شركة كارفانا (بورصة نيويورك: CVNA) إلى حد كبير في حالة سقوط حر هذا العام ، والآن انخفض أكثر من 95٪ مقارنة ببداية عام 2022 مما ترك للمستثمرين السؤال الأكثر وضوحًا - هل هي فرصة للشراء بخصم غير مسبوق أم أنها فخ للقيمة؟
كارفانا لديها عبء دين مقلق
الأسبوع الماضي ، الشركة التي يقع مقرها الرئيسي في تيمبي وذكرت ربع ثالث مخيب للآمال على نطاق واسع. لم يكن أقل بكثير من تقديرات الشارع فحسب ، بل كان في الواقع خجولًا بشكل كبير العام الماضي في جميع المقاييس تقريبًا.
بدون شك ، هذا مرة واحدة أ نمو المخزون هو ضحية للرياح المعاكسة الكلية. لسوء الحظ ، فإن ما يصيبها أكثر صعوبة هو مشكلة خاصة بالشركة ، أي صافي الدين.
تمتلك كارفانا ديونًا صافية تزيد عن 5.0 مليار دولار في ميزانيتها العمومية مقابل ما يزيد قليلاً عن 1.0 مليار دولار نقدًا وما في حكمها. في وقت سابق من هذا العام ، أنفق بائع التجزئة للسيارات المستعملة عبر الإنترنت 2.20 مليار دولار على يشترى أعمال المزاد الفعلي في الولايات المتحدة لشركة ADESA من KAR Global.
في حين أن هذا قد يكون خطوة ذكية "من الناحية الإستراتيجية" بالنظر إلى أنه يفتح فرص النمو ، إلا أن التوقيت كان سيئًا إلى حد ما لأنه أضاف بشكل كبير إلى عبء الديون المتضخم بالفعل.
سوق السيارات المستعملة يضعف
مما يجعل الأمر أسوأ بالنسبة لأسهم كارفانا هو البيئة الكلية. من الواضح أن سوق السيارات المستعملة يتباطأ في مواجهة المعدلات الأعلى (مصدر) والمخاوف من حدوث ركود اقتصادي يجعل شراء المستهلكين لسيارة مستعملة أقل تكلفة.
في مكالمة الأرباح الأسبوع الماضي ، اتفقت الإدارة نفسها على أن العام المقبل سيكون عامًا صعبًا لشركة Carvana Co معًا ، كل هذا يتحدث عن احتمال حقيقي بأن هذا الوباء قد يضطر في النهاية إلى تقديم طلب للإفلاس.
يمكن أن تصل قيمة أسهم كارفانا إلى 10 سنتات فقط
نقلاً عن هذه المخاوف ، آدم جوناس من Morgan Stanley حذر هذا الصباح قد تصل قيمة سهم Carvana إلى 10 سنتات فقط في أسوأ السيناريوهات.
بينما تواصل الشركة متابعة إجراءات خفض التكاليف ، نعتقد أن التدهور في سوق السيارات المستعملة جنبًا إلى جنب مع معدل فائدة / بيئة تمويل متقلبة (تداول السندات بعائد 20٪) يضيف مخاطر جوهرية إلى التوقعات.