كيف تتنقل في البيع بنسبة 8٪ + توزيعات الأرباح

لقد استمر هذا البيع على ما يبدو إلى الأبد ، وأنا أسمع من المزيد من المستثمرين الذين يشعرون بالتوتر.

أنا أفهم تماما. الأيام ذات اللون الأحمر في الفهارس صعبة علينا جميعًا ، أنا أولاً وقبل كل شيء. لكن الشيء الأساسي الذي يجب أخذه في الاعتبار حيث يبدو أن العالم يخرج عن نطاق السيطرة هو أنه عندما تأتي مثل هذه الأوقات ، فإن إستراتيجية CEF الخاصة بنا تثبت قيمتها ، لسببين:

• تساعدنا أرباح CEF لدينا من خلال التصحيح ، كما فعلوا مع جميع عمليات الانسحاب التي مررنا بها منذ أن أطلقنا من الداخل CEF الخدمة في عام 2017. تحقق محفظتنا 8.3٪ اليوم ، و 17 من 23 حيازة لدينا تدفع أرباحًا شهرية ، لذلك تصل هذه المدفوعات بما يتماشى مع فواتيرك. وإذا أعدت استثمارها ، فأنت تفعل ذلك بأسعار مغرية وبناء تدفق دخلك - مما يوفر تحوطًا مفيدًا من التضخم.
• خصومات CEF آخذة في الاتساع ، خلق فرص للمستثمرين على المدى الطويل. تبلغ الخصومات على صافي قيمة الأصول ، أو NAV ، حوالي 6٪ اليوم لكل من CEFs والسندات ، وهي قريبة جدًا من متوسطاتها طويلة الأجل ، بعد فترة من الخصومات الضيقة للغاية.

لكن هذا هل أخذ كل قناعتنا المتناقضة للشراء في بيئة كهذه. لذا سننظر اليوم في ما يخبرنا به التاريخ حول ما قد يفعله هذا السوق المخيف من جانب الاحتياطي الفيدرالي من هنا. علاوة على ذلك ، سنتحدث عن ملف من الداخل CEF بما في ذلك بعض المقتنيات المحددة التي أريد مناقشتها معك.

يعطينا التاريخ دليلاً لنتبعه

الحجة الهبوطية اليوم هي أنه بعد الانهيارين الرئيسيين الأخيرين للسوق - في عامي 2008 و 2020 - تمكنت الأسهم من التعافي بفضل الأموال السهلة من الاحتياطي الفيدرالي. والآن بعد أن رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة وترك مشترياته الضخمة من السندات أثناء تفشي الوباء من ميزانيته العمومية ، فإن الأسهم ستعاني ، ربما لمدة سنوات.

المشكلة هي أن هذه الحجة لا تصمد.

يشير وضع اليوم إلى الفترة من أواخر عام 2015 إلى منتصف عام 2019 ، عندما رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مع خفض ميزانيته العمومية ؛ شهد المستثمرون الذين اشتروا في S&P 500 في بداية دورة رفع أسعار الفائدة أرباحًا قوية.

في الواقع ، شهد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عائدًا سنويًا بنسبة 12.7٪ على مدار فترة الثلاث سنوات ونصف السنة من معدلات تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي - أفضل بكثير من عائد المؤشر السنوي البالغ 8٪ على المدى الطويل. بغض النظر عن كيفية تقسيمها ، فعل الاحتياطي الفيدرالي ليس عوائد سوق الأوراق المالية في العصير خلال تلك الفترة. على الرغم من أنه من المسلم به أن أولئك الذين اشتروا السوق قد عانوا من بعض الأسابيع بينما كانوا ينتظرون وصول السوق إلى السلطة من خلال الخوف وعدم اليقين والشك.

نحن الآن نواجه مخاوف مماثلة ، والتي تسببت في بيع الأسهم على الرغم من الأساسيات الاقتصادية القوية ، والأهم من ذلك البطالة (عند أدنى مستوى تاريخي) ومكاسب الأجور (عند أعلى مستوى تاريخي).

لذلك نحن بحاجة إلى الانتظار. ولكن كما يظهر عام 2016 ، فإن الصبر يؤتي ثماره ، ومن ينتظرون سيكافأون. وفي الواقع ، مع احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بسرعة أكبر في المراحل الأولية هذه المرة ، هناك فرصة جيدة لإنهاء دورة رفع أسعار الفائدة بشكل أسرع ، ربما في وقت مبكر من عام من الآن. سيؤدي ذلك إلى تهيئة السوق لتحقيق مكاسب في وقت لاحق في عام 2022 وحتى عام 2023.

التدفق النقدي
تدفق 2
الحلول

تعود الإجابة على مثل هذه الأوقات إلى أرباح CEF الخاصة بنا. سيحصل المستثمرون الذين يشترون أسهمًا منخفضة العوائد (أو معدومة) ويضطرون إلى البيع في ظل هذا الانكماش لتوليد السيولة ضربة كبيرة ، بينما ننتظر نحن مستثمرو CEF العاصفة ونجمع مدفوعاتنا.

لمعرفة ما سأحصل عليه ، دعنا نلقي نظرة على صندوق Adams Diversified Equity Fund (ADX)، والتي تدفع باستمرار أرباحًا بنسبة 6 ٪ وتركز بشكل أساسي على الشركات الأمريكية ذات رؤوس الأموال الكبيرة. (من الداخل CEF سيعرف الأعضاء أن هذا الشخص يدفع معظم أرباحه كتعويض خاص لمرة واحدة في نهاية العام.)

المستثمرون الذين اشتروا ADX عندما بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة في أواخر عام 2015 فعل نرى الخسائر في الأشهر القليلة الأولى ، ولكن بعد ثلاث سنوات ونصف ، تفوقوا على مؤشر S&P 500.

حصل المستثمرون على عائد أفضل وتدفق نقدي قوي وثابت طوال هذه الفترة ، لذلك لم يضطروا أبدًا إلى البيع بخسارة.

قوافي التاريخ ، ونرى السوق يستعد لتحقيق مكاسب سهلة للغاية عند أدنى المستويات الأخيرة ، وهذا هو السبب في أنه من المهم أن نتشبث بإحكام ، ونواصل جمع أرباحنا ، ونبحث عن فرص شراء CEF في الوقت المناسب بينما نركب تقلبات السوق وتدفقاته في الأشهر المقبلة.

مايكل فوستر هو محلل البحوث الرئيسي ل النظرة المتناقضة. لمزيد من أفكار الدخل الرائعة ، انقر هنا للحصول على أحدث تقرير لدينا "الدخل غير القابل للتدمير: 5 صناديق صفقات بأرباح آمنة بنسبة 7.3٪."

الإفشاء: لا يوجد