هل من الآمن شراء تراجع في البنوك الإقليمية الآن؟

كان سهم SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE) أرضًا قاحلة سامة في الأيام القليلة الماضية. لقد انهار بأكثر من 22٪ في الأيام الخمسة الماضية ويقف الآن عند أدنى مستوى له منذ 2 نوفمبر 2020. 

هل من الآمن شراء أسهم البنوك الإقليمية؟ 

يعد KRE ETF أحد أفضل الصناديق التي تتبع الشركات في الصناعة المصرفية الإقليمية. يفسر هذا سبب انهيار ETF بشدة في الأيام القليلة الماضية بعد انهيار بنك Silicon Valley (SVB) و Signature Bank و Silvergate Capital (NYSE: SI)

هناك خوف طويل الأمد من أن المزيد من مكونات KRE ستنهار كذلك. هناك خطر آخر ، ألمحت إليه يوم الإثنين ، وهو أن العديد من المودعين سيحولون الآن أموالهم من البنوك الإقليمية الصغيرة إلى شركات مهمة بشكل منهجي مثل JP Morgan و Citigroup و Wells Fargo. 

ومع ذلك ، هناك أسباب للاعتقاد بأن هذا الخوف لا مبرر له. من ناحية أولى ، فإن إلقاء نظرة فاحصة على البنوك المنهارة يظهر أنها كانت جميعها مركزة بشكل كبير في القطاعات عالية المخاطر. تركزت SVB بشكل كبير في قطاع التكنولوجيا بينما كان Signature و Silvergate ثقيلتين في صناعة التشفير. 

ومن السمات الفريدة الأخرى أن SVB و Signature استهدفت الأفراد الأثرياء ، مع عدم تأمين معظم ودائعهم. وينطبق الشيء نفسه على البنوك الإقليمية الأخرى التي انهارت مثل بنك فيرست ريبابليك. تعني استجابة بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن أن جميع العملاء في البنوك الإقليمية سيصبحون كاملين في حالة الانهيار. بعض المحللين يعتقدون أن هذا خطأ لأنه سيحفز البنوك على اتخاذ إجراءات محفوفة بالمخاطر. 

التهور في فشل SVB

الأهم من ذلك ، فشل SVB بسبب التهور وسوء الإدارة ، وهو أمر غير شائع في العديد من البنوك الإقليمية. في الواقع ، اتخذت العديد من البنوك الإقليمية آلية مدروسة وحكيمة للاحتفاظ بالأصول المتاحة للبيع (AFS) والمحتفظ بها حتى تاريخ الاستحقاق (HTM). في حالة SVB ، كان لديها 91 مليار دولار في قسم HTM و 19 مليار دولار في قطاع HTM. 

تخدم العديد من البنوك الإقليمية في KRE ETF قاعدة عريضة من العملاء ، ومعظمهم لديهم ودائع مؤمنة. كما كتبنا هنا ، كان لدى عملاء SVB ودائع تزيد عن 250 ألف دولار. يعتقد المحللون أن FDIC ستنفذ تغييرات لزيادة مقدار الأموال التي تؤمنها في الأشهر المقبلة. 

لذلك ، أظن أن مخاطر المزيد من إخفاقات البنوك في الأشهر القليلة المقبلة ستكون ضئيلة بعض الشيء. الأهم من ذلك ، أن تصرفات الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن تساعد الصناعة المالية. 

يشير سوق السندات إلى موقف يقوم فيه الاحتياطي الفيدرالي إما بتقليل حجم زيادات أسعار الفائدة أو حيث يتوقف استراتيجيًا. شهدت سندات الخزانة بجميع فترات الاستحقاق تراجع عائداتها مؤخرًا. لذلك ، من المحتمل أن تساعد حركة السعر هذه البنوك في حيازاتها المتاحة للبيع. 

توقعات سعر سهم KRE ETF 

مخطط KRE بواسطة TradingView

يظهر الرسم البياني اليومي أن مؤسسة KRE ETF كانت في مأزق حتى قبل انهيار الشركات المكونة لها. كان يشكل نموذج الرأس والكتفين الذي كان خط العنق عند 55.94 دولار. في تحليل حركة السعر ، عادة ما يكون هذا النمط إشارة هبوطية. 

حقق الصندوق فجوة هبوطية يوم الاثنين حيث تراجع إلى مستوى منخفض بلغ 43 دولارًا. لقد شكل نموذج دوجي ، والذي عادة ما يكون علامة صعودية. لذلك ، أعتقد أن سهم الصندوق سيستأنف الاتجاه الصعودي حيث يشتري المستثمرون الانخفاض. إذا حدث هذا ، فمن المرجح أن يرتفع الصندوق إلى 55.94 دولارًا.