هل الركود محتمل عندما يكون لدى الجميع وظيفة؟

في حين أن الاقتصاديين يتفكرون في احتمالات حدوث ركود ، فإن الرواية المتنافسة تشير إلى أن هذه المرة قد تكون مختلفة.

أولئك منا الذين يعملون في مجال التنبؤ بالظروف الاقتصادية يعرفون مدى صعوبة محاولتهم التنبؤ بالمستقبل. بالنسبة لتجار التجزئة الذين يواجهون قرارات شراء طويلة الأجل ، سيكون من الصعب تخيل أن الأمر سيصيب أعصابًا أكثر مما هو عليه الآن. في حين أن كبار الاقتصاديين يتفكرون في أشياء مثل منحنيات العائد المقلوبة التي تسبق فترات الانكماش الاقتصادي تاريخيًا ، هناك رواية منافسة تشير إلى أن هذه المرة قد تكون مختلفة.

تم عرض هذا الانقسام هذا الأسبوع في مجلس الاحتياطي الفيدرالي حيث عقد رئيس مجلس الإدارة جيروم باول مؤتمرا صحفيا وأشار إلى ما أدهشني باعتباره إحصائية غير عادية. على الرغم من العمالة غير الزراعية عند مستوى قياسي يبلغ حوالي 154 مليون شخص ، لا يزال هناك "عدد أقل من أربعة ملايين شخص متاح للعمل أكثر من الطلب".

قال إن الولايات المتحدة لديها الحد الأقصى للتوظيف أو أعلى منه ، و (بخلاف قطاع التكنولوجيا) "الشركات مترددة جدًا في تسريح الموظفين لأنه كان من الصعب جدًا توظيفهم". هذا لا يبدو مثل سوق العمل حيث سيحتاج الكثير من الناس إلى البطالة.

علاوة على ذلك ، قال باول إن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يرى تطورًا لولبيًا لأسعار الأجور من شأنه أن يغذي التضخم. "تتحرك الأجور بشكل جانبي عند مستوى مرتفع ، سواء ECI (مؤشر تكلفة الموظف) ومتوسط ​​الدخل في الساعة."

في نفس اليوم معهد لودفيج، وهي مؤسسة فكرية اقتصادية غير ربحية ، ذكرت أن العمال الأمريكيين "شهدوا زيادة في عدد الوظائف المعيشية بأجر لشهر نوفمبر".

لكي نكون عادلين مع المتشائمين ، فإن الاتجاهات في الإحصاء مثل مؤشر ثقة المستهلك بجامعة ميشيغان (عند نقطة منخفضة) ، وتزامن ارتفاع إجمالي العمالة تاريخياً مع فترات الركود أو سبقتها. لكن هناك تغييرات عميقة في الاقتصاد تتطور مما يشير إلى أن هذه المرة مختلفة.

منذ عام أو نحو ذلك ، مع سلاسل التوريد المدعومة والطلب المتزايد على التجارة الإلكترونية ، انطلقت شركات مثل أمازون في فورة لبناء المستودعات. في سبتمبر ، بلومبرغ ذكرت أنه في الولايات المتحدة وحدها ، تقوم أمازون بإغلاق أو قتل 42 منشأة وتأخير 21 منشأة أخرى حيث يبدو أن طفرة التجارة الإلكترونية قد تلاشت.

بدلاً من المستودعات ، تقوم الشركات ببناء المصانع ، وهي مصدر محتمل للوظائف الحية بأجر. ائتمن قضايا الوباء وسلسلة التوريد على الاتجاه المتزايد في إعادة التوطين وإعادة التوطين. تقرير حديث في SiteSelection.com، خدمة إخبارية عقارية تجارية ، سردت عددًا من المشاريع الكبرى قيد التنفيذ وبعض الإحصائيات الواعدة:

• وصل البناء الصناعي الجديد إلى رقم قياسي في عام 2022.
• أعلنت كل من شركة Honda و Micron Technology و Samsung ومورد شرائح Apple التايواني وغيرها عن خطط لاستثمار ما يقرب من 100 مليار دولار في مصانع أمريكية جديدة.
• A الأخيرة دراسة ماكينزي خلص إلى أن "العالم سيشهد موجة لمرة واحدة في العمر من الإنفاق الرأسمالي على الأصول المادية من الآن وحتى عام 2027 ... تصل إلى ما يقرب من 130 تريليون دولار."
• في اليوم السابق لتعليقات الرئيس باول ، أعلنت شركة يونايتد إيرلاينز عن خطط لشراء ما يصل إلى 200 طائرة بوينج جديدة ، باستثمار يزيد عن 30 مليار دولار. من المعروف أن شركات الطيران حساسة للركود. ما الذي تعرفه بوينج أن صقور الركود ربما يكون مفقودًا؟

قد تكون عدادات الفول في النهاية. قد يكون الركود في البطاقات. لكن بالنظر إلى الاقتصاد من مستوى الأحذية على الأرض (أو المستهلك العادي) ، سأكون مترددًا في الرهان على كونه عميقًا.