية الجمهور. تم إنشاء هيئة الرقابة الأوروبية على قطاع الأوراق المالية ، ESMA في 1 يناير 2011. هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية هي هيئة مستقلة تابعة للاتحاد الأوروبي ومقرها باريس. ويهدف إلى المساهمة في فعالية واستقرار النظام المالي للاتحاد الأوروبي من خلال ضمان النزاهة والشفافية والكفاءة والأداء المنظم لأسواق الأوراق المالية ، فضلاً عن تعزيز حماية المستثمرين. تعزز ESMA التقارب الإشرافي بين منظمي الأوراق المالية والقطاعات المالية من خلال عملها مع السلطات الإشرافية الأخرى في الاتحاد الأوروبي. ESMA مستقلة ؛ هناك مساءلة كاملة أمام البرلمان الأوروبي ، حيث تظهر أمام لجنة الشؤون الاقتصادية والنقدية ، بناءً على طلبهم لعقد جلسات استماع رسمية. ما هي الوظائف التي تؤديها هيئة الإمارات للمواصفات والمقاييس والغرض من تقييم المخاطر التي يتعرض لها المستثمرين والأسواق والاستقرار المالي هو تحديد الاتجاهات والتهديدات ونقاط الضعف الناشئة ، وحيثما أمكن الفرص في الوقت المناسب بحيث يمكن الاستجابة لها. تستخدم ESMA موقعها الفريد لتحديد تطورات السوق التي تهدد الاستقرار المالي أو حماية المستثمرين أو الأداء المنظم للأسواق المالية. تعتمد تقييمات المخاطر التي تجريها هيئة الإمارات للمواصفات والمقاييس على تقييمات المخاطر التي يقوم بها الآخرون وتكملها. الغرض من تجميع كتيب قواعد واحد للأسواق المالية الأوروبية هو تعزيز السوق الموحدة للاتحاد الأوروبي من خلال خلق ساحة لعب متكافئة للمستثمرين والمصدرين عبر الاتحاد الأوروبي. أنشطة ESMA الأربعة مرتبطة ببعضها البعض. الأفكار المكتسبة من تقييم المخاطر تغذي العمل على كتاب القواعد الفردي والتقارب الإشرافي والإشراف المباشر والعكس صحيح.
اقرأ هذا المصطلح) منذ عدة سنوات. وبالتالي، يمكن للمتداولين الأفراد الذين ليس لديهم معرفة وخبرة مؤكدة استخدام الحد الأقصى للرافعة المالية الذي لا يزيد عن 30:1 في العملات الرئيسية. ومع ذلك، فإن KNF تكمل فئات المتداولين الخاصين والمحترفين بفئة ثالثة: المتداولين ذوي الخبرة.

بعد التحقق من قبل وسيطه أو شركة التداول الخاصة به، فإن أي متداول تجزئة لديه تاريخ من الصفقات المنفذة خلال فترة عامين و/أو سنة واحدة على الأقل من الخبرة المهنية في الصناعة المالية قد يتمتع برافعة مالية أعلى تصل إلى 100:1، عند تداول العملات الأجنبية الرئيسية والثانوية والمؤشرات وعقود الفروقات على الذهب.

الوسطاء العاملون في السوق البولندية

يجب على الوسطاء الذين يعملون في بولندا ويقدمون تقاريرهم إلى هيئة الرقابة المالية البولندية تقديم معلومات ربع سنوية حول النسبة المئوية لربحية عملائهم. وفقًا للإيداعات التنظيمية ، يوجد حاليًا سبع علامات تجارية رائدة في تجارة الفوركس / العقود مقابل الفروقات في بولندا (بالترتيب الأبجدي): Admiral Markets و Alior Bank و BossaFx و CMC Markets و mForex و TMS Brokers (TMS المملوكة لشركة OANDA) و X-Trade الوسطاء (XTB). بالطبع ، يقدم العديد من الوسطاء الأجانب أيضًا خدماتهم للعملاء البولنديين ، مستفيدين من إمكانية الحصول على تراخيص جواز السفر في ولايات قضائية أخرى بموجب قانون الاتحاد الأوروبي.

إن Alior Bank وBossaFX وmForex مملوكة لبنوك التجزئة وشركات الوساطة المالية؛ العلامات التجارية الأخرى هي وسطاء FX/CFD نموذجيين. المركز الأول بينهم تحتله شركة XTB، وهي شركة مدرجة في البورصة البولندية (وفقًا لأحدث البيانات الفصلية من الربع الثالث من عام 3، لديها 2021 ألف عميل حول العالم). المركز الثاني ينتمي إلى TMS Brokers.

"لقد لاحظنا قوة وحاسمة للغاية بالنسبة لاتجاهات الأعمال. بادئ ذي بدء، هناك اتجاه كبير ملحوظ متعدد الأصول في كل من الطلب من العملاء الحاليين وخاصة من القادمين الجدد. يبحث العملاء عن فرص أوسع في الأسهم وعقود الفروقات للعملات المشفرة وعقود الفروقات لصناديق الاستثمار المتداولة وما إلى ذلك. أكثر من 50% من جميع العملاء، الذين يتداولون في البداية عقود الفروقات على العملات المشفرة، يواصلون أيضًا تداول المنتجات أو الأسهم ذات الرافعة المالية الأخرى. الناس على استعداد لتجربة المزيد من الأدوات. وأضاف السيد نيويادومسكي: "ثانيًا، أصبح الاستثمار عبر تطبيق الهاتف المحمول هو الخيار الأول لعملائنا".

جلب عام 2021 العديد من التغييرات المهمة في البيئة التنافسية المحلية: أكملت شركة OANDA Global Corporation استحواذها على Dom Maklerski TMS Brokers SA (TMS)، وأطلقت شركة Conotoxia Holdings، مشغل Cinkciarz.pl وعدد قليل من العلامات التجارية الأخرى لشركة Conotoxia، فرعها الرسمي في البلد.

قررت علامتان تجاريتان أخريان لتداول العملات الأجنبية الانضمام إلى السوق البولندية قبل عام. في يونيو 2020، كشفت AvaTrade أنها افتتحت مكتبًا جديدًا في وارسو كجزء من خططها للتوسع الدولي. وبعد شهرين، أبلغت ATFX أنها بدأت عملياتها في كراكوف، وافتتحت مكتبًا لتطوير تكنولوجيا المعلومات والتسويق وتحسين محركات البحث (SEO).

صناعة العملات الأجنبية/عقود الفروقات البولندية بالأرقام

خلال الربع الثالث من عام 3، أكدت XTB مكانتها باعتبارها اللاعب الأكثر أهمية في سوق العملات الأجنبية/عقود الفروقات المحلية. وفقًا لـ Finance Magnates Intelligence، فقد حققت متوسط ​​مبيعات شهرية قدرها 2021 مليار دولار على مستوى العالم (وصلت إلى المركز TOP167 في أكبر الوسطاء من حيث قائمة الحجم). وفقًا للتقديرات الحالية، يخدم الوسيط ما لا يقل عن 10 ألف عميل تجزئة نشط في بولندا (كان 30 شخص بولندي يتداولون بنشاط في العملات الأجنبية في عام 80,000).

"لقد تغير نهج الاستثمار في السنوات الأخيرة. لم يقتصر الأمر على زيادة الوعي المالي فحسب، بل شهدنا أيضًا في XTB انخفاض متوسط ​​عمر عملائنا. نحن نعيش حاليًا في عالم لم يعد فيه الاستثمار هواية للمحترفين وأصبح شيئًا يهتم به الجميع من حولنا. وأضاف السيد أرناؤوط.

بالانتقال إلى أرقام أكثر عمومية لصناعة عقود الفروقات بأكملها في بولندا، دعنا نلقي نظرة فاحصة على قيمة متوسط ​​(AVG) والودائع لأول مرة (FTDs) التي يقوم بها المتداولون المحليون. كما تظهر البيانات التي تم جمعها بواسطة cPattern، قام المتداولون البولنديون بإيداع ما متوسطه 2,867 دولارًا على أساس شهري في عام 2021 (تشير البيانات إلى الأشهر العشرة الأولى من العام). ومع ذلك، فإن المتوسط ​​يحتل مرتبة أقل عند 1,833 دولارًا. إحصائيات FTD أكثر تواضعًا: يبلغ المتوسط ​​لعام 2021 268 دولارًا والمتوسط ​​228 دولارًا. يتم وضع الإيداع/السحب تحت القيم المحسوبة بواسطة Finance Magnates Intelligence مقارنة بمعايير الصناعة.

وفقًا لبيانات PFSA، في عام 2020، حقق العملاء البولنديون أرباحًا قياسية في سوق الفوركس بلغت 227 مليون زلوتي (57.3 مليون دولار). كما تبين أن قيمة الخسائر هي الأعلى في التاريخ، حيث وصلت إلى 1.9 مليار زلوتي (300 مليون دولار). وقد تحققت الخسارة من قبل أكثر من 62 ألف عميل نشط، وهو ضعف ما كان عليه في العام السابق. ونتيجة لذلك، تكبد 77.7% من المستثمرين الأفراد خسارة، وبلغ متوسط ​​قيمته على مدار العام 11 ألف زلوتي (2.8 ألف دولار) للشخص الواحد.

المصدر: https://www.financemagnates.com/forex/analysis/is-poland-still-the-european-tiger-in-the-forex-world/