كيف تستثمر في سوق الأسهم ولا تخسر المال أبدًا

أنا أركز على بديل "افعل ذلك بنفسك" كمتابعة لـ عمود الأسبوع الماضي حول استراتيجيات تحصين محفظة الأسهم الخاصة بك من الخسائر. كما قد تتذكر ، ذكرت في هذا العمود FIA محددًا ، بالإضافة إلى ضمان أنك لن تخسر المال خلال فترة 12 شهرًا ، يدفع لك 55٪ من مكاسب سوق الأسهم عندما يرتفع. في المقابل ، تخسر جميع أرباح الأسهم بالإضافة إلى 45٪ من مكاسب سوق الأسهم.

أرسل لي العديد من القراء عبر البريد الإلكتروني ليقولوا إنهم لا يعتقدون أن هذه صفقة جيدة. لقد جادلوا بأن التخلي عن ما يقرب من نصف الاتجاه الصعودي لسوق الأسهم وجميع توزيعات الأرباح يعد سعرًا مرتفعًا للغاية لعدم خسارة الأموال خلال أي فترة مدتها 12 شهرًا.

ردي على هؤلاء القراء: من الممكن تأمين معدل مشاركة أعلى من خلال استثمار الجزء الأكبر من محفظة الأسهم الخاصة بك في السندات واستخدام الباقي الصغير لشراء خيارات استدعاء مؤشر الأموال التي تنتهي صلاحيتها في نفس الوقت الذي تنضج فيه السندات. نضمن لك عدم خسارة المال خلال الفترة بين بدء التداول وتاريخ استحقاق السندات وانتهاء صلاحية الخيارات.

لتقدير الوعد من هذا النهج ، فكر في محاكاة أجريت منذ عدة سنوات بقلم مايكل إديسيس (أستاذ مساعد في جامعة هونغ كونغ للعلوم والتكنولوجيا) وروبرت هيوبشر (مؤسس موقع ويب Advisor Perspectives). لقد افترضوا أن محفظتهم الافتراضية ، كل عامين ، تستثمر 93.7٪ في سندات الشركات عالية الجودة التي تستحق خلال عامين و 6.3٪ في خيار الشراء لمدة عامين في S&P 500. بافتراض- معدل سندات الشركات السائد لمدة عامين (3.3٪) ، وبافتراض أن مؤشر S&P 500 سينتج معدلًا سنويًا بنسبة 8٪ ، فإن إستراتيجية السندات بالإضافة إلى الخيارات هذه أنتجت عائدًا سنويًا بنسبة 5.4٪ على مدار فترة محاكاة مدتها 12 عامًا.

لاحظ بعناية أن استحقاق السندات وانتهاء صلاحية الخيارات التي تختارها هو ما يعادل "فترة إعادة التعيين" التي تضمن خلالها FIA عدم خسارتك للمال. هذا يعني أنه لا يوجد ضمان بأنك لن تخسر المال على طول الطريق خلال فترة إعادة التعيين هذه. على سبيل المثال ، كنت قد خسرت أموالًا في العام الماضي ، إذا بدأت ، في يناير 2022 ، في اتباع الإستراتيجية المستخدمة في محاكاة Edesess / Huebscher ، نظرًا لأن كلا من سندات الشركة لمدة عامين و S&P 500 لمدة عامين
SPX،
+ 1.61٪
انخفض خيار الاتصال. ولكن بحلول نهاية هذا العام ، ستعود ، على الأقل ، إلى الشفاء مرة أخرى - وستحظى بمكاسب جيدة إذا ارتفع سوق الأسهم فوق مستواه الذي كان عليه في بداية عام 2022.

إذا كانت فترة السنتين طويلة جدًا بحيث لا يمكنك الانتظار حتى تصبح كاملة مرة أخرى ، فيجب عليك اختيار السندات والخيارات قصيرة الأجل. كقاعدة عامة ، ستكون إمكاناتك الصعودية أصغر مع فترات الاستحقاق / انتهاء الصلاحية قصيرة الأجل. هذه مجرد طريقة أخرى لقول أنه لا يوجد غداء مجاني: إذا كنت تريد إمكانات ربح أكبر ، فأنت بحاجة إلى تحمل المزيد من المخاطر.

يساعدنا هذا على فهم الخسارة الكبيرة في العام الماضي لصندوق مشترك يتبع استراتيجية السندات بالإضافة إلى المكالمات. قد تصيبك خسارتها كسبب لتجنب جميع متغيرات الإستراتيجية ، على الرغم من أن هذا ليس تقييمًا عادلًا. أنا أشير إلى Amplify BlackSwan Growth & Treasury Core ETF
بجعة ،
+ 1.80٪,
التي خسرت 27.8٪ في عام 2022. كان سبب خسارتها الكبيرة هو أن بعض سندات الخزانة التي يمتلكها الصندوق كانت طويلة الأجل ، مما يعني أن الصندوق لديه ملف مخاطر / عوائد مماثل مثل FIA مع فترة إعادة تعيين أطول بكثير.

الطرق المختلفة لمتابعة استراتيجية السندات زائد المكالمات

لكن لا يتعين عليك التركيز على السندات طويلة الأجل لمتابعة هذه الاستراتيجية. قال تسفي بودي ، الذي كان لمدة 43 عامًا أستاذًا ماليًا في جامعة بوسطن والذي كرس جزءًا كبيرًا من حياته المهنية للبحث في القضايا المتعلقة بتمويل التقاعد ، في مقابلة أن هناك عدة عوامل يجب وضعها في الاعتبار عند اختيار البديل الأكثر منطقية. . وتشمل هذه:

• طول الفترة التي ترغب في خسارة المال خلالها على طول الطريق ، حتى لو تعافيت مرة أخرى بحلول النهاية. إلى الحد الذي تكون فيه هذه الفترة أقصر ، سوف ترغب في اختيار السندات قصيرة الأجل وخيارات الاتصال مع انتهاء صلاحية أقرب. يشير Bodie إلى أنه ليس عليك الالتزام بنفس فترة إعادة التعيين في كل مرة تقوم فيها بتدوير الإستراتيجية. إذا كنت تتجنب المخاطرة بشكل خاص اليوم ، على سبيل المثال ، يمكنك اختيار فترة إعادة تعيين مدتها عام واحد ؛ بعد عام من الآن ، إذا كنت تشعر بمزيد من العدوانية ، فيمكنك اختيار فترة إعادة تعيين مدتها سنتان أو ثلاث سنوات.

• تحملك لمخاطر الائتمان. إذا كنت تتجنب المخاطرة بشكل خاص ، فقد ترغب في اختيار Treasurys لجزء السندات من هذه الإستراتيجية. إذا كنت على استعداد لتحمل المزيد من مخاطر الائتمان ، يمكنك بدلاً من ذلك استخدام سندات الشركات عالية الجودة ، أو إذا كنت أكثر عدوانية ، وسندات منخفضة الدرجة.

• شكل منحنى العائد. إذا كان المنحنى مسطحًا أو مقلوبًا ، فيمكنك تأمين معدل مشاركة أعلى حتى عند التركيز على السندات ذات النضج الأقصر وخيارات الاتصال ذات انتهاء الصلاحية الأقصر. مع منحنى العائد المقلوب اليوم ، على سبيل المثال ، تدر سندات الخزانة لمدة عام واحد أكثر من سندات الخزانة لمدة عامين (1٪ مقابل 2٪). لذلك من خلال إنشاء إستراتيجية السندات بالإضافة إلى المكالمات مع فترة إعادة تعيين مدتها عام واحد ، يمكنك تأمين معدل مشاركة أعلى خلال العام المقبل مقارنة بفترة عامين. ولكن ، كما يذكرنا بودي ، هناك مخاطر إعادة الاستثمار في نهاية هذا العام ؛ إذا كانت المعدلات أقل بكثير من الآن ، فإن معدل المشاركة الفعلية للسنة التالية سيكون أقل مما لو اخترت اليوم فترة إعادة تعيين مدتها سنتان.

• TIPS مقابل Treasurys أو سندات الشركات. يقول بودي إنه قد تكون هناك مناسبات عندما تكون TIPS - الأوراق المالية المحمية ضد التضخم في Treasurys - مفضلة على الخزينة العادية أو الشركات بالنسبة لجزء السندات من إستراتيجية السندات بالإضافة إلى المكالمات الخاصة بك.

بغض النظر عن المتغير المحدد لإستراتيجية السندات بالإضافة إلى المكالمات التي تتبعها ، فأنت بحاجة إلى تجديدها عندما تنضج السندات والخيارات وتنتهي صلاحيتها. هذا يعني أنك ستحتاج إلى الانتباه عن كثب ، في تاريخ الاستحقاق / انتهاء الصلاحية ، إلى العوامل المختلفة التي يذكرها Bodie. لكن هذا لا يجب أن يكون مرهقًا: حتى لو كانت فترة إعادة التعيين القصيرة مثل عام واحد تعني أنه خلال الاثني عشر شهرًا الفاصلة ، يمكنك تجاهل تقلبات السوق بأمان.

بغض النظر ، ليس من الجيد أبدًا استشارة مخطط مالي مؤهل. حظ سعيد!

مارك هولبرت هو مساهم منتظم في MarketWatch. تتعقب تصنيفات هولبرت الخاصة به النشرات الإخبارية الاستثمارية التي تدفع رسومًا ثابتة لمراجعتها. يمكن الوصول إليه عند [البريد الإلكتروني محمي]