تجاهل المثيرات للقلق ، الضمان الاجتماعي لن ينكسر

من المؤكد أن الأسواق هادئة في ضوء حقيقة أن الولايات المتحدة تتغاضى عن التخلف عن سداد ديونها. وفقًا لخبراء الاقتصاد المذعورين ، والمحللين والسياسيين ، فإن التخلف عن السداد سيكون "كارثيًا" ، وسترتفع أسعار الفائدة بشكل صاروخي ، وسيترتب على ذلك "ركود عالمي".

باستثناء أن الأسواق الفعلية مرة أخرى هادئة. وهي النقطة. أولئك الذين لديهم مظهر حقيقي في اللعبة ليسوا قلقين ، ولأسباب واضحة: لا داعي للقلق. حتى إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق بشأن سقف الديون بحيث يتوقف دفع الفواتير ، فلن يكون هناك أي نزوة محلية أو عالمية كبيرة.

السبب في عدم وجود ذلك هو أن وزارة الخزانة الأمريكية تجمع الكثير من العائدات الآن ، وتوقع السوق الواضح هو أنها ستجمع المزيد من الإيرادات في المستقبل. الدين الفيدرالي الضخم في الوقت الحالي هو أحد تأثيرات توقعات السوق هذه ، كما هو الحال في النقاش حول سقف الديون بشكل عام. السبب الحقيقي الوحيد الذي يجعل الخزانة لا تزال تعمل في ظل سقف الديون هو أنه من المعروف جيدًا أن المستثمرين حول العالم سيصطفون بسعادة لشراء المزيد من الديون التي تصدرها وزارة المالية في الحكومة الفيدرالية لمجرد أن الخزانة مدعومة من قبل معظم دول العالم. الناس المنتجين.

مرة أخرى لدينا مشكلة ديون لأن لدينا مشكلة كبيرة في الإيرادات الآن وفي المستقبل. إنها أساسية مثل ذلك. التركيز على الدين أو سقف الدين هو تفويت الهدف تمامًا. ومع ذلك ، فإن مشكلة الإفراط في الإيرادات ربما تهدئ أعصاب القراء بينما تفسر هدوء السوق بالتنسيق مع الأنماط السياسية والاقتصادية التي تفقد عقولها.

في هذه الحالة ، توقف وتخيل ما سيحدث إذا كان هناك "تقصير" فعلي حيث لا يصوت الكونجرس على وزارة الخزانة بشأن الحق في إصدار المزيد من الديون. السيناريو السابق غير مرجح عندما يتذكر كيف الديمقراطيين و يريد الجمهوريون في الكونجرس الحفاظ على عمل الحكومة بحجم كبير (تلميح: يريدون جميعًا العيش بشكل جيد الآن ، وفي المستقبل عندما يكونون خارج السياسة) ، لكن تخيل ما إذا كان هذا يحدث.

إذا كان الأمر كذلك ، فلن يكون هناك تشنج كبير لمجرد أنه سيكون من السهل على الكيانات الفيدرالية إصدار سندات دين لمن يستحقها. كن مطمئنًا أن أسواق سندات الدين هذه ستكون عالية السيولة ، ومن المحتمل أن تكون قريبة من القيمة الاسمية. انظر أعلاه إذا كنت في حيرة من أمرك.

وهو ما يقودنا إلى الضمان الاجتماعي. أولئك الذين لطالما طالبوا بخصخصة الضمان الاجتماعي ، أو مجرد حرية الانسحاب من الضمان الاجتماعي ، كثيرًا ما جذروا شغفهم في الافتراض المضحك بأن "الضمان الاجتماعي ينفد من المال ، وقد لا يكون موجودًا في المستقبل. " نعم ، الافتراض مثير للضحك.

لمعرفة السبب الذي يجعلنا نفكر في حقيقة أن وزارة الخزانة تستمر في الركض إلى "سقف الديون" ، وفي نفس الوقت تضيف المزيد من الديون بشكل روتيني. إن قدرة الخزانة على الاقتراض بسهولة وبتكلفة منخفضة هي مرة أخرى إشارة عالية من السوق على أن عائدات الضرائب مرتفعة بشكل غير عادي الآن ، وستكون أعلى بشكل كبير في المستقبل.

حول ما تم كتابته ، لا يُقصد منه تشجيع برامج الضمان الاجتماعي أو برامج أخرى من هذا القبيل. في عالم مثالي ، لن تكون الحكومة الفيدرالية كبيرة جدًا ومحفظة سياساتها واسعة جدًا بحيث تقدم هذه الأنواع من البرامج.

في الوقت نفسه ، يجدر النظر في الموقف المتفائل للأسواق الواسعة فيما يسمى "بالتخلف عن السداد" مع التركيز على مستقبل الضمان الاجتماعي. إنهم مرتبطون جيدًا عندما تفكر في الأمر. ويشير الارتباط إلى أن الضمان الاجتماعي ، سواء كان جيدًا أو سيئًا ، لا يواجه أي تحديات تمويل الآن أو في المستقبل.