هل مخزون بوينج متوقف أم متأخراً؟

الوجبات السريعة الرئيسية

• تمكنت شركة Boeing من تحقيق ما يقرب من 3 مليارات دولار من التدفق النقدي الحر ، على الرغم من تكبدها خسائر فادحة لهذا الربع.
• تفاوضت إدارة ترامب بشأن برنامج Air Force One ، وهو الأمر الذي يكلف الشركة أموالًا حيث كان عليهم الإبلاغ عن خسارة ربع سنوية ضخمة قدرها 3.3 مليار دولار بسبب كل الخسائر.
• ارتفع سهم بوينج بنسبة 5.24٪ ليغلق عند 177.58 دولارًا أمس لكنه لا يزال أقل من أداء مؤشر S&P 500 ، الذي ارتفع بنسبة 5.54٪.

تشتهر شركة Boeing بتصميم وتصنيع الطائرات للاستخدام التجاري والعسكري. ومع ذلك ، كانت الشركة في الأخبار أكثر ، مؤخرًا ، لفقدان ثقة المستثمرين بسبب الخسارة الهائلة التي أبلغوا عنها في الربع الثالث من عام 2022. ليس كل يوم تفوت الشركة تقديرات المحللين للإيرادات بمقدار 2 مليار دولار.

تواصل Boeing التعامل مع مجموعة متنوعة من القضايا التي تتراوح من تحديات العمل والتدريب إلى مشاكل سلسلة التوريد ، إلى جانب عقد Air Force One الذي تم التفاوض عليه مسبقًا والذي يكلف الشركة أموالًا مع استمرار التأخير.

هل بوينج على الأرض أم أنها تأخرت للتو؟ سنقوم بتفكيك أسهم Boeing لنرى كيف تعمل الشركة من الناحية المالية.

تقرير أرباح بوينج

أعلنت شركة Boeing عن أرباحها للربع الثالث في 3 أكتوبر 26. يتعين علينا مشاركة اقتباس واحد ملحوظ من الرئيس التنفيذي ديف كالهون قبل أن ننظر إلى الأرباح:

"بدون شك ، وقد سمعت ذلك من جميع مكالمات الأرباح على مدار الأسبوع ، فإن سلسلة التوريد ، والتضخم ، ونقص العمالة ، [و] تحديات الاقتصاد الكلي تشكل تحديات للجميع. ينعكس ذلك في مكالمات الربع الثالث. مرة أخرى ، الرسوم في عالم تطوير الأسعار الثابتة ، وما إلى ذلك - كل هذا مضمّن. نحن لا نتوقع أو نقترح أن عالم سلسلة التوريد سوف يتحسن كثيرًا في المدى القريب ".

هذا الاقتباس يستحق المشاركة لأن العديد من الشركات تتعامل مع تحديات الاقتصاد الكلي حيث يستعد العالم لإمكانية وجود الركود العالمي. راهن كالهون مؤخرًا على نفسه وعلى شركته ، حيث اشترى ما قيمته 4 ملايين دولار من الأسهم بنفسه.

فيما يلي بعض الملامح المالية من تقرير أرباح بوينج:

• أعلنت شركة بوينغ عن خسارة قدرها 3.3 مليار دولار في الربع الثالث ، ارتفاعا من 132 مليون دولار خسارة قبل عام.
• ارتفعت عائدات الربع الثالث بنسبة 4٪ على أساس سنوي لتصل إلى 15.96 مليار دولار.
• استأنفت بوينغ تسليم 787 ، بعد عامين من التأخير من إدارة الطيران الفيدرالية.
• سجلت الشركة خسارة لكل سهم بقيمة 6.18 دولار.
• بلغ التدفق النقدي التشغيلي 3.2 مليار دولار ، مع 2.9 مليار دولار في التدفق النقدي الحر بسبب ارتفاع عمليات التسليم.
• وانخفضت أسهم بوينج بنحو 9٪ بعد ظهور هذه النتائج بسبب التحديات التي ستواجهها الشركة في عام 2023.

كانت هذه البيانات المالية مخيبة للآمال حيث لم يكن المحللون يتوقعون مثل هذه الخسارة الفادحة لهذا الربع. أسوأ جزء هو أن العقد المحدد السعر مع AirForce One سيستمر في تكلف أموال الشركة في المستقبل المنظور.

كيف تجني بوينج المال؟

تقسم بوينج إيراداتها إلى أربعة قطاعات مختلفة:

1. تسليم الطائرات التجارية. هذا القسم مسؤول عن تطوير وتصنيع الطائرات التجارية. زادت الإيرادات الفصلية لهذا القسم إلى 6.3 مليار دولار بفضل تسليم تسع طائرات 787. ينتج البرنامج حاليًا بمعدل أقل من المعتاد ، وتأمل الشركة في العودة إلى 5 طائرات شهريًا.
2. الدفاع والفضاء والأمن. يشمل هذا القطاع البحث والتطوير وتصنيع الأسلحة والطائرات العسكرية. أكبر زبون هنا هو وزارة الدفاع الأمريكية. وانخفضت إيرادات الربع الثالث في هذا القطاع إلى 5.3 مليار دولار. وقد ترجم ذلك إلى خسائر بقيمة 2.8 مليار دولار بسبب العقود الثابتة السعر.
3. الخدمات العالمية. يقدم هذا القطاع منصات وأنظمة وخدمات للعملاء الدفاعيين والتجاريين على مستوى العالم. يشمل هذا القسم أيضًا إدارة سلسلة التوريد ، والصيانة ، والهندسة ، وتدريب الطيارين ، والخدمات الرقمية. ارتفعت عائدات الربع الثالث لتصل إلى 4.4 مليار دولار ، وارتفع هامش التشغيل إلى 16.5٪ بفضل الحجم الأكبر للخدمات التجارية.
4. بوينج كابيتال. تقدم الشركة خيارات تمويل لعملائها ، تتراوح من المعدات المباعة بموجب عقود الإيجار التمويلي ، وعقود الإيجار التشغيلي ، والملاحظات ، والذمم المدينة. وبلغ صافي رصيد المحفظة في نهاية الربع الأول 1.6 مليار دولار.

ما الخطأ في صفقة طائرة الرئاسة؟

يتضح من تقرير الأرباح أن شركة Boeing تكافح مع قسم الدفاع. أكبر مشكلة في صفقة Air Force One هي أنها عقد بسعر ثابت. هذا يعني أن الهيكل المالي لا يأخذ في الاعتبار الوضع الحالي الضغوط التضخمية. مع ارتفاع تكاليف المواد الخام وقضايا سلسلة التوريد العالمية ، تكلف الصفقة الآن أموال الشركة.

أُعلن مؤخرًا أن صفقة ترامب مع Air Force One خسرت الشركة 766 مليون دولار في الربع الأخير. أي أن خسائر المشروع بلغت 1.9 مليار دولار منذ بدايته. تم التفاوض على مشروع بناء طائرتين للطائرة الرئاسية القادمة من قبل إدارة ترامب ، لكن بوينج مسؤولة عن التكاليف بعد سنوات.

هذا يضع الشركة في وضع مالي رهيب. سجلت الإدارة أن هذه الصفقة الفريدة قد عرّضتها لمخاطر كان يجب تجنبها. كان للرئيس آنذاك دونالد ترامب دور شخصي في التفاوض على اتفاقية السعر الثابت. في يونيو ، حذر تقرير من الحكومة الأمريكية من أنه بسبب نقص العمالة وغيرها من القضايا ، سيتأخر موعد إنجاز المشروع أكثر بعد تأخر ثلاث سنوات عن الموعد المحدد.

ما التالي بالنسبة لأسهم بوينج؟

هناك العديد من المشكلات التي يجب حلها مع شركة Boeing حتى تصبح الشركة مربحة. أغلق سهم Boeing عند 147.41 دولارًا في 2 نوفمبر ، مما جعل السعر منخفضًا بنحو 29 ٪ لهذا العام. ارتفع السعر قليلاً إلى حوالي 156 دولارًا في صباح اليوم التالي بعد أن قدمت الشركة حدثًا مستثمرًا لعدة أيام في سياتل.

ارتفع سهم بوينج بنسبة 5.24٪ ليغلق عند 177.58 دولارًا يوم الخميس 10 نوفمبر ، لكنه لا يزال أقل من أداء مؤشر S&P 500 ، الذي ارتفع بنسبة 5.54٪.

حيث يتوقف السهم على ما يلي:

قضايا كوفيد في الصين

بسبب القيود المستمرة المتعلقة بالوباء في الصين ، هناك العديد من الاضطرابات في سلسلة التوريد. كما تأثرت شركة Boeing أيضًا بتدهور العلاقات بين الولايات المتحدة والصين ، والتي فرضت مؤخرًا عقوبات ضد كبير مسؤولي الدفاع في شركة Boeing ، الأمر الذي يضر بتاريخ الشركة الممتد على مدى 50 عامًا لخطط بيع الشركة في الصين. قبل بضع سنوات ، كانت الصين مسؤولة عن 22٪ من عائدات طائرات بوينج ، وهي ثاني أكبر سوق بعد الولايات المتحدة

الاضطرابات المستمرة في سلسلة التوريد

تعتقد الشركة أن الطلب قوي بما يكفي لدعم منتجاتها ، لكنهم ببساطة لا يستطيعون تقديمها كما هو متوقع. أدت عودة الطلب الأسرع من المتوقع إلى عدم استعداد العديد من الشركات العالمية. هناك أيضًا نقص مستمر في العمالة لا ترى شركة Boeing تحسنه في عام 2023.

استعادة ثقة المستثمر

يجب أن تستعيد شركة Boeing الثقة مرة أخرى لأن الخسائر الأخيرة والمشكلات التي لا ترحم مع عقود التكلفة الثابتة تضر بالبيانات المالية للشركة. عقدت الشركة حدثًا للمستثمرين لمدة يومين في سياتل في 1 و 2 نوفمبر حيث وعدوا بأن الرفع الثقيل قد تم. صرح الرئيس التنفيذي ديف كالهون أن الشركة يمكن أن تجلب 10 مليارات دولار نقدًا سنويًا بحلول عام 2025 لأنها تهدف إلى تحسين العمليات بعد سنوات من النكسات والقضايا. ساعد حدث المستثمر هذا على ارتفاع السهم بنسبة 4 ٪ تقريبًا في 2 نوفمبر ، ولكن لا تزال هناك مخاوف بشأن كيفية قيام الشركة بتكوين احتياطيات نقدية في الوقت الذي تكافح فيه للتعامل مع عبء الديون الهائل البالغ 57 مليار دولار.

هل يجب أن تستثمر في بوينج؟

معظم المحللين لا يؤيدون أسهم Boeing بسبب التحديات العديدة التي لا تزال الشركة تواجهها. حتى أن البعض قال إن لديهم 57 مليار سبب لعدم وجودهم للسهم لأن الشركة لديها عبء ديون ضخم يبلغ 57 مليار دولار ، مما سيضر بالتمويلات المستقبلية. سوف يستغرق تخفيض الديون وقتًا طويلاً ، خاصة وأن الشركة مستمرة في خسارة الأموال في الصفقات السابقة.

الآن ليس الوقت المناسب للاستثمار في بوينج. نحن لا نقترح أن الشركة لا تستطيع تغيير أعمالها ولكن هناك الكثير من عدم اليقين المحيط بصانع الطائرات في الوقت الحالي.

كيف يجب أن تستثمر؟

على الرغم من عودة السفر في عالم ما بعد الوباء ، إلا أن العديد من الشركات العالمية تتعامل مع مشكلات ناجمة عن ارتفاع معدلات التضخم ونقص العمالة. مع ارتفاعات مستمرة في الأسعار والقضايا العالمية ، إنه وقت محفوف بالمخاطر للاستثمار في الشركات متعددة الجنسيات.

الخبر السار هو أنه يمكنك جعل محفظتك أكثر دفاعية والحد من تعرضك للمخاطر خلال الأوقات المضطربة. ألق نظرة على مجموعة التضخم الخاصة بـ Q.ai's. يتجول ذكاءنا الاصطناعي في الأسواق بحثًا عن أفضل الاستثمارات لجميع أنواع تحمّل المخاطر والأوضاع الاقتصادية.

قم بتنزيل Q.ai اليوم للوصول إلى استراتيجيات الاستثمار المدعومة بالذكاء الاصطناعي.