يتراكم المستثمرون في السندات غير المرغوب فيها. ماذا تعرف قبل الشراء

كان المستثمرون يضخون الأموال في سندات ذات عائد مرتفع، والتي عادة ما تدفع المزيد من الفائدة لتحمل مخاطر أكبر. ولكن تُعرف هذه الاستثمارات أيضًا باسم "السندات غير المرغوب فيها" ، ويحث الخبراء الماليون على توخي الحذر قبل تكديسها.

بعد بداية صعبة حتى عام 2022 ، تلقت صناديق السندات الأمريكية ذات العائد المرتفع ما يقدر بنحو 6.8 مليار دولار من الأموال الصافية في يوليو ، وفقًا لبيانات من Morningstar Direct.

في حين أن الغلات لها انخفض مؤخرًا إلى 7.29٪ اعتبارًا من 10 أغسطس ، لا تزال الفائدة أعلى من 4.42٪ التي تم تلقيها في أوائل يناير ، وفقًا لمؤشر ICE Bank of America الأمريكي للعائد المرتفع.

ومع ذلك ، فإن السندات غير المرغوب فيها عادة ما تنطوي على مخاطر تخلف عن السداد أكبر من نظيراتها من الدرجة الاستثمارية لأن المصدرين قد يكونون أقل احتمالا لتغطية مدفوعات الفائدة والقروض بحلول تاريخ الاستحقاق.

قال المخطط المالي المعتمد تشارلز ساكس ، كبير مسؤولي الاستثمار في كوفمان روسين ويلث في ميامي: "إنه معدن لامع على الأرض ، لكن كل المعادن اللامعة ليست ذهبًا".

المزيد من التمويل الشخصي:
أهم النصائح للتوفير في التسوق في فترة العودة إلى المدرسة
انخفضت تكاليف السفر الرئيسية في يوليو. كيف تحصل على صفقة جيدة
تسبب التضخم في قيام أكثر من ثلث البالغين في الولايات المتحدة بالاستفادة من مدخراتهم

بينما يقول البعض إن مخاطر التخلف عن السداد مدمجة في العوائد المرتفعة للسندات غير المرغوب فيها ، يحذر ساش من أن هذه الأصول قد تعمل مثل الأسهم على الجانب السلبي. 

إذا كان المستثمر يشعر بقوة بشأن شراء السندات ذات العائد المرتفع ، فقد يقترح تخصيصًا أصغر - 3٪ إلى 5٪ ، على سبيل المثال. وأضاف: "لا تفكر في الأمر على أنه مجموعة طعام رئيسية ضمن محفظتك".

منذ مارس ، اتخذ مجلس الاحتياطي الفيدرالي إجراءات صارمة لمحاربة التضخم ، بما في ذلك 0.75 نقطة مئوية للمرة الثانية على التوالي رفع سعر الفائدة في يوليو. و هؤلاء قد تستمر عمليات رفع الأسعار مع التضخم السنوي لا يزال عند 8.5٪.  

على الهامش ، قد يجعل ارتفاع أسعار الفائدة من الصعب على بعض مصدري السندات تغطية ديونهم ، لا سيما أولئك الذين لديهم سندات مستحقة وتحتاج إلى إعادة التمويل ، حسبما قال ماثيو جيلفاند ، مدير CFP والمدير التنفيذي لشركة Tricolor Capital Advisors في بيثيسدا بولاية ماريلاند.

وقال "أعتقد أن المستثمرين والمقرضين سيطالبون بمعدلات أعلى إلى حد ما نتيجة لذلك" ، مشيرًا إلى أن ارتفاع أسعار الفائدة قد يستمر لفترة من الوقت.

عند تقييم السندات ذات العائد المرتفع ، قد يقارن المستشارون "فرق السعر" في أسعار القسيمة بين السندات غير المرغوب فيها والأصول الأقل خطورة ، مثل Treasurys الأمريكية. بشكل عام ، كلما كان الفارق أوسع ، أصبحت السندات ذات العائد المرتفع أكثر جاذبية.

مع السندات ذات العائد المرتفع دفع 7.29٪ اعتبارًا من 10 أغسطس ، قد يتلقى المستثمر 72.90 دولارًا سنويًا على سند بقيمة اسمية بقيمة 1,000 دولار ، في حين أن 7 سنة الخزانة، تقدم حوالي 2.86 ٪ ، وتوفر 28.60 دولارًا سنويًا لنفس السند البالغ 1,000 دولار.

في هذا المثال ، يبلغ فارق العائد ما يقرب من 4.43 نقطة مئوية ، مما يوفر ما يسمى بعلاوة الدخل 44.30 دولارًا ، وهي 72.90 دولارًا من السندات ذات العائد المرتفع مطروحًا منها 28.60 دولارًا من الخزانة.

على مدار الأربعين عامًا الماضية ، كان متوسط ​​الفارق بين هذه الأصول حوالي 40 نقطة مئوية ، وفقًا لـ Gelfand ، مما يجعل السبريد الضيق قليلاً أقل جاذبية.

ومع ذلك ، أضاف: "هناك الكثير من الأجزاء المتحركة في سوق السندات ذات العائد المرتفع".