(بلومبرج) - لم نفقد كل شيء لمصرفيي أسواق رأس المال.
الأكثر قراءة من بلومبرج
بينما تلاشت العروض العامة الأولية إلى حد كبير ، ارتفعت مبيعات الأسهم. أظهرت البيانات التي جمعتها بلومبيرج أنه منذ بداية نوفمبر ، كان هناك 24 مليار دولار من مبيعات الأسهم الإضافية على مستوى العالم ، في طريقها لتحقيق أكبر كمية شهرية منذ أغسطس عندما تم جمع ما يقرب من 25 مليار دولار.
تزامن الارتفاع في النشاط مع ارتفاع سوق الأسهم بعد أن أظهرت البيانات أن تباطؤ التضخم في الولايات المتحدة غذى التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سوف يبطئ جهوده التشديدية. كما ساعدت الأسهم أيضًا من خلال الإشارات التي تشير إلى أن الصين ربما تتبنى سياسة أكثر مرونة تجاه كوفيد. اجتمع ذلك لإطلاق العنان لموجة من العروض الثانوية حيث سارع المصدرون والمساهمون على حد سواء للاستفادة من النافذة القصيرة قبل نهاية العام.
تحتاج الشركات التي تضررت من الرياح الاقتصادية المعاكسة إلى أموال جديدة مثل تلك التي تسعى إلى تعزيز القوة النارية لعقد الصفقات الانتهازية. وقد أدى هذا إلى جانب مبيعات الأسهم الكبيرة من قبل شركات الأسهم الخاصة والداعمين الآخرين الذين يسعون إلى إعادة الأموال إلى مستثمريهم إلى زيادة في عروض الأسهم في أواخر العام.
قال هنريك جونسون ، الرئيس المشارك لأسواق رأس المال والخدمات المصرفية الاستثمارية الأوروبية في دويتشه بنك: "نشهد انتعاشًا في المعاملات الثانوية ، حيث يحرص المستثمرون على توظيف الأموال قبل نهاية العام". "تسارع نشاط زيادة رأس المال ، والصفقات التي تهدف إلى تعزيز الميزانيات العمومية أو تمويل عمليات الاندماج والاستحواذ كانت موضع ترحيب خاص من قبل المستثمرين."
في حين أن مبيعات الأسهم قد توفر فترة راحة من الجفاف الأوسع في إبرام الصفقات ، فمن غير المرجح أن تنذر بإعادة فتح نافذة السوق على نطاق أوسع ، ولا تزال أحجام العروض الثانوية منخفضة بنسبة 65 ٪ عن العام الماضي ، وفقًا للبيانات التي جمعتها بلومبرج.
ومع ذلك ، ستأتي الصفقات كإغاثة مرحب بها للبنوك الاستثمارية ، التي كانت تكافح هبوطًا حادًا في الاكتتاب في الأسهم هذا العام حيث أدت المخاوف من التضخم المتفشي وارتفاع أسعار الفائدة إلى استنفاد الرغبة في المخاطرة.
وكتبت إيما وول ، رئيسة تحليل وبحوث الاستثمار في Hargreaves Lansdown ، في مذكرة: "تعافت ثقة المستثمرين" هذا الشهر. "يظل التضخم عقبة كبيرة أمام المستثمرين لتوضيحها عند البحث عن عوائد حقيقية ، وتواجه التوقعات الكلية تحديات."
من بين أكبر العروض الثانوية في نوفمبر كان العرض الأولي بقيمة 1.6 مليار دولار في AmerisourceBergen Corp. من Walgreens Boots Alliance Inc. في الولايات المتحدة. أدى موسم أرباح أفضل مما كان متوقعًا إلى جانب ارتفاع الأسهم من أدنى مستوياتها في أكتوبر إلى زيادة طفيفة في مبيعات الأسهم قبل أن تغلق عطلة عيد الشكر النافذة مرة أخرى.
أعلنت مجموعة Credit Suisse Group AG هذا الأسبوع عن شروط عرض حقوق ، والذي من المتوقع أن يجمع 2.24 مليار فرنك سويسري (2.37 مليار دولار) عند اكتماله الشهر المقبل. مع الأخذ في الاعتبار أيضًا الاكتتاب الخاص ، يمكن للشركة جمع 4 مليارات فرنك إجمالاً. وشوهدت عروض أخرى في أسهم البورصة السعودية ، والمطور الصيني Country Garden Holdings Co. ومجموعة من الأسماء الهندية بعد انتهاء فترات الإغلاق على مستثمري ما قبل الاكتتاب العام.
الاكتتابات الأولية لا تزال صعبة
تسارعت أيضًا مبيعات السندات القابلة للتحويل ، حيث أصبح الدين المباشر أقل جاذبية في بيئة ذات معدل فائدة أعلى. باعت شركة الألعاب Ubisoft Entertainment SA ، وشركة الطيران Air France-KLM ، وثقة الاستثمار العقاري Link REIT في هونغ كونغ ، سيارات مكشوفة هذا الشهر.
وقال جونسون: "هناك أيضًا علامات مبكرة على حدوث انتعاش في السوق المرتبطة بالأسهم ، بالنظر إلى زيادة تقلبات السوق وتحسن التكاليف بالنسبة للمصدرين مقابل الديون المستقيمة".
كانت موجة الصفقات بين عشية وضحاها في تشرين الثاني (نوفمبر) من الأمور الشائعة هذا العام ، بالنظر إلى التقلبات العالية التي جعلت من الصعب الحصول على الاكتتابات العامة الأولية لأنها تتطلب فترات زمنية أطول. شهد ارتفاع السوق في الصيف موجة مماثلة من العروض الثانوية في آسيا والولايات المتحدة ، بينما ظلت أوروبا هادئة.
قال Udhay Furtado ، الرئيس المشارك لـ ECM ، آسيا والمحيط الهادئ في Citigroup: "لقد شهدنا ارتفاعًا طفيفًا في النشاط حتى نهاية العام ، ولكن النوافذ قصيرة ويستمر المستثمرون في التعامل مع مشكلات متعددة بين ماكرو عالمي وتفاصيل البلد / الشركة". إنك "عدد الصفقات هو في الغالب معاملات قصيرة الصمامات - الكتل والقابلة للتحويل."
ومع ذلك ، فإن الآمال في افتتاح سوق الاكتتاب العام في أي وقت قريب ضئيلة ، مع استمرار الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة ، وتكافح الصين مع زيادة حالات كوفيد ، مما أدى إلى توقف بعض المدن الكبرى. كما أن خطر أن تؤدي زيادات أسعار الفائدة الأمريكية إلى دفع الاقتصاد إلى الركود يلقي بثقله على معنويات المستثمرين.
وقال جونسون من دويتشه بنك: "لا نتوقع انتعاش سوق الطرح العام الأولي قبل النصف الثاني من العام المقبل ، وهذا يعني أن البائعين سيجدون على الأرجح طرقًا أخرى لتحقيق الدخل ، وعلى الأرجح عمليات الاندماج والاستحواذ".
- بمساعدة درو سينجر.
الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek
© شنومكس بلومبرغ لب
المصدر: https://finance.yahoo.com/news/ipo-hole-partly-plugged-24-080000132.html