سجل سهم إنتل أدنى سعر له منذ أكثر من عام ، وهناك حذاء آخر يجب أن ينخفض

كان السهم متجهًا للربع السابع على التوالي الذي انخفض فيه في اليوم التالي للإعلان عن الأرباح ، على الرغم من أن شركة Intel تجاوزت توقعات الأرباح في كل مرة. وفقًا لبيانات FactSet ، كان متوسط ​​انخفاض ما بعد الأرباح ليوم واحد بعد تقارير الأرباح الستة السابقة 9.7٪.

بينما تفوقت شركة تصنيع الرقائق بسهولة على تقديرات وول ستريت للربع في تقرير الأرباح في وقت متأخر من يوم الأربعاء ، أظهرت النتائج انخفاضًا بنسبة 7 ٪ في الإيرادات من حوسبة العملاء ، ومجموعة أجهزة الكمبيوتر التقليدية وأكبر وحدة أعمال إنتل ، إلى 10.1 مليار دولار ، وهو أعلى من وول. تقدير شارع 9.59 مليار دولار.

مع ذلك ، أثارت توقعات الشركة القلق ، ليس فقط لأن شركة إنتل ذكرت أن هوامش الربع الرابع انخفضت إلى 55.4٪ من 60٪ في الربع السابق من العام الماضي ، ولكن بسبب علامات ازدهار أجهزة الكمبيوتر الشخصية التي تتمتع بها إنتل يقترب بسرعة من نهايته.

في الربع الأول ، توقعت إنتل أرباحًا معدلة للربع الأول تبلغ 80 سنتًا للسهم من الإيرادات بنحو 18.3 مليار دولار ، في حين توقع المحللون الذين شملهم الاستطلاع بواسطة FactSet أرباحًا تبلغ 86 سنتًا للسهم من الإيرادات البالغة 17.61 مليار دولار. تؤجل الشركة تقديم توجيهات سنوية حتى يوم المستثمر في 17 فبراير.

بعيدًا عن مسألة انخفاض هوامش الربح ، التي ظلت مطروحة للنقاش منذ الربع الماضي ، بدا أن المحللين أكثر قلقًا هذه المرة بشأن الكيفية التي سيضر بها الانخفاض المتوقع في نمو الكمبيوتر الشخصي شركة Intel أثناء محاولتها إعادة بناء نفسها.

المحلل في برنشتاين ، ستايسي راسغون ، الذي يتمتع بتصنيف ضعيف الأداء وسعر مستهدف 40 دولارًا ، في ملاحظة بعنوان "Purgatory" ، أشارت إلى أن توقعات Intel "يمكن تصور أن تكون أضعف مما ظهرت على السطح" لأن الربع الأول يحتوي على أسبوع إضافي مقارنة بـ قبل عام.

من هناك ، ركز المحلل على التصحيح المتوقع لنمو الكمبيوتر الشخصي الذي يظهر في الأفق. في عام 2021 ، وصلت شحنات أجهزة الكمبيوتر إلى أعلى مستوياتها منذ ما يقرب من عقد من الزمن بسبب جائحة COVID-19.

"وحدات المعالجة المركزية للكمبيوتر الشخصي [وحدات المعالجة المركزية] (التي اعتقدنا أنها تجاوزت حجمها ، لا سيما في أجهزة الكمبيوتر المحمولة) تدخل الآن بشكل نهائي في التصحيح الذي قد يجعل نمو الوحدة العام المقبل صعبًا حتى إذا ظلت أجهزة الكمبيوتر الشخصية قوية ، وكان مسار مركز البيانات مدفوعًا بمؤسسة غير مستدامة على الأرجح القوة (+ 53٪ [على أساس سنوي]) مع خمسة أرباع متتالية من تراجع السحابة (مقلق) ، "قال Rasgon.

قراءة: قد يتم بيع الرقائق لعام 2022 بسبب النقص ، لكن المستثمرين قلقون بشأن نهاية الحفلة

قال CJ Muse ، محلل Evercore ISI ، الذي يتمتع بتصنيف مباشر وهدف سعر 55 دولارًا ، إنه بينما يظل الطلب على الرقائق قويًا ، "قد تظهر مخاوف السوق حول بناء المخزون على وحدات المعالجة المركزية للكمبيوتر الشخصي".

قال موسى: "قادت إنتل عائدات شهر مارس إلى التراجع بنسبة 6٪ [على أساس ربع سنوي] بقيادة تراجع [أجهزة الكمبيوتر المحمولة] حيث يحرق العملاء مخزون وحدة المعالجة المركزية المدمجة". "طلب العملاء وحدات المعالجة المركزية استنادًا إلى اتجاهات الطلب النهائي القوية في CY21 ، لكن لم يتمكنوا من الحصول على مجموعات متطابقة نظرًا لقيود الصناعة المستمرة وهم مجبرون الآن على حرق المكونات المفرطة."

قال موسى: "الأخبار السيئة ، من الواضح أن هذا يشعل الجدل الدائر حول جيوب المخزون المتراكم". "الخبر السار ، هذه الديناميكية لا تتحدث عن الطلب النهائي ، بل بالأحرى مجرد مشكلة مؤقتة (على الرغم من أن شركة INTC تتوقع أن تستمر القيود حتى CY23)."

قال كريستوفر دانلي ، محلل Citi Research ، الذي يتمتع بتصنيف محايد وخفض السعر المستهدف إلى 55 دولارًا من 58 دولارًا ، إن تصحيح مخزون إنتل المتوقع في سوق أجهزة الكمبيوتر المحمول كان بمثابة "علامة حمراء".

قال دانلي: "قبل عام 2020 ، انخفضت وحدات الكمبيوتر الشخصي بنسبة 1٪ في المتوسط ​​، عند حوالي 260 مليون وحدة سنويًا". "نظرًا لاتجاهات العمل / المدرسة من المنزل ، نمت وحدات الكمبيوتر الشخصي بنسبة 14٪ لتصل إلى 299 مليون وحدة في عام 2020 وما يقرب من 12٪ إلى 335 مليونًا في عام 2021 ، وهو أعلى بكثير من متوسط ​​الانخفاض التاريخي البالغ 1٪."

وقال دانلي: "مع ذلك ، نتوقع أن يعود هذا الاتجاه إلى المتوسط ​​في النصف الثاني من عام 2 مع نضوج الطلب على أجهزة الكمبيوتر ومع تصحيح المخزون بعد عامين متتاليين من النمو المكون من رقمين".

وصف ماثيو رامزي المحلل في كوين ، الذي يتمتع بتصنيف متفوق وسعر مستهدف 60 دولارًا ، تقرير إنتل بأنه "ربع معقد" ، حيث استفادت الإيرادات من نمو أجهزة الكمبيوتر وإنفاق الأعمال ، فإن انخفاض الهوامش يشكل "حقيقة أصعب".

"الحجم والواقع يستقران بالنسبة للمستثمرين ... وهو ما قد يكون في النهاية أمرًا جيدًا من وجهة نظرنا ، لأنه من المحتمل أن يسمح للمشاعر بالتراجع إلى القاع مع وجود قاع هامشي قريبًا ... على الرغم من أن المفتاح هو التخطيط لمسار موثوق به للتعافي ،" قال رامزي.

من بين 40 محللاً يغطون إنتل ، 10 لديهم تقييمات شراء ، و 21 لديهم تصنيفات معلقة ، وتسعة لديهم تقييمات بيع ، إلى جانب متوسط ​​السعر المستهدف 54.43 دولارًا ، وفقًا لـ FactSet.