قد يكون ألم Intel هو مكسب AMD

لم تذكر إنتل فقط انخفاضًا بنسبة 16٪ في المبيعات إلى 4.6 مليار دولار في مبيعات مراكز البيانات ، بل ذكّر الرئيس التنفيذي بات غيلسنجر المحللين بأنه يتوقع أن تنمو مبيعات مراكز بيانات إنتل بشكل أبطأ من السوق ككل. ومع ذلك ، يتوقع المحللون في المتوسط ​​نموًا أكبر بكثير من السوق الإجمالي لـ AMD ، ويبدو أن هذه التوقعات تنمو.

الرأي: من هو الرئيس التنفيذي لشركة إنتل المسؤول عن المشاكل الحالية؟ أم أنه في الواقع الرئيس التنفيذي لشركة AMD؟

قام محللو Wells Fargo بتسجيل الوصول بعد تقرير Intel ليقولوا إنهم يتوقعون الآن أن تتضاعف أعمال وحدة المعالجة المركزية لخوادم AMD في الربع الثاني ، بينما توقعوا سابقًا نموًا بنسبة 78٪ ، وأن AMD يمكن أن تضيف 8 نقاط مئوية في سوق مركز البيانات الإجمالي شارك.

كما ذكر محلل بيرنشتاين ، ستايسي راسغون ، AMD في تفصيل نتائج Intel ، والتي وصفها بأنها "أسوأ ما رأيناه في حياتنا المهنية" ، وتوقع أن AMD "على وشك تدميرها على مشاركة الخادم نظرًا لأداء Intel هذا الربع."

المزيد عن Rasgon: حوّل هذا المحلل في وول ستريت خلاصته على Twitter إلى "قصص جانبية مع ستايسي"

يمكن أن يساعد هذا النوع من الأداء مع رقائق مركز البيانات في التغلب على النعومة المتوقعة في مبيعات وحدة المعالجة المركزية لأجهزة الكمبيوتر الشخصية. تقارير من شركة إنتل ، شركة أبل
AAPL،
+ 3.28٪
وأكثر من ذلك أكد مخاوفه انتهى الازدهار الوبائي في مبيعات أجهزة الكمبيوتر، بعد التقديرات التي تشير إلى أن شحنات أجهزة الكمبيوتر الشخصية العالمية شهدت أسوأ انخفاض ربع سنوي في عقد على الأقل.

كتب Rasgon في ملاحظة سابقة: "في حين أن زيادة شحن وحدة المعالجة المركزية للكمبيوتر الشخصي بدأت في التطبيع ، إلا أننا لم نشهد بعد تصحيحًا مهمًا للقناة لتعويض بناء المخزون مما قد يشير إلى احتمال حدوث مزيد من التراجع وراء ضعف السوق البسيط".

في قصة نجاح أخرى محتملة لـ AMD ، من المرجح أن ينتج الربع هامش إجمالي أعلى من Intel ، التي سجلت 44.8٪ مؤلمة للربع الثاني. أعلنت AMD عن هامش إجمالي قدره 48٪ في الربع الأول ، ورفعت توقعاتها للعام إلى 54٪.

ما يمكن توقعه

الأرباح: من المتوقع أن تسجل AMD في المتوسط ​​أرباحًا معدلة تبلغ 1.03 دولارًا للسهم ، ارتفاعًا من 63 سنتًا للسهم المسجل في الفترة نفسها من العام الماضي ، وفقًا لمسح أجرته FactSet على 30 محللاً. Estise ، وهي منصة برمجية تقوم بتجميع التقديرات من المديرين التنفيذيين لصناديق التحوط والسمسرة ومحللي جانب الشراء وغيرهم ، وتدعو إلى تحقيق أرباح بقيمة 1.09 دولار للسهم.

إيرادات: من المتوقع أن تسجل AMD ، في المتوسط ​​، إيرادات قياسية تبلغ 6.53 مليار دولار ، وفقًا لـ 29 محللاً شملهم الاستطلاع بواسطة FactSet ، ارتفاعًا من 3.85 مليار دولار قبل عام. ستكون هذه هي المرة الأولى للشركة من أي وقت مضى مسح 6 مليارات دولار من المبيعات لربع واحد ، ربعًا واحدًا بعد كسر حاجز 5 مليارات دولار لأول مرة. قام التنفيذيون في AMD بتوجيه 6.3 مليار دولار إلى 6.7 مليار دولار. تتوقع Estimize إيرادات بقيمة 6.54 مليار دولار.

سيكون هذا أيضًا أول تقرير تقدم AMD تقارير عن المبيعات ضمن فئاتها الجديدة: مركز البيانات ، والعميل ، والألعاب ، والمضمن.

حركة الأسهم: بينما تجاوزت كل من أرباح ومبيعات AMD تقديرات وول ستريت في التقارير الفصلية الثمانية الماضية ، أغلقت الأسهم على ارتفاع في اليوم التالي فقط في نصف تلك التقارير: الربع الأخير، الربع قبل ذلك, الصيف الماضي و  عندما قفز السهم ما يقرب من 13٪ قبل سبعة أرباع.

تتواجد أسهم AMD بثبات في منطقة السوق الهابطة ، حيث تراجعت بنسبة 43٪ عن أعلى مستوى إغلاق لها عند 161.91 دولارًا الذي سجلته في 29 نوفمبر ، وأقل بنسبة 6٪ عن سعرها قبل 12 شهرًا. بالمقارنة ، مؤشر PHLX لأشباه الموصلات 
SOX ،
+ 0.77٪
انخفض بنسبة 10 ٪ تقريبًا عن 12 شهرًا الماضية ، في حين أن مؤشر S&P 500 
SPX،
+ 1.42٪
انخفض بنسبة 7.5 ٪ ، ومؤشر ناسداك المركب الثقيل 
COMP،
+ 1.88٪
قد انخفض ما يقرب من 18٪.

خلال الربع الثاني ، انخفضت أسهم AMD بنسبة 30 ٪ ، حيث انخفض مؤشر SOX بنسبة 25 ٪ ، وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 16 ٪ ، وانخفض ناسداك بنسبة 22 ٪.

ما يقوله المحللون

حتى قبل رؤية أرقام إنتل المؤلمة ، كان المحللون يتوقعون إلى حد كبير مكاسب قوية لشركة AMD. قال أمبريش سريفاستافا ، محلل BMO Capital Markets ، الذي يتمتع بتصنيف متفوق وسعر مستهدف 115 دولارًا على AMD ، إن وجود مشكلات في التنفيذ لدى Intel لا تعمل حتى على وجهة نظره بشأن AMD.

قال سريفاستافا: "لسنا بحاجة إلى أن تخطئ شركة إنتل في تنفيذ الأطروحة". "إحساسنا هو أنه مع العديد من الابتكارات المعمارية الرئيسية التي حققتها الشركة ، جنبًا إلى جنب مع طرح مجموعة من المنتجات التي مكنت الشركة ليس فقط من سد الفجوة ولكن أيضًا المضي قدمًا في كثير من الحالات ، استمرت مصداقية AMD مع العملاء في الصعود . "

رد فعل أرباح إنتل: "مثل هذا الانفصال" بين تفاؤل الشركة والواقع

"على الرغم من أن سهم AMD شهد تقدمًا صعبًا منذ بداية العام ، إلا أننا نعتقد أن الأساسيات على المدى القريب أقوى بكثير من نظيرتها الأكبر حاليًا (مع افتراضات أكثر واقعية حول أجهزة الكمبيوتر التي تم إعدادها بالفعل ، وعدم وجود سلوك حشو للقنوات ، ومع وحدات معالجة الرسومات فقط ~ 10 ٪ من المبيعات) "، كتب Rasgon ، الذي يتمتع بتصنيف فائق الأداء وسعر مستهدف بقيمة 135 دولارًا على AMD ، في ملاحظة قبل تقرير Intel. "وتستمر القصة طويلة المدى في التحسن مع كل تأخير من شركة Intel مع تعيين موقع الخادم الخاص بهم على التعزيز بشكل ملحوظ على خلفية دفعات Intel."

في الواقع ، أعلنت إنتل عن تأخير آخر لشريحة مركز بيانات Sapphire Rapids لأن الرقائق المنتجة لم تكن تفي بمعايير الجودة الخاصة بالشركة.

في مذكرة بعنوان "موسم الأرباح أو موسم الاعتراف" ، قال كريستوفر رولاند المحلل المالي في سسكويهانا إنه يتوقع "توقعات أكثر هدوءًا ، لا سيما تلك التي تتعرض لأجهزة الكمبيوتر الشخصية والهواتف المحمولة والأسواق النهائية للمستهلكين" في موسم الأرباح هذا. بينما تعمل AMD بشكل جيد في مبيعات مركز البيانات ، يشير Rolland ، الذي يتمتع بتصنيف إيجابي وسعر مستهدف 120 دولارًا على AMD ، إلى أن AMD لا تزال تحصل على 78 ٪ من إيراداتها من الهواتف ومبيعات المستهلكين.

وقال إن مركز البيانات لم يخرج تمامًا من الغابة. مع انخفاض مبيعات أجهزة الكمبيوتر ومبيعات مراكز البيانات بما يتماشى مع التوقعات ، يمكن أن تشهد المبيعات الأخيرة أيضًا ليونة. بالنسبة لمبيعات مراكز البيانات ، "تظل الشيكات مرنة" ، قال رولاند ، "لكننا قلقون بشأن التوقعات الأكثر ليونة (الفائقة التي تحركها الإعلانات) ، مما يؤدي إلى المخاطرة بإنفاق النفقات الرأسمالية في النصف الثاني من عام 2".

في الصميم: هل مخزونات الرقائق مهيأة لضغط قصير أم المزيد من الانخفاضات فقط؟ لا يبدو أن وول ستريت متأكدة

قام جون فين ، المحلل في KeyBanc ، الذي يتمتع بتصنيفات زائدة وهدف سعر 130 دولارًا ، بتخفيض تقديراته على AMD بسبب الضعف الكلي والربع المليء بالتحديات.

"نحن نعمل على خفض تقديرات AMD نظرًا لما يلي: 1) زيادة مخزون وحدة معالجة الرسومات للألعاب ، والذي نعتقد أنه موجود في ستة أشهر في القناة ؛ و 2) تباطؤ الطلب على أجهزة الكمبيوتر ، حيث نتوقع أن تنخفض شحنات PC NB لعام 2022 بنسبة 14٪ مقابل توقعات AMD بنسبة -10٪. "ما زلنا نتمتع بوزن زائد ، لأننا ما زلنا نرى نموًا علمانيًا لا سيما في السحابة وخط رؤية واضح لمواصلة مشاركة المكاسب على مدار العامين المقبلين."

من بين 38 محللاً استطلعت آراؤهم شركة FactSet ، حصل 22 محللاً على تصنيفات شراء ، و 15 محللاً معلقًا ، ومحلل واحد لديه تصنيف بيع على AMD ، بمتوسط ​​سعر مستهدف 125.77 دولارًا.