لم يعد التضخم متعلقًا بتكاليف الوقود فقط ، حيث اتسعت الزيادات في الأسعار عبر الاقتصاد

بالنسبة للجزء الأفضل من العام ، كانت رواية التضخم بين العديد من الاقتصاديين وصانعي السياسات أنه كان في الأساس مشكلة الغذاء والوقود. بمجرد تخفيف سلاسل التوريد وتراجع أسعار الغاز ، ذهب التفكير ، من شأنه أن يساعد على خفض تكاليف الغذاء وبالتالي تخفيف ضغوط الأسعار في جميع أنحاء الاقتصاد.

أغسطس أرقام مؤشر أسعار المستهلكومع ذلك ، فقد اختبرت هذه الرواية بشدة ، حيث تشير الزيادات الموسعة الآن إلى أن التضخم يمكن أن يكون أكثر ثباتًا وترسيخًا مما كان يُعتقد سابقًا.

الرقم القياسي لأسعار المستهلك باستثناء أسعار الغذاء والطاقة - ما يسمى بالتضخم الأساسي - ارتفع بنسبة 0.6٪ للشهر ، وهو ضعف تقدير داو جونز ، مما رفع تكلفة المعيشة على أساس سنوي بنسبة 6.3٪. بما في ذلك الغذاء والطاقة ، ارتفع المؤشر 0.1٪ شهريًا وقوي 8.3٪ على أساس 12 شهرًا.

وعلى الأقل بنفس الأهمية ، لم يكن مصدر الزيادة هو البنزين ، الذي هبط بنسبة 10.6٪ خلال الشهر. في حين أن الانخفاض الصيفي في أسعار الطاقة قد ساعد على تهدئة أرقام التضخم الرئيسية ، إلا أنه لم يكن قادرًا على تبديد المخاوف من أن سيبقى التضخم مشكلة لبعض الوقت.

بدلاً من الوقود ، كان الطعام والمأوى والخدمات الطبية هي التي أدت إلى ارتفاع التكاليف في أغسطس ، وفرض ضريبة باهظة على أولئك الأقل قدرة على تحملها ، وأثار تساؤلات مهمة حول اتجاه التضخم من هنا.

"كانت أرقام التضخم الأساسية ساخنة في جميع المجالات. قال مارك زاندي ، كبير الاقتصاديين في Moody's Analytics ، إن اتساع نطاق الزيادات القوية في الأسعار ، من السيارات الجديدة إلى خدمات الرعاية الطبية إلى نمو الإيجارات ، ارتفع بقوة. "كان هذا هو الجانب الأكثر إثارة للقلق في التقرير."

في الواقع ، ارتفعت أسعار السيارات الجديدة وخدمات الرعاية الطبية بنسبة 0.8٪ خلال الشهر. تشكل تكاليف المأوى ، التي تشمل الإيجارات والنفقات الأخرى المتعلقة بالإسكان ، ما يقرب من ثلث ترجيح مؤشر أسعار المستهلكين وارتفعت بنسبة 0.7٪ في الشهر.

كما كانت تكاليف الطعام مزعجة.

ارتفع مؤشر الغذاء في المنزل ، وهو مؤشر جيد لأسعار البقالة ، بنسبة 13.5٪ خلال العام الماضي ، وهو أكبر ارتفاع من نوعه منذ مارس 1979. واصلت الأسعار صعودها السريع لسلع مثل البيض والخبز ، مما زاد من إجهاد ميزانيات الأسرة.

بالنسبة لخدمات الرعاية الطبية ، تعد الزيادة الشهرية البالغة 0.8٪ هي أسرع مكاسب شهرية منذ أكتوبر 2019. وارتفعت التكاليف البيطرية بنسبة 0.9٪ في الشهر وارتفعت بنسبة 10٪ خلال العام الماضي.

"حتى أشياء مثل أسعار الملابس ، التي غالبًا ما تنخفض ، ارتفعت قليلاً [0.2٪]. رأيي هو أنه مع انخفاض أسعار النفط هذه ، فإنهم يستمرون ويفترضون أنهم لن يرتفعوا مرة أخرى ، فإن ذلك سيشهد اعتدالًا كبيرًا في التضخم ". "لم أغير توقعاتي للتضخم ليعود إلى [هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪] بحلول أوائل عام 2024 ، لكني أقول إنني أتوقع هذه التوقعات مع قدر أقل من الاقتناع."

على الجانب الإيجابي ، انخفضت الأسعار مرة أخرى لأشياء مثل تذاكر الطيران والقهوة والفاكهة. أ صدر الاستطلاع في وقت سابق من هذا الأسبوع من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أظهر أن خوف المستهلكين أقل بشأن التضخم ، على الرغم من أنهم ما زالوا يتوقعون أن يكون المعدل 5.7 ٪ سنويًا من الآن. هناك أيضا علامات على ذلك ضغوط سلسلة التوريد تتراجع، والتي يجب أن تكون على الأقل معطلة للتضخم.

لكن ما يقرب من ثلاثة أرباع مؤشر أسعار المستهلكين ظل أعلى من 4٪ في معدل التضخم على أساس سنوي ، مما يعكس اتجاهًا طويل الأجل دحض فكرة التضخم "العابر" الذي كان البيت الأبيض والاحتياطي الفيدرالي يدفعان به.

وأسعار الطاقة تبقى منخفضة ليس معطى.

تقول الولايات المتحدة ودول أخرى في مجموعة السبع إنها تنوي فرض قيود على أسعار صادرات النفط الروسية ابتداء من 5 ديسمبر، ربما يدعو إلى الانتقام الذي قد يؤدي إلى ارتفاع الأسعار في أواخر العام.

"إذا قطعت موسكو جميع صادرات الغاز الطبيعي والنفط إلى الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة والمملكة المتحدة ، فمن المحتمل جدًا أن تعيد أسعار النفط اختبار المستويات المرتفعة التي حددتها في يونيو وتتسبب في ارتفاع متوسط ​​سعر الغاز العادي إلى ما فوق قال جوزيف بروسولاس ، كبير الاقتصاديين في RSM ، إن السعر الحالي 3.70 دولارًا للغالون.

وأضاف بروسولاس أنه حتى مع وجود حالة ركود في الإسكان واحتمال حدوث ركود ، فإنه يعتقد أن انخفاض الأسعار هناك ربما لن يمر ، لأن الإسكان "أمامه عام جيد أو نحو ذلك قبل أن تتحسن البيانات في هذا النظام البيئي المهم".

مع استمرار وجود الكثير من التضخم في طور الإعداد ، فإن السؤال الاقتصادي الكبير هو إلى أي مدى سيذهب الاحتياطي الفيدرالي مع زيادة أسعار الفائدة. تراهن الأسواق على قيام البنك المركزي برفع أسعار الفائدة 0.75 نقطة مئوية على الأقل الأسبوع المقبل، الأمر الذي سيرفع معدل الأموال الفيدرالية إلى أعلى مستوى له منذ أوائل عام 2007.

"اثنان في المائة يمثلان استقرار الأسعار. إنه هدفهم. قال كوينسي كروسبي ، كبير استراتيجيي الأسهم في LPL Financial ، كيف يصلون إلى هناك دون كسر شيء ما. "الاحتياطي الفيدرالي لم ينته. الطريق إلى 2٪ سيكون صعبًا. بشكل عام ، يجب أن نبدأ في رؤية استمرار التضخم في الانخفاض. لكن في أي نقطة يتوقفون؟ "