هل التضخم مهيأ للبقاء؟

• بلغت عائدات سندات الخزانة ارتفاعات جديدة الأسبوع الماضي ، حيث بلغت عوائد السندات لأجل 10 سنوات 3.86٪ وسنتين إلى 4.6٪.
• تأتي الارتفاعات بعد أن أظهرت بيانات عن العمالة والأسعار أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال أمامه طريق طويل ليقطعه لخفض التضخم
• توجد الغلة حاليًا في منحنى مقلوب ، والذي توقع تاريخيًا حدوث ركود في المستقبل

وصلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية على المدى القصير إلى أعلى مستوى لها منذ يوليو 2007 الأسبوع الماضي ، بعد أن كشفت بيانات رسمية جديدة أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال قوياً. بلغت عوائد سندات الخزانة لأجل عشر سنوات ، والتي يستخدمها الكثيرون كمعيار للاقتصاد ، أعلى مستوى لها منذ 30 ديسمبر.

أحدثت الزيادة الأخيرة قلق وول ستريت بشأن ركود محتمل - وأصبح الاحتياطي الفيدرالي أكثر إصرارًا من أي وقت مضى على الحاجة إلى مزيد من الزيادات في أسعار الفائدة. دعنا نلقي نظرة على ما يدفع العائدات إلى الارتفاع وما إذا كان التضخم موجودًا ليبقى.

تعامل مع محفظتك بينما يتعامل بنك الاحتياطي الفيدرالي مع التضخم. ملكنا طقم حماية التضخم يستخدم الذكاء الاصطناعي للبحث عن أفضل الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة المعدة للحفاظ على قيمتها - حتى مع التضخم - مما يمنحك أفضل فرصة للتغلب على العاصفة.

قم بتنزيل Q.ai اليوم للوصول إلى استراتيجيات الاستثمار المدعومة بالذكاء الاصطناعي.

عوائد سندات الخزانة الأمريكية تصل إلى مستويات 2007

كانت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند شهرين عالي الأسبوع الماضي ، وصل إلى 3.86٪ قبل أن ينخفض ​​بشكل طفيف إلى 3.82٪ بحلول يوم الجمعة.

كانت العوائد الأخرى تفعل الشيء نفسه: عائد سندات الخزانة لأجل سنتين ضرب 4.6٪ ، بينما بلغت عائدات العام الواحد 5٪ لفترة وجيزة. كانت آخر مرة وصل فيها الأخير إلى تلك المستويات في يوليو 2007.

تؤثر العوائد المرتفعة على سعر السندات ، والتي تعتبر الاستثمار النهائي الآمن. لقد كانوا حساسين للبيانات الجديدة التي نراها حول صحة الاقتصاد الأمريكي ، والتي لا تتصرف كما توقع بنك الاحتياطي الفيدرالي.

ولكن ما نوع البيانات التي تدفع عوائد سندات الخزانة إلى الارتفاع؟

ما الذي يسبب ارتفاع الغلة؟

في بداية فبراير ، واصل بنك الاحتياطي الفيدرالي الضغط على الزيادات الهائلة في أسعار الفائدة التي بدأت في مارس 2022. وكانت الزيادة الأخيرة فقط بمقدار ربع نقطة ، وهو اختلاف صارخ عن الخطوات الهائلة التي تحققت العام الماضي.

في ذلك الوقت ، كان ينظر إلى التضخم على أنه يهدأ. كان قد انخفض سبعة أشهر متتالية ، حيث انخفض من 9.1٪ في يونيو من العام الماضي إلى 6.5٪ بحلول ديسمبر. بدا الأمر وكأن الأسوأ كان وراءنا.

ومع ذلك ، فقد هزت المزيد من البيانات القارب وأرسلت تحذيرًا مدويًا بأننا لم نشهد بعد آخر ارتفاع في أسعار الفائدة.

معدلات البطالة في الولايات المتحدة الآن في أدنى مستوياتها انحسار في 53 سنة ، وبلغت النسبة 3.4٪. كان خلق فرص العمل أقوى بكثير مما كان متوقعًا ، مع 517,000 وظيفة جديدة في يناير مقابل 185,000 توقع من المحللين.

كانت نتيجة التضخم لشهر يناير 2023 هي البيانات التالية التي تتحدى التوقعات ، حيث ارتفعت بمعدل 6.4٪ بدلاً من 6.2٪ المتوقعة. أدى هذا السقوط الضئيل ، إلى جانب أخبار الوظائف ، إلى دق أجراس الإنذار في جميع أنحاء وول ستريت.

لم يتحسن الوضع منذ ذلك الحين. وارتفع مؤشر أسعار المنتجين ، الذي يتتبع أسعار الجملة ، إلى معدل سنوي قدره 6٪ مقابل انخفاض متوقع إلى مستوى 5.4٪.

ارتفعت مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة بنسبة 3٪ ، وهي أعلى زيادة منذ ما يقرب من عامين وتظهر أن الجمهور لا يزال ينفق على الرغم من ضغوط الاقتراض. هذا محتمل انتعشت من خلال تعديل تكلفة المعيشة لـ 65 مليون متلقي للضمان الاجتماعي في جميع أنحاء الولايات المتحدة.

في حين أن هذه كلها أخبار جيدة على المدى القصير على جبهة تجنب الركود ، إلا أنها تجعل مهمة بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر صعوبة عندما يتعلق الأمر بترويض التضخم على المدى الطويل - ودفع عوائد سندات الخزانة للقيام بأشياء غير عادية.

لماذا يهم؟

عوائد سندات الخزانة نوع من الصفقة الكبيرة. إنها تؤثر على مقدار تكلفة الحكومة الأمريكية لاقتراض الأموال ، ومقدار الفائدة التي سيحصل عليها مستثمرو سندات الفائدة ومعدلات الفائدة التي يدفعها الجميع على القروض.

وماذا عن عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات؟ إنها الجوهرة في التاج. هذا هو الذي يستخدم لقياس معدلات الرهن العقاري والثقة في السوق. إذا كانت الغلات أعلى هنا ، فقد تطحن سوق الاسكان لمزيد من التوقف.

في الوقت الحالي ، ننظر إلى منحنى العائد المعكوس. يحدث هذا عندما يكون للعوائد على المدى القصير عوائد أعلى من العوائد طويلة الأجل. كان المنحنى المعكوس يعني تاريخيًا أن الركود في الطريق ، ويمكن أن يكون ذلك كافيًا لإخافة البنوك من الإقراض.

سوق العمل الضيق هو صداع آخر لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. في الوقت الحالي ، فإن سوق الموظف هو الذي يؤدي بدوره إلى زيادة نمو الأجور. أما بالنسبة لعوائد سندات الخزانة ، فقد ارتفعت بشكل مطرد منذ الأخبار. مؤشرات الأسعار الأقوى من المتوقع لا تساعد.

لكن المزيد من الارتفاعات في أسعار الفائدة لمحاولة تهدئة كل شيء له تأثير غير مباشر على العوائد قصيرة الأجل ، مما يخاطر بتوسيع هذا المنحنى المقلوب بشكل أكبر - ومن ثم يمكن أن نكون في منطقة الركود ، اعتمادًا على البيانات.

كيف تتفاعل الأسواق؟

عندما ترتفع عوائد سندات الخزانة ، يميل سوق الأسهم إلى فعل العكس - وهذا بالضبط ما حدث الأسبوع الماضي.

أغلق مؤشر S&P 500 منخفضًا بنسبة 0.3٪ في نهاية الأسبوع ، بعد أن عانى من أسوأ يوم له في شهر يوم الخميس. إضافة إلى الركود ، فقد مؤشر ناسداك المركب 0.6٪.

إذا استمرت عوائد سندات الخزانة في الارتفاع ، فمن المحتمل أن نشهد مزيدًا من التقلبات في سوق الأسهم.

هل التضخم موجود ليبقى؟

هناك الكثير من نقاط البيانات المختلفة التي تغذي صحة الاقتصاد. لكن أيا من البيانات التي نراها لا تبدو منطقية عندما يتعلق الأمر بالاقتصاد التقليدي - والتضخم مستمر في الوقت الحالي.

قبل أسابيع قليلة ، كان المستثمرون يسعون تخفيضات أسعار الفائدة بحلول نهاية العام. الآن ، التوقعات أكثر كآبة بالتأكيد مع ذروة تصل إلى 5.5٪ فائدة متوقع.

يتكلم مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بصوت عالٍ وواضح بشأن اتجاه السفر. رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند لوريتا ميستر محمد كان توقعها الأسبوع الماضي "أننا سنشهد تحسنًا ملموسًا في التضخم هذا العام والمزيد من التحسن خلال العام التالي ، مع بلوغ التضخم هدفنا البالغ 2٪ في عام 2025".

في غضون ذلك ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس جيمس بولارد ذو صوت أن ارتفاع أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية كان مطروحًا على طاولة الاجتماع القادم.

إذا اتضح أن هذا هو الحال ، فابحث عن عائد الخزانة لمدة عامين والذي يعتبر شديد الحساسية لارتفاع أسعار الفائدة. من هناك ، قد يكون لدينا مسار أوضح إلى أين يتجه الاقتصاد.

في الختام

ستركز كل الأنظار على معدلات العائد في المستقبل لمعرفة ما إذا كان هذا أعلى سعر لمرة واحدة أو بداية لشيء أكبر. شيء واحد مؤكد هو أن التضخم عنيد جدًا في الوقت الحالي ، لذلك يمكننا أن نتوقع من الاحتياطي الفيدرالي أن يظل ثابتًا في هدفه المتمثل في رفع أسعار الفائدة لترويضه.

Q.ai's طقم حماية التضخم يمنحك السيطرة على انخفاض قيمة الدولار. تبحث تقنية الذكاء الاصطناعي الخاصة بهذه المجموعة منخفضة المخاطر عن الأصول الآمنة ، مثل السلع والمعادن الثمينة ، لتحقيق المكاسب والحماية من الخسائر.

قم بتنزيل Q.ai اليوم للوصول إلى استراتيجيات الاستثمار المدعومة بالذكاء الاصطناعي.