كيف تلعب هذا السوق التراجع عن 6٪ + أرباح الأسهم الرخيصة

بينما أكتب هذا ، فإن الأسهم في طور إعادة بعض "ارتداد العام الجديد" - وأنا أسمع من الناس الذين يشعرون بالقلق من أن عام 2023 سيكون عام 2022 آخر.

لقد فهمت - من الطبيعي أن تشعر بهذه الطريقة بعد أن انخفض مؤشر S&P 500 بنحو 20٪ في عام واحد. وأولئك الذين اقتصروا على بورصة ناسداك التي تركز على التكنولوجياNDAQ
أخذ الأمر صعبًا بشكل خاص - من حوالي 30٪ + في عام 22.

ولكن لمجرد أن السوق بدأ بداية غير مؤكدة يفعل ذلك ليس يعني أننا نتجه نحو فوضى أخرى مثل العام الماضي. في الواقع ، احتمالات ذلك منخفضة للغاية.

على سبيل المثال ، من النادر أن نحصل على عامين سيئين متتاليين. لمعرفة ما أعنيه ، تذكر عام 2008. في ذلك الوقت ، حتى أولئك الذين كانوا يمتلكون الأسهم "منخفضة المخاطر" لمؤشر S&P 500 كان أداؤهم أقل من أولئك الذين احتفظوا بالتكنولوجيا العام الماضي.

ثم جاء عام 2009 ، حيث عوّضت الأسهم جزءًا كبيرًا من تلك الخسارة ...

أتوقع إعدادًا مشابهًا هذا العام.

الآن لنتحدث عن الإستراتيجية: نحن لسنا مؤقتات السوق في Contrarian Outlook ، لكني أنا يمكن أخبرك أنه إذا كنت تستثمر على المدى الطويل ، فهذا هو الوقت المناسب للشراء. يتم تداول العديد من CEFs بخصومات مغرية، وأتوقع أن تختفي تلك الخصومات مع تحول المزاج في وول ستريت وفي الصحافة إلى المزيد من الإيجابية.

سيعطي ذلك مشتري CEF المتناقضين ميزة في عام العودة ، والذي أتوقع أن يكون عام 2023.

لمواصلة تشبيهنا مع عام 2009 ، ضع في اعتبارك أولئك الذين اشتروا أسهم CEF مشهورة جدًا في ذلك الوقت - The صندوق جابيلي لتوزيع الأرباح والدخل (GDV) ، التي تنتج بانتظام 6٪ أو أكثر. أذكره الآن لأنه يحتوي على الكثير من أسهم S&P 500 ، مثل ماستر كارد
MA
(ماجستير) ومايكروسوفت
MSFT
(MSFT) ، جي بي مورجان تشيس
JPM
& Co. (JPM) و هانيويل الدولية
HON
(مع مرتبة الشرف).

تقلص خصم GDV قليلاً فقط في عام 2009 ، من حوالي 19٪ إلى أقل بقليل من 16٪. كان ذلك ، بالإضافة إلى عائد الصندوق المرتفع ، كافياً لدفع عائده الإجمالي إلى ما بعد عائد السوق في عام 09!

وهذا فقط من CEF كبير شعبي مثل GDV. اللقطات في بلدي من الداخل CEF محفظة الخدمة لها حدود سوقية أصغر - ما بين 200 مليون دولار ومليار دولار - مما يمنحها إمكانية لتحقيق مكاسب أقوى بمجرد اكتشافها.

ولكن كيف يمكنني التأكد من أن هذا العام سيكون أفضل من العام الماضي؟ دعنا نحلل أحدث البيانات والعناوين للوصول إليها أن جزء من القصة.

من المرجح أن ينخفض ​​معدل التضخم بشكل أسرع مما يعتقد بنك الاحتياطي الفيدرالي

كما تعلمون بلا شك ، كان رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول يتحدث بقوة عن الأسواق خلال العام الماضي. هل تتذكر المؤتمر الصحفي الذي عقده في أوائل ديسمبر ، عندما بدا أنه يتناقض مع بيان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بأن الأمر سيعتمد على البيانات عند اتخاذ قرار برفع أسعار الفائدة في المستقبل؟

وتذمر رئيس الاحتياطي الفيدرالي: "لا يزال لدينا طريقة للذهاب (في رفع أسعار الفائدة)". تراجعت الأسهم كما هو متوقع. وعضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي بعد عضو الاحتياطي الفيدرالي قدم عرضًا أمام الصحافة منذ ذلك الحين ، مع رسائل مماثلة مفادها أن هناك المزيد من زيادات الأسعار في المستقبل.

لكن البيانات تحكي قصة مختلفة - وسيتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يأخذها في الاعتبار قريبًا.

على سبيل المثال ، بدأ العديد من الاقتصاديين في وول ستريت بالقول إن التضخم سيكون في الواقع منخفضًا بحلول نهاية العام (يعني أقل من 3٪ ، وربما أقل من ذلك). بالإضافة إلى ذلك ، قال آدم بوزين ، رئيس بنك إنجلترا السابق ، والذي له علاقات وثيقة مع باول ، إن التضخم سينخفض ​​إلى 3٪ بحلول نهاية عام 2023 وهذه الحقيقة "مثبتة" بالفعل في البيانات.

ثم هناك السرد الذي يخرج من أسواق العقود الآجلة:

يتوقع السوق أن يكون معدل سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي من 425 إلى 450 نقطة أساس - نفس ما هو عليه الآن - في وقت اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر. بعبارة أخرى ، بينما قد يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة قليلاً في فبراير ومارس ، يعتقد السوق أنه سيخفض الأسعار بحلول نهاية العام.

الآن بعد أن هدأ التضخم بشكل كبير وأصبحت علامات المزيد من البرودة أكثر وضوحًا ، فإن دافع بنك الاحتياطي الفيدرالي فيما يتعلق برفع أسعار الفائدة سيكون مختلفًا تمامًا عن العام الماضي ، على الرغم من كلام باول القاسي. في العام الماضي ، كان من الواضح أنه كان يتصبب عرقا بسبب فكرة أنه على وشك أن يصبح آرثر إف بيرنز ، رئيس الاحتياطي الفيدرالي الذي تذكر أنه كان بطيئا في الاستجابة للتضخم في السبعينيات.

لكن هذا العام ، يخاطر باول بالذهاب بعيداً في الاتجاه الآخر. مع هدوء التضخم وعلامات التباطؤ في الاقتصاد العالمي (في حين أن قصة النمو في الولايات المتحدة لا تزال قائمة إلى حد كبير) ، فإن المخاوف من الذهاب بعيدًا ستؤثر بالتأكيد على عمليته قريبًا. النتيجة الصافية - استمرار النمو في الولايات المتحدة والاعتدال في المعدلات - هي إعداد صعودي للأسهم و CEFs.

مايكل فوستر هو محلل البحوث الرئيسي ل النظرة المتناقضة. لمزيد من أفكار الدخل الرائعة ، انقر هنا للحصول على أحدث تقرير لدينا "الدخل غير القابل للتدمير: 5 صناديق صفقات مع أرباح ثابتة بنسبة 10.2٪."

الإفشاء: لا يوجد